永大化工(株)の掲示板

もう少し、
株価評価が、
上がらないと、
残念無念だから、
株主優待を拡充で、
１００株１０００円、
２００株２０００円に、
そして１年以上の保有で、
Ｘ２にして３年でＸ３奈良、
株価🆙と新規株主と長期株主、
トリプルの効果があると思う🦆

下水道補修部材か

素敵な
株主優待、
オリジナル、
QUOカードの、
是非長期保有で、
優待拡充があると、
個人的に超嬉しい🦆。

今回は誰の持ち株を引き取ったんですかね。
和田さんと水元さんかな。
和田さんが売りたかった所に水元さんが割り込んで比例配分。８万株約定という流れかな。（普通トストネット３の場合は特定の株主向けを想定し、全株式買い約定しないケースも多いため）
まあ比較的低株価なので、ホルダーとしても損は無い取り引きなのかなと思います。

１Ｑまあ良かったし、トランプ関税の影響が無いベトナム工場が生きて来ると思うと、今期は増配とか期待したいところです。

8/7にToSTNet-3で8万株の自社株買いをしてくれたようですが、数か月前(5/21)に一度だけ不自然な上昇があり、その時の出来高が約9万株なので、もしかすると関連していたのかもしれませんね。

ただ、仮にそうだとしたら、ToSTNet-3ではなくて市場で通常の自社株買いをしてもらった方が株価への好影響が出ていたのではないかとも感じます。

「もしかして経営陣は、あんまり急激には株価を上げたくないのだろうか？」
・・・そんな疑念を抱いてしまう今回の自社株買いです。

とは言え、今回の自社株買いそれ自体は、一株当たりの価値向上という観点で、一人の少数株主としてはありがたいアクションであり、感謝申し上げます。

低PBRを放置している企業に対しての東証の圧力が強まっていますので、今後も引き続き自社株買いを含む低PBR対応の継続に期待いたします。

昨日、お安くなったので、200株買った。長期ホールドの予定です。

過疎っていい環境だっ！

昨日の動きはなんだったんでしょうか。
フィッシング関係？

長期安定株主を、
増やし続けつつも、
新規株主にも魅力的、
そんな株主優待拡充を、
やって頂けると嬉しい🦆。

株主優待は、
２０２６年に、
１年保有を条件、
１００株千円にし、
２００株２千円にし、
３年で１００株２千円、
２００株４千円になると、
凄い嬉しさがアップする🦆。

一応ジワジワ上がってると言って良いのか。

純利益12.5%の上方修正。
それで反応はこの程度か。
市場の評価以上に日頃の出来高に嫌気が差して離れたい人が多かったかな。

お粗末。何とか成らないものですかね。こんな状況について経営陣は何も感じないのかな。

流動性が酷すぎる。
そろそろ何か対策を。

フォルクスワーゲンのゴルフ8の純正フロアマット、ここが作ってることに
たまたま商品観て気づいた。

配当は3.9年２回
優待は6.12年２回　とかにしないと期末以外資金拘束されるだけになっちゃう
前澤化成とかはうまくやってるよ
PBR上げないと東証様におこられるよ

地味に応援してます。

🙄

T・O・B。生きる道無し。

１００株優待を廃止したら、ますます入りにくくなり、出来高は減るだろうね。

出来高が少ないのは会社側も何か対策すべきだと思います。
株式分割して流通量を増やす事はすぐに出来る対策。
そして株主優待を見直して、少し改悪になっても魅力的なものを提供するとか。
１００株５００円のクオカードはコストがかかり過ぎる。

変更案）株式２分割後
４００株：クオカード１０００円。
１０００株：２５００円相当　事業所のある地方名産品（大阪／奈良／栃木／台湾）
２０００株：２５００円相当　事業所のある地方名産品（大阪／奈良／栃木／台湾）（３月９月の年２回）

本来は業績を良くして、たくさん配当すれば出来高も増えて株価も上昇するはずなんだが。
商いが薄いと機関投資家も入れないから、商いが止まるんだよね。
株主優待は商い増のための着火剤みたいなもの。仕方なし。

株主優待到着しました。
永大化工さん、ありがとうございました😊

個人の悪質なサイトへの誘導にはみんなで運営に違反通報しましょう！

>🚀株値動きの予想を毎日無料で予想し、配布します。私の Li ne(ニックネーム はLi ne ID「7712388」 )追加してく ださい🚀

池はもっと駄目に決まってるでしょう？

格は日本鉄塔より高いと思う。

本日やっと買えました！
よろしくお願いします🤲
暴落でも安心して配当とQUOカード貰えそうなんで☺️

かが新たな課題となっています。

だに公募価格に戻らないダメな株。

さらに下がるじゃないですか？過労死のニュースが出ていますから
> 今の株価バーゲンセールだね。買わなきゃ損！

くらった…

今の株価バーゲンセールだね。買わなきゃ損！

その通りですが、何か？

自分が利益を得たいだけのただの戯言

【非常事態、自社株買いを増やしていただけるよう、強く要望します】

自社株買いでは、株価が全く支えられていません。6月末までの買取期限の前倒し、および早急に自社株買いの上積みを要望いたします。

昨年、オーナーの方だけが得をするような、K&M社側を簿価評価、永大化工側を時価評価で交換比率を決める、自社株の放出を行いましたが、結果論とは言え、K&M社はコロナショックにより利益貢献は当面期待できない可能性が高いと考えます。

結果論とは言え、その時に得をしたオーナーの方(経営者一族の方々)は、我々少数株主に対して、その時に(結果として)得た支配権増加分を、広く全株主に還元するようなアクションの、リーダーシップを取ってください。

それをしない事は、社会正義に反すると思います。少数株主だけでなく、今は誰もCashがありません。

自己資本も厚いので、最悪赤字転落の場合でも、自社株買いなら可能なはずです。

何卒早急なるアクションを、伏してお願いします。

はい、子供です。所詮、ここは匿名掲示板ですので。

株主なんだから、掲示板にお願いするんじゃなくてIRにお願いしろよ、子供か！！

今日(2019/12/13)更新された四季報をじっくり見てみました。

悲しい事に、「自社株買い」という言葉が一言も書いてありませんでした。さすがに、「四季報さん(東洋経済新聞さん)それは書いてあげようよ。それがあなた達の仕事でしょ」という思いが半分。

自社株買いの規模が小さい(3万株)事に加えて、市場での買付期間がダラダラと来年の6月まで(月平均約4千株)であり、インパクトが弱すぎたのでは？という、永大化工さんの経営陣の方々の判断への不満が半分。

数年間に渡ってずっと期待して、この掲示板に何度もお願いさせていただいた自社株買い。11月の発表を見た時には、まるでクリスマスプレゼントをもらった子供のような気持ちになれました。

しかし、プレゼントを開けて感じてしまったガッカリ感。

・・・ま、こういう事って、ありますよね。
ちょっと早いですが、メリークリスマス！

サンタさんから、もう一個プレゼントもらえる日が来る事を夢に見つつ。

なお、そのプレゼントは、四季報さんが「株主還元のため自社株買いに積極的」と主コメントに書かざるを得なくなるくらい、思い切った行動をとっていただく事です。

よろしくお願いいたします。

ほう、ここも個人投資家殺しの会社かのう。。相続税を考えたら、オーナー一族もそんな歪んだ発想になるんやのう。。

ご無沙汰しております。

以下、本日の半期発表を見ての個人的な第一印象です。

本日発表の半期の数字、あまり良くないように見えます。自動車用のフロアマットの売り上げ減少が主因のようですが。

待ちに待った自社株買いの発表は嬉しいのですが、規模が小さい印象を受けます。

「一歩前進」と前向きに捉えたいところではありますが、昨年のK&M社の吸収の時は、K&M社の株主側に有利な交換比率で決定(永大化工の株価を時価評価、K&M社の方は簿価評価)して、大量の保有していた自社株を大盤振る舞いしておいて、市場から調達する新規自社株買いはこれっぽっち？という感覚が否めません。

K&M社の利益貢献も、あまり大きくないように見受けられます。

良くも悪くも、オーナー一族の方達の力がやはり強すぎるような印象を持ちます。

いずれにせよ、明日以降の株価の反応を見たいと思います。

自社株買いですね
会社も考えてくれてるみたいです

お疲れ様です。

私からの問い合わせに対しての実際の回答内容をここに書く事については、勘弁してください。

当然ながら回答はすでに公開されている情報だけですが、要約の仕方でニュワンスが変わってしまいますし、変なことを書けば風説の流布を疑われかねません。

何より、私が問い合わせた質問に対しての会社からの私に対しての回答を、許可もなく勝手に書いてしまう事は、道義上もできません。

以上です。

HP経由での問い合わせの結果、真摯な回答をいただきました。
ご担当の方、ありがとうございました。

ストレスが限界に達し(苦笑)、もうじっとしていられず、会社のHPの問い合わせの所に、

①新規自社株買いを行う計画はないのか？
②所有している自社株の使い道は？消却する計画はないのか？

(参考記事 ; 日経新聞)
https://r.nikkei.com/article/DGXMZO45116150S9A520C1DTA000

この二点を質問しました。
当然、会社への問い合わせですので、
実名を記入して会社に質問しました。

前からずっと疑問に思っていたのですが、
資金の乏しい我々のような少数株主は「物言う株主」にはなれないのか。少数とはいえ、株主なのだから、物言っていいんじゃないのか？

もし、少数株主は物言う事が全く出来ない、或いは、言っても無駄な事が既成事実化しているのであれば、そっちの方が間違っているのでは。

大袈裟に言えば、それを当たり前の常識として皆が黙認してしまっているから、一般の人(特に若い人達)に日本株個別投資の人気が広まらず、税金で日本株全体を買い支えるような状況になっているのでは。それが私の広い意味での問題意識です。

この銘柄だけではありませんが、こんな異常な超低PBRが続いているのは、おかしいですよ、絶対。

インサイダー、吊り上げ行為との線引きをどうするか等、課題もあるのでしょうが、個人的に2年以上塩漬けしたまま、含み損抱えたまま黙ってじっと我慢するしんどさと、とりあえず動いてみたことの清々しさとを比べると、HPに実名で問い合わせ入れた事は、私にとっては個人的に満足のいく第一歩だと感じています。

ドンキホーテになって、しばらくの間、少数株主に「物言う」事は本当に出来ないのか、試してみたいと思います。

自社株買いというアクションが起きる日が必ず来る事を強く信じつつ、有給休暇取得日に投稿。

静かに集めたい銘柄

繰り返しになりますが、私が一番言いたいことは、「会社からのアクションによって新しい少数株主を呼び込む事」が早急に求められているという点です。

今の状況なら、自社株買いが非常に有効な手段だと思います。

四半期の純利益での進捗率が非常に良いのに業績予想の上方修正は行わず。
年に１回の配当で9月末には配当なし。
さらに日本株全体の地合いがこういう状況では、積極的な買い手は現れず、しびれを切らせて売る人が出る事も止められません。

自社株買いは、株価下支えの効果に加えて、会社側が「今の株価は市場評価が低すぎる」と考えているという強いメッセージを伝えることができます。

「自社株買い」という選択肢に対して、ここの株主の方の中に反対する方はいるのでしょうか？私はいないと思います。誰も反対しない選択を取るアクションが、なぜこんなにも長期間起こされないのでしょう？

買収防衛策を延長して、強引な株主還元策から組織を守る事に成功したのかもしれませんが、それで本当に良かったんですか？

長期株価低迷に対して、もっと怒りの声を大きくするべきじゃありませんか？

営業利益が良いという情報と、経常利益がマイナスであるという情報により、私は「可もなく不可もなし」と感想を書きました。

昨年の四半期に出ていた為替差益がない事と、新たな為替差損の合計5500万円のマイナス分で営業利益の増加分を全て吹き飛ばしてしまっていますが、「為替は仕方ない」という理由では納得できません。ある程度は仕方ないとしても、為替のリスクヘッジも、企業経営の一部だと考えます。

また、積極的なアクションによって新しい少数株主を呼び込む事も、経営の一部だと思います。

自社株買いなど、株主還元策に期待します。

256、sonさん又もピンボケですね。世間研究家さんは「新社長に期待して、地味だけどいい会社である事をもっとPR事してもいいんじゃないでしょうか」との主旨の投稿ですよ。1,5億、6,4%といっても1Qの数字でしょう。要は3月決算が決算どうなるか、もっと言うなら中長期計画で世界戦略を講じて3年後には更なる規模の企業にとか具体的な物が経営者にはないものでしょうか。事業報告書には中長期の課題は書いてありますが能書きだけで具体的なものは全く見えない。もう一点申し上げるなら投稿での休み明けの株価云々は余計でしょう。自分以外の永大の株主はB/S・P/Lを読める人はほんの少し、永大の株安の主要因は不安でチンコロ売りを続ける仲間と以前の投稿でありましたが、株主は大小は関係なくそれぞれ思いがあって自己責任で投資している訳ですから非難は出来ません。其れにどう応えていくかは企業の責任でしょう。

こんにちは。

業績については、可もなく不可もなくという数字に見えます。普通すぎて書く事が思いつきません。

安定して利益を上げ続ける事が簡単なことではない事は承知していますが、やはり「地味」な銘柄に見えます。

配当率は悪くありませんが、年に一回だけなので、どうしても間延びしてしまいます。このままの感じで、中間発表も普通だと、株価も動かず、出来高も小さいまま、という状態がずっと続くのでは。

新社長に変わり、経営側がこれから何らかの「変化」「アクション」を起こす事に期待します。

地味だけどいい会社である事を、もっとアピールしてもいいんじゃないでしょうか？

これは！以前から知りたかった読み方ズバリですね、ありがとうございます！いままで決算くらいしか見てませんでしたが、今回から読みます！

遠藤四郎さんが本屋で買ったといってました。今では驚きです。笑

ネットでは有報は見づらく紙のほうがいいのですが、枚数が多すぎてプリントもせからしく、結局、活用してません。十年分ですか。やはりプリントして？？

私も根性だして有報十年分チャレンジしないと

お久しぶりですね。レスありがとうございます。son さんの投資への姿勢いいですね。学ばせて頂きます。澤上さんの手法ですか。検索してみます。

残念ながら、私には買う余力がもうありません(苦笑)。かと言って、今の株価で持ち株を売る気にもなりませんが。

今日の出来高はわずか100株。

「今の株価より高い株価」で買う人がいないし、「今の株価よりも低い株価」で売る人もいないから出来高が小さいまま、株価がずっと硬直しているんだと思います。

以前の投稿で「出来高が小さいのは悪であり、それは経営者に非がある」という趣旨で意見を書きました。今も考えは変わっていません。

新社長や経営陣の方達には、これまで繰り返しお願いしている通り、是非市場での自社株買い、または保有済み自社株の無償割当を検討していただきたいと考えております。

買収防衛策の延長は可決されました。私個人は反対票を入れましたが、今の株主の総意としては、「短期的利益だけを目的とした敵対的買収者には来てもらいたくない」というものである事が確認できたんだろうと思います。

決まった事ですので、それはそれで良いとして、次の議論として、「今の出来高の低さは大きな問題である」という認識を、経営者の方に持っていただく必要があると私は考えます。

では皆さま、良い三連休を！

偉大な投資家立松和平の境地だね

いいね、を押させて頂きます

何も起こらなかったようですね。
正直、がっくりです。

個人としては、ささやかな抵抗のため、議案の買収防衛策の延長に対しては「否」で回答しましたが、それも意味がなかったのでしょうか。

物言う株主が必要だと思います。

今年の私には有給休暇を取って交通費払って総会に出る事ができませんでした。

個人的には、当面は諦めずに気長に少数株主であり続け、思ったことをここに書いてみたいと思います。

チリも積もれば何かになるはず。

それがいつか「物言う」になる可能性が
ゼロではない事を信じつつ。

ありがとうございます。

2週間後の6/27の株主総会を見守りたいと思います。

ここの株を買いたいと思う人が増えるような施策に期待します。

先日のK&M社との合併により創業者の方は大株主としての比率を高めましたが、創業者一族に有利過ぎ、我々既存株主にとっての株主価値の希薄化を招いてしまったように思います。

創業者一族の方達に偏り過ぎず、全ての株主に還元するような、追加施策を待ち望みます。

「長期運用に転向した方が良い」というアドバイス、ありがたく頂戴いたします。

ここに意見を書くモチベーションが怒りだけになってしまうと、何かが見えなくなってしまう気がしています。

今日も出来高ゼロでしたが、第三者の視点で見るとなんだか私、道化師みたいですね。

出来高ゼロの株の掲示板へのコメント書くのに、なんでここまで時間を使ってるんでしょう？

ま、数少ない趣味の１つなので、適度に楽しみながら、多少のストレスも感じながら続けようと思っていますが。

では皆さま、良い週末を！

言行一致か。投資の世界でこんな方はめずらしい。立派なことだ。

いやいや、そういう事じゃないんです(笑)

ご提案やお気持ちはありがたいのですが、正々堂々と株式投資した上で値上がり益を得てこその喜びであり、甘やかされれば人間としてダメになってしまいます。

必要な「厳しさと優しさ」と、「甘やかし」は分けてください。ご提案については丁重にお断り申し上げます。

そもそも、4%の配当利回りがあって、リスクがないという金融商品はあり得ません。値下がりのリスクがある事は承知の上で自己責任でやってますので、そこはご心配なく。

貴殿と私のような匿名の株主同士は短期的にはゼロサムゲームの中で利益を奪い合う関係にあり、互いに近付き過ぎるのは良くないと考えます。お気持ちだけ有難く頂戴いたします。

私が言いたいのは、皆が対等な立場に立って、利益をきちんと公正に分かち合いましょう。また、株価上昇を皆が追い求める事は大切かつ正しい事のはず、という事です。

日本は伝統的に家族(一族)の繋がりに頼りすぎていて、家族のウチとソトを極端に分けます。放置しておくと、富める一族と困窮する一族との乖離が広がってしまいます。

極論ですが、今や困窮する一族は子孫を残す事すら難しくなっている。それが少子化の一因。

オーナー系の好財務、超低PBR企業群の株は、私の目にはどうしても富める一族側の象徴のように見えます。だからとても気になってしまう。

そして、その株価上昇(本来の価値に近づく事)は、誰かを不幸にする事なく、富める一族と困窮する一族の乖離を狭める方向の助けとなるはず。さらに税収増で、消費増税のように景気に悪影響を与える事なく、国の財政悪化を少しでも抑える効果があるはず。これが起こるのは、早ければ早いほど良いはず。

これが私の考え、ポリシーです。

自分だけが儲けようとしても、絶対にうまくいきません。世間は必ず見ている。

だけど、儲ける事を必要以上に悪く捉え、会社が利益を蓄え続けて株価の低迷を放置するのは間違っている。

とりとめがなくなってしまいましたが、ま、皆さま、金曜日もお互い仕事頑張りましょう。

中間配当が欲しいです

金持ち喧嘩せず、という言葉を思い浮かべます。

わたしには真似はできませんが、貴殿のような心理になれたら理想的だと思います。仮に皆がそういう心理状態になれるのなら、素晴らしいと思います。

一方で、今の私自身の状態は残念ながら、「貧乏暇なし」「貧すれば鈍する」みたいな状態です。金にも仕事にも余裕がない。本業の仕事で心身を壊すかリストラでもされたら、家族が露頭に迷ってしまうかもしれない。

8050問題や中高年引きこもりが社会問題となったり、氷河期世代の30万人を正社員化という話が出たりしていますが、私にとっては全く他人事じゃありません。いつそういう厳しい状況になるか全く分からない。将来が不安。

だから少しでも貯金を増やさねばと焦っている。その手段が株式投資。

これ以上キツキツの環境の中で、仕事も子育ても近い将来の介護も頑張れったって、もう限界ですよ。。。みたいなのが私の本音です。

もっとも、今のご時世、日本人の30代から40代、こういう心理状態なのが案外普通の人達なのでは。

貯蓄から投資へ。

余裕資金が多くない普通の人達も、無理のない範囲内で投資する事は、これからの日本に必要だと思います。

そういう多数の投資家が報われてもいいじゃないですか。

余裕がなくて焦ってるから、経営者に対して不満ばっかり言いますけど。

今日は出来高ゼロでした。

「出来高ゼロは罪である」と私は考えます。

出来高が増えるよう努力していただく事、(大げさですが)日本のためにも必要だと思います。証券会社が多少なりとも手数料を稼ぎ、取引によって投資家が利益を上げられれば、国に税金が入ります。

この会社は利益を上げて税金を納めてるんだから文句はないだろう、という考え方もありますが、今の状況なら非上場でも税収は変わりません。だって出来高がゼロなのですから。

出来高ゼロは、日本の景気を悪くしています。

故に、(上場企業の)「出来高ゼロは罪」

増配しても不人気のままだった事から、同じ金額を使うなら自社株買いの方がいいかもしれないと学ぶべきでは。

自社株買い分を市場で調達していただければ、最低でもその分は出来高が増えます。

1日の仕事が終わって株価チェックして株価の表示がされていないと、本当に虚しくてつまらない。。。下がるよりはマシですが。

もうすぐ就任なさる新社長、どうか現状の打破をお願いいたします。

力のある物言う株主が必要だと思います。

約3ヶ月前、このNo.1981を投稿した時の株価と、今の株価が変わっていません。それどころか、下がっています。

この状況に経営者が危機感を持っているようには、どうしても思えません。

「いずれは上がる」
「株価を決めるのは市場」
という意見もあっていいとは思いますが、
さすがにもう待てない、
株価から判断して、この間の増配では不十分、
早急に株主還元の追加アクションの検討を。
というのが、私を含む多くの株主の思いのはず。

待ちきれない人もいるでしょう。
実際、出来高はわずかですが、
売りも出ています。

でもそれは待ちきれなくて
売り注文を出す人のせいではなく、
多数の一般投資家からの買い注文を呼び込めない
会社の経営者の責任。

買い注文が入らず株価が低迷したままなら、
自社株買いを発表するか、
自社株の無償割当などで刺激すれば良い。

その十分な努力を怠り続けて
株価を低迷させ続けたなら、
敵対的買収のターゲット
にされても仕方がないのでは？

今の状況では、
買収防衛策の延長には反対です。

ご無沙汰しております。

株価が動かなかった事は、オーナーの方にとっては「交換比率の妥当性を示した」のかもしれませんが、それ以外の株主からすれば納得いかない話だと思います。

私の解釈は、「業績好調、増配もしたのに株価が上がらなかったのは、K&M社との交換比率が(永大化工にとって)不利であり、一株価値が事実上希薄化したと市場が捉えたから」というものです。

•••こう書いておかないと、経営者一族の方のシタタカな戦略に、見事にやられてしまったと認めることになってしまうので、コメントいたしました。

約4%の配当率、好財務体質、概ね好調な業績予想。もっと買われて値上がりしてもいいと思うんですが、なかなか思い通りにはならないものですね。

気長に構えられるよう、頑張って修行いたします。

結果としてはここで書いた最悪のシナリオになってしまいました。

ハゲタカに買収されたら多分社員が困る。でも、買収防衛策が強すぎれば株価は低迷したまま。

何とかならないもんですかね？

決算発表日の前日の今日(5/9)、たくさんのIRが発表されました。

二点。

1.まずは新社長就任に、大きく期待いたします。

先月の代表取締役専務への昇進発表のわずか1ヶ月後の、代表取締役社長への就任。令和の時代の更なる飛躍のリーダシップに期待いたします。


2. 大規模買付行為への対応方針(買収防衛策)の延長について

15ページに及ぶ資料ですが、敵対的買収を防ぐ必要性は理解するものの、やはり前回のK&M社の合併時の件を考慮するに、簡単には納得できません。オーナーの方に偏って還元がされ過ぎたのではないでしょうか？

１つの提案ですが、約13%にも及ぶ自社株について、全部とは行かないまでも、半数程度、消却と同時に全株主に対して均等配分するという案も合わせて提案/検討いただけないでしょうか？

多少のコストはかかるかと思いますが、BSは変わらないはずですし、オーナーの方の所有比率も(自社株が減る分の%)さらに上がりますし、我々少数株主も利益を得られます。

あえて意地悪に書きますが、前回に続いて、売上増のための企業買収の原資にするため、溜め込んだ自社株を、PBR=0.3相当の価値で強引に安売りされたら困ります。

使い道のない溜め込んだ自社株を会社の持ち主である全株主に均等に配分するというのは、自然な事だと考えますが、いかがなものでしょうか？

以上、恐れながら新社長にお聞きいただきたい、１つのアイディアとして。

新規代表取締役の選定。

4/10を迎え、会社側から出たプレスリリースがこれでした。

経歴を拝見した所、IRを5年以上経験なさった、叩き上げの管理部門の方とお見受けいたします。

正直、超希望的観測だと自分でも感じますが、IR担当の方を経営中枢に置く事で、今後、オーナーの意向だけではなく、全ての株主の事も考えていく、そういうメッセージがこもった人事である事を祈ります。

オーナーの方にとって有利な株式交換比率、その他株主にとっては希薄化にしか見えない会社合併はもう覆らないでしょうし、+10円だけとは言え、増配はしていただきました。

次のイベントである決算発表に期待いたします。

特に買収したK&M(ストランデックス部門)の来期以降の予想に注目したいと思います。

K&M社側に有利な条件で株式交換したのですから、まさか来期予想が悪いという事はないと信じたい所です。シナジー効果で、今後の会社の業績に貢献する事に対して、数字でのコミットメントを期待します。

PBR=0.3の永大化工さんは、K&M社をPBR=1.0と評価して株を交換しました。それに相当する利益貢献が無ければ、オーナーの方以外の株主は全く報われません。

10年前に儲からなくて事業譲渡した部門を買い戻して、その部門の利益がトントンのレベルでは困ります。

業績が良ければ株価は上がるはずです。株価が上がってくれれば、個人的には文句はありません。

「K&M 永大化工」でググると、永大化工さんは2009年にストランデックス事業部から撤退する判断をし、売却したという歴史が分かります。

会社の業績が回復し、10年前に切り離した事業部を買い戻すというのは、容易なことではなく、売却後も従業員や義理を重んじ、良好な関係を保ったからでしょう。

切り離された方も、10年間会社を維持し、利益を上げているのは本当に立派な事だと、頭が下がります。

合併自体に反対するつもりは全くありません。むしろ、人を大切にする会社である事が、よく分かる経営判断だと考えます。10年間頑張って、また元の会社に戻る事で、士気が上がる効果もあると期待します。

しかし、非情かもしれませんが、それと株式交換比率の話は別です。

少数株主の私からの意見としては以上です。

1:1.46の不公平な比率での株式交換による吸収合併が一旦止められる事を、強く願います。

純資産2.2億円、総資産8.5億円(単純計算で6.3億円は借入金、自己資本比率26%)という、借金が多い会社を、なぜ純資産64.8億円、総資産88.2億円、自己資本比率73.5%の会社が、不利な条件(非上場の前者は純資産評価、上場会社の後者はPBR0.3の状態で時価評価)で、買う必要があるんでしょう？

株式交換比率関係なく、合併後の会社は純資産67億、総資産96.7億、自己資本比率69.3%となります。借入金比率にこれだけ差があれば、合併後にどちらが得をして、どちらが損をするかが明白です。

なぜ、得する側に有利で、損する側に不利な株式交換比率になってしまうんですか？会社対会社の取引なのに、どう考えてもおかしいですよ。

K&M社株1に対して割り当てられる永大化工株は1.46ではなく、その3分の1の0.49程度が妥当だと考えます。

とりあえず、4/10までは、諦めたくありません。

大株主になればよい。

何度でもクドいくらいに主張したいのは、4/10の株式交換は絶対に中止されるべき、という点です。

55円から65円への増配を、市場がどう受け止めるか、非常に興味がある所ではありますが、仮に株価がこれまでと同様、あまり反応しなければ、4/10の株式交換は、そのまま何食わぬ顔で実行されてしまうかもしれません。

オーナーの方は非常に割安・不公平な条件で支配権を大きく増やす事に成功する事になります。シタタカな戦略なのかもしれませんが、これは許されるべきではありません。

我々少数株主にとって最悪のシナリオは、株価があまり反応せず、かつ大株主だけが有利になるような希薄化が4/10に起こってしまう事。

理想はその逆で、株価が上昇し、かつ4/10の希薄化が中止される事。

交換比率については、上場企業である永大化工を簿価で(PBR=1として)、非上場会社も簿価で、という形を希望。それならば非上場会社のBS(バランスシート)が正しい限り、希薄化になりません。

さて、まずは来週の株価がどう動くか、注目したいと思います。

この掲示板を見て興味を持っていただいた、新しい少数株主が増える事を願いつつ。

　永大化工 <7877> [ＪＱ] が3月15日大引け後(16:00)に配当修正を発表。19年3月期の期末一括配当を従来計画の55円→65円(前期は5→1の株式併合前で11円)に増額修正した。

あまり昔の事を掘り返すのは、本当はやりたくありません。

実名が皆に知られてしまう大株主や経営者の方にも「忘れられる権利」がないと、息苦し過ぎる気がします。

ここ、匿名の世界から現実世界への影響力が大した事ないのは、こっちは匿名、批評する相手は実名であり、現実世界での力も信頼も、実名の方が圧倒的に大きいからでしょうし。

・・・と言いつつ、以下、書いてしまいます。

「永大化工 辞任 xx(創業一族の苗字)」でググると、2009/9/7付のプレスリリースが読めてしまいます。

ご推奨の有価証券報告書は、リーマンショック真っ只中の時のもの、創業者一族の方の社長職辞任は、その翌年の2009年。

それから10年が経過して、会社の業績は回復し、辞任されたオーナーの方は現在筆頭株主。

結果としては、一般的な「経営責任を取って辞任」とは違う退任だったように見えます。

これまでもこれからも、オーナー一族で実権を握っておられるであろう事、会社を長い間支えておられる今の経営者や叩き上げの上層部の方達、社員の方々も、大きな変化は望んでおられないであろう事は、容易に想像できます。

欧米式に、物言う株主が敵対的に増配や自社株買い、自社株消却を要求したとしても、多分抵抗の方が大きいでしょう。

ウェルさんのやり方がうまくいかなかったのは、従業員の方達の心を敵に回してしまったからなのでは。

書き方が弱くはなってしまいますが、現実的には、引き続き、会社は安定したオーナー企業であり続けていいように思います。

但し、
①今回の株主交換比率は受け入れられない
②今は市場での株価評価があまりにも低過ぎる。全株主が平等に利益を享受できる施策を。(増配、自社株買い、自社株消却など)

創業家以外の株主は、激しく敵対する必要はないものの、このくらいの事は要求してもいいのでは。

株価が上がれば、従業員持株会も、永大化工共栄会も潤います。

日本的な、平和的な議論によって、皆がリーマンショックから回復した、会社の発展の果実を分け合う、そういうアクションに期待します。

こういう甘さのままだと、ずっと低PBRが続いてしまうんですかね？