Ｋｕｄａｎ(株)【4425】の掲示板 2024/01/12〜2024/01/25

備忘録（https://x.gd/pUsTM）更新

・SLAM技術はいつ頃安定的に利益を出すか？
地図データと相互補完する自動運転（レベル4成熟期～レベル5初期）が普及する頃となるので、海外の状況を見ても5年以上はかかると思われる
現在の主な用途の建物内自動搬送ロボは小さいパイを他企業（キヤノン等）SLAM技術と奪い合っている状態

・その時期まで「Kudanの」SLAM技術を生き残らせるためには？
1）これまでどおり株券印刷
5年間耐えることを想定するならば、過去実績から赤字CF6億円程度/年＝30億円程度必要
第17回新株予約権（行使価額修正条項付）の発行で18億円（3年分）調達したのであと12億円（2年分）必要
希望的観測で全株710円として約169万株（約17％）の追加希薄化となる

2）資本力のある企業の傘下となる
成長実績があるテック企業ならば単年度売上高10倍程度でも買い取るが、2023年売上げ3億円ちょっと、営業利益▲6億円では非現実的
（例：ALBERT<2021年売上高33億円超、営業利益4億円超>は410億円超でTOB）
そもそも時価総額が同業他社と比べ高い
kudan　時価総額 86億円　直近売上高 3.3億円　倍率26倍
アイサンテクノ　時価総額 89億円　直近売上高 44億円　倍率2倍
DMP　時価総額 80億円　直近売上高 23億円　倍率 3.5倍

神様のような買い手を想定し買い取り価格33億円程度としても、マイナス60％超（1株約390円）のディスカウントが必要となる