第一三共の2026年3月期第3四半期決算は、売上収益が1兆5,335億円(前年同期比12.1%増)と成長を続ける一方、営業利益は2,338億円(同5.9%減)となりました。エンハーツやダトロウェイなどのグローバル主力品の伸長が増収に寄与しましたが、一過性要因により減益となっています。通期では売上収益2兆1,000億円、営業利益3,350億円を見込んでいます。

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直近の業績推移・要約

情報提供元：バフェット・コード

まとめ

2026/3/1更新

過去12四半期は業績が改善傾向にあります。純利益率・営業利益率が前年同期比で持ち直し、ROEやROAも水準が上がっています。一方、自己資本比率はやや低下し、有利子負債が増える局面も見られます。

〈収益性〉: 改善傾向です。営業利益率と純利益率は前年同期比で上向きで、直近もおおむね落ち着いた推移です。ROEとROAは一般的に望ましいとされる目安を上回る水準に達しており、収益性は安定しています。
〈安定性〉: やや低下しています。自己資本比率は徐々に下がりつつあり、一般的に望ましいとされる30%は上回るものの低下傾向です。有利子負債は直近で増加の動きが見られます。EPSは前年同期比で増加基調が続いており、ばらつきは小さめです。
〈成長性〉: 成長が続いています。売上高は前年同期比で拡大が続く右肩上がりです。EPSは前年同期比で着実に伸びる局面が多く、伸長が続いています。フリーキャッシュフローは前年同期比で悪化する期が目立ちます。

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今後の業績チェックポイント

最新の決算短信・有価証券報告書に基づき、中長期的な業績に寄与する可能性がある要因を、当社が生成AIを用いて分析した参考情報です。

分析

2026/3/26更新

総合評価

今後の収益成長を支える注目ポイントとしては、エンハーツ等のがん領域の販売拡大と新適応の進展が挙げられます。
一方で、成長に影響を及ぼし得るリスクとしては、提携に伴う費用増や研究開発投資の拡大で採算性が変動する点が挙げられます。

ポジティブ要因5件

1. エンハーツの適応拡大
欧米・中国・日本で承認取得や申請受理、併用療法を含むプロモーション開始が進み、既上市国での浸透も続いています。
対象患者の拡大が販売量に影響する場合があります。
2. ダトロウェイの上市進展
欧州での発売や米国での承認取得など主要地域での上市が進み、売上への寄与がみられました。
適応追加や地域拡大が進むほど、販売量の伸びに影響する場合があります。
3. 主要ADC群の開発進展
複数のDXd ADCでフェーズ３試験の開始や学会でのデータ公表などが進みました。
開発の選択肢が広がることで、将来の製品構成や売上計画に影響する場合があります。
4. 非がん領域の売上積上げ
国内ではリクシアナやタリージェ、欧州ではNilemdo/Nustendi等の伸長が見られました。
がん領域以外の売上が積み上がると、収益源の分散に寄与する可能性があります。
5. 供給体制強化の設備投資
研究開発・製造設備への投資を継続し、ADCを含む供給キャパシティ拡大を進める方針が示されています。
供給制約の緩和が販売計画の遂行を支える場合があります。

リスク要因6件

1. 提携に伴う費用増の影響
主力品の販売拡大に伴い、提携先との利益・費用折半に関連する販売費が増加しています。
売上の伸びに対して費用も増えるため、利益率が変動する場合があります。
2. 研究開発費増による採算変動
主要なDXd ADC群への投資増により研究開発費が増加しました。
開発の進捗次第で費用先行が続くと、短期の採算性やキャッシュ創出に影響する場合があります。
3. 米国子会社の売上変動
アメリカンリージェントユニットで主力品の減収影響がありました。
売上数量や製品構成の変化が続く場合、グループ全体の売上の伸び方に影響を及ぼす可能性があります。
4. HER3-DXdの計画見直し
HER3-DXdでは米国での承認申請を自主的に取り下げたほか、製造委託先への損失補償を一過性費用として計上しました。
開発・供給計画の見直しが費用や時期に影響する場合があります。
5. 為替変動による換算影響
当期は円高進行により売上収益に減収影響がありました。
海外売上比率が高いため、為替の変動は円換算後の売上や利益の振れにつながる場合があります。
6. 供給網・操業面の外部リスク
気象災害等によるサプライチェーン寸断や拠点の操業制約がリスクとして挙げられています。
在庫管理や複数購買等で対応する一方、供給やコストに影響する可能性があります。