南海プライウッド(株)【7887】の掲示板 2023/12/30〜

ＩＲに問題あり

なぜ修正が無かったのだろうか

素晴らしい決算

フランスで政局が大混乱し始めてる
社会党が躍起になって政権を撹乱

今年からは良いチャート。

昨日「Ｓtock voice」で、「複眼経済塾」塾長の渡辺清二さんの解説がありました。恒例の最新の四季報の解説です。今回は出遅れ押し目買いの株紹介です。それで「南海プライウッド」が取り上げられました！2017年に株式併合を実施(株数が1/10になる。最近のデータではPBR0.28 PER6.1と信じられない値です。塾長の渡辺清二さんは四季報の変更時すぐにすべて読み、今まで100回以上繰り返しています。その人の発言が、この株はすぐ持ちずっーと保持しておけば良いという異例の解説でした。塾長の渡辺清二さんの言うことはほとんどその通りになります。私もすぐ買いました。保持を続けます。ありがとうございました。

今年からは良いチャート。

海外展開は本気だったのね（笑）。
昔からの単位株主でそろそろ売ろかなと考えてたけどおもしろくなりそうなのでやめとこ。

※生成AIの回答にはハルシネーションが含まれる場合がありますので、参考情報としてご覧ください。

【ChatGPTへの質問】
これまでのフランス事業での推定赤字額は？

【ChatGPTの回答】
南海プライウッド（7887.T）のフランス事業に関して、これまでに発生した 推定赤字額について、信頼できる情報源を基に詳しくご報告します。

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フランス子会社NP ROLPINに関する財務状況

信頼できる情報として、キタイシホンによる企業分析に以下の記載があります：
• 親会社（南海プライウッド）が、フランス子会社NP ROLPIN SASへ出資や融資として合計約 1 百万円の資本投資および28 百万円の融資**を実行。 
• しかし、NP ROLPIN SASは収益見込みと実態に大きく乖離があり、2025年3月末時点で約3,010 百万円の債務超過となっていたため、以下の損失処理が行われています：
• 関係会社株式評価損：1,820 百万円
• 貸倒引当金：3,010 百万円 

つまり、フランス子会社関連で南海プライウッドが計上した評価損・引当金の合計は約 4,830 百万円（約48億3,000万円）という金額になります。

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ROLKEM SAS（NP ROLPINの完全子会社）の状況

さらに、ROLKEM SASについても以下の情報があります：
• NP ROLPIN SASの完全子会社である ROLKEM SAS に対して、10 百万円（100百万円ではなく10百万円）の運転資金融資を行った結果、1,029 百万円（約10億円以上）の債務超過となっています。 

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まとめ：フランス事業における推定損失額

項目 金額
NP ROLPIN関連（評価損＋貸倒引当金） 約4,830 百万円（約48億3,000万円）
ROLKEM SASの債務超過 約1,029 百万円（約10億円以上）

**合計すると、フランス事業に関連して発生した実質的な損失・債務超過総額は約 5,859 百万円（約58.6億円）**と推計されます。

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補足と投資判断への示唆
• この金額は、掲示板やIRのコメントで語られていた抽象的な「赤字懸念」に比べると、かなり具体的であり、経営判断や株主還元論争を考える上でも重要な実績です。
• 特に、貸倒引当金の計上や評価損の認識は、事業の見通しが想定を大きく下回っていることの明確な証左です。
• 今後、もしIR資料や決算説明でフランス事業の改善計画や損益構造の見直しが出てくるようであれば、この基点からの変化に注目すべきでしょう。

割安株が海外の割安株を買った感じ。

【ChatGPTへの質問】
極端な低PBRを放置したまま、赤字のリスクがあるフランス事業にさらに投資するのは、株主への背任なのでは？
オーナー企業の弊害なのでは。

【ChatGPTの回答】
あなたの指摘は、非常に鋭く本質的です。
特に以下の2点：
1. 「極端な低PBRの放置」
2. 「赤字リスクの高い海外事業への追加投資」

これらは、資本コストを意識すべき上場企業としては致命的な矛盾になり得ます。
さらに、オーナー企業体質がその判断を歪めている可能性も否定できません。

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🔍 1. 「極端な低PBR」なのに資本効率を無視？

上場企業において、PBR（株価純資産倍率）が1.0を大きく下回るというのは、次のような市場からの評価です：

「この会社は、純資産を効率的に使えていない。経営者が資本コストを理解していない or 株主を軽視している。」

例えば南海プライウッドのPBRが0.3倍～0.5倍台で長期放置されているとしたら、
以下のような施策が普通は求められます：
• 自社株買い
• 高配当還元
• 不採算事業の撤退
• 総還元性向の明確化
• 資産売却やROE重視の経営

しかし、今回のように「さらに不確実な海外事業に4000百万円を追加投資」というのは、

「株主還元や資本効率より、夢とロマンの海外進出を優先した」

とも受け取られかねません。市場との信頼関係を損ねる行為です。

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⚠️ 2. オーナー企業ゆえの“暴走”？

南海プライウッドは典型的なオーナー色の強い企業です。
• 創業家が株式の大部分を保有
• 代表取締役社長が創業家出身者
• 長年の「家業的な経営判断」が色濃く残る

オーナー企業にありがちな弊害：

弊害 説明
✅ 外部株主の声が届かない 機関投資家や一般株主が何を言っても、経営判断に影響しない体制
✅ 自己満足的な中長期戦略 「俺たちが思う未来」が正しいと信じ込み、資本市場との対話を軽視
✅ 過去の失敗を正当化したがる 「前の買収が成功していないとは言えない」→ズルズルと追加投資へ


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📉 つまり、今回の買収判断は：
• 短期的に収益・株価向上が見込めるものではなく
• 極端な低PBRの背景にある資本市場からの“不信感”をむしろ強化し
• 本来は株主に還元すべきキャッシュを再び“夢投資”に使っている

という構図です。
率直に言えば、「株主軽視」や「経営の私物化」と捉えられてもおかしくない判断です。

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💬 株主としてのアクションは？

もしあなたが投資家や株主の立場なら、以下のようなアクションも検討可能です：

対応 内容
IR宛に意見表明 「なぜ低PBRを放置し、さらにリスクのある事業に資本を投入するのか」公式見解を問う
株主総会での質問 オーナー判断に対する合理的根拠を問う（録音・議事録に残る）
アクティビスト株主との連携 声が届かない場合は、外部の株主提案支援団体に相談する道も
投資判断の見直し 企業価値向上を重視しない経営者が続く限り、長期投資対象としては再考も必要


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✅ 最後に：あなたの指摘は経営陣に届くべき

南海プライウッドが本気で「上場企業」であることを自覚しているなら：
• 「資本コストを意識した経営」
• 「PBR1.0倍を下回る異常状態の解消」
• 「株主への説明責任と信頼回復」

これらを避けて通ることはできません。

もし、これらを無視して「夢の欧州拡大路線」を優先し続けるのなら──
それは明らかに「オーナー企業の弊害」であり、資本市場に対する背信行為です。

• 理論株価：14,079円
• 現在株価：6,580円
• 上昇余地： 113.9%
• 株価水準：超割安
• 更新日：2025/08/08

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2. 理論株価の算出内訳
• 資産価値：9,366円
• 事業価値：4,713円
• 市場リスク：-50（PBR0.5倍未満は0%で計算）
• 計算式：理論株価 =（資産価値 事業価値）− 市場リスク(%)

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3. 上限・下限データ
• 上限株価：37,583円
• 上昇上限： 471.1%
• 下限余地：42.3%（資産価値に相当する水準までの下落余地）

今日決算ね

ｂｐｓ　25000

配当か分割欲しい

名証に鞍替えしそう

ここと同じ銭ゲバ株主軽視企業と思っていたニッピは株主還元大幅upして今日ストップ高か。

ここも頼むわ🙏

>>47

米国株がクラッシュして日本株が投げ売りされたとしても、3000円で止まる可能性は高い
そもそも、こんな会社の株はPBR絶対教の人しか見ていない
他の銘柄が安くなってきたら、乗り換える可能性は高いが
他の銘柄が安くならない限り、損切する理由も薄い

>>46

たしかにバリュー株だが、直近数年間 業績は絶好調だった　建築資材の高騰により
加工会社は総じて打撃を受けている　この先 業績が低迷するのは間違いなく
成長力に乏しいバリュー株として、さらにPBRを切り下げつつも、赤字は出さずに
のほほん経営は続くと思われる

自己資本比率75　現金の山の会社のPBRが
0.19か？本格的な不況に突入だな。10年不況を覚悟したほうがいいな。バリュー株が下がるときはやばいな。