バベルの塔の掲示板

「米国株は高すぎる」指数買い警鐘　著名ストラテジスト－モルガン・スタンレーのマイケル・ウィルソン氏に聞く
2024/04/16 04:00 日経速報ニュース 2594文字

　米国株相場は金利が再浮上するなかでも高値圏で踏みとどまっている。米金融大手モルガン・スタンレーのチーフ米国株ストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は増益期待が過度に織り込まれて割高だと指摘してきた。金融引き締めや企業収益鈍化などを挙げて2022年の下げ相場を言い当てた同氏に、米国株や投資環境について聞いた

「23年10月以降の米株高の大半が、米連邦準備理事会（FRB）の利下げ期待を背景とする金融環境の緩みと金利低下に支えられてきたのは明白だ。理屈の上ではマルチプル（評価倍率）のある程度の縮小につながる。17倍だったS&P500種株価指数の予想PER（株価収益率）は21倍近くまで広がった。17倍に戻るとは思わないが19倍までは調整しうる」

　――AI（人工知能）ブームをどうみますか。
　「AIは非常に魅力な投資テーマで人々をひきつけている。問題は（企業価値向上の）確たる証拠を示している企業がほんの一握りなことだ。半導体やソフトウエア、ハードウエア、インフラや建設の一角の企業で、株価にも反映されてきた」
　「多くの企業がAIに言及し、それだけで市場ははやしている。そうした興奮の第1段階は終わりに近づいており、新技術に本当に沸くのは第2段階だ。AIで事業の効率性を高めて真に成長につなげられるかが問われるがまだ分からない。3年はかかるだろう」