mku*****

１，昨年秋口に、このトビを覗いて以降、リスク様他、多数の方に
　教えていただき、多少、詳しくなりました。
　ここで、ＭＫＵＲＩＢＡの考えを吐露すると、
　①コンテナ船事業が儲かっており、海運３兄弟は、空前の
　利益がでている。
　②２０１７年に、世界の海運会社２０社が、７社に集約。更に
　３つのグローバルアライアンスができた。実質的に、カルテルが組まれ
　供給サイドは絞られた。
　更に、巣籠需要により、アメリカの消費者が、失業保険で
　中国製の家具・家電製品を多量に買っており、需要が増えている。
　また、港湾労働者、トラックドライバーが、新型コロナで自宅に
　隔離されている。物流の目詰まりも相まって、船腹の需給は逼迫。
　ＣＣＦＩは、空前の高値を付けている。
　③株価について
　海運会社の株は、市況によって左右される。船の運賃が
　高くなれば、新造船が増える。３年後ぐらいから、供給が増え
　運賃は下落、海運会社の倒産が増加する。
　この理が分かっているので、海運会社のＰＥＲは低く、市場から
　無視されている。（ＰＢＲ１、ＰＥＲ２　という信じられない
　安値で評価されている）
　④今後について
　日本郵船の重役さんの見解は、２０２３/３期　第４四半期から
　ＣＣＦＩが正常化し、利益は減少するというもの。
　しかし、ＭＫＵＲＩＢＡは、少なくとも１～２年は、この好況が続き
　年間、４割くらいの株価高騰が望めると考えている。
　そこで、もう少し海運株を買い足す予定。海運株で儲かったら
　今後に希望が持てる。頑張れ、海運株。

1,今週の●村週報で、商船三井が紹介されていた。
　　決算期　　　　損益　　　　一株当たり利益
　　2022/3　　　7,088億円　　　＠1,970円
　　2023/3　　　5,905億円　　　＠1,645円
　　2024/3　　　3,830億円　　　＠1,067円

＊商船三井の事業計画より、利益が上振れると予想している。
将来の予想は、なかなか当たらないが、一株当たり利益が
＠1,000円くらいで安定するのなら、大いに有望。
ONE社からの配当を、東南アジアの不動産に投資して、
安定した利益を出してほしい。頑張れ商船三井。

１，初めまして。MKURIBAと申します。
　このトビは、上級者が集まるトビとお見受けします。
　いろいろ教えてください。

参考：当方の投資歴は約２０年。個別銘柄武富士で、損をして、
現在は、太陽光と、インデックスファンドに投資しています。
最近、１０年ぶりに、商船三井の月足を書き始めました。
FRBの金融引き締めで、ダウが８週、連続下げたそうです。
情報収集の必要性を感じ、あちこちのトビを見ています。
・・・

>>No. 14090

ヨシ子様
いろいろ調べていただき有難うございます。MKURIBAも
武富士が会社更生法の適用を申請したときに株主の
権利について調べました。
＊破産　　　：株式は１００％減資。
＊会社更生法：債務超過の場合は、株式は１００％減資。
　　　　　（「債務超過でない場合」　というのは、現実には存在せず、
　　　　　　１００％減資　が、裁判所の実務として、確定している）
＊私的ADR　：私的整理の1種なので、法律では減資が決まっていない。
　　　　　　しかし、ご指摘の通り、１００％減資　OR　部分的な減資
　　　　　　等、複数の考え方があるそうです。
　　　　　　現実的には、次の新しいスポンサーに出資して
　　　　　　もらう過程で、「１００％に近い減資」が、求められそう
　　　　　　ですね・・
　
ヨシ子様は、早めに売ることができて、良かったですね。

追伸
１，ユーチューブで、日本郵船の決算説明を見た。
　コンテナ船事業は第４四半期から、正常化する。
　現在の内部留保の再投資は、この１年かけて、じっくり
　考えるという話だった。
　日本郵船の重役さんは、何万人もの人を使って、事業を
　営んでおり、先行きを見る目は確かだと思う。

＊上記を参考に、海運株に投資します。今の持ち株は、半年くらい
で３割値上がりする局面があれば、一部、売り。
残りは、分割売買で、安くなったら買い足し、高くなったら
売るという戦術をとります。
「想定外」の利益がでているというのは、理解できました。
長澤社長様、ご説明有難うございます。

１、コンテナ事業を始めたのは、シーランド社の創業者マルコム・マクリーン氏。
　氏は、晩年、事業に失敗し、不遇のうちに死にました。
　コンテナビジネスは、変動が激しいです。

　コンテナ船は２０２４/３期から、数量が増えると予想されている。
　ただ、目先は、需給がタイトで、ＣＣＦＩ指数も堅調です。
　目の前、１年くらいは、大きな利益を生む。その後は、
　需給がくずれて、ＣＣＦＩ指数も「ガタガタになる」のか
　ニューノーマルの時代がくるのか、今の時点では予測が
　難しいです。長澤社長は、実務家で、大きな話は、されない
　のでしょうか？？？

＊今回の上げ相場は、２～３年、続くと信じたい。頑張れ、海運株

mnt様
１，いろいろ教えていただき、有難うございます。
MKURIBAは、海運株の収益性に魅力を感じ、少し買いました。
PER２なので、１年持てば、４割程度の利得（配当＋株価高騰）
があると考えています。
全くの素人なので、基礎からわかる海運と港湾という本を、
図書館から借りて読みました。少し不安は収まったのですが、
このトビで情報収集したいと思った次第です。
貴兄の投資の成功を祈ります。

>>No. 761

HIT様
１，するどい指摘ですね。
エクソンモービルが見ているのは欧米の大手５社（シェブロン、シェル、
BP、と立つ）。エクソンから見て、INPEXは、同業とは、
見ていないと思うのですが、実力十分の会社だと思っています。
国が２割出資している国策会社であり、インドネシアの天然ガス、
サウジアラビアの石油の利権など、部分的には、エクソンモービル
に負けない利権があります。
また、エクソンモービル株は、大変割高なのですが、ＩＮＰＥＸは
劇的に安く評価されています。

＊できれば、５００円台から投資すれば、投資としても十分
採算があったと思います。
ＭＫＵＲＩＢＡも、他の株が売却できたら、今からでも
参戦したいです。頑張れ、ＩＮＰＥＸ

リスク様
１，いろいろ教えていただき有難うございます。
　ONE　社長の説明では、コンテナ船の需要は、年率６％の割合で
　増えているそうです。貴兄の推定が正しければ、需要が増加する
　のと同じ割合で、供給を増やしていることになります。
　やはり、他のアライアンスとも話あったうえで、供給を
　増やしているのでしょうか？？
２，これまでは、船の運賃が上昇すると、供給が大幅に増え（造船が
　増える）、運賃が下落していました。このサイクルが、
　ゆるやかになるかもしれません。

＊尤も日本郵船の長澤社長の話では、FRBの金融引き締め→景気後退
→消費者の購買減→貿易量の減少→CCFIが、がたがたになる
というパターンも、考えられます。マクロ分析も考慮する必要があり、
業績予想は、難しそうですね・・・

１，本日、１００株買いました。
　決算短信を読むと、次の通り。コンテナ事業の損益に
　ついては、正確な見通しは出来ない模様。
　しかし、MKURIBAは、供給サイドのカルテルにより
　ここ１年くらいの損益は、安定してでると判断した。頑張れ商船三井

　＜決算短信の摘要（連結）＞
　決算期　　　　　　　一株当たり損益　　　　一株当たり純資産
　２０２２/３　　　　　１，９７０円　　　　　３，５３２円
　２０２３/３（予）　　１，３８９円
　＊商船三井の損益は、下期以降は弱含む見込み。
　＊ONE社の業績見通しは未定。コロナのロックダウン、西海岸の
　　港湾労働者の賃金交渉があり、合理的な算定ができない。

>>No. 548

追伸
１，この１０年間で、現地通貨建てS＆P５００は４倍に値上がり。
　円＄も、１＄＝８０円から、１＄＝１２０円を超えるところまで
　円安になった。
　現地通貨建て価格で、４倍、為替で、１．５倍になっている。

＊まさに、バフェット氏がいうように、S＆P５００に対する
投資は、「損をするのが難しい」状況だった。
ただ、益回り５％まで、買い上げられており、FRBの金融引き締め
（景気後退）により、先行きは不透明。
十分儲かったのであれば、今年は、投資は増やさないという選択も
あると思う。このトビに集まる諸兄・諸姉の、ご意見如何。

１，４月２０日　日経新聞に、外国の証券会社のS＆P　年末目標
　株価が報道されていた。曰く、

　モルガン　　　４，２００
　ゴールドマン　４，７００
　UBS　　　　　４，７００

＊購買力平価から見た円＄の価値は１＄＝＠９８円。現在
１＄＝１２８円。外貨建て資産は、２割強、高く評価されている。
日本から投資された方は、ずいぶん、儲かったのでは
なかろうか？？

>>No. 13927

株鉄人様
１，貴重なご意見有難うございます。
毎日、日経新聞を読んでいるのですが、今年の５月からFRBが
マネタリーベースを縮小するなどと報じられており、不安です。
バフェット氏と同じく、目先の株価予想は、しないのですね。
少し安心しました。

>>No. 13925

更に追伸
１，銘柄の選択をする際に、武富士かアコムか迷いました。
　「武富士　サラ金の帝王」という本を読み、「会長」の経営手腕を
　尊敬し、武富士に入れ込んだのが、運の尽きでした。

＊アコムは、サラ金規制法改正というリーガルリスクをヘッジするため
三菱に多額の株式を売却しました。
そのあたりが、明暗を分けたと思います。
あのとき、アコムを選択していれば、・・・

>>No. 13921

ヨシ子様
１，武富士が破綻した理由は、次の３つと言われます。
　この内、①と②は、サラ金が、社会的な「悪」とみなされた
　からだと思います。過酷なノルマも「悪」と、みなされた
　一要因です。
　①サラ金規制法改正に伴い、上限金利が１００万円以下１８％となり、
　　収益性を喪う。
　②判例の変更により、過払いの訴訟は、必ず負けるようになった
　③外銀から資金調達していたが、リーマンショックで、貸し渋りに
　　あった

追伸
１，コンテナ船の事業の話だが、ＮＩＸＯＮ氏の話は、早口で
　良く分からなかったが、大略、次の通り。
　＊コンテナ船の需要は、毎年６％ぐらい増えている。
　＊現在は、需要が１００あるとすれば、８０くらいしか供給できていない
　＊北米航路でいうと、港湾労働者や、トラックドライバーが確保できず
　　港の外に１００隻くらい、待機していおり、物流の混乱が
　　続いている。
　＊これに伴い、２０３０年度までに２００億ドルの投資を行う
　＊２０２２年の業績予想は、２０２１年決算と一緒に発表する

＊供給サイドのカルテルについては、説明がなかった。
しかし、運賃が高騰する理由は、そこにあると思う
＊アナリストの株価予想（４，４００円くらいが平均）も
上記を前提にしている。
アフターコロナで、世界の貿易量が増加しており、暫くは
追い風が吹くのだろうか？？？

１，この週末に、会社四季報をデータスリップにはりつけた、
　商船三井のホームページで、決算短信を見た＋
　ＯＮＥ社のユーチューブを見て、ＪＥＲＥＭＹ　ＮＩＸＯＮ氏の
　話を１時間に渡って聞きました。
２，商船三井の株を１００口、３０万円を買えば、
　目の前１年で、１７万円の利益が望める（配当＋価格高騰）
　ということが理解できました。

＊来週、少し買うつもりです。頑張れ、商船三井

>>No. 696

追伸
１，大坪会長が、日経新聞で「私の履歴書」を書いていた。
　住友商事の役員時代に、毛布の興洋染色との商取引を中止した、
　レンゴーにきてからは、紙の割り戻し制度を廃止し、
　価格を明朗にした　等の話を読んだ。
　実に、計数に明るい。

＊大阪の商社で、興洋染色関連の商売をしていて、職を失い
露頭に迷った人は、多い。大坪会長が、住友商事やレンゴーで、
頭角を現し、出世した理由がわかったような気がする。

>>No. 744

追伸
１、数年前、京都の山崎に、工場があり、工場見学をした。
　コカ・コーラを無料で飲ませてもらい、ジョージア（缶コーヒー）
　のラインを見せてもらった。アテンドしてくれた若い女性社員は
　親切に、いろいろ教えてくれた。・・・

＊コカ・コーラの販売から初めて、ジョージア（コーヒー）、
お茶、缶チューハイ（檸檬堂）など、取扱製品を広げて
営業努力しているのはわかる。
しかし、赤字が続くのは、なぜだろうか？？

１，この会社は赤字で株価が、大幅に下落した。
　この先、どう立て直しするかが、決算短信や事業計画を
　読んでもよく分からない。

＊コカ・コーラ本社から原液を買って、ボトルに詰めて販売している。
原液を買う価格が高すぎるのだろうか？
また、日本における工場や配送所　の配置が、効率が悪く
利益がでていないのだろうか？？
事業計画では市場に勝つなどと記載されていたが、
よく分からない。