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83（最新）
親によるTOBの行方だけでなく、現金の活用が気になるところ。時代は変わりつつあります。2026年に金融庁と東京証券取引所が改訂したコーポレートガバナンス・コードを受け、上場企業には、単なる「貯め込み」から成長投資や株主還元への積極的な配分へと強い圧力がかかっています。放置し続けた場合、アクティビスト（物言う株主）から「現金を配当や自社株買いで今すぐ全額返せ」といった激しい株主提案を受けたり、東証から資本効率の改善について改善要求を受けたりするリスクが高まります。2026年の改訂では、「現預金が投資などに有効活用されているか」を取締役会が定期的に検証し、その結果をガバナンス報告書等で開示することが強く求められるようになりました。経営陣の独断でキャッシュを寝かせることを防ぐブレーキ役としての機能です。WDBグループは事実上のオーナー企業。創業者の中野氏は、現状や将来をどう考えているのか？
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私もAIに聞いてみたら、親会社目線だとTOBしない、、に振れてます。。
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親会社がTOB（完全子会社化）を「絶対にしない／しにくい」理由
「現預金が40億円あるなら、親会社が残りの32%強を買い取る費用（約20億円程度）は実質タダ（ココの現金を取り込めば実質的にお釣りがくる）ではないか」と考えるのが自然ですが、親会社視点では以下のようなブレーキがかかります。
1. 親会社は現状ですでに「実質100%支配」のメリットを享受している
- 議決権の67%超（3分の2以上）を握っているため、特別決議を含めすべての経営権を親会社が単独で決定できます。わざわざ自社のキャッシュや借入を使ってまで残りの少数株主を排除する緊急性がありません。
2. 上場子会社という「独立した看板」の採用・営業力
- WDBココが手掛ける医薬品の安全性情報管理（ファーマコビジランス業務等）は、製薬メーカー等の大手クライアントから高度な信用と専門人材が求められます。「東証グロース上場企業」という社会的信用や開示義務があること自体が、製薬会社への営業上の信用補完や、薬剤師・理系専門人材の採用における強力な武器になっています。非公開化するとこのステータスが失われます。
3. 親会社の連結財務諸表への貢献（すでに利益は取り込み済み）
- 連結決算上、WDBココの売上・営業利益はすでに親会社の連結業績に全額合算されています。TOBを行っても「親会社株主に帰属する当期純利益」の持分比率が上がる程度で、グループ全体の売上や事業規模の見た目が増えるわけではありません。
4. 利益相反と少数株主保護の監視強化（東証・経産省の指針）
- 近年、東証や経済産業省による「親子上場の解消指針」や「MBO・支配株主による買収ガイドライン」が非常に厳格化しています。安値で放置されている状態で親会社がTOBを仕掛けると、「上場廃止を狙って意図的に株価を安値に抑え込み、少数株主から安値で買い叩いた」として特別委員会や少数株主（村上ファンド系やアクティビストなど）から激しい反発や買付価格引き上げ訴訟を受けるリスクがあります。 -
81
85f*****
強く売りたい
11月9日 11:47
この決算でもほぼ動かない（苦笑
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80
まあ、五味さんも大株主だし
もうしばらく我慢して待ちます -
アレはなかったが、時価総額60億円に対し、現預金40億円。有利子負債ゼロ。こんなにカネため込んでどうすんのだ？
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こんだけ分かりやすくTOBを期待されてるところはTOBしない気もする。
そんなに株は簡単じゃない -
神決算やんか。しかし無風。回転率が低い銘柄はここまで無風かと学んだ。
良いファンダ、しかし回転率が少ない銘柄は何かメリットあるのだろうか。買収される可能性とか？ -
↓ＡＩに聞いたら煽られたんですけど。ここまで言い切るか！買収株価は２つのシナリオがあり約 3,150 円（約 23% プレミアム）と約 3,660 円（約 43% プレミアム）だそうです
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WDBココの完全子会社化は、財務構造（キャッシュリッチ）と市場環境（親子上場解消トレンド）を考えれば、「やるかやらないか」ではなく「いつやるか」のフェーズにあると言えます。買い手（親会社）からすれば、EV/EBITDA倍率が5倍を割り込んでいる現在の市場環境は、非常に有利な仕込み時（タイミング）として映っているはずです。 -
親会社のWDBホールディングスは、CRO事業に、ココのほか、コーブリッジやMedfilesといった子会社を持っているので、ココを非公開化して、CRO事業を再編したらいいのでは。親会社の決算資料を見ると、そんな匂いがプンプンしてきます
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4%近い配当をいただきながら、気長にアレを待つのも悪くないですが😆
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そのうちココを親会社が完全子会社化するでしょうが、現金によるTOBではなく、親会社との株式交換となりそうな。しかもつまらない交換比率で。ただの勘ですけど。WDBの株券もらっても、よほど有利な比率でなければ、あまりうれしくない🙄🤔😆🤯
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配当で、せっかく稼いだ資本を少数株主に流出させるより、完全子会社化することで、稼ぎをグループ内に留保し、かつ、経営判断を迅速にしたほうが、メリットが大きいと思われます。上場維持には手間とコストがかかります。事業環境が大きく変化し、業績が頭打ちです。この期に及んで、上場を維持する狙いはどこにあるのか🤔🙄🥺
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ココの上場は、2019年12月25日。７年が経とうとしています。いまではＡＩが台頭し、事業環境が急速に変化しました。もはや親子上場ではなく、ココの経営体力があるうちに、WDBグループが一体となって、新たな経営体制を構築すべきと考えます。
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ここもAIの波にのまれていくのか？
社長の挨拶が物語っている。
現在、デジタル技術とAIの進展により、業務プロセスの構造自体が大きく変わりつつあります。CRO市場においても、業務そのものの委託範囲が変化し、全体のボリュームが縮小していく兆しも見え始めています。 -
通期に対する１Q進捗率は前年同期と比べて大きく変化なし。大きく変わったのは、大株主でもある女性取締役の顔写真ぐらいかな🙄😆
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親会社も減益か
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アレを期待してたんだが(´・ω・｀)
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出来高少なっ。
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64
配当増やせとは言わないから
年2回にわけてくれんかな -
EV/EBITDAは4くらい？現状の業績だと資産+事業価値で80億くらいで3300円辺りなのかな
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傍観者
cc7*****
51c*****
NITTY-GRITTY
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