イビデン株式会社の2026年3月期第3四半期決算は、電子事業の好調により増収増益となりました。売上高2,986億2,100万円（前年同期比10.5%増）、営業利益445億2,700万円（同27.7%増）と大幅な成長を達成。特に生成AI用サーバー向け需要が堅調に推移し、電子事業の業績を牽引しています。一方、セラミック事業は需要減速の影響を受けています。

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直近の業績推移・要約

情報提供元：バフェット・コード

まとめ

2026/3/1更新

過去12四半期は業績がやや改善傾向です。純利益率と営業利益率が前年同期比で持ち直し、自己資本比率も上向きです。一方で売上高とEPSは前年同期比で増加しています。

〈収益性〉: 改善傾向です。純利益率は前年同期比で上向き、営業利益率も同様に持ち直しています。ROEは一般的に望ましいとされる8～10%を下回り、ROAも一般的に望ましいとされる5%を下回っています。総じて収益性はやや強い動きです。
〈安定性〉: 安定しています。自己資本比率は前年同期比で上向き、一般的に望ましいとされる30%を上回っています。有利子負債は概ね横ばいです。EPSは前年同期比で増加が続いており、振れは小さめです。
〈成長性〉: 成長が続いています。売上高は前年同期比で右肩上がりです。EPSも前年同期比で増加傾向で、伸びが続いています。フリーキャッシュフローは前年同期比でやや回復しています。

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今後の業績チェックポイント

最新の決算短信・有価証券報告書に基づき、中長期的な業績に寄与する可能性がある要因を、当社が生成AIを用いて分析した参考情報です。

分析

2026/3/26更新

総合評価

今後の収益成長を支える注目ポイントとしては、生成AI向け受注の継続と基板増産・原価低減の進展が挙げられます。
一方で、成長に影響を及ぼし得るリスクとしては、自動車・EV需要の変動が数量と固定費負担に及ぶ点が挙げられます。

ポジティブ要因5件

1. 生成AI向け受注の継続
顧客の生産調整の影響を一部受けつつも、生成AI向けサーバー用の受注は総じて堅調とされ、販売数量と工場稼働の維持に寄与しました。
汎用サーバー・PC向けの回復度合いが変動要因です。
2. 原価低減とDXの定着
フィリピン工場での製造原価低減活動の効果が出ており、電子事業の採算性に寄与しました。
One Factory構想などDX活用が定着すれば、品質安定や生産性向上の面で下支えとなり得ます。
3. 基板増産へ投資計画決議
高機能ICパッケージ基板の増産に向け、電子事業で大規模な複数年の投資計画を決議しています。
既設工場への追加投資が順次稼働すれば、成長領域の需要増への供給対応力を高める余地があります。
4. EV電池安全部材の量産
EVバッテリー用安全部材は量産開始により売上が増加しました。
量産立上げが計画どおり進めば、販売数量の拡大や事業基盤の確立に向けた取り組みが進展するとみられます。
5. 建設工事の受注・進捗
建設部門で発電設備・排水処理設備の工事受注が堅調で、大型工事も順調に進捗しました。
案件の進行が続けば、その他事業の売上確保や稼働の平準化に寄与する可能性があります。

リスク要因6件

1. セラミック需要変動の影響
DPFやAFPは需要減速で販売数量が減り、売上高・利益が減少しました。
FGMもEV市場の減速や在庫調整の影響が続いており、数量減に伴う固定費負担が利益率を左右する場合があります。
2. 汎用需要回復の鈍さ
電子事業は顧客の生産調整の影響を一部受けています。
汎用サーバーやPC向けの回復が緩やかなまま、価格競争も強いとされるため、受注量や製品構成を通じて採算性が変動し得ます。
3. 大型投資の回収負担
基板増産に向けた投資を継続・拡大する方針が示されています。
想定した受注量を確保できない場合、稼働率低下や償却費負担の増加を通じて利益率や資産効率に影響することがあります。
4. 遊休設備の費用増の懸念
休止中設備に係る償却費の増加が見られ、遊休資産について費用計上も行われています。
設備の稼働状況が計画とずれると、固定費負担の増加や追加の費用計上につながる場合があります。
5. 資金支出と運転資金変動
設備投資や社債の償還に伴う支出が続く一方、前受金が減少に転じるなど運転資金が変動しました。
資金残高の増減が投資実行や借入の活用方針に影響することがあります。
6. 原材料・エネルギー高騰
主要原材料・部品やエネルギーには供給元が限られるものがあるとされています。
需給逼迫や価格上昇、供給遅延が生じた場合、製造コストや納入計画、品質確保に影響を及ぼす可能性があります。