(株)サンテックの掲示板

pts上がっているのは嬉しいですが、santecと勘違いされてないですよね？

米国で、民主党が上下両院で過半数を取り、データセンターの建設が盛んなテキサス州知事が民主党の人物になった今、ハイパースケーラーがデータセンターを東南アジアなどに建てるトレンドがより強くなる可能性が高いと思っている。

その点に関してAIに聞いた回答は下記の通りだった。

上手く需要を取り込んで欲しいものだ。勿論、相応の売上総利益率の確保と、資材調達等に関するリスク管理はきちんとやる事が大前提。

以下、AIの回答。

総合設備工事会社のサンテック（1960）は、まさにこの「ハイパースケーラーの東南アジア（特にマレーシア）シフト」のトレンドから、すでに最大級の恩恵を受けている企業の1つと言えます。
単なる「今後の可能性」にとどまらず、直近の業績に爆発的な形で数字が表れ始めています。 その理由と、今後の投資視点での注目点を整理します。

1. トレンドの直撃を示す「足元の業績」

同社は直近（2026年10月末発表）の業績予想で、マレーシアにおけるデータセンター（DC）向けの電気設備工事が想定を大きく上回ったことを理由に、中間期の営業利益を一気に従来予想の2倍以上（10億円→約23.8億円）へと大幅に上方修正しました。
前年（2025年）も同様にマレーシアのDC・半導体関連工事の特需で株価が急騰しており、まさに「グローバルサウスへのDC分散」というマクロトレンドの恩恵をダイレクトに享受できる立ち位置にいます。

2. なぜサンテックが強いのか？（3つの強み）

• マレーシアという「一等地」での実績：
先述の通り、マレーシア（特にジョホール州）は東南アジアで最もDC開発が加速しているホットスポットです。サンテックは現地に強固な足がかりと施工実績を構築しているため、ハイパースケーラーや大手デベロッパーからの大型案件が継続して舞い込みやすい好循環に入っています。

• DC建設における「電気工事」の重要性：
AIデータセンターは、一般的なビル建築と異なり、「総建設コストに占める電気・空調設備の割合」が極めて高いのが特徴です。莫大な電力をサーバーへ安定供給し、熱を逃がすための高度な電気工事技術が不可欠であり、同社の総合設備（電気・空調）としての専門性が強みとなっています。

• 日系ゼネコン・現地企業との協業力：
途上国での施工には、現地の労働力確保や不透明な法規制への対応が求められますが、同社は長年の海外展開（東南アジア）経験から、こうしたカントリーリスクをコントロールしつつ、大型案件を高い採算性で完工させるノウハウを有しています。

3. 今後の「不確実性・リスク」

非常に強い追い風が吹いている一方で、中長期的に以下の点には留意が必要です。
• 人材不足とサプライチェーンの奪い合い：
マレーシアなどでDC建設が乱立しているため、現地の熟練電気エンジニアの人件費高騰や、トランス（変圧器）などの重要機材の調達遅延が、将来的に工事の進捗や利益率を圧迫するリスクがあります。

• 通期見通しと国内案件のバランス：
海外DC工事の進捗は非常に早い一方で、企業の通期業績への織り込み方（発表のタイミングなど）や、国内の大型工事における原価管理の成否によって、四半期ごとの業績のブレ（ボラティリティ）が出やすい傾向があります。

結論

ハイパースケーラーが電力と安定を求めて東南アジア（特にマレーシア）へ投資をシフトする潮流は、サンテックにとって中長期的な強力なカタリスト（成長の起爆剤）です。すでに実績として証明されているため、このトレンドが続く限り、同社が主役級の恩恵を受け続ける可能性は極めて高いと考えられます。

今ちょうどインドネシアでMicrosoftのDC建設してて、業績拡大してるしね

そうなんですよね。私も地味に注目してます。

アメリカでDC建てれないなら海外へ
早速動きが
GoogleがマレーシアのDCに150億ドル投資へ
マレーシアとインドネシアのDC建設に大きく関わっているここドンピシャです

業績も良く、電力事業や公共事業の需要もあるので期待しています！！

えぐい

通期上方と増配きたりしませんかね…？下期でどのくらい稼げるのかな

上方修正は素直に嬉しいが、期初予想は何だったのか?ということだと思う。
"保守的"に予想を出しておけば良い、という話ではないだろう。

参考までに、下記に、今年の株主総会に際して会社側に送付した事前質問状をコピー＆ペーストしておくが、会社側が明らかに不自然な前提で業績予想を立てていた事は間違いないと思う。総会では、この点について明確な回答はなく、端的に言えば、業績予想を上回れる様に努力する、修正が必要になったら開示する、という趣旨の当たり前の話しかなかった。

同様に、現行の中期経営計画も異様に保守的な内容であり、こちらも、修正する必要があると思う。

そして何よりも、株主還元を改善する必要がある。建設会社は設備投資を必要とする業態ではないのだから、40％程度の配当性向でも全く問題はない。40％の配当性向で配当するという事は、当期利益の60％は内部留保に回すという事であり、それで十分だろう。

配当の安定性はDOE3％の水準で担保し、業績が良い時は株主もアップサイドを享受出来るように配当性向40％との間で、高い方を適用する、というやり方がスマートで現代に合っていると思う。

これは、「株主の権利の濫用」でも何でもなく、非常にモデレートな主張に過ぎない。所謂アクティビストの要求に比べれば、極めて穏当なものだと思う。

サンテックはPBR1倍を達成できていない訳で、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」として、DOE3％と配当性向40％の高い方で配当する、というフォーミュラの導入は、最低限必要だと思う。

これを導入してもまだPBRが1倍に届かない場合は、市場の見方にも問題があると言えるかもしれないが、まずは、やるべき事をやる必要がある。

以下、6月の株主総会での事前質問状の一部。

・今期の売上総利益率の予想が前期に比べて急落する理由について
　
前期の売上総利益率の実績が14.9％だったのに対して、今期の売上総利益率の予想が11.7％となっている。確かに、2025年3月期の売上総利益率は11.5％だったので、その水準に戻るだけだともいえるが、この間、施主・ゼネコンと(当社の様な)電気工事会社の力関係は大きく変わった訳で、まだ不採算工事の売上計上もあった2025年3月期の水準にまで今期の売上総利益率が本当に下がってしまうのであれば、当社の経営陣は何をやっていたのか?という話になってしまう。売上総利益率の基準を上げて選別受注を徹底する、という昨年の株主総会での話は何だったのか?もし本当に11.7％にまで下がってしまうのであれば、その様な案件の受注を続けてきた担当者、担当役員の責任問題と言っても過言ではないと思うが、単に保守的な予想を立てたという事なのか?受注採算に関して現状はどの様なスタンスで臨んでいるのか、説明して欲しい。

第二のキオクシアか？まず４０００円

素晴らしい上方修正だね👍👍

えぐくないか？

安かったから買いましたよ☺️

ここは相変わらず静かな掲示板だな。もう少し活気が欲しいところ。
会社自体もあまり話題がないのかな。

海底ケーブルの関連で、活躍の場があるようなので、ストップ高後でしたが、昨日参加しました。

貸倒引当金がなくなると営業利益段階で効いてくるものなんですね。
それが3.8億で、もしなければ営業利益が5.8億くらい。
前年同期が2.7億なので、yoyでも倍増はしていると。
普通に考えれば素晴らしい業績だけれども、昨今の半導体ボラ相場で何が普通なのか分からない状態に…
一時ストップ高になるってことはグッドサプライズではあったんでしょうね。
当初の期待値があまり大きくなさそうだけど、設備工事自体は世間で必要とされそうなので、変動幅という意味で期待はしてます。

またあがりますか？

買えてラッキー✌️

キマシタワー

ここって突然大型受注がでるんだね♪

きましたね〜

きたね😎

かなり割安ですけどこれから上昇しますかね？

たまにこんな感じで急騰するけど
すぐ戻す可能性があるから要注意🧐

何上げ？

掲示板がフリーズ？

サンテックは、本日終値ベースで、予想PERが9.46倍、実績PBRが0.65倍だった。
一方、本日、きんでんによる買収が発表された弘電社は、予想PERが27.84倍、実績PBRが2.67倍で、そこからさらに50％のプレミアムをつけた1万1501円がTOB価格だというのだから、本当に羨ましい限りだ。

日経の記事
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUF2576A0V20C26A5000000/
によれば、きんでんは「建設需要は現状と変わらなくても、（人手不足など）電設工事会社側の制約で需給ギャップが生じる可能性が高い」と説明しているそうで、この状況は、サンテックに関しても同じだろう。

何故、電設工事会社側の供給制約があるのに、正当な売上総利益率に基づく請負価格で工事を受注できないのか、今期の売上総利益率が前期よりも大幅に下がる前提なのか、全く理解できない。

弘電社並みとは言わないから、せめて、上場企業としての責務であるPBR1倍水準は達成するように、経営陣は為すべきことをやって欲しい。その為には、受注時の採算管理の徹底(によって利益率を上げる事)は勿論だが、DOE3%以上かつ配当性向40％以上を配当の最低水準とすべきだろう。

買い集めてる人が絶対にいると思う😎

ゴールデンクロス

なんか調子いいね〜🫵🤑🫵

ここは秘密の収益があるとかないとか、、、

なんか、あがって約定しました。

カキコミあるように大型案件抜けて何もなくなるのに不思議ですね。

蓄電所の工事受注もないし

>海外の好採算の大型案件が抜けて利益率通常に戻るらしい

この会社側の説明もおかしいと思いますね。

終わった期の売上総利益率は、91.25億円÷610.77億円＝14.94％でした。

今期予想の売上総利益の数字は開示されていませんが、仮に、販管費が65.66億円だとすると(これは、2026年3月期の販管費と2025年3月期の販管費の差分の4.55億円を、2026年3月期の販管費に加えたもの)、売上総利益は、27億円(営業利益の予想)+65.66億円＝92.66億円となり、売上高の予想が740億円なので、売上総利益率は92.66億円÷740億円＝12.52％となり、売上総利益率が2.42％も下がる事になってしまいます。

この様な急激な利益率の低下にはリアリティが感じられないし、本当にそんな事になってしまうのであれば、経営陣の能力に大いに疑問符が付く異常事態だと思います。

そして、個別(単体)＝国内、個別以外＝海外、ではないにしても(個別には、現地法人ではない支店形態の海外拠点の数値が含まれ、個別を除く連結の数値には国内の子会社の分も含まれているため)、概して言えば、連結ー個別(単体)の数値は、海外の業績と連動していると言えるでしょう。

連結－個別(単体)の売上高は、終わった期が294.46億円だったのに対して、今期予想が410億円なので、売上自体は大幅に増える予想になっています。

大型案件が完成するタイミングしか利益率が良くない(完成しなくても、進行基準を採用しているので売上は立つ)、というのも不自然な話で、会社側の説明は辻褄が合っていないという他ないです。

海外の好採算の大型案件が抜けて利益率通常に戻るらしい

あまりにも酷い今期(2027年3月期)の配当予想に、絶句してしまった。

この会社の経営陣は、株主を敵だと思っているのか、MBOの為に株価を上げたくないのか、そのどちらかとしか考えられないくらい異常な配当予想だと思う。

そもそも、今期の売上高予想が+21.2％なのに、営業利益以下の利益が減益予想になっているのが意味不明という他ない。売上総利益率が劇的に悪化する以外に説明がつかないが、これだけ売り手優位(サブコン＞施主・ゼネコン)の市場環境なのに、何故、工事採算が悪化するのだろうか?

施工能力を大切に扱い、売上高を追わずに、不採算な案件は請けないという選別受注のスタンスを堅持すべき局面なのに、何を考えているのだろうか？

そして、前期は漸く、20数年ぶりに閾値であるROE8％を達成したのに、今期予想のままだと、また、ROEが8％を下回って来てしまう。徒に自己資本を増やす必要など全くないのに、何故、30％台の配当性向に拘泥するのか、全く理解できない。最低限、40％以上の配当性向が必要だろう。

不用意な減配(予想の発表)をするから、株価のバリュエーション(PBR)がいつまで経っても(電気工事)業界内最下位な訳で、経営陣は、上場企業の経営者としての適格性が疑われるレベルだ。

DOE3％以上であれば、仮に、今期の業績が会社予想の通りだったとしても、配当は65円になる訳で、DOE2％以上という会社の中計目標は、意味不明という他ない。DOEを採用している会社の中で、僅か2％のDOEなど、殆ど目にしない。何度も投稿しているが、同業で営業地域の重なる中電工は、DOE3％を掲げていて、PBRは1.08倍だ。サンテックは、本日終値でPBR0.79倍で、明日は暴落するだろうから、更に下がるだろう。

「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応」についての適時開示が2023年12月以来アップデートされていないが、PBR1倍を実現させる事は東証上場企業としての責務であり、配当さえ引き上げれば達成可能なのに、それを敢えてやらないのは、株主に対する背信行為以外のなにものでもない。

今期予想、売上高がえげつなく上がっているな
これめっちゃ良いな

保守的だな　電力工事系はまだまだ伸びるよ

今季も上方修正くるかもよ🫵🤑🫵

pts6枚回収してる人が気になる（笑）1500

電力工事部門　当期は大型案件完成伴い増益寄与があるが来期は増益要因を見込んでない…

自分はこれが想定外。

今期だけあがってくれるなら今期で終わりたいかな。
次行きたいから

利益あがっとるし　総資産もあがっとるし
減配だけ？

予想通り😏

保守的決算

減配やめーや

ｷﾀ━━━━(ﾟ∀ﾟ)━━━━!!

ありがとう

何時から発表なんやろ？

株主還元0.3%目標
配当40円→65円

株価2000円の価値はあるよって言ってるってことだよね？

よっぽど会社がへたこいてないなら受注の予定額でるはず。
2000はお願いね。

決算ざんす‼️👻

決算跨ぎしますか

きてます🤘😎🤘

これ受注きてると思いたいな。

系統用蓄電　核融合発電　

仕事受注どんどんいこう。

これこそ独立系の強みやで

決算ざんす‼️🖖🤩🖖

よし(๑•̀ㅂ•́)و✧よし(๑•̀ㅂ•́)و✧
よくぞガンバッたのぅ～皆の衆😡

buy and Ｈold じゃのぅ～皆の衆😇

従業員ですら理解に苦しむ不透明な思考散見されます。数字には現れにくい内部の歪みが、今後どう経営に目を向けるか注視が必要だと感じています。

カリカリするな、というアドバイスも頂いたが、怒るのは当然だと思う。

せっかくの好業績、増配を台無しにしたのが、あの「中期経営計画」
https://ssl4.eir-parts.net/doc/1960/tdnet/2782235/00.pdf
である事は明らかだからだ。

まともな中期経営計画が事前に出ていれば、本日の様な反応ではなく、ストップ高になっていたと思う。

今日の終値(1537円)ベースで、PER8.53倍、配当利回り4.23％、PBR0.74倍(いずれも2026年3月期の実績値)だが、他の電気工事会社に比べて著しくバリュエーションが低い。

少なくとも、PER10倍はあって良い筈だ。
それなのに、実際には今のバリュエーションなのは、中期経営計画に於いて、
①2029年3月期の業績目標が前期(2026年3月期)実績よりも低いこと
②配当性向の「目処」が30％、DOEは僅か2％以上という、建設会社としてはあり得ない様な過小な株主還元を謳っていること
が理由だろう。

特に、配当に関して、配当性向の「目処」が30％、DOEが2％以上を確保、と書かれているのだから、それをそのまま受け取れば、仮に今期以降の業績が前期と同水準であった際に、配当が54円になる可能性もあるのだ。

勿論、さすがに(ケチな)この会社の経営陣であっても、65円よりも低い配当にするとは思えないが、中期経営計画にあの様な事が書いてあれば、株主・投資家が疑心暗鬼になるのは当然だろう。

いったい何が目的で、あの様な訳の分からない株主還元目標を掲げたのか、本当に理解に苦しむという他ない。

何故、配当性向の目処を40％以上に出来ないのか、DOEの最低水準を3％に出来ないのか、本当に不思議で仕方がない。

たった2日間で相場は終わったのか？
PTSも無風だし…

30
1日に期待だな

前回高値から低迷期あったから、ちょっと爆破力ないか…

買い優勢

2000オーバー視野にいったかな？これで
次の決算から。

自分は特定枠分売ってしまいほぼ脱落してるのではよ降りたい。

とりあえずストップ高なって。

40%上方修正これか！

あーマジかー

なんか発表あったのか？

ストップ高くるよ。

なんでや？

あー先日売ってもうたし、
なんか受注きたん？

サンテックホールディングスと
間違えてないか‼️

そうなんですヨのぅ～皆の衆

カリカリせずに
buy and Ｈold じゃのぅ～皆の衆😡

1万の株💹も2万の株💹も
こうゆう経緯を経て、育って行くものよのぅ～皆の衆🌅

明日を夢見て
buy and Ｈold じゃのぅ～皆の衆🎊

建設業って人手不足が騒がれてるけどここは大丈夫なのでしょうか?電気工事だからあまり関係ないのかな

ptsで買いました🙄

まだまだ安いですよね😳✨

ま、こうゆうのは修正されていくもんだから
カリカリしないで待っときなはれ