ポールトゥウィンホールディングス(株)【3657】の掲示板 〜2015/04/15

私がこの銘柄を魅力的に感じたのは以下の3点です。
①今後3年間の売上高成長率20％
②16年1月期業績予想が保守的
③デバッグ市場が寡占状態で、利益率が高め

①…20％はかなり野心的な数字に思われるかもしれません。しかしホルダーの方はご存じのとおり、この会社は予想がとても保守的です。なので社長はこの数字によほどの自信があると見ております。おそらく潤沢なキャッシュを利用してＭ＆Ａも活用していくでしょう。（決算説明会で「（Ｍ＆Ａを）どう活用するかが戦略の一つ」との言及あり）
②…また、やはり16年1月期の業績予想もかなり保守的です。パチスロデバッグの前期からの期ズレがあり、一時的な増床費用もなくなり、通期で円安が寄与しながら14年1月期と営業利益があまり変わらないとは考えにくいです。決算は予想より上振れが期待できます（特にパチスロデバッグの期ズレが大きく貢献すると思われる1Ｑ）私はＥＰＳは80円（これでも保守的）で見ています。
③…デバッグ市場はポールＨＤとＨＵＧの寡占状態にあり、価格競争に陥りにくいです。なので、売り上げの拡大がそのまま利益の増加につながりやすいです。今は売上拡大に向けた先行投資が大きいためそれほどではないですが、成長が緩やかになったときに利益は大きく出てくると思います。

決算説明会の動画が会社ＨＰに上がっているので、ぜひご覧になってください。キュービストを買収した理由（「デバッグも取説も攻略本も、ゲームのことをよく理解している会社に一貫して携わってほしい」という顧客の希望に沿うため）を聞いたときはなるほどな～と感心しました。