梯子

何気ない一言が理解の助けになることもあるだ
例えば、１５５２とＳ＆P５００が投資信託のように１円単位で買えるとして
双方を１万円づつ同時に買う
その後ボラティリティが安定していれば１５５２は少しづつ下がりＳ＆Ｐ５００は上昇する
この状態が５年続くと１５５２は９５％を失うでしょう
Ｓ＆Ｐ５００はどうでしょう２倍になるでしょうか
安定してＳ＆Ｐ５００が上昇していた２０１０年１月１日から２０１５年１月１日までを見るとＳ＆Ｐ５００の２０１０年の１月１日の値が約１０００、２０１５年１月１日は約２０００です
大体２倍になってました
この５年間に株の暴落が有った場合決済してリバランスしても良いししなくても良い
始めの頃に暴落が有った場合、Ｓ＆Ｐ５００の値下がりより１５５２の値上がりの方がパフォーマンスが良いと思われます
時間経過と共に１５５２のパフォーマンスは悪くなるはずですがその頃にはＳ＆Ｐ５００も高い価格になってる筈なので含み益である程度吸収出来るでしょう
そしてその後も１５５２は最初の１万円以上減ることはなく、Ｓ＆Ｐ５００の１万円は２０２０年１月１日には３２００となってますので３万２千円になってる筈です
良いヒントをありがとう

僕のドル円予想

減価の”対象”は何かということを考える必要があると思います
これは重要なことだと思います
減価するのは、つまり減るのは三菱の資産であり、ＶＩＸ先物参加者の資産です
ＶＩＸ先物の価格に影響を及ぼすのはロールオーバー時ならば、第一限月を売るときの買い手の希望する価格であり、つまり買い指値だったりＳＱ値ですし、第二限月を買う時の売り手の希望する価格であり売り指値です
両者折り合い着いて取引価格が決定されＶＩＸ先物は上下に動き、その動きがＳＰＶＩＸＳＴに反映されるはずです
つまりロールオーバーはＶＩＸ先物の価格やＳＰＶＩＸＳＴの値を減らすものではないということですね
減るのはＶＩＸ先物の参加者の資産だと思います

僕が言いたいのは減価する過程が違うということなんですね
減価してることはチャートが示すとおりなんですが、日々のロールオーバーで減価してるわけじゃないということです
それも以前に書いてるのでちょこっと遡ってください
減価するのはコンタンゴが強化される過程とボラティリティ全体が下る過程です
ＳＰＶＩＸＳＴはココが出来てから一貫して下がり続けてますよ
はじめの頃はその数値は１万何千台だったはずです

もともと１５５２はＳＰＶＩＸＳＴと為替を掛けたものです、というのが目論見書にありましたが遡れる古い数値では
２０１１年２月２８日ではＳＰＶＩＸＳＴは１２，２２３です
その日のドル円は８１．８８円です

１２，２２３　×　８１．８８　＝　１，０００，８１９円となりますが実際この頃は１万円台だったので１/１００スケールにして
始めたのだろうと思います
つまりＳＰＶＩＸＳＴ　×　為替　÷　１００です
その後１５５２が１万何千円が８０円まで下がった時に併合１：２００が来ました
そこでＳＰＶＩＸＳＴ　×　為替　÷　１００　×　２００となり
約分してＳＰＶＩＸＳＴ　×　為替　×　２　となりました
×　２　というのはそういう経緯があります

ＳＰＶＩＸＳＴは１２，２２３から今では２４まで下げたわけですから１２２万円が２４００円になってしまったようなものです

つまり三菱はｒｏｏｍ５１１０の言うようなコンスタントマチュリティに基づくロールオーバーを日々やってるので完全な間違いとまでは言えないのですが我々はこれとは””無関係””に１５５２の価格が決まってるのです
計算式ではＶＩＸ先物の第一限月の前日比（％）と第二限月の前日比（％）をコンスタントマチュリティの割合で足したものをＳＰＶＩＸＳＴの前日比（％）として利用してます

これは例えば第一限月が２２．０５、第二限月が２５．４としてこの値が１ヶ月間変化しなかった場合、先物の前日比（％）は毎日が０％となりＳＰＶＩＸＳＴの前日比も毎日０％となりＳＰＶＩＸＳＴは１ヶ月間上にも下にも動きません
これが計算式の結果です
１５５２は為替の変化だけを反映することになります

一方ｒｏｏｍ５１１０の主張では先物の価格が１ヶ月動かずにいても毎日２５．４ー２２．０５＝３．３５
だけ毎日減価するという結果になってしまいます
これが日々ロールオーバーさせてコンタンゴ下では１５５２は減価するという勘違いを生んでる元です
初心者がハマる勘違いを理解してください

ここでまたややこしい話をするんですけれども
もともと僕らが１５５２を買ったお金はＶＩＸ ＳＨＯＲＴＪＡＭ１８０１ＮＯＴＥとＶＩＸ ＳＨＯＲＴ ＢＡＲＣ２０１２ＮＯＴＥという社債にほぼ１００％投資されてました
それゆえに基準価格決定に計算式が必要だったのです
それが金融庁の指導で目論見書に謳ってるようにＶＩＸ先物で日々ロールさせて運用しなさいと通達が有りＶＩＸ先物を使いｒｏｏｍ５１１０の話のような運用を三菱はしなくてはならなくなりました
それは三菱のサイトの設定来データをダウンロードすれば途中から先物での運用が始まってるのが確認出来ると思います

画像は平成２９年に社債で運用されてた頃のものです

ｒｏｏｍ５１１０は１５５２を解説してるサイトとして一番有名なところで２０１１年２０１２年頃のココの住人は誰でもそこを見て研究したもんだよ
でもね、今はそこに書かれていること以上のことが分かってきていて寧ろ初心者の誤解を生んでる元になってる
そして５１１０の管理者はＶＩＸショック前に更新をやめてるけれども、その後も１５５２のスレや住人が持つ個人スレも読んでいたようだよ
僕がＶＩＸショック後の２０１８年から１５５２の計算式の解読を始めてｈａｓｉｇｏ式を完成させた時に事後了兄貴の個スレにそれを報告しに行ったとき、「ｒｏｏｍ５１１０の中にＳＰＶＩＸＳＴの計算式の分母の計算式はあったけど分子の計算式はどこにも書かれてないからおそらく管理者は計算式を理解してなかったはず」、
と書いたら２ヶ月後くらいに分母の計算式もｒｏｏｍ５１１０から消えて無くなってた
彼のロールオーバーの話は正しいのだけれども、ＳＰＶＩＸＳＴに関してはそのような計算になってないんです
それは計算式に基づいて毎日弾き出してるｈａｓｉｇｏ式が何よりの証拠なのです
なので第一限月を売って第二限月を買うからコンタンゴ下では減価するというロジックあまり宣伝しないほうが良いと思います
昨日妙に絡んできたナントカという人も同じロールオーバーのイメージで主張してきたけれども、それを強く否定したのも同じ理由です

もうひとつ別の考え方として本家のＶＩＸ指数は長期平均に収束するという説があります
この長期というのが１年くらいなのか２年くらいなのかまたは１０年２０年と云った長さなのかは不明です
例えば１年くらいとしたならば去年のコロナショックの高値は日々平均から除外されてＶＩＸ指数の収束する長期平均は下がってくることでしょう
もし２年であれば長期平均の中にコロナショックの高値は入り続け中々下がらないでしょう
もし１０年２０年ならばこれから先もコロナショックの高値より低い値の日が長く続くことで徐々に下がっていくのでしょう
今現在の長期平均が仮に２０だとすれば今週の終値２０．６９は収束値の少し上になりますので十分に低ボラティリティだと言えないでしょうか
これは２０１６年頃の１２，３くらいの頃から見た２０とは持つ意味が違って来ると思います
仮にMOVING AVERAGEを３６５日に取れば２５．９２、７３０日では２０．９８です
３年の１０９５日だと１８．２１なので、今を低ボラティリティの限界と思うなら２年ということになりますか
株価が絶好調で上げてた割に中々ＶＩＸ指数が下がらないのもこういったところに原因があるのかもしれません
営業日数で計算するとまた違った答えがでそうですね

２０２２年か２０２３年のどちらかで１＄＝１１５円から１２０円の間で円安の天井を迎える
はず・・

月曜日の予想される寄り付き位置のチャートです
緑線にタッチした後どうなりましたか？
チャートなんか関係ないという声もありますが、３周回って見てきてココを超えるとぶつかってキズになるという境界線のようなものです
これも当てになる時期とならない時期がありますがそれも段々分かってきます
経験値です

これは１０年物で見たものだけど
名目金利と実質金利、期待インフレ率の関係は
名目金利ー期待インフレ率＝実質金利　だし、
期待インフレ率＝名目金利ー実質金利　とも言える
期待インフレ率はここで
ttps://fred.stlouisfed.org/series/T10YIE
実質金利は
ttps://fred.stlouisfed.org/series/DFII10
で見れる
名目金利だけ見て騒いでも仕方ないと思うよ

タイミングがどうでしょ

１５５２には良くあることです
昨日もタッチして今日はどうなりますか？

これ掲載しましたよね
タッチ翌日はどうなってますか？

ちなみに僕はＵＶＸＹを空売りしてますよ
昨夜も上がったところを売り増ししました
その理由は９D＜ＶＩＸです
これは大事にならない話は前にもしました
ホンモノが来た時は９D＞ＶＩＸです

あ、最後（ー２．８６％）　じゃなかった（ー２．９５％）ですね

両方の影響を受けます
まずはじめに考え方としてコンタンゴを表現するにはｆ１−ｆ２間を比較して（％）で表現したり、ｆ２−ｆ３間を比較して（％）で表現します
コンタンゴの影響というのはVIX　Centralでいうところのｆ１−ｆ２の２０％やｆ２−ｆ３の８％の影響を受けるということではありません

実際の計算ではｆ１の前日比（％）とｆ２の前日比（％）が使われます
それぞれに重み付けがされていて毎日少しづつ変化します

例えば営業日日数が２０日ある場合は
　　　　ｆ１　　　ｆ２
初日　100％ 　　　0％
２日　　95 　　　　　5
３日　　90 　　　　　10
４日　　85 　　　　　15
５日　　80　　　　　 20
６日　　75 　　　　　25
７日　　70 　　　　　30
８日　　65 　　　　　35
９日　　60 　　　　　40
１０日　55 　　　　　45
１１日　50 　　　　　50
１２日　45 　　　　　55
１３日　40 　　　　　60
１４日　35 　　　　　65
１５日　30 　　　　　70
１６日　25 　　　　　75
１７日　20 　　　　　80
１８日　15 　　　　　85
１９日　10 　　　　　90
２０日　5 　　　　　95
という具合に変化します
これをコンスタントマチュリティといいます
今日は最終日なのでｆ１の影響は小さくｆ２の影響を強く受けます
仮にｆ１が前日比マイナス２％、ｆ２がマイナス３％だとすると
５％×（ー２％）＝（ー０．１％）
９５％×（−３％）＝（ー２．８５％）
これらを足して（ー２．８６％）が１５５２の減価分となります

１５５２のこういうパターンには気をつけたいね
今夜NYはどう動くかだな

しかしまあ、株の上昇に比べてVIX先物の下げは小さくなってきているよ
株を買う一方で保険としてVIX買ってる向きも出てきてるんでしょう
実際先週までは９Dの下落率はVIX指数の下落率を上回っていたが今夜は９DとVIX指数は上昇で９DがVIX指数を上回る勢いだから
僕もUVXYの空売りは利確してUDOWの買いに変更した
やり方は色々有る

為替は１月５日で底を打ったと思う
２０２２年から２０２３年のどこかで１＄＝１１５円から１２０円の間で天井を迎える
当分円安だね