(株)ｋｕｂｅｌｌの掲示板

もう1つ、これも先週出てた

NVenture Capitalとkubell、中小企業の人手不足問題解決支援に向けた業務提携を締結
社会課題特化の官民連携ファンドと、中小企業顧客基盤を持つkubellの連携によりスタートアップの社会実装を加速する
株式会社kubell
2026年6月16日 10時00分

50億100億のファンドってなかなかの規模だけど、ラストワンマイルの攻略をクベルの99万社の顧客基盤とBPaaSに託したのは胸アツ

官民ファンドの投資先スタートアップの革新的なツールを、チャットワークを通じて中小企業に紹介したり、BPaaSのなかで導入を提案したり、たぶんそういう役割かと

クベルの実利としては、レベニューシェアでたとえば月額利用料の20%を頂戴したり、BPaaSの効率化が進んで原価が下がったり、有望なスタートアップに対するM&Aの下地作りにもなるかも

いいリリース連発してるんだけどなー

官民ファンドからだけでなく、株式市場でもいつか評価されたいものだけど、見込みなそうなら、TOB、MBOで退場しましょう

今週、チャットワーク郵便受取のリリース出てたけど、まさにBillOneを連想

昨年末にペイトナー請求書、今年初めにatenaがグループインして、これで中小企業でも安く手軽に利用できるBillOneを提供できるようになったと

むしろ中小企業の方がニーズありそうな気がするけど、どうなんだろ？

ARRベースのPSRでも1.1倍（スパイダーで1.8倍）

BPaaSが個人投資家から勘違いされてるんでしょうね

楽楽明細もBillOneもBPaaSの要素あるし、てか、サンサンなんてBPaaS企業そのものと言っていいのに

今はまだ、空売り業者のやりたい放題のターンなのでしかたない

来週も上場来安値更新続きそうな予感・・・

249円になったら需給崩壊
損切り即撤退

しかし今日の引け方(ローソク足)は
非常に月曜日期待できる形

本尊がまだ玉を集めきってなかったら横横
集めたなら反転

PSRおよそ1.1倍やぞ

下値余地なんてほぼない

地合い良くても無反応なのに
地合い悪いと当然のように下げる
マジで潰れろや
金なんか要らん

海外投資家向けにMCB発行した時はIR連発して株価をつり上げましたけど、経営者は株価に興味はあります。グロース市場は紙幣印刷会社ばかりです。グロース市場改革を進めて欲しいです。

及第点！
地合い悪い中goodjob

本尊うま過ぎないか？
これ255円引けでかなりいい感じだし
261円引けなら脳汁やばい

今後余計なことをしなければ黒字は継続するでしょうから
潰れはしないと思いますが経営陣が株価を全くと言っていいほど
意識してないので上場してる意味が無いんですよね...
こういった企業を東証は厳しく指導してほしいですね

上場来安値更新やな
もう好きにしろ
潰れたらいい

買っても買っても下がる。笑えるー

投げるなー耐えろー笑

ここ突破されたら
めちゃくちゃやばいw

ふーん(´・ω・｀)

いいとこ見つけた♪

ミスった

夜間500株だけですからね
316円、314円の200株は誤発注
もしくは「何かある」と
印象付けたい人の自演かと

誤発注だよね…

引けにかけて大口ががっぽり仕込んだね
ローソク足的にはトレンド転換開始

あしたもし272円以上で引けたら激アツ
下落トレンド完全終了

逆に261〜265円で引けたら…月曜日次第のドキドキが残りますな

いずれにせよ投資妙味ある
面白い位置

何か起きてんなあ

大口さんが入れ替わってるねぇ。業績は良くなっているからね、もうそろそろいいでしょう

日本の労働人口の70%が中小企業勤め

タクシタは1人社長、個人事業主までカバーできるから、リアルなタムとしてそれくらいあるんでしょ

しかも2025の調査で中小企業のDX取り組み率いまだに20%
（中小企業の DX 推進に関する調査（2025年））

こんなの勝ち確すぎて・・・気のせいかも知れないけど

AIの進化を脅威ではなく追い風にできる稀有なSaaSもといBPaaSなのに、ピュアSaaS以上に安くなってるんだからほんとに理解されてないんだと思う

長年チャットワークで築いてきた膨大な顧客基盤があるから販管費率低下、AIの活用でオペレーター1人当たりの担当案件増加するから原価率低下

営業レバレッジの2段構えという超魅力的な投資妙味も理解されてないんだと思う、まあ、私の理解が間違ってるのかも知れないけど

ARR成長率9%、利益ようやくトントンというSaaS最低線のスパイダーですらPSR1.5倍

クベルのPSR1倍はやりすぎたって、空売り業者が気付いたのかも

わいも買ってみた。1万株

郵便受け取りで上がってるの？

こんなしょうもない理由で買おうとしてるの草
本当にチャットワークユーザーらしいというかなんというか

>板買いが２倍やね

おもろくなってきた
後場注目終値261円以上で熱い

板買いが２倍やね

適当に投げ売らなきゃ勝てるから
個人は売るなよ〜
機関に調整していただいて
我々は力抜いて乗っかって

配当もない会社は150円まで下げる

クベル　時価総額109億　売上108億　PSR1.01倍

PSR1倍ギリギリ！

ARR成長率、EBITDAマージンを同時に改善させてルールオブ40でももはや優良企業の仲間入りなのに、それでも上場来安値に沈められちゃうとか、上場してる意味ないなって思ったりしないのかしら

上場してると企業価値どんどん下げられるだけで損だから、小型グロースはみんなMBO、TOBして卒業でいいと思う

いうなら5/15と似てる局面

さあどうなる！！

若干セリクラ気味
出来高増

底値で出た上髭の陰線はトレンド転換の合図やな

明日の相場次第

これは楽しみな引け方

2026.06.17
kubell、法人向けクラウド郵便サービス 「Chatwork 郵便受取」提供開始
郵便物の受取・管理をオンラインで完結し、企業のバックオフィス業務におけるDXを推進

株式会社kubell（本社：東京都港区、代表取締役CEO：山本 正喜）は、オフィスに届く郵便物の受取からデータ管理までをオンラインで完結する法人向けクラウド郵便サービス「Chatwork 郵便受取」の提供を開始したことをお知らせします。

本サービスは、累計100万通を超える郵便物の取扱実績を持つクラウド郵便サービス「atena」のシステム基盤と運用ノウハウを活用しています。

法人向けクラウド郵便サービス「Chatwork 郵便受取」とは
「Chatwork 郵便受取」は、オフィスに届く郵便物を専用住所で代理受領し、スキャンによってデータ化したうえで、Web上で開封・確認・管理できるクラウド郵便サービスです。出社や郵便物の物理的な仕分けを必要とせず、紙の郵便物をオンラインで一元管理できる環境を、法人のバックオフィスに提供します。これにより、郵便対応にまつわる物理的な移動や手作業によるタイムラグを低減し、経理・総務をはじめとするバックオフィス業務を効率化します。

相変わらず低調な相場付き。いい加減何処かにTOBしてもらわないと、廃止になるよ。

ここ２週間ほどで、よくぞここまで思えるほど大きく下げてきました。
大口さんの買戻しはそろそろ最終局面と思い、自分はこの２日間で結構買いました。
もう安値はいらないのでそろそろ底打ち希望です。

気になるよね
260〜265のレンジで買い集めてるんやろな

264-265で押さえつけてるのがおるけど意図的な大きめの蓋とかもしてたし、高く売りたいわけでは無さそう。集めてる？？

チャットワークしか特徴のない企業なのにその競争の源泉がもう他のチャットツールに大きく劣ってるので今更顧客基盤を元にどうとか言い出しても遅いよ。
顧客リストなんて今時簡単に手に入るしKubellの本業ではない割高saas使うやつなんて情弱ユーザーのみ。ユーザーを舐めるな。
そんなビジネスで時価総額100億円越えを維持できるほど甘くないって。体感では時価総額50億円以下くらいが妥当かな

AIに聞くと、いつもBPaaSの利益率を不安視されるのなんでだろう

BPaaS売上比率が上がるにつれて、粗利率、営利率ともに上がってきてるんだけど？と伝えると、今度は絶賛される

AIの言ったことを鵜呑みにする人って多いのか少ないのか

全然使い物にならないと思うんだけど、使い方が悪いのかな？

Talknote を吸収合併できたら、企業価値を上げられそうかな……。
中小企業だけでなく大企業も狙ってほしい。

kubellの問題点は意識高い系を気取っていることである。本来ビジネスはもっと泥臭い

チャッピーに聞いてみた（その③）

中小企業向けBPaaSは需要あるから目の付け所がいいから売上は伸びる。けど収益化できるかは別問題。私のkubellイメージは、キャスター以上、freee/マネフォ未満。だからfreeeやマネフォと提携してBPaaSを広げた方がいい。
↓　↓　↓
表面的には「kubellはSaaS起点」「キャスターはリモートBPO起点」と違って見えますが、利益を出すための本丸は同じです。
違いが出るとすれば、ここです。

1. 顧客獲得コストをどこまで下げられるか
kubellはChatwork顧客基盤があるので、理屈上はクロスセルしやすい。ただし、Chatwork利用企業が本当にBPaaSにお金を払う層かは別問題です。小規模企業が多いなら単価が上がりにくい。

2. 人依存をどこまで型化できるか
キャスターはもともと人のオペレーション会社なので、業務運用力はありそうです。一方で、人月商売から抜け出す難しさも大きい。kubellはSaaS企業なのでAI化・プロダクト化の思想は強そうですが、現場運用力がどこまであるかが課題になります。

3. “例外処理”をどこまで減らせるか
BPaaSの利益を潰すのは、結局ここです。
顧客ごとのルール、利用SaaSの違い、社内承認フロー、給与・経理・労務の個別事情。ここを吸収しすぎると、どちらもただの低粗利BPOになります。

4. 高単価化できるテーマを持てるか
単なる入力代行・請求書処理・日程調整では儲かりにくい。
利益を出すには、経理締め短縮、労務リスク低減、採用代行、営業事務改善、バックオフィス全体の再設計など、顧客が「それなら月額数十万円払う」と思えるテーマに寄せる必要があります。

チャッピーに聞いてみた（その②）

個人的な感想はどれも厳しく勝ち筋が見えない。
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kubellが勝てる可能性があるとすれば、freee／マネーフォワードと真正面から基幹業務SaaSで戦わないことです。
勝ち筋があるとすれば、例えば以下です。

1つ目は、SaaS非依存の“業務丸投げ窓口”になること。
freee、マネーフォワード、弥生、SmartHR、KING OF TIMEなど、顧客ごとにバラバラな環境を吸収して、「とにかくChatworkに投げれば処理される」という体験を作る。ただし、これは人依存・例外処理が重くなり、粗利が落ちやすい。

2つ目は、Chatwork上の“業務依頼・確認・承認”に特化すること。
会計システムそのものではなく、顧客とのやり取り、依頼受付、証憑回収、差戻し、確認、督促、進捗管理を握る。つまり、基幹データはfreee／MFにあり、kubellは業務コミュニケーション層を押さえる。ただし、これも基幹SaaS側が同じことを実装してくるリスクがあります。

3つ目は、超小規模企業向けの“人手不足解消BPaaS”に振り切ること。
freee／MFを使いこなせない層に対して、「設定も運用も全部やります」とする。ただし、この層は支払余力が弱いので、単価・利益率の壁があります。

チャッピーに聞いてみた
↓　↓　↓
シビアに言うと、kubellがfreee／マネーフォワードに勝つのではなく、freee／マネーフォワードが取り切れない“面倒な運用の隙間”を拾えるかだと思います。
ただ、その隙間は儲かりにくい。
理由は、まさにあなたが言う通り、本質が人依存＋AIだからです。
したがって、kubellのBPaaSを見る時の問いは、
「freeeやマネーフォワードに勝てるか？」ではなく、
「freeeやマネーフォワードの周辺で、粗利が出る面倒業務だけを選別できるか？」
だと思います。
ここを選別できなければ、顧客接点は強くても、最終的には低粗利BPOの受け皿になります。
逆に、対象業務を絞り、型化し、AIで人依存率を本当に下げられるなら、ニッチな勝ち筋はあります。

キャスターの売上が伸びなくなって利益も全然出せないのなんでだろう

クベルはやっぱフロンエンドをチャットワークで握ってるのが強いのかな

BPaaSから自前に戻すのは難しくても、別のBPaaS業者に移すのはしぬほど簡単よ。なぜならレッドオーシャンかつ金太郎飴のようにみんな同じサービスしてて乗り換えをとることでしか生き残れないからみんな慣れてる。つまり何の優位性もない。だから株価も上がるはずがないし買ってるやつはただの情弱

バックオフィスをBPaaSに一度任せたら自前に戻すの難しいから、ストックビジネスとしてはSaaS以上に堅牢になっていくと思う

このあとPSR1倍割れて、どこまで下げるか分からないけど、半導体一極集中が続くかぎりは空売り簡単なはずで

PSR0.9倍、0.8倍とか、限界がどこなのか見てみたいなー

半導体見ていて、クベル見ると一瞬よく分からなくなるｗ

低位株ではあるけど、以前よりも遥かに小銭感が・・・これがインフレか！

こうした社会課題の解決に向け、2026年3月東京都の主導により、「中小企業の人手不足問題解決支援ファンド（Workforce Innovation Fund1号投資事業有限責任組合、以下 WIF1号ファンド）」が設立されました。NVenture Capitalは本ファンドの運営事業者として選定されており、東京都からの出資（20億円）と民間資金を合わせた総額50億円規模（但し、2026年3月6日時点。2027年3月末目途に最大100億円規模を想定）のファンドを通じて、中小企業の人手不足解決に資するテクノロジーやサービスを持つベンチャー企業への投資・ハンズオン支援を行い、ファンドリターンの最大化と社会インパクトの両立を目指しています。*4

一方、kubellは「働くをもっと楽しく、創造的に」というミッションを掲げ、人とテクノロジーの力で中小企業の労働生産性の向上に取り組んでおり、国内最大級のビジネスチャット「Chatwork」や業務代行サービス「タクシタ」などのサービスを通し約99万社（2026年3月末時点）の顧客の業務効率化を支援しています。

両社は、国内中小企業336万社*3が直面する人手不足や低生産性を大きな社会課題と捉え、お互いの強みを掛け合わせることで、中小企業の人手不足問題を解決し、持続的な成長を後押ししていきたいと考えています。

2026.06.16
NVenture Capitalとkubell、中小企業の人手不足問題解決支援に向けた業務提携を締結
社会課題特化の官民連携ファンドと、中小企業顧客基盤を持つkubellの連携によりスタートアップの社会実装を加速する

NVenture Capital株式会社（本社：東京都港区、代表取締役：國枝 和雄、以下 NVenture Capital）と株式会社kubell（本社：東京都港区、代表取締役CEO：山本 正喜、以下 kubell）は、このたび、中小企業の人手不足問題解決支援に向けた業務提携を締結したことをお知らせいたします。

背景と目的
国内の人手不足は深刻さを増しており、2030年には約340万人の労働力不足が見込まれると推計されています。*1こうした構造的な労働力不足のなか、全企業数の99.7％を占める中小企業*2では、労働生産性の低迷が長年続いています。中小企業庁によると、64.8％の中小企業で人手不足が生じており、実にそのうちの64.9％の中小企業が人手不足対応を目的とした設備投資を実施していないなど、対応は十分に進んでいない状況にあります。*3人手不足に対して何らかの投資を実施した中小企業は売上高の向上幅が大きくなっているというデータがある一方で、設備投資が進まない背景として「投資資金の不足、適切な設備の選定の難しさ、導入のための人的・時間的リソースの不足」などが挙げられています。*3

いや、錯覚ではなく、そのチャンスがあったのに、ここの経営陣は自らそれを手放したといっても過言ではありません。
その結果が、、、

一時は企業間の連絡は全てチャットワークに置き換わるのでは？と、LINEの台頭時のような錯覚が起きたが、錯覚はやはり錯覚だった

寄りの下げではまだ空売り回収できてないはず

252円は時価総額107億なので、ついにPSR1倍割れ！

見せ板は　犯罪です

この銘柄に限ったことではないが、下がりだすと批判書き込みが増え、上がりだすと称賛書き込みが増える。

当然といえば当然だが。株価が上がるとクソもミソに見え、株価が下がるとミソもクソに見える。

ここ盲信してる人はだいたいslackすら使ったことなくて本当にただの情弱しかいないんだよなぁ。その結果がこれか

高値から逆テンバガー達成か。チャットワークはとっくにいけてる感なくなってるし、数年後使ってるところあるのかな

過去の数字見たって仕方ないよ。明日潰れても違和感ないじゃん。社会での必要性のなさ的に

2Q→3Q→4Q→1Q

ARR成長率　
全社　13.3%→11.5%→14.6%→15.7%
BPaaS　52.7%→46.1%→67.8%→75.3%

営利　0.70億→1.27億→2.10億→2.80億
EBITDA　2.92億→3.52億→4.40億→4.68億

ARR成長率加速してるし、利益もどんどん出るようになって、直近の営利率10.8%、EBITDAマージン18.1%まできたところ

減価償却とソフトウェア資産計上の差し引きで、1Qは実質の営利としては、4.68億-1.41億=3.27億（実質マージン12.6%）以上

利益成長率で圧倒的なのにマルチプルがSIerと変わらなくなってる

売上成長するために営業して受注拡大し続けないといけないビジネスモデルと同じ

全部、半導体のせいですね

空売り回収するために個人かヘッジファンドが上場来安値を割らせようとしてるんだと思うなー

個人の投げ売りを誘って、いつかどっかで買い戻し

そしたら今度は上行きましょうよ、有望企業に生まれ変わったのに安すぎる！

リモートワークでサボりながらチャットワークの返信だけしてるやつとかいそう

チャットワークもそろそろ頭打ちになると思う。
機能が時代遅れで取り残されるのも時間の問題だわな。
また、BPaaSで他社の人件費削減に協力する前に、まず自社がやらないとな。
全くもって話にならんよ🫣

ガチでどうなってのかねこれは？　大口が投げ売りしてる？　明日には上場来最安値更新やん。念願の黒字化がされてこれってwww 流石に経営陣は株価対策しないといけないよ

おっしゃることに同意します。ただ500人近く、は社員数ではなくパートやバイトも含めた従業員数ですね。

配当も無いし売上げ伸び鈍化している銘柄は最悪です。適正株価198

見せ板は、犯罪です

SaaS is Dead？3年前から言ってます──TAM49兆円の“BPaaS”は既にARR20億円超。AI活用で高利益へ、kubellだけが持つ「産業創出への道筋」

https://www.fastgrow.jp/articles/kubell-fukuda-kiritani

こちらの記事は2026年06月15日に公開しており、記載されている情報が現在と異なる場合がございます。


ちょうどクベルの記事出てるじゃないですか！ちょっとウケるｗ

利益水準や成長性の鈍さを考慮すると、現在の株価は妥当でしょう。
事業の裾野を広げても、市場はそれらの事業の将来性を評価していません。
Chatworkに専念し、利用者を着実に増やしていれば、ビジネスチャット市場で覇権を取れた可能性もあったのに値上げと仕様変更により無料利用者の流入を制限し、新規利用者を大幅に増やす方向性ではなくなってしまった点は残念です。

現在の社員数も多すぎます。AIによってさまざまな業務が代替され、変化の激しい時代において、500名弱もの社員数が本当に必要なのでしょうか。
赤字事業からは撤退し、本業であるChatwork事業のブラッシュアップに集中して一刻も早く株主還元をおこなっていただきたいです。

広告宣伝費をかけずに売上伸びるの魅力的です

年間広告宣伝費4.57億で、年間ARR純増13.25億

13.25÷4.57=2.9倍という高効率

あのラクスでさえ、

年間広告宣伝費92.71億で、年間ARR純増84.31億

84.31÷92.71=0.9倍

これまで築き上げてきたチャットワークの顧客基盤を資本として、新たな成長エンジンBPaaSで成長軌道乗ったように見えるんだけどなー

時価総額114億÷会社計画売上108億=PSR1.06倍！

世間のイメージが、まだ斜陽のチャットワークなんでしょうね

1QのEBITDA4.68億、営利2.80億って、特に頑張った数字でもないように思うんだけどなー

今、四半期追うごとに右肩上がりで、むしろ、売上の積み上がりとともにさらにペース上がってく気がしないでもないのだけど

単純に4倍して、通期のEBITDA18.72億、営利11.2億、これくらいを最低線で見たら駄目なのかな？

ここ、以前はグロース株の期待の星だったのにね。他のグロース株で『chatworkを見習え』とか『第二のchatworkを目指せ』とか言われてた頃が懐かしいですなあ。😁