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長期金利上昇、メガバンク幹部発言で債券売りに拍車 債券市場で幅広い年限の国債利回りが上昇ペースを速めている。長期金利の指標となる新発10年物国債利回りは29日午後に一時1.070%と2011年12月以来、約12年5カ月ぶりの高水準をつけた。日銀による国債買い入れの減額観測が根強く、将来の需給不安が重くのしかかる。「金利変動リスクを急いで取る必要はない」。そんな腰の引けた姿勢を代弁するかのようなメガバンク幹部の発言が伝わったのも債券売りの背中を押した。 市場できょう注目されたのは、29日付の日本経済新聞朝刊が掲載した三菱UFJフィナンシャル・グループの関浩之市場事業本部長のインタビューだ。傘下2行合算の国債保有残高は24年3月末時点で約36兆円にのぼる。債券市場における存在感は大きく、発言から投資行動を推し量ろうとする参加者は多い。 関氏は2月下旬にブルームバーグ通信とのインタビューに応じていた。ある国内証券のストラテジストは「2月時点と現在の発言内容を比べると、2つの点で金利上昇をより意識している印象が強い」と話す。 1点目は日銀の追加利上げ時期を巡る部分だ。2月時点では3月にマイナス金利解除を決める可能性が高いとしつつ、遅くとも10月までには「0.25%までの追加利上げを行う可能性は十分にある」としていた。一方、今回のインタビューでは「早ければ7月にも政策金利を0.25%程度へ引き上げる可能性がある」と語っていた。追加利上げ予想を前倒ししたわけだ。 2点目が今後の運用に関する考え方だ。円金利の上昇時に、国債に比べて利回り水準が高い「金利スワップ取引」の「変動金利払い・固定金利受け」で金利ポジションを復元する方針自体は変わりない。ただ関氏はその取引に本格的に動き出すタイミングについて、前回2月は10年物の固定金利で「1.10%以上」としたが、今回は「1.20%以上」とやや水準を切り上げた。
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今たまたま類似主旨記事を見つけた。 2024/5/24マネクリ 金利上昇が重荷、日本株の上昇は見込み薄 日経平均も一時、700円を超える大幅安となった。日本株の場合、金利上昇が重荷である。長期金利は1%を超えた。2012年4月以来約12年ぶりの高水準をつけた。「異次元緩和」導入直後の2013年5月以降の最高水準を更新した。 このところ、日本株の上値が重いとずっと言い続けてきたが、その諸悪の根源は日銀である。 なんで、こんな状況で出口を急ぐのか。市場との対話もうまくいかず、疑心暗鬼を生んで長期金利の(不必要な)上昇を招いている。それでも為替の円安は止まらない。 この日銀のスタンスは拙速以外の何物でもない。日銀がこのスタンスを改めない限り、日本株は上向かないだろう。そして、おそらく日銀は聞く耳を持たないだろうから、日本株の上昇は見込み薄である。
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エヌピディアに踊れず下落って。日本は空売り市場だから、大量の空売りを仕掛けられると、次の権利日まで安値で買いたいという人が、ほとんど3月期の銘柄だから、一斉に寝るんでこうなる。だが、寝られても、逆に空売りも商売にならんから、次は買い上げに転じる。平均で儲ければいいって感じで、乱高下させるんだ。すべては 護送船団方式の3月期銘柄、同日権利落ちの銘柄がほとんどだから、そういうことをし易いんでしょう。
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金利上昇で「国債保有の復元検討」 三菱UFJ市場本部長 三菱UFJフィナンシャル・グループの関浩之市場事業本部長が日本経済新聞の取材に応じ、日本国債について「金利上昇が本格的に進めば、利回りの最高水準を見極めながらポジション(持ち高)を復元していく方針だ」と運用の見通しを明らかにした。日銀が「早ければ7月にも政策金利を0.25%程度へ引き上げる可能性がある」とも述べた。 関氏は今後の運用について、金利の上昇に応じ、国債と比べ利回りが相対的に高い「円金利スワップ取引」での固定金利の受けと呼ばれる、国債の購入に類似した取引をしていくとした。その後は粘着性の高い預金の水準をみながら「(償還まで持ちきることを前提とした)満期保有目的」勘定で債券を購入する方針を明らかにした。 さらに金利水準が相応に上がれば「(期中での売買が可能な)その他有価証券」勘定での債券購入で対応するという。 関氏は「まだ金利上昇余地は相応にある」と述べた。本格的な復元開始時期は「10年の円金利スワップの固定金利の利回りが1.20%以上に上がってくるなど、もう少し金利が上がるまで先送りせざるを得ない」との認識を示した。 関氏によると、23年度はその他有価証券から満期保有目的への債券の入れ替えのほか、円金利スワップ取引で、期間5年超の長期の固定金利の払い、1年超から5年以内の中短期の固定金利の受けの取引を実施した。24年3月末時点の国債の平均残存期間(デュレーション)は1.0年と、23年3月末時点の1.5年からさらに縮めた。 デュレーションを短くすれば市場変動の影響を受けにくくなる。「金利上昇への耐性を高めたポジション運営を継続してきた」(関氏)という。 外国債券については23年末から24年の年明けにかけて米5年債や10年債の利回りが4%割れまで低下した局面で、金利上昇リスクの回避につながる米国債のベア型ファンドを購入し「相応のショートポジション(売り持ち高)を構築した」と明らかにした。
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詳細情報ありがとうございます!大変助かります。 実際、ここにきてredditのFFIEコミュニティの参加者数が伸びてきています。ヘッジファンドが入ってきてフェイクニュースで不安を煽っていると度々のように注意喚起されていました。 情報が交錯していて判断がより難しくなっていますが、自分もショートスクイーズの可能性は高いと思っているのであと2日こらえましょう! 余談ですが、投資家がヘッジファンドを倒した例として有名なGME(ゲームストップ)のショートスクイーズにはredditのWallstreetbetsという有名コミュニティの投資家たちの団結が大きく影響したそうです。今回もWallstreetbetsの力を借りたい所ですが、今のFFIEでは市場価値が低すぎて眼中に入っていないとのことでした。FFIEの場合、具体的には株価12ドル程度の市場規模がなければWallstreetbetsの投資家たちは動かないようです。逆に株価12ドルを超えたらそこの投資家たちからの買いも入ると思うので株価上昇の要因になると思います。 1ドルゲームに勝利して上場継続→新規投資家達が注目して買い注文→株価12ドル超える→Wallstreetbetsの投資家による買い注文→さらに株価上昇、というストーリーもあり得ると思っています。あくまで参考ですが。
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流通市場では幅広い年限で今年の最高水準を記録した。新発2年債利回りは前日比0.020%高い0.370%と09年6月以来、新発5年債は0.045%高い0.635%と09年11月以来の高さとなった。新発20年債は0.025%高い1.880%、新発30年債は0.035%高い2.220%、新発40年債は0.030%高い2.365%の利回りで取引された。 債券先物相場は4日続落し、中心限月の6月物は前日比38銭安の143円12銭で取引を終えた。一時は143円09銭と中心限月としては13年9月以来の安値をつけた。 短期金融市場では大阪取引所の無担保コール翌日物金利(TONA)先物が下落した。中心限月の6月物は前日の清算値に比べ0.0050安い99.8550で終えた。全銀協TIBOR運営機関が発表した日本円の東京銀行間取引金利(TIBOR)3カ月物は、前日と同じ0.27727%だった。 〔日経QUICKニュース(NQN)〕
29日午前時点の10年物の翌日…
2024/05/29 17:19
29日午前時点の10年物の翌日物金利スワップ(OIS)は1.1%近辺だった。最新のインタビューで表明した「目標水準」に徐々に近づきつつあるが、まだ到達はしていない。円金利のポジションをいずれ積むにせよ、金利上昇の余地がある今は積極化するタイミングではないだろう――。そんな慎重な考えが透けてみえる。 市場で短期的な円金利の先高観が強まっているのは、債券需給を巡る不透明感が高いからだ。日銀は国債買い入れをいずれ減額する方針を掲げる。半面、主たる金融政策の手段は短期金利とする方針を堅持し、国債買い入れに関する判断は経済・物価情勢と切り離している。「国債購入減の時期や規模を合理的に予想することはできない」(三菱UFJモルガン・スタンレー証券の鶴田啓介シニア債券ストラテジスト)状況だ。そのため、参加者が取引をするうえで最も嫌う「不確実性」を払拭できなくなっている。 29日の債券市場では、利回り曲線の水準全体が上昇しつつ中期の金利よりも長期や超長期の金利の上昇幅が大きくなる「ベアスティープ化」が進んだ。日銀の国債買い入れ減額が幅広い年限で実施される可能性が残るなか、買い手が限られる超長期債を中心に、投資家がプレミアム(上乗せ金利)を求めているためだ。多数の市場参加者があくまで「安値での買い」の方針を貫くなら、金利上昇の傾向は簡単には変わりそうにない。