底から上に　上に

直近の株価ばかり気にする投稿が多い中、
JCRﾌｧｰﾏ本来の価値に目を向ける情報は、
第一創業期の頃の掲示板と同じ展開です。
これからもよろしくお願いします。

先のアルツハイマーの”毒の花”の情報も有難うございました。
毒の花　を制する創薬は、ゲームチェンジャー　ですね！
J Brain Cargo ®　も参入できると面白いですね。

Chobiさん、とても有益な情報有難うございます。
専門家の分析により J Brain Cargo ®　の凄さがより明確です。
契約金の期日ずれ等あっても、ＪＣＲファーマの成長戦略にブレなく、
J Brain Cargo ®　が大きく開花する第二創業期展開を待たずに
は語れない

”創薬に　 J Brain Cargo ®　入ってる！”　と大いに期待

　じっくりと持ち株最大化です。

＊＊
ポイントをPick up　是非読んでみて下さい
結論から言うと、JCRファーマの将来性は非常に素晴らしい

次世代パイプラインと将来の成長戦略
ライソゾーム病市場としては100億ドル前後の市場性
JCR のポートフォリオは以下の2種類の価値を提供

既存の標準治療がある適応症に対して、更なる画期的なイノベーションを提供
標準治療が確立されていない適応症において疾患初の治療法を提供
ライソゾーム病の6疾患での世界での市場規模としては、
ムコ多糖症Ⅱ型 (イスカーゴ) ：870億円
ポンペ症 (JR-162) ：1100億円
ムコ多糖症Ⅰ型 (JR-171)：280億円
　JCRが既存疾患を蹂躙して、市場を占有することも期待出来ます！！

タンパク質工学は現代創薬での重要な強み
近年の創薬モダリティはタンパク質をベースにした薬が増えていまが、
普通の人が想像する以上に「タンパク質製剤を高効率で安定的に製造すること」は難しい技術です。
実際、近年CDMO (医薬品受託製造) 企業が増えているのも、製造技術が新規モダリティに追いつかない企業が多いことと関係するのでしょう。
JCRファーマの複雑な融合タンパク質を高効率かつ安定的に生産できる技術は非常に有用

J-Brain Cargo技術の展開は無限大！安定な収入源
従来の中枢系を狙う薬は低分子薬が大半
為にJ-Brain Cargo技術は、中枢疾患を狙う薬にとって大きなブレイクスルーに
50種類近くあるライソゾーム病全てをJCRが対象疾患にすることも可能でしょう！
薬理研究者のブログ　ティーダさん　より一部抜粋

連投申し訳ありません。
今年は、しっかり監視が必要な年度と思い、
資料、参考に供します。


キッセイ　ＪＣＲファーマの株　売却と株価の変動

２０２０年１月から２０２３年１月４日までの株価とイウリの変化

１７０００強の個人株主さん
いろいろ試行錯誤の参考にして下さい。

イウリ
１．２０２１年６月３０日以前はイウリが売りの３０％以下
　　株価は、下落一辺倒の方向になっていない。
２．２０２１年６月３０日以降、売り全体の３０％以上が常態化
　　株価は下落している

売りの３０％以上のイウリ
イウリは大口さんの手ごまです。

添付チャート
基準点は、イウリが３０％をゼロ、　株価は、2,270
イウリ３０％以上はプラス、以下はﾏｲﾅｽ表示
イウリのゼロは３０％（株価２２７０円に相当）

上段：２０２０年１月から２０２１年６月３０日
下段：２０２１年６月３０日から２０２３年１月４日

個人投資家の強い味方

過去、２０２１年に６０件程度の相場操縦の報告等を 証券取引等監視委員会にした事もあり、疑問に思う方は、再度情報提供されてはいかかでしょう。
やりたい放題に歯止めでも出来るのではないかと。。。

証券取引等監視委員会　情報提供窓口（詳しくはこちらをご覧下さい。）
<平日：午前8時45分～午後5時>
直通：０５７０－００－３５８１ （ナビダイヤル）
（一部のＩＰ電話等からは　０３－３５８１－９９０９）

キッセイ保有株　
JCRファーマ,キッセイ薬品工業, ホクト,わかもと製薬 ,長野銀行,メディシノバ -
であるが、有価証券売却益326.8億計上は、純投資のＪＣＲファーマ以外に見当たらない。
既にキッセイはＪＣＲファーマの売却を計画的に進めていると見るのが自然

特別利益　投資有価証券売却
2021/03　40.8億　2022/03　166億　2203/03　120億（予定）

エヌビディア株式を全量売ったソフトバンクグループの例
大株主であるため、株式を一度に売りたくても、売却株数が多いため、株価の下落要因、為にデリバティブ取引を駆使後、マーケットに影響を与えない範囲で株式を売却

ここからは、個人的意見
大量の売却処理に当たり、契約事項なしに売却する事はありえない。
売却方法が事前に公開されていないのは、規則違反では?
金融商品取引法
現実売買による相場操縦
法第159 条第2 項
① 有価証券売買等が繁盛であると誤解させ、又は
② 市場における有価証券等の相場を変動させるべき
一連の有価証券売買等又はその申込み、委託等若しくは受託等をしてはならないと
定めている。
インサイダー取引
法第166 条（会社関係者の禁止行為）は、
① 会社関係者（元会社関係者を含む。）であって、
② 上場会社等に係る業務等に関する重要事実を職務等に関し知ったものは、
③ その重要事実が公表された後でなければ、
④ その上場会社等の株券等の売買等をしてはならない

ＪＣＲファーマの売却状況をまとめてみました。

これだけ大量の株を売却するのに、売却方法、時期、手段が事前に
市場公開されないのを疑問に思いませんか？
EDINETに公開された株数の変更情報だけでは、残りの株を
どの様に売却したのか不明です。

kokuhoさんに同意！
色々な意見が出てますが、安値で買える機関は、満足！
第二創業期　J Brain Cargo ®　のポテンシャルをどう見るか？
それぞれに思いを走らせて。。

キッセイ保有株
日付 保有額 (百万円) 保有株式数 (千株) 保有割合 (%)
　　　 2014-03-31 9,006 15,200 11.72
2014-09-30 10,343 15,200 11.72
2015-03-31 9,549 15,200 11.72
2015-09-30 8,671 15,200 11.72
2016-03-31 9,735 15,200 11.72
2016-09-30 9,963 15,200 11.72
2017-03-31 9,382 15,200 11.72
2017-09-30 13,148 15,200 11.72
2018-03-31 23,066 15,200 12.31
2018-09-30 24,510 15,200 12.3
2019-03-31 24,776 15,200 12.29
2019-09-30 31,464 15,200 12.28
2020-03-31 35,796 15,200 12.28
2020-08-04 37,096 13,920 10.73
2020-09-30 42,734 13,920 11.22
2021-03-08 50,320 13,920 10.73
2021-03-31 49,903 13,920 11.22
2021-09-30 35,780 12,820 10.33
2021-11-17 34,692 12,601 9.72
2022-03-31 25,544 11,318 9.12
2022-09-07 20,491 9,818 7.57
2022-09-30 21,255 9,818 7.84
2022-12-06 15,303 8,118 6.26

サプライズは、やはりインパクトがありますね！
日銀
「緩和修正は全くの想定外で、日銀は明らかに出口へ向けて一歩踏み出した」

　大和のあきれたターゲツトプライス　１７００迄、一気下げですね。
　
JCRﾌｧｰﾏ　も　サプライズ　（ J Brain Cargo ®　の横展開）を
気長に待って、常に追いかけています。

皆さん、ご意見有難うございました。

見解、五分と五分

とりあえず、例のところに情報提供

ところで、株価4分割後、
個人株主
2022/03　　17,088人　26,287,300株
分割前の3,000人程度から6倍弱になりました。
保有株数もキッセイをはるかに凌駕！

買うべき時が来たら、個人の爆発力も凄いのでは！
その時は、現物株で。。。

さらに、1.7万人の目で、しっかり監視もしていきたいですね。


京大さんは、12位の大株主に仲間入りです。

気分を変えて

キッセイ売却　に関しての疑問

locさん、情報有難うございます。
処理価格は大和のターゲット価格（１７００）に対して１７０５円

EDNETの報告義務発生日の同日処理と仮定して、

報告義務発生日　１２月６日　の終値　１８８５円
同日処理　１７０５円　9.5％のディスカウント　１７０万株

報告義務発生日　９月７日　の終値　２０８７円
同日処理　１９２８円　7.6%のディスカウント　１５０万株　

大量に売るのに、何か制約、情報開示はないのかな？

EDNETのキッセイからの報告書では、

変更報告書の（６）　
当該株券等に関する担保契約等重要な契約
該当事項はありません。

となっていますが、これだけ大量に株を処理するのに　”記載事項なし”　
では、不十分では。。。
場当たりに売っているわけではないと思います。

添付は、
市場に放出する会社の参考記入事項を偶然見つけました。
キッセイに関しても、
添付書並みの契約が処理する会社との間であると思いますが？

少し調べたら、例の　証券等監視委員会　の中で
下記Q＆A　を見つけました。
少なくとも、当該株券等に関する担保契約等重要な契約　を記載しなくては
ならないのでは？
下記サイトへ入って読んで下さい。
https://www.fsa.go.jp/common/law/kaiji/tairyohoyu.pdf

法第 27 条の 23 第３項関係 （P6からP8）

皆さんは、どの様に解釈されますか？

気分を変えて！

需給状況　（添付参照）
１１月１１日の週で大口は、入れ替えを完了した模様です。
変化が出てくるのではと期待
動きは、上昇傾向

長期希望展開　（添付参照）
２０２５年に向けて月足ベース
カップウイズハンドル形成？
２０２３年（来期）で大きな底抜けなく、
２０２４年には、２０２５年に向けて動き出せば。。。。と！

Enjoyさん

KOKUHOさんと同様にのんびり構えて注視しています。

キッセイの売りが処分されるまで、大きな株価変動は無いと見ています。
自社株買いがある様に、ここはキッセイによる自社株売りにさらされ、
処理株数、金額が大きく株価に多大な影響があると。

低迷している株価ですが、イウリが出来高の３０％以上が連日常態化
している中で、逆にJCRﾌｧｰﾏだからこそよく耐えている株価と思います。
大口は、信用買い以外に望みの貸株を都合よく確保できる状況と思います。
株価は思いのままでは？

大和の目標株価１７００は、注意が必要と思ってます。
キッセイの幹事会社ですから状況は十分把握して仕掛けてくるのではと。
株価に合わせて資金を確保しながら、持ち株の最大化と決めています。

第二創業期開始までの２０２５年に向け、キッセイの売りを考慮して、
じっくりと構えていないと、株価に振り回される展開が継続と。。。
２０２５年までにJ Brain Cargo ®　”横展開”において、
エーザイ級の材料が飛び出せば別ですが。。


第二創業期に向け、多方面展開しながら、
着実に進捗しているので現状問題無いのではと思います。

KOKUHOさん

この特別利益をＪＣＲファーマだけだとするといつも計算が合いません。

Q1:今回の、取得金額は、売った１５０万株でなく、残りの株数9,818,700株に対する額として計算すると1株　１６２円で購入した　　どうでしょうか？

＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋
以前にも
前期の１６０億も、以前KOKUHOさんと意見交わしています。
参考
株数からすると、１６０億にはならないので他に何か売るものが
あったのかと手つかずになってました。
今回の京大への寄付で３月時点で明らかになった持ち株、
２０２２／０３　8.72%　四季報もこの数字を使用
（この持株は有価証券報告書9.12%とは違う）
11,22-8.72=2.5% を使用しても３１０万株
逆算ベースで１６０億/３１０万＝５１６１円の売値となります。
とても、当時の株価と合いません。
他に売るべき物があるのか。。。？ですが。。。。
＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋

何か他にあるのかとも思いますが、投資対象となっている株は
ＪＣＲファーマ以外になさそうでした。

Q2:後期に80億の利益を得るには、残りの保有株
981万8700株を仮に全て1928円で売ったとしても84億9300万にし
かなりません。　
　
これは、８４億の前に１００億抜けていて、１８４億９３００万の計算と
思うのですが。

利益額の計算は、Dnetの数値を追わないと。もっとも追ってもよくわからないのですが、様子見としています。

まさに正解と思います。
前期の１９２８円、今回はここが下値と見込んでいたのですが、
更に３０億の追加、早く全部処分して欲しいものです。

以前指摘されてた様に、どなたが買ったのか！　これも楽しみです。
今年に入り中国資本も購入している様です。

機関が買う　というのを深読みすれば、個人は安値買い出来る　ですね！
何故なら、機関も長期投資家ですから。。。

本日のキッセイ決算より

下期追加３０億の投資有価証券売却益を決めた様です。

通期で１２０億（上期は通期で９０億だった）、
上期３８億ですから下期８２億の売却益

高く売りたいキッセイ、安く買いたい投資家　既に買い求めた機関、
　折り合い価格を求めての動向でしょうか？

どの様に処分するにも、株価がベースになるので。。。。
株価は安く、大量にというところでしょうか？

大口の希望価格の調整が今の状況かと。。。。。。。
板は、値が固まると買い板が厚くなります。

chobiさん情報有難うございます。

ＪＣＲファーマの中長期経営ビジョン「Toward 2030」の終了年には、　

２０３０年ライソゾーム貯蔵病治療薬市場、２兆１千億との予測

コロナの影響はあるにしても、JR-141の発売された２０２１年の９４００億市場
から２兆１千億と２倍強の成長です。

報告書（２０２２年２月１０日）によると、
・メイン市場は北米、
・競合会社の中に、ＪＣＲファーマ、
・治療法別に　J Brain Cargo ®という画期的な技術は、

まだ世界に”認知”されていません。

それ故に、 JR-141で得た成果を元にJ Brain Cargo ®を組み込んだ
創薬ラッシュを加速して、それに見合う設備投資も着々としている、
事の裏付けと。。。読み取れました。

２０１５年のグローバル展開で一気に開花するのがより楽しみです。

キッセイの売りも、２０１５年頃にはＪＣＲファーマに影響を及ぼさない
くらいに低下しているのではと。。。
　
更にJ Brain Cargo ®の横展開で　夢の創薬　と。。。期待してます。

実は、進化している J Brain Cargo ®
kokuhoさんに同意！
青えんぴつさん、Chobiさんタイムリーな情報有難うごいます。

Q2の事業報告書になにげなく記載されていますが、JR-171　についても
JR-141同様の効果ありと　速報値　で報告されています。
JCRﾌｧｰﾏは、株価の上下に関係なく、２０２５年のグローバル展開に向け
着々と手を打っていますね。

J Brain Cargo ®
第一世代、第二世代、第三世代と。。。。更により良く進化
させていく事で J Brain Cargo ®の価値が高まっている様です。

PCに　”インテル入っている”と同様に
創薬に　” J Brain Cargo ®入っている”

となる事に　大いに期待　です。


JCRﾌｧｰﾏ
長期投資の銘柄として株価上下の　”ノイズ”に惑わされる事無く、
持ち株を最大化させて持ち続ける事がポイントでは。。。と！

株価/需給状況　
　　　　　　①信用買い残　②信用売り残　③貸借残　①／（②＋③）
2021/12/10　　168.4万　　　　6万 137.8万　　1.17　
2022/04/08　　114.7万　　　 8.3 万 138万　 　0.78
2022/07/15 83.7 万 　　12.9 万 295.7万　 0.27　

と、４月８日を境に買いより売りが多くなり、
７月１５日現在、倍率　0.27倍
機関が借入残高323万近くの295.7万まで売り込んでいます。

個人の信用買いは半減している事から、昨年１２月１０日を境に
”買わない”　”買っても期日まで持ち越さない”　
　状況と判断できます。

売り長　だから株価が上昇しやすいのですが、
機関には”現渡し”という手法等あり、株価を変動させず、
または下落させて売り残を１日で解消できる。

一方、出来高が少ないのに、株価の乱高下ができる状況より、
機関主導の上げ相場であり、変更は意のままです。

機関の　希望価格　で頭打ち　となる恐れあり注意が必要！

７月２７日、Q1決算　（状況を変化をさせやすい）　
７月１５日現在　信用買い残　83.7万
過去一番少ない状況は、信用買い残４０万でした。

２０１１年以来の経験より、
材料等で最高値付近で機関の売り仕掛けにあい株価下落
下落途中での信用買い、そして期日までの持ち越しが
キッセイの売り以外に今年１月２８日の最安値１８５４にしたと思われます。

”信用買い＝機関さん売りをして下さい”　の関係ですから、
キッセイの売り以外に個人の信用買い残を増やしては、個人は損です。

信用買いは、期日まで持ち越さず、短期勝負（１週間以内）で利益を
確定して現物株購入の資金にする方が個人には有利と見ます。

辛抱強くガチホの対応（狼狽売り少なく）に、機関も少し当てが外れている
と思います。
信用買い残が激減しているのですから、信用の買いを増やさずに、現物株
で長期に保持したいものです。
機関は空売りで儲けているのでなく、
優良銘柄に長期投資している　という事を踏まえれば、機関も安値で株を
集める長期投資家ですね。
添付　需給状況

確かに、歯がゆいです！
自社株買いも終了時点では、株価が下落するのが常の様なものですから、
それよりも、投資に積極的に資金を振り向けているのだと確信しています。

今日も１日終了しましたが、今では１日毎に”発展型　 J Brain Cargo ®　”
が夢の創薬に一歩前進したという代価であり、長期投資の糧です。

昨年の１１月１７日以来、機関の売りが増えていて、今では、
信用買いより売り長ですから変化はいずれ訪れるのではと。。


次回材料が出て個人が参戦する時には、
信用は早期に手仕舞いするか、現物で参戦してして頂くと良いのですが。。
信用の買いも１００万以下となり、次第に需給が改善しているので。。

そうなんです。
株数からすると、１６０億にはならないので他に何か売るものが
あったのかと手つかずになってました。
今回の京大への寄付で３月時点で明らかになった持ち株、
２０２２／０３　8.72%　四季報もこの数字を使用
（この持株は有価証券報告書9.12%とは違う）
11,22-8.72=2.5% を使用しても３１０万株
逆算ベースで１６０億/３１０万＝５１６１円の売値となります。
とても、当時の株価と合いません。
他に売るべき物があるのか。。。？ですが。。。。

ただ、より確からしい数字
昨年１１月１７日付の持株　9.72％から、今年３月末8.72%　
１％　１２４万株を処分したのが、2800から1854まで下げた要因では？

そして、
レーティングの高い、三菱系の日本マスタートラスト信託が第２位9.4%　
１年で5.3%から9.4%　4.1%の増加ですからキッセイの売り株以上に増えてます。
これらの数字から、買うところはしっかり買っているので将来は明かるいのでは？