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気のせいじゃないよ。 ETFを買う特段の事情、たとえばたまたまとても割安になっているときを狙って買うとか、アクティブにトレードする、などがなければ現物の方が良いよ。
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目も当てられない業績がひり出されたこの最悪のタイミングに(最終赤字スレスレに転落した売上高60億の会社が環境整備費用9000万円とは何事ですか)、何故、同族である現常務の代取副社長への昇格案なのか? 単に時勢が見えてないだけという評価も可能です。 しかし、彼らが合理的であるという前提にたち大胆に仮説を述べるなら、この人事案は一族の状況認識の厳しさを示唆するものであります。 画像は一橋大学・円谷先生によるもので、わが国の機関投資家の去年の投票状況のうち把握できるものを示します。 アクティビストでない一般の機関投資家は投票にあたり、議決権行使助言会社の助言を参照します。 助言会社は業績や統治に問題ある企業につき、社長候補の選任に否をつけるよう推奨することが多いと聞きます。 ここでポイントは、特段の事情がある時を除き、候補複数の否決推奨でないのが普通というところです。 今年の総会も去年と同じく内外の機関投資家が社長氏に否を投じ、去年登場したふたつのアクティビストも新たに否を投じ、そして怒りに燃えるわれわれ個人投資家も続くとすれば、社長氏の再任は否決されるに決まってます。現執行部もそう見とるのでしょう。 しかし、助言会社の推奨が変わらなければ、現常務を代取副社長の候補とすることで代取を一族で取れる可能性がなくはないわけです。 一族はこんなふうに考えて、あるいは主幹事証券あたりにコンサルされて、代取副社長はの現常務昇任案を決議したと考えます。 ところでわたし、昨日の段階でアクティビストからの株主提案が出ると考えてたんですが、考え違いだったと反省してます。 改めてよく考えてみたのですが、昨日の取締役会で取締役候補が決議されたあとでなければ、アクティビストは候補について反対できません。 もし、候補が決まってないのに、決めうちで反対の意見表明を出し、役職が違ったり(実際、現常務の代取候補案が出てきました)、そもそもの人選が違ったりしたら二度手間となりますし、メンツも丸潰れです。 無論、増配提案(例、熊谷組。しかし現段階での増配提案はアクティビストの主張から妥当性を失わせます)や、社外取締役候補の提案などがあれば別ですが、フジテックの事例を踏襲し、初手が会社提案の取締役候補への反対ということなんでしょう。 こう考えれば株主提案が昨日の段階で出ないのは寧ろ筋が通ります。 いずれにせよ、アクティビストの保有による有形無形の圧力が会社の一族支配を動揺させているため、最悪のタイミングで極めて印象の悪い人事案を出す悪手を一族は取らざるを得なかったんでしょう。 後になって振り返ったとき、今回の人事案は、アクティビストにしてみれば現執行部の大変な失策となり、会社がかわるひとつのカタリストであったと評価されるかもしれませんね。
もう、自分の分を今日買った、株…
2024/05/22 13:54
もう、自分の分を今日買った、株価上がっても問題ないので、自分考えを述べる。 以下アールビバンの株主構成。 有限会社カツコーポレーションは、野澤克己社長の会社、アールビバンの本社所在地と同じ場所にある。 ということで、野澤一族分をすべて足すと、46.77%。あとの個人株主は、野澤家関係者と思われる。これが7.76%。合計54.53%。 さて、アールビバンの60円は、実は配当性向50%以下。しかも、アールビバンは、年度予想をかなり厳し目に出す。過去にさかのぼって調べた。前期1株利益109.56円予想→144.67円着地。今期107.23円予想→おそらく140円着地。 野澤社長は、現在71歳。その子が、現在、取締役人事担当41歳。当然次期社長は、ちゃんと用意。 アールビバンは、ちょっと怖かったけど、記念配当で、特別配当で配当60円にして株価を約2倍に引き上げた。それも無理なく。 さてこのような状況で、野澤家の資産の毀損を行うでしょうか?事業をスムーズに引き渡すため、株価維持は、至上命題のはず。野澤家のお友達にも、事業承継に気持ちよく協力してもらうには、当面、特段の事情(大幅減益など)がない限り60円を続けると考えるのが妥当であろう。 さらに、一株利益が伸びた場合、また特別配当の名目で10円増配70円配当も期待できる。 以上、自分の分は買い付け終わりましたので、購入の意思決定の決め手を陳述。