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No.437
直接の答えになるかどうか分かり…
2022/01/29 11:12
>>No. 436
直接の答えになるかどうか分かりませんが、私の考え方を述べさせていただきます。
まず、1月に入ってからのダブルブレイン(ノーマル)、S&P、楽天・米国レバレッジバランス(2021年成績のよかったバランスファンド)の基準価格を掲載させていただきます。
このデータを見ると、ダブルブレインは下落幅が圧倒的に少なく優秀なファンドであると考えることができるでしょうか?
私はこのデータだけではそうは考えません。何故ならば、それぞれのそもそもリスク(標準偏差)が異なるからです。リスクが高ければ上昇するときはより上昇する傾向にあるし、下落するときはより下落する傾向があります。
S&P500や楽天・米国レバレッジバランスは確かに2021年は成績が良いですが、それはリスク(標準偏差)が高いので、リスク(標準偏差)の低いダブルブレインと比べれば、当たり前な結論であると考えます。
それと同じことで、2022年に入ってから下落局面でダブルブレインの下落幅の小ささはファンドが優秀かどうかという話ではなく、そもそもリスク(標準偏差)が低いから下落幅が小さいというだけの話であり、このデータを元にダブルブレインやS&Pを評価することはできないと考えます(あとそもそもデータが短期過ぎます)。
では、どうすれば良いのかですが(ここからは単なる私見ですので、正しいとかどうかという話ではなくスタンスの話です)、投資対象市場やリスク水準が異なるものはリスクを考慮したシャープレシオで物事を考える必要があると思います(この掲示板ではあまり受け入れる人は多くないと思いますが)。そうしないとファンドが本当にいいファンドなのかどうかを、リスク水準の高さだけで評価している可能性があります(市場が上昇している2021年は高いリターンを獲得したファンドは圧倒的にリスクが高く、そのようなファンドはすべからく2022年に入ってから大きく下落しています)。その話の延長として、ダブルブレインはリスク水準の近いバランスファンドと比べたらいかがでしょうか?という話が出てくるという流れです。 -
No.434
ダブルブレインって確か基準価格…
2022/01/28 15:29
ダブルブレインって確か基準価格が2日ずれとなっているはずですが、-0.14%って25日の市場ってことになるんでしょうかね?だとしたら、ブレーキモデルが相当うまくいっているか、ブレインBが株か債券をショートしてるってことだと思うんですが。。。
いずれにせよ、米国金利が急騰した26日データが反映される明日の基準価格がかなり重要な判断材料になるかと考えています。(多少の損失は覚悟していて、どれくらい損失を抑制できるかに注目しています) -
No.427
ダブルブレインの去年の夏の状況…
2022/01/24 12:12
>>No. 422
ダブルブレインの去年の夏の状況に関してですが、ご指摘の通り、他のバランスファンドや株式に比べてもだいぶいいパフォーマンスだったと当方も認識しております。
株式や他のバランスファンドと比べてもパフォーマンスが好調だったので、債券で他のバランスファンドが投資を行なっておらず、流動性が高いマーケットが収益寄与したのではないかと予想しました。
下記のデータは、ブルームバーグで取得可能な米国ウルトラロング債券とダブルブレインのブレインA部分の価格の比較となります。夏の部分に注目していただくとかなり相関性が高く上昇していることを確認していただけると思います。去年の夏は下記のように債券の年限が長い部分が各国で上昇していましたので、ダブルブレインでは幅広い市場に投資してその部分にもレバレッジを使用して十分投資していたので、よいパフォーマンスになったのではないでしょうか? -
No.420
米国株のインデックスとダブル・…
2022/01/23 21:57
米国株のインデックスとダブル・ブレイン(ブル)は設定来だと大体リターンが同一です。
ただ、最大ドローダウンはダブル・ブレイン(ブル)の方が圧倒的に抑制されているので、下落局面が継続すれば、ダブル・ブレイン(ブル)の方は優位働くと考えています。 -
No.388
バランスファンドのインデックス…
2022/01/21 20:58
>>No. 387
バランスファンドのインデックスをどう考えるかは難しいですが、モーニングスターが提供しているバランス型インデックス指数やヘッジファンド指数と比べるのがフェアかと当方は考えています。下記にモーニングスターの比較チャート掲載させていただきますが、ダブルブレインはだいぶマシな方ですよ?
あと、シャープレシオで物事を考えるのは金融の初歩なので、別におかしい主張とは感じないのですが、シャープレシオで比較すべきでない理由とかあるんでしょうか? -
No.368
米国の利上げがあったら、株式が…
2022/01/13 13:22
米国の利上げがあったら、株式が上昇しない限りこのファンドにも逆風なのは間違い無いと思いますが、そこでトレンドを形成しながら債券価格が下落したら他のバランスファンドに比べて相対的にマシにはなるかと考えています。
グローバルのトレンド系の戦略を見てみると、もう既に債券に対してはショート・ポジションになってるっぽいので、トレンド系の要素が入ってる戦略にとって金利上昇はロングオンリー戦略ほど痛手にはならないかと。 -
No.130
やっぱり今年は債券にとって厳し…
2022/01/12 19:24
やっぱり今年は債券にとって厳しい年になると思うので、債券に張りっぱなしにするバランスファンドは怖くないですかね?
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No.359
ダブルブレインって長期で安定的…
2022/01/12 19:22
ダブルブレインって長期で安定的なリターンをって言ってるのを再認識しましょうって正しい意見なことな気がするんですが、ダブルブレインを肯定するだけで販売員認定されてしまうこの掲示板はちょっと怖くないですか。。。?
どちら側の意見の方もちょっと落ち着いて建設的な意見を言える環境にした方が良くありませんか。。。?
この発言も販売員だって言われちゃうとしたら、もうこの掲示板は意味と感じます。。。
by単なる40代個人投資家 -
No.345
バランスファンドでリスク水準が…
2022/01/06 18:09
バランスファンドでリスク水準が違うんだから、株式インデックスと比べても全く意味がないっていうのが全ての答えだと思うんだけど、なんで分からないんだろ?
この答えに論理的に反論できる人って今まで一人もいないんだよな〜 -
No.116
現代ポートフォリオ理論って株と…
2022/01/06 16:11
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No.315
本気で言ってますか?笑 例え…
2021/12/10 23:21
>>No. 309
本気で言ってますか?笑
例えば債券(円債)でしたら野村BPIがベンチマークだったり、外国債券でしたらFTSE世界債券インデックスがベンチマークになり、株式指数とは比較してないですよ。 -
No.459
直近は債券を固定配分にしている…
2021/12/07 13:09
直近は債券を固定配分にしていることが功を奏した印象です。株が急落局面できっちり金利が低下しましたからね。
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No.92
投資のソムリエって長期ではシャ…
2021/12/07 13:08
投資のソムリエって長期ではシャープレシオ優秀なんですね。ここ1年冴えてなかったから侮っていましたが、正直見直しました。。。
あと、リターンの差に関する話で…
2022/01/29 11:21
あと、リターンの差に関する話ですが、デリバティブを使えるファンドは制限はあるものの、いくらでもレバレッジを使ってリターンの差を作り出すことが可能です。その証拠にダブルブレインもレバレッジが異なるダブルブレイン(ブル)が存在します。
じゃあ、レバレッジなるべく高めた方がいいじゃんって話になりそうですが、それは上昇局面しか見てないだけであって、リスクが高い分、下落局面になったらその分下がります。ここ数年は市場が堅調だったため、レバレッジを高めたファンドが多く、そのようなファンドが高いリターンを出していますが、リスク管理ができていないレバレッジファンドは2008年のリーマンショックに大損失を計上し消えていったということを忘れてはならないと思います。
あと、機関投資家の意見を聞きたいとのことでしたが、コンプラの観点から「機関投資家ですが」って言って意見言う人なんて皆無だと思われます。