(株)エフ・コードの掲示板

1400台少しずつ集めます

https://shonan-invest.com/?p=1808

2026年6月2日(火)18:30～ 株式会社エフ・コードIR説明会(証券コード:9211)／ご登壇者：経営管理本部財務IR部長 朝武 康臣 様

良い形になっていますね。まずは、直近最安値、①：1,330円（3月4日安値）、その後の高値、②1,653円（３月11日高値）、③その次の安値：1,392円（3月30日安値、④その次の高値：1,626円（4月16日安値）、⑤次の安値：1,391円（5月21日安値）そこから上昇し、④：
1,626円を超え、②：1,653円手前で押し戻された。
時系列的には、①➔②➔③➔④➔⑤打だが、高値は②＞④と下がり、安値は①＜③＜⑤と上がっていく関係。その後⑤から上昇し、高値が②を超えたことは、トレンドラインを超えたことの証。次のハードルは、1,725円。

まだまだレンジ相場続くよ。

なんなん( ･᷄ὢ･᷅ )
この寄り天😑

終値を1600円台にのせることができない銘柄

最近つよいっすね

霞ヶ関のチャートとにてるんだよね。目標は1万円！！3〜4年待つ！1550以下はポツポツ買ってます！1400台でもう少し欲しかった。

1-2年放置しといたら最低でも5,000円くらいには
余裕でなってそうやけどね

確かにバレてた

あすは、おれが買ったのバレるよ。

この決算で上がらないんじゃ、いつ上がるんだろう。諦めました。この一時的な上げで撤退します。さようなら。

なんか漏れたな。

プライムいつごろ上がるんでしょうね。

プライムに上がってからが勝負ですね。
そこまではコツコツ仕込み仕込み

名前、面白いっすね🤞

業績がいいと上がらないのによく分からんインフルエンサーが呟いただけで上がるとかこれもう分かんねぇな

xの四季報さんのつぶやきっすよー

Xみたいだな

俺が買ったの、バレたかな（笑）

なんか漏れてるなこれ

なに？

借入金や新株発行で新規投資するばかりでなく、投資先のIPOでの回収も出来るという事を示しながらやって欲しい。業績の割に株価が低すぎるのは気の毒だね。業績的🎯には5000円あってもおかしくない。空売り筋にあっと言わせてやって欲しいと思う。

機関はまだ十分余力あるから1500円前後のレンジで溜まった信用買いを無慈悲な売りで半年くらいかけてじっくり焼く流れかな。

いっそのこと一思いにストップ安まで下げて強制ロスカットで整理して欲しいけど、機関の都合考えるとそうもいかないわな。

今のところ、相変わらずの弱さですね、指数上昇するときは上がらんし、下落の時はそれ以上に掘るのに。まぁ想像の範疇ですが…。
まぁ《従業員持株会の奨励金付与率及び拠出上限額の引き上げ》に期待しましょう。現在の株価であれば、1万株/月くらいの定期的な購入になるのでは？

これもいいですね。

https://www.youtube.com/watch?v=Z5_gvl5Qfto

説明会拝見。まぁまぁじゃないですか？株価が振るってないのも自覚しているようだし、業績には自信を持っているようだし。その証拠に、持ち株会のお知らせもリリースしたのでしょうから。早く大口ロングに入ってもらって、大口ショートには出て行ってもらうよう、経営陣にがんばってもらいましょう。

AIによるエフ・コード（9211）の空売り調達限界の要点。
 
1. 信用買い残は空売りの「最大の調達源」
個人が信用買いした株は証券会社に担保として預けられ、それが貸株市場経由で機関投資家（空売り側）に貸し出されます。つまり、信用買い残が増えるほど、機関が空売りできる株数も直接増えます。
 
2. 理論上の最大調達限界数：約300万〜350万株（発行済の25〜28%）
・【調達不可（約612万株）】創業社長や提携企業の保有分は貸株市場に出ないため100%調達不可能。
・【調達可能（約150万〜200万株）】信託口や海外ファンド等の保有株から貸し出される上限。
・【上記に信用買い残がプラスされる】ため、最大で300万株強が物理的な限界値となります。
 
3. 実務的な空売りの飽和点（限界ライン）：150万〜200万株
物理的上限の手前で、貸株料（逆日歩など）の爆騰や、市場の浮動株（約310万〜370万株）を使い果たすリスクがあるため、機関が安全に売り崩せる実質的な限界は「150万〜200万株」です。
 
【投資判断への活かし方】
「信用買い残が減少している」かつ「機関の空売り残高の合計が150万株を超えている」状態は、機関の売り余力が限界に近い（ボトム圏）サインです。好決算などの材料が出た瞬間、機関自身の買い戻しによる猛烈な踏み上げ（ロケット上昇）が起きやすい需給の歪みを示しています。


→内容見たところ、個人の信用買いが減って現物買いに変わって、機関の空売りが今より50万株くらい増えれば反転のポイントになりますかね。それまでガチホします。

この業績&時合で売りが先行していることに疑問。

複数の機関で空売りしているので､一社が買い戻しして株価上がったら､他社も一気に買い戻し､爆発的に上昇するのでは？
空売残107万株(5/14）、信用買残85万株(5/1）

社員自社株買い補助増額(20→30%)しているのも好感材料。

低い位置で玉を補充し、爆裂する時に備えておきます。

相変わらずのお得意、寄り天ですね、指数が良いにもかかわらず。指数悪いといつもそれ以上に連れ安なのに。
今日の説明会でキレのいい会見を頼みますよ。できれば社長自らか、湘南投資勉強会の朝武さん。衣笠さんではちょっと物足りない、かしこいのはわかりますが。個人的な感想です。

そうか。売って来たかぁ。
これはもう3か月ヨコヨコのパターンのやつか？

半導体AI関連でこの伸びならストップ高止まらないほど業績いいのに放置
去年から利食いした余剰資金でコツコツ購入中で放置

配当要らないからPER20倍にして

儲かってんだから配当出したら？

昨日までのPTSを見て期待したのだが・・・

マイ転が見たい（笑）

きつい値動きだなあ〜どうすりゃあがんのさ。

しょっぱいな
早く逃げ出したいんだが

やっと俺の高値掴みか救出されるかな

これは逆じゃないですかね。
アーンアウトは暖簾に組み込んですでに負債化されていて、戻り金で昨年末は30億弱も見かけの利益が傘増し、一方で減損も26億ぶつけて不採算な事業の処理はしてある。アーンアウトで現金が出て行く流れよりも、突然の現存のリスクよりも、現金ではない利益でEPSが傘増しされていることが評価を下げてる。
機関投資家は調整後利益で見てるので個人よりも評価低いんだと思います。それでも調整後利益が順調に成長してるので上に向かうと思いますが。

順調に進捗してますね。夏までに3000円近辺まで行きそう。明日は寄りでS高にならなくても大引けまでにS高になりそう。

(株)エフ・コード（9211）

市場がこれほどの「爆成長」を前にして慎重になっている理由は、「見かけの綺麗な数字の裏にある、4つの大きな不確実性（リスク）」を警戒しているためです。
「のれん」と「金利」の仕組みが美しく（そして少し恐ろしく）繋がってきます。

1. 【伏線回収】IFRS（国際基準）採用による「減損爆弾」への恐怖
エフ・コードは国際会計基準（IFRS）を採用しています。

見た目はピカピカ: 前述の通り、IFRSはM&Aで発生した「のれん」を毎期定期償却しません。
そのため、19件以上ものM&Aを連発しても毎年の利益が削られず、5月15日に発表された最新の1Q決算でも「最終44%増益」といった極めて高い成長率の数字を出すことができます。

市場のホンネ: 定期償却しないということは、「買収した多数の事業のどこかで想定外の失速が起きた瞬間、一撃で数十億円規模の『減損損失（巨大赤字）』が降ってくる」ことを意味します。
市場はこの「見えない爆弾」を警戒し、あえて株価の評価（PER）を低く抑えています。

2. 多額の借入金と「金利上昇」の挟み撃ち
彼らのM&Aの原資は、手元の現金ではなく、銀行からの借入金や社債が中心です。

膨らむ負債: 1Q決算のバランスシートを見ると、負債合計が約239億円にまで拡大しています。
利息の恐怖: 現在の日本の金利上昇局面において、これだけ重い有利子負債を抱えて拡大する「レバレッジ型」のビジネスモデルは、将来的な金利負担増（利息の支払い）が利益を圧迫するリスクとして、投資家から敬遠されやすい地合いにあります。

3. 「条件付対価（アーンアウト）」という将来のツケ
エフ・コードのM&Aの賢い点であり、同時に不透明な点がこれです。買収時に一括で全額を払うのではなく、「買収先のその後の業績に応じて、後から追加で代金を支払う」という契約を多く結んでいます。

買収先が頑張れば業績は伸びますが、同時に「将来エフ・コードが支払わなければならない負債（条件付対価の公正価値評価額）」も膨らむ仕組みになっており、これが直近でも負債を押し上げています。
将来、どれだけの現金が流出するのかが見えにくい点が、嫌気されています。

素人考えですが、ここは数年前のポートのイメージです。
エフ・コードはポートよりもm&aに積極的で爆発的に成長性が高いので、たとえ低perのまま評価されなくても、いつかは上がるときが来ると思います。
今は人気が離散して長期チャートの下限に近い位置にいますが、年単位で寝かせる覚悟があるならいつでもバーゲンセールです。

下がりすぎてて上がっても嬉しくない

レンジの下限に来たので朝イチで1枚買い増し。
予定通り順調。上抜けする程でもないかな。

皆さんおめでとうございます🎉

ここ2日の下げは来週S高にするための準備だったかもな。
買いたくても買えないパターン？

これあがるの？

改めて分かりやすい決算資料でした。
工藤社長ありがとうございました。
あとは時価総額をあげる具体的方策をお願いします

＞上振れや上方修正…×
正しくは＞上振れや上方修正《期待》を織り込んでいけば。

無事通過。これで売られる理由はなくなるはず。超絶サプライズではないので、S高級ではないにしても、じわじわ上昇していくのでは？２Qに向けて、上振れや上方修正を織り込んでいけば。

マア、⭕️良い決算発表でした、👏

なんのサプライズもなく決算まぁまぁいいんちゃう
からの夏場3桁

前回からだいぶ下げてきた上に今回も下がるのか？いい加減踏ん張らんかいな‼️

決算悪そうだなコレ！

持ち越し　怖い

決算勝負してみるか

これあるな、決算後⤵⤵⤵⤵⤵⤵1200が！

今日決算発表‼️
跨がないのが，正解かな⁉️
分からんが、、

お漏らししてそうな売られ方ですね

掲示板も閑散。。。
まぁ１Q待ちですな。信用整理のやれやれで上がるわけがない…

業績の中身、ですね（CFや営業利益率の伸び）。需給的には上にも下にもどちらに転んでもおかしくない状況。結局は大口が買ってくれないと上がらないし、買ってくれるにはそれなりの内容でないと。。。

決算どうなることやら

長く持っている株を売って、安値で買い戻そうとすると、必ず売った直後が底で、売値に戻らないのはどうしてなんだろう！

元凶は機関の売り。
売り過ぎやろ、コ〇ツら。

荒井くん頑張れ〜

なんか市場から忘れられてない？…🫥

グロースだから配当は求めないけど、成長と共に高PERは求めたいところ。
そこが期待外れで残念過ぎる。

そろそろ調整終わるんじゃない？

全体が⤵️に転じた日に、押し目からのV字で上げ相場期待するけどねぇー🐶

これからすんごい機関のショートカバーがくるよ。

まあ、配当ないし、いくら業績よくても上がりませんね。社長は株主のことは考えてません。

これは良いものを買ったな

上場株式数12,409(千)・浮動株14.7%だとその823,800の買残で浮動株の45%が信用買にならない？　四季報が会社予想より強気なのは直近M&Aした企業の利益を会社が計画に乗せていないから上回って当然だけど、それでもいい感じに書いてるよね

過去がネガティブなだけで全て帳消しにして上回ってくれる事を祈ってる
5/18は上で会いたいね