1739 - シード平和(株) 2017/09/20〜

>>683

実現すればいくら何でもPER低すぎですので、株価は大幅に上がるかと。

>>682

実現しても建設業界PERは基本的に低いので、もっと有名になるような取り組みが必要ですね。そこらへんも経営層が上手にやってくれるといいですが。

中計は素晴らしいですが、実現するのでしょうか？
実現したら株価はすごいことになりそうですが、ほんとにそんなにうまくいくのか？
低い自己資本比率はこのままで問題ないのか？
改善するために、突如公募増資とかしないか？

見せ板つらい…

ひょんなことからここのIR見てみたら中計以外も非常に魅力的だったので買おうと思ったら出来高無(笑)　まあ時間かけてゆっくり買っていきますけどどうにかして
ってか売り注文出して(笑)

>>672

なるほど。ありがとうございます。

「過去五年間の純利益と営業キャッシュローの差額が会社の規模と比較して大きすぎる」
・・・ってことは、会社の図体に対して、
たくさんお家を作りすぎているってことですかねえ。
株主としては、レバレッジがかかって、たくさんのお家をたてて、
好業績が期待できるのであれば、いい話なのではないでしょうか。

そもそも、株主は、最大損失は、出資額に限定されているので、
レバレッジがかかっていればレバレッジがかかっているほど、
望ましいと考えるべきだと思いますが、どうなんでしょう。

つまり、それを心配すべきなので、株主ではなくて、銀行ですが、
誰よりも頭が固くて、誰よりも慎重な名古屋の銀行が
貸してくれるということは、大丈夫なんだとおもいます。

だいたい、銀行は、その会社の資金の流れが直接見えるわけだから、
売れていなければ、貸さなきゃいいんですから、
ちゃんと売れていて、むしろ「どんどん売れているからこそ」
沢山作れるわけです。

さらに言えば、「売れないマンションはゴミだけど、
売れない新築一軒家は安くすれば売れる」から、
銀行さんにとっても、それほど、心配ないのではないか。

新築の一軒家販売の会社は、総じて好業績ですから、
業績は大丈夫なのではないでしょうかねえ。

シード平和も、その成長力から見て、著しく割安だと思います。
新築住宅建設会社へと、脱皮しつつあるシード平和株を
仕込むのは今だと思います。
それにしても、売り圧力がまだまだ強いですね。
ま、１Qまで、待ちますか。

売れていなくて流動資産多いのは別に悪いとは思いませんが…債務も長期でなければいいかと！

とりあえず中期経営計画のとおりならPer2とか、大阪万博もあるのにどんだけ期待外なんですかね…

>>671

単純に営業キャッシュローの赤字がダメなのではなく、過去五年間の純利益と営業キャッシュローの差額が会社の規模と比較して大きすぎる、という内容みたいですが。。。
あと、この人は単純にそんな無能な人ではなかったような気がします。
だいぶ前のことなので内容忘れましたが、割とちゃんとした人だと思ったことがあって、それだから気になるのですが。

>>635

三栄、FACTAで書かれてるみたいですけど、どう思いますか？

中期経営計画見ましたー営業利益いいですね！

ウチの近所でも最近相続絡みでここが戸建分譲計画してるんだよな。
ウチのエリアは積水&大和の二強やけど、その一角に割って入れるか注目🤨

>>659

そんな優等生なことを言うのであれば、
そもそも、一番効率の良い投資は、すでに判明していて、
「市場全体を買うことが一番有利」であり、
個別株投資は長期ではかなわないことが分かっているのだから、
「ダウ平均か、SP500のETF」を、全財産で買ってればいいのではないかと。

子会会社株だって、
それを投資家が理解して、
それに相応するマイナスのプレミアム分安ければ、ええわけで。

グーグル株だって、フェイスブック株だって、
議決権ない株と、議決権がほとんどない株が上場していますが、
100兆円ですが、問題なく売買されています。

ビットコインだって、なんの裏付けもないのに、
上場されて、売買されているわけです。

気になるなら、同割合、親会社も買っておけばええ訳でしょう。
一応、僕は１万株親会社も持っています。

いまより、２割下げて500円になると、
時価総額が３２億。
今季予想利益が１１億（PER2.8）(個人的な予想では13-4億なので、PER2.3-5)
純資産額が４３億（PBR0.75）
今季売上が３００億（PSR0.11）
になるわけで、さすがに安すぎなので、
２割下がるよりかは、
２割上がる可能性の方が可能性高いんじゃないかと思う。

正直、現在の株価は安すぎで、
７００円以下は、売ったら損なレベルで、
近い将来、７００円は回復すると思っています。

最近、金利の低下を受けて、
不動産株や住宅株は、
かなり、上昇してきていますしね。

子会社は投資不適格なんだよ。
決算の分析なんて意味ない。
親会社の意向次第で業績はどうにでも変化する。
親会社が子会社を使って先行投資しようと思ったらたちまち業績は悪化するし、
子会社は親会社しか見ていないから一般株主の不満なんて鼻で笑うだけだ。

親会社が立派だと親の七光りで買われる場合もあるが、
シードの場合、親会社が胡散臭いから特に割安放置されるんだな。

つづき

新築住宅は、40億から67億と、なんと約30億も売上が伸びていて、
とても順調なのがわかります。
私が社長でも、今後、新築住宅に注力していかねばならないことが、わかります。
約30億ずつ売上が増えてゆくと、早ければ、3年後には、売上が逆転するんじゃないかという、力強い成長を見せてくれてます。

今後のシード平和の成長エンジンは新築住宅ではないか？
もちろん、建設業も年10億は伸びてくれそうですが。

「同じ家は作らない」というコーポレートメッセージに寄り添って、
今後、新築住宅建設で伸びていく、シード平和が見えてきます。

・・・というわけで、分析はここまで。
それでは、厳し目に、来季の予想をすると、

セグメント利益
１建設11.5億→10.2億→11.5億
（来季、10%程度は利益増加は見込めるのではないか。材料費が下がれば、利益は跳ねるかも）
２不動産売買4.4億→1.9億→ゼロ
（不動産売買では利益はあまりあがらなそう。厳しくゼロ査定で。）
３不動産賃貸1.5億→1.2億→1.5億
（肥田橋ホテル分を評価）
４新築住宅建設販売億3.4→5.6億→7.8億
（どのくらい増えるかわからないので、今期と同レベルの増益を予想。材料費がさがれば、利益は跳ねるかも）

合計20.8億×0.6-0.7=13-14億くらい。
厳しめに予想しても、増益にはなるのではないかと思います。

基本的に、今期も含め、建設業も新築住宅も伸びていくので、
不動産売却益の減少期が過ぎれば、
再び、成長軌道に戻るであろうと思われる。
成長軌道に戻れば、さすがにPER3なんぞではなくなっていると思われる。

その時、新築住宅建設は成長の立役者になっており、
それどころか、メインの収益源になっているかもしれませんね。
また、不動産価格が下がった方が、新築住宅セクターにはプラスに働きます。
その頃には、成長期待で、より高いPERで評価してもらえているかもしれないですね。

決算書を読んでみた

損益計算書
売上206億→238億（16%↑）
経常利益15.7億→12.7億（19%↓）
減益でした。

キャッシュフロー計算書
営業キャッシュフロー20億の赤字→46億の赤字
（高水準の投資が続いていることがわかる。
つまり、毎期毎期、成長するたび、さらに大きな仕事を取ってることがわかる）

セグメント別
いま、シード平和には４分野があって、
１建設
２不動産売買
３不動産賃貸
４新築住宅建設販売
の4分野があるわけですが、

売上
１建設147億→140億↓
２不動産売買12億→24億↑
３不動産賃貸6.5億→6.4億→
４新築住宅建設販売40億→67億↑

セグメント利益
１建設11.5億→10.2億↓
２不動産売買4.4億→1.9億↓
３不動産賃貸1.5億→1.2億→
４新築住宅建設販売億3.4→5.6億↑
（注・セグメント利益合計は21億→19億なので、経常利益に合わせるには、x0.6-0.7してください。30-40％分、全社コストがある。）

さて、まず、不動産売買ですが、
「今回利益が出る不動産売却ができず、
減益の要因になった」とのことですが、
不動産の値上がり局面が終わり、買ったものを売るだけで利益は上がらなくなってきてるわけですね。また、買った土地にビルやアパートを建てて売るのもこのセクターですが、不調であったことであろうと察せられます。tateru問題やかぼちゃの馬車問題などが発生し、銀行の貸し出し姿勢が厳しくなったため、今後の不動産価格の上昇が難しくなり、売却も難しくなってきたので、予定より、安値で売却せざるをえず、さらにいえば、高値でつかんだところを投げたので、売上が急上昇し、利益が減少したのだろう。来期ももこのセクターは期待もてず。

2建設は、次期に完成がのびた分があったので、今期は売上減ですが、次期はそれなりに上昇するであろう。原材料の市況の低下もあれば、利益はそれなりに上昇するかもしれない。

3賃貸は基本それほど変わらんでしょう。
ただし、ホテルがこの賃貸セクターに入っており、この５月に肥後橋ホテルが開業したから、その分は上昇するであろう。

そこで目を見張るのが、4新築住宅セクターである。つづく。

1株益や自己資本比率などからの理論値は2000円くらいなので、、、と安易になってはいけませんが、あんまり安くて乖離が続きすぎるのはどうかと思います。

かなりの下げですねえ。やっぱし。
でも、去年の１1月に800円台だったのが、１２月末には４００円台まで下げた
あの下げに比べれば、なんでもない。

よく考えると、PER15（会社の１５年分の利益でやっと株価が回収できる）なら、
会社予想に届かなければ、売られてしょうがないけど、
しょせん株式市場の評価はPER３ですし、
利益は、会社予想に届かなくても、惜しいとこまで行ったのだし、
もっと評価されるべきではないのかと思わないでもない。

「死なない限りかすり傷」といいますが、
PER３なら、
「赤字でない限り、ポジティブサプライズ」
なのではないだろうか。

死ぬほど下がっても、せいぜい1割　MAXでも2割。
上がったら、倍もありうるというのであれば、
賭けとしては、まだまだいけるのではないか。

ひどい下げですねー。たいした業績でもないけど予想より上回ったら上げて、いい業績なのに予想より下回ったら下げ。日本企業の評価のされ方は心理と人気以外ほんとに何も無い空っぽなんですなー。

戸建が売上げ利益共にかなり伸びてるのが本当に良かったのと、４Ｑも予定してたマンションはちゃんと売れたので良かった。
この２つは今期もまだ伸びる筈、請負建築受注残高もしっかりあるって考えると、会社が利益予想をビビリ過ぎただけの気がしてきたｗｗ