北海道電力株式会社の2026年3月期第3四半期決算では、売上高が6,177億300万円（前年同期比4.4%減）となる一方、経常利益は679億8,200万円（同19.7%増）と増益を達成しました。燃料価格低下による期ずれ差益拡大や水力発電量増加が寄与しましたが、親会社株主に帰属する四半期純利益は488億2,200万円（同10.7%減）と減益となりました。通期予想では減収減益を見込んでいます。

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直近の業績推移・要約

情報提供元：バフェット・コード

まとめ

2026/3/1更新

過去12四半期は業績が改善傾向です。純利益率が前年同期比で持ち直し、自己資本比率も上向きで安定性がやや強く、売上高は前年同期比で概ね拡大しています。

〈収益性〉: 改善傾向です。営業利益率と純利益率は前年同期比でおおむね改善し、直近期の推移も落ち着いています。ROEは一般的に望ましいとされる8～10%を大きく上回り、ROAも目安を上回る水準で総じて安定的です。
〈安定性〉: やや改善しています。自己資本比率は上向きで、一般的に望ましいとされる30%は下回るものの改善が続いています。有利子負債はやや増加傾向です。EPSは前年同期比でおおむね持ち直しています。
〈成長性〉: 成長が続いています。売上高は前年同期比で増加する四半期が多く、右肩上がりの局面が見られます。EPSは前年同期比で増加局面が続いており、直近も落ち着いた推移です。

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今後の業績チェックポイント

最新の決算短信・有価証券報告書に基づき、中長期的な業績に寄与する可能性がある要因を、当社が生成AIを用いて分析した参考情報です。

分析

2026/3/26更新

総合評価

今後の収益成長を支える注目ポイントとしては、燃料費の低減と水力発電量の増加による採算性の改善が挙げられます。
一方で、成長に影響を及ぼし得るリスクとしては、泊発電所の再稼働時期次第で燃料費負担が変動する点が挙げられます。

ポジティブ要因5件

1. 燃料調整の差益拡大
燃料価格などの低下に伴い燃料費等調整制度の期ずれ差益が拡大し、水力発電量の増加で燃料費も減少しました。
労務費や金利上昇がある中でも、利益の下支え要因となっています。
2. 需要増対応の投資進展
電力需要の増加やカーボンニュートラル実現に向けた投資により、建設中を含む固定資産が増加しました。
供給力確保や設備更新の進展が、中長期の事業運営を支える可能性があります。
3. 料金負担軽減の補助金
国の料金負担軽減施策に基づく値引きを実施し、その原資として補助金を受領しています。
制度の実施期間や内容により、収益の計上水準や売上の見え方が変わる点に留意が必要です。
4. その他事業の収益寄与
非エネルギーを含むその他事業では、電気通信分野での回線提供収入の増加などが示されています。
電気事業以外の収益源として、連結業績の下支えに寄与する余地があります。
5. カイゼン・DXの推進
大型のカイゼン活動やDXを通じた効率化・費用低減を推進しており、ロボット活用による火力発電所の運用高度化なども実施しています。
取り組みの定着が進めばコスト構造の改善が期待されます。

リスク要因5件

1. 泊発電所停止長期化の影響
泊発電所では安全対策工事や規制審査への対応を進めていますが、審査状況や防潮堤工事の進捗により停止が長期化する場合があります。
火力依存が続くと燃料費負担が増え、利益に影響する可能性があります。
2. コスト・金利上昇の影響
労務費・物価の上昇に加え、支払利息の増加がみられます。
また有利子負債も増加しており、調達環境の変化次第では資金コストや費用が増え、利益率の変動要因となる場合があります。
3. 燃料・市場価格変動の影響
燃料価格や為替、卸電力市場価格の変動は調達コストに影響します。
燃料費調整制度などで一定の緩和が図られる一方、期ずれなどにより期間損益が変動し、利益の振れにつながることがあります。
4. 脱炭素対応コストの増加
環境規制の強化やカーボンプライシングの導入は費用増につながる場合があります。
水素・アンモニア・CCUSなどの新技術投資は、経済性や回収時期が想定どおり進まないと収益化が遅れるおそれがあります。
5. 情報管理・行為規制対応
情報管理体制の強化が課題となる中で、当社および北海道電力ネットワークは行為規制に抵触し得る不適切な取り扱いがあったとしています。
再発防止策の実効性が十分でない場合、対応費用や運営上の制約が生じる可能性があります。