東京電力ホールディングス(株)の株価・株式情報

ポジティブ要因5件

• 1. 原子力稼働による調達改善

  柏崎刈羽原子力発電所６号機は送電再開後、営業運転を開始しています。
  安定運転が続けば、電源構成が改善し、火力燃料費や調達コストの抑制に寄与するとみられます。

• 2. 料金制度見直しと構成差縮小

  燃料費調整・市場価格調整の算定諸元見直しや、高圧向け料金メニューの多様化を実施しています。
  販売と調達の構成差の縮小が進めば、収支の振れを抑えやすくなります。

• 3. 合理化・投資厳選の継続

  五次総特の下で、コスト削減、投資の厳選、保有資産の売却を進めたとされています。
  継続できれば、キャッシュ創出力の底上げや財務の安定確保につながるとみられます。

• 4. JERA収益と燃料調達強化

  持分法適用会社である株式会社JERAの利益増加により、持分法による投資利益が増加しています。
  燃料調達の分散化やヘッジ活用が進めば、市況変動への耐性向上が期待されます。

• 5. 水力更新・DXで運用改善

  東京電力リニューアブルパワー株式会社では、既設水力のリプレース完了やDX活用を進めています。
  運用ロス低減や設備トラブル抑制が進めば、発電量と採算の安定に寄与し得ます。

リスク要因7件

• 1. 廃炉費用見積り変動の影響

  燃料デブリ取り出し準備工程の見積り変更により、特別損失を計上しています。
  廃炉は前例が少なく、工程遅延や追加費用が、損益・引当金や資金繰りに影響する場合があります。

• 2. 燃料・市場価格変動の影響

  制度により変動は緩和されますが、期ずれや構成差が残るとされています。
  燃料・卸市場価格の大きな変動が続く場合、電源調達費用と販売価格の差が収益に影響します。

• 3. 販売電力量減少の影響

  当期は販売電力量が減少しており、特別高圧・高圧で競争環境が厳しいとされています。
  需要減や契約の入替が続く場合、売上規模や利益率の維持が課題となります。

• 4. 物価・金利と投資負担増

  設備の建設・更新に多額の資金が必要で、有利子負債も大きいとされています。
  物価上昇や金利上昇が進むと、設備投資コストや支払利息が増え、採算に影響することがあります。

• 5. 資材調達の遅れ・コスト上昇

  災害や国際情勢、担い手不足等により資材調達が滞る可能性が示されています。
  納期遅れや価格上昇が発生すると、設備更新の進捗やコストに影響し、対応の制約となり得ます。

• 6. 優先株の希薄化・統治影響

  機構が優先株式を保有し、取得請求権の行使により普通株式の希釈化が進む可能性が示されています。
  議決権行使や承諾事項の存在が、資本政策の柔軟性に影響する場合があります。

• 7. 借入条件による運営制約

  当社および子会社は、収支や純資産等に一定の条件が付く借入契約等を締結しています。
  想定から外れる場合、資金調達や借換えの選択肢が限られ、投資判断に影響することがあります。