1407 - (株)ウエストホールディングス 2019/06/15〜

>>558

撤去作業って、夜行うんでしょうね。
昼間行うと感電の危険が有りますし。

>>558

日本の水上ソーラ第一号って、ウエストの埼玉県にある「ソーラーオンザウォーター桶川　1.18ｍ」で13年7月稼働なんですよね。
今回も15号/19号など数度台風に直撃されたんでしょうが、ビクともしなかったのでは。調整池の構造自体、消波される仕組みになってましたし。

それに引き換え、白石町のは少々大胆な試みでしたね。吹走距離が南北に１ｋｍもあるのに、消波対策らしきものが見当たらないんです。最悪の条件なのでは。

良い勉強になったでしょうね。

10月11日付「メガソーラービジネス」に佐賀県白石町の発電所の記事が掲載されております。ウエスト社は　台風18号に備え職人60人体制で　9月24日以降　新拓溜池ＭＳ発電所（2015年11月運転開始、総工費750百万）の　飛散・損傷したパネルを架台から取り外し　パネルと架台を梱包した　とのことです。

>>548

メガソーラって、オフィスビルなんかの売買と同じ感覚で取引されているのかな？違いは、オフィスビルの場合は、不動産価格変動、家賃変動、金利変動、空室率などにより、収益の変動が大きいのに対し、メガソーラは金利変動リスクくらいで、収益の安定性は高そうですね。借金によるレバレッジを利かさなければ、かなり安定的な収益が確保できますし、金融機関にとっては好ましい資金運用先かも。それに金融機関にとって金利上昇はそれほどのリスクとは言えないでしょうし。短期的には上場証券ですので証券の価格変動がありますが、長期的には無視できそうです。20年後も1口あたりの出資金の近辺でしょうから。

インフラファンドの投資利益率は年2.5%程度もあれば十分のようです。出資金5割、借入5割で借入金利を1%とすれば出資金に対する分配金は4%となりますし。一般の貸付に比べれば安全性は高く、利率も高そうです。
それから、いろんな保険があるものですね。事故によって失われた利益の補償や、出力制御による損失補償とか。リスクは徹底的に排除して、利回りの安定化を図っているようです。

オリックスなんかのリース系の会社も太陽光に熱心ですね。オリックスのメガソーラ保有高をみると；－
17/3末　570M
18/3末 700M
19/3末 840M

芙蓉総合リースなんかも、
17/3末　77M
18/3末 102M
19/3末 140M
20/3末見込み　200M

コンスタントに増やしてますね。金融系の会社にとってメガソーラって、直接投資にせよ証券化商品に対する投資にせよ良い資金運用対象なのかも。

メガソーラって、いわゆる競争による市場価格ってのも当然のことあるのでしょうが、もう一つ、収益還元価格ってのがあるようです。こちらの方が高そうですね。

このまま1000円台きてくれんかな。荒い動きに期待しとくわ。

性懲りもなくモルガンスタンレーMUFJさんが再INしてくれましたね。
10/09 124.4K
10/15 147.5K

23.1Kの増加です。

もう少し売り方頑張れや。下で欲しいんだ。

>>544

上場インフラファンドをみると、順調に資産を積み上げてますね。
例えば、日本再生可能エネルギーインフラ投資法人（9283）をみると、
出資金総額
17/3上場時　37憶円
18/7期末 65億円
19/1期末 　89億円
19/7期末　110億円 　（借入金155億円）
19/9 142億円

この2年半で増資を続け出資金総額が4倍近くになってます。借入金は出資金の1.5倍程度あって、レバレッジを利かせてます。出資者には地方の金融機関が多いです。
19/7末で68.6Mの保有ですね。ウエストが65Mの保有ですからほぼ同規模です。但し、「機械及び設備」の取得価格は25,671百万円（374百万円/MW)とウエストを大きく上回ってます。ウエストの取得額は太陽光以外の設備も含んでも16,143百万円(248百万円/MW）に過ぎませんし、おまけに保有メガソーラのFIT価格の加重平均はウエスト保有分より低そうです。
今後もバカスカ増やすようで、20年末には246.5M既に、21年には316.9Ｍの計画ですね。既に513.1M（内238.8Mは現時点では未着工）までの目途は立っているようです。出資金・借入金の調達の目途もたっているようです。いとも簡単に金が集まるような。

売らなければ目先の利益確保が厄介でしょうが、私募のインフラファンドでも組成して、そこへ押し込み、高額の管理報酬でも稼ぐってのが得策かも。

今日の下げはお買い得な値段でした。引き買いも約定でニンマリです。
明日はもっと下がると面白いと思いませんか？
値ごろ感が丁度良い・・・・そんな感じ♪、逆日歩にも注目です。

予想perが8倍割れ（1,260/161.77=7.79)しちゃいましたね。
営業利益は19/8期が前年比+17.9%、20/8期が+14.9%と悪くはない数字ですし、この水準で買っても無難な株価ですね。

相変わらず揺すってくれますけど、以前とは違い爆弾をバカスカ落としても瞬間的に1,200円割れさせるのが精々では。
以前が1000～1500のレンジ内の動きだとして、今後って上方にシフトして、1200～1800程度の動きでは。

23日にアナリスト・機関投資家向け説明会で3か年計画が出ますし、なんかいい材料が出ないとも限りませんし。できれば、ストック・ビジネスの仕上げとして、太陽光の私募インフラファンドの組成の話でも出てくると良いのですが。いずれは手掛けることになるはずですし。
それと、21/8期純利益4,400百万円（1株益179.94円）の上積みですね。

結局、ウエストは一旦下値試しに行くのか。

日経平均+403円なんですけど!!

2019/10/09 モルガン・スタンレーMUFG 0.450% -0.140% 124,495株 -36,900 報告義務消失

>>536

1200の前半まで下がればPERも8.5に限りなく近づくので必ず見直しが
掛かります。それにいずれ近いうちに逆日歩も立ちそうですよ♪
安く買えるのは、売り坊のおかげ！

9/11、今日と日経好調で計600円近く上がってますし、少々ここが下がっても他でお釣りがきますから、狼狽売りではなく、逆に買いが入っても良さそうなもんですが。

1,200割れまで持ってく積りかな？

>>527

安く売って高く買い戻してくれる奇特な空売り屋さんがいますので、株価の先行きってどうなるんでしょうかね。
また、買いのチャンスを与えてくれるかもね。

それにしても、4か月くらいのサイクルで行ったり来たりしてたんですね。
01/15 1,419
↓
03/11 1,046
↓
05/08 1,494
↓
07/18 1,021
↓
10/10 1,431

ここのホルダーさんも揺すぶりに慣れて来ているでしょうし、無理やり下げても狼狽売りは少なくなってきているでしょうし、それに連続増収増益を3期も続ければ少しは見直されて行きPER10倍越くらいは期待しても良いのでは。

大きく跳ねる銘柄って、増益に加えPERが大きく見直されることによるんですよね。ここってその条件は備えていそうですね。

過去のデータが無いので恐縮ですが・・・浮動株数比率が2019版四季報に
記載されている8.9%よりもかなり下がって来ている様な感覚を覚える・・・
今日この頃です。逆に投信と特定株数は、以前報告があったインベスコ及び
１０億にのぼる自社株買いもありパーセンテージは格段に増えているはずです。
先日(10/8)もわずか１万株程度の信用売り越しで１日だけですが逆日歩５銭
立ちました。
結論として・・・・大規模な売り崩しは難しい環境に成ってきた。
と、考えます。

>>525

ストックビジネスが大きな収益の柱になりましたね。

営業利益構成
18年8月期
太陽光・・・ 4,248
ｽﾄｯｸﾋﾞJﾈｽ ・ 736
調整・・・・▲10
合計・・・・4,974

19年8月期
太陽光・・・2,945 (前年比▲1,303)
ｽﾄｯｸﾋﾞJﾈｽ ・2,690 (+1,954)
調整・・・・229 (+239)
合計・・・・5,864 (+890)

太陽光の寄与度は50.2%とほぼ半分で、ストックビジネスが45.9%と太陽光に迫ってきましたね。ストックビジネスへの転換が順調なようです。

太陽光が落ち込んでますが、19/8の当初計画では43億程度（粗利ベース9,249→9,297）の見込みでしたが、一方、ストックビジネスは14億程度（粗利2,282→3,832)で+７億程度を計画していたようです。

ストックビジネスの余りの好調さのため、調整し易い太陽光を調整して収益を抑えたというところでしょうか。

>>521

コンセンサスって、四季報のことかな？

会社予想に対しては、
純利益
19/8期　3,405→実績3,632（＋227、＋6.7%）
20/8期 3,700→今回予測3,955（+255、+6.9%）

四季報予想と比較では
19/8期 3,700→実績3,632（▲68、▲1.8%）
20/8期 4,000→今回予想3,955 (▲45、▲1.1%）

四季報の予想未達とはいえ、ほぼ予想並みってとこですし、コンセンサス云々はいかがなものかな？

それに、資産で「商品」が増えているんですよね。これって、完成させ稼働しているメガソーラじゃなかったでしたっけ。以前は良く自社保有のメガソーラを固定資産から商品に振り替えて売却し、一方で新規物件を取得して入替をしてましたね。
この商品って、FIT認定をウエストが取り、土地取得・造成から一気通貫で手掛けたものですから、利益率が高いんですよね。
19/8期は余裕で計画を達成したんで、採算性の高い「商品」を売らずに温存し、来期に回したのか、または、自社取得にするのではないでしょうか？

残高19億の「商品」を売却すれば、10億超の営業利益は得られたでしょうね。恐らく、20/8期も好調に推移すれば、自社取得にするのでは。

メガソーラって、流動性の高い一種の収益不動産ですので、なんも売り急ぐことも無いでしょうし、売るとしても私募ないしは上場の「インフラファンド」を組成するってのが良いのでは。
運用難の地方の金融機関と提携関係にありますから、インフラファンドを組成の要請なんかもあるんじゃなでしょうか。
ともあれ、「商品」の増加は余裕の表れと解釈すべきでは。