aap*****

>>No. 911

ZOOMは老舗メーカの様な真空管レベルの繊細アナログ音を
追求する方向が一流であればではそうでは無いと思います。
一般ディジタルConsumer向け市場の中で
企画力＋そこそこの品質で勝負しているので。

中期計画にも記載がありますが改めてここのテーマとしてM&Aにも注目したいと思います。
デイトナの自己株所有は34.9%(37憶円)で割合的には上場企業中トップ10に入ります。

３月施行の改正会社法で新設の株式交付制度では自己株式での部分買収が可能となりました。100％子会社化が必要であった従来と比べ手続の大幅なスピードアップが可能で更に懸案であった税制面も緩和されており今後自己株式によるM&Aの活発化が期待されています。

じわりじわリという感じです。
先週の急落でまさかの信用買い残の増加を心配していましたが
小幅減少で入退出はバランスしていた様です。
コロナ後の信用買い残の残雪レベルは21万株程度で直近8万株程多いのですが
1日の出来高程度ですし高値所有分は急落時のホルダー入れ替えで
それなりに解消されているはずで残る売需要も解消方向かと。

株価的にはリハビリ期間終了後に中長期ではワクチン接種拡大に
よる業界の正常化で４桁復帰を通過点に更なる水準訂正を期待します。

経験的にZOOM社の製品を一つ購入すると
高性能な新機種や高機能な他製品がすごく欲しくなります。

コロナ禍で開拓された多くの新規ユーザは早晩ZOOMファンとして固定化され
X倍のZOOM製品のリピート需要を生み中長期で業績拡大に大きく貢献します。

決算プレイのリハビリ期間中ですね。
前回は決算通過で信用残が＋9.3万株と約倍増し
今回決算前で10.2万株と残雪レベルに解消された状態で
通過後＋1.5万株程と僅かで需給的には無難に通過できました。

決算翌日8.9万株の出来高はかなり多めですが
今週はここまで5万株以上出来てますので
しこり解消の日柄調整も後半戦でしょうか。

現状水準をベースとしてしっかり踏みしめ
中長期で業績拡大に応じた水準訂正を期待しています。

今日は新興急落でここも後場は換金売りでしょうか。
会社の状況に変化がある訳では無いので
中長期では需給改善にプラスという認識で
前向きに捉えたいと思います。

今日の新興グロース系は酷かったですね。
好業績なバリュー系でも換金売りでかなり下げている銘柄がありますが
ここのホルダーの方々は無事だったのですね。

急落中なので特に値ぼれでの信用買いは厳禁と思います。
買い下がりで思わず持ち株数が膨らんで耐えられずに損切りしたところが
底値であったというのはよくあるパターンです。

今日は見切り売りだけでなく今日の全般好地合いで下げランキングにも登場し
ているので需給悪化を狙った便乗売も相当出ていると思います。
基本短期では需給次第なので下は流石にコロナ禍での500円台迄はどうかと思いますが
ここから更に何割か下方向の可能性は十分あります。

但しここのような会社を永遠に売り持ちする訳にもいかないと思いますので、
個人的には短期期待の方が抜けられ売枯れて空売り分も適当数溜まり
需給がバランスしたところからの再出発で良いのかと考えています。
業績的には今期予想に電池系やカテーテル系の新工場の費用分は含まれていても
売上は含まれていません。立ち上げ期は利益的に凸凹が小じるかも知れませんが
過去の実績から見ても中長期では今期予想を更新していくと考えるのが自然です。

決算かなり無難な数値を出してきましたね。

来月出荷分から南洋系床材等卸値が+10-15%改定になり
原料コスト高も吸収できるでしょう。
北米も数値実績から業績絶好調故LVLの原料供給量もコスト高も吸収できています。
MDFは原料のチップ用木材価格が一般用途の木材と異なりそれ程上昇しておらず
逆に一般木材の高騰は代替需要の増加も生じ追い風です。

業績は利益の45%を稼ぐ素材事業が特に下期北米の好調で通年で＋50%に近い増益で
コロナ禍での上期の落ち込み分を楽に補いかなりの勢いある状況で
会社の今期の期首予想は+4.7%と至って控えめです。
五輪要因や材料不足で建築工事の停滞も考慮されている様ですが
コロナ禍の落ち込みの比では無いと思われ、
期首予想の超過達成は既定路線では無いかと、
何より期首からの増配に余裕が感じられます。

新スレッド一番乗りさせていただきます。
流石に株価的には＋３σタッチでリハビリ中ですが
業績的には世界中でワクチン接種が順調に進み
バイク人気の本格化で更なる改善に期待しています。

需給の影響も大きいですね、
３月に信用残が高値域で減少し小ボトムを打った後
買いコスト780~900円で16万株以上増加しています。
今日は大商いで増加分に近い出来高ですので
一定数のホルダー入れ替え戦になっている様ですね。

増収増益期待が高まる要因に四季報の影響も大きいのですね、
四季報の今期予想はかなりの増収増益でV字回復ですが
去年の４，５月辺りの見積もりの初期値から一度も更新されていませんし
ここの担当記者の傾向か上場以来二期先予想は何時も楽観的で
逆に会社は控えめですから本決算ではギャップが大きく見えて
毎回似たような動きの繰り返しです。

前期実績で売上は期首予想通りの着地で
営業的に調整したとしてもかなりの見積もり精度です。
利益は上期と下期でほぼ均等割合で増額修正し
期首予想比、営業+50%経常54%で着地していますから
これも偶然では無く予定に沿ったものと考えるのが自然です。
今期も似た様な展開を期待しています。

信用買いは20万株程度を残雪と考えると
２月の決算以降で積み上がった分が46万株程
直近その数倍の出来高でかなりホルダーの
入れ替えが進んでいるのではないでしょうか。

ここの製品出荷が滞ったら全国相当な割合で
工事がストップして大きな社会問題が生じます。
ある意味重要な国策企業で
業績については大イベントの有無で新規重要には
波がありますがメンテを含めて既存インフラに関して
の需要は膨大で製品に消耗品的な部分もあり基本は
右肩上がりです。
配当性向も高めで株主還元にも考慮があるので
中長期で新規ホルダーの増加に期待しています。

好決算期待で買い残が膨れてましたからね。
Sell the Fact も需給の改善には致し方ない状況かと。
会社に対しての意見は様々で地域柄実直過ぎてIRに
振らされる場面もあると思いますが、ここの出荷次第で
最終製品の生産調整も生じ得る大手の重要なサプライヤーですし、
新規製品も確実に伸びてきているので
ホルダー入れ替え後、中長期で業績に連動した水準訂正に期待です。

今期は減益予想ですが鋼材の価格転嫁のタイムラグ
と工事の停滞状況を特に上期慎重に反映したものと考えられます。
ここは通常上期下期で傾斜なく均等割の収益予想を出していますが
今回はやや下期偏重になっています。

鋼材価格が上昇してきていますが、
足場は数社による寡占市場で何より人命に関わりますから
ユーザは同じ会社の製品を継続して使用し通常材料コストの変動は
半年弱のタイムラグでユーザの負担となります。

工事需要は外食や観光等と異なり決して消失するものでは無いので
ワクチン接種の進捗に応じて下期～来期以降で遅延工事の正常化と
延期工事の執行で活況になると期待されます。

AKMの火災の影響について気になっていましたが、
今回短信に
”2020年10月に発生したサプライヤー工場火災への対応が順調に進んでいること等
により、売上高は前年同期と比較して大きく伸張いたしました。”
と明記されており安心しました。

業績は中計＋α、株価も同様に中長期で右肩上がりの展開に期待します。

昨日は分売以来の大商いでホルダーの総入れ替え戦でしたでしょうか。
寄りから全般急落に一時間程度付き合った以降は終日ほぼ売約定中心にも
関わらず概ね堅調で売り物は確りキャッチされていた感じです。
何より下髭でしたので全体地合い最悪の中で良い傾向かと。

夕方国道沿いのバイクショップを覗いたら駐車場は何故か車が多く
ほぼ満車状態、不思議に思いましたが平日でも仕事帰りの方が多い様で
納得、ここの業績好調さが実感できました。

急騰銘柄に多く書き込みされている売専の方が
ここの様な過疎地に来られるのは珍しいですね。
内容はともあれブログ等で引用され
認知度アップに繋がればよろしいかと思います。

直近短期急騰今日はSTOP高でそれなりの
利食い売りも生じると思いましたが
先週万株単位で利食い売りがありましたので
予想以上に売り物少なかった様です。

ここは流動性が低く市場評価もかなり低めでしたが
昨年8月の分売以降改善傾向です。直近業績とも上手く
シンクロして水準訂正が進んでいますが
これからも適度にスピード調整しながら業績に応じ
中長期で右肩上がりの展開に期待します。