東京インフラ・エネルギー投資法人の掲示板

○○ショックが発生するなら25,000円～28,000円割れも視野に入ってくる。

半導体爆上げについていかず…ここに投資を続けている人…含み損あっても配当である程度カバー出来るので退場はないはず。

政府関係者はこのファインドを見てるのでしょうかね
太陽光発電の地域へ迷惑をかけている会社は、本来政府の無策のせいできちんと日本の将来に向けて太陽光発電などの自然エネルギーを育てていくべきだと思います
原子力発電はゴミ箱がなくて足元に捨てているような発電で国民はその実情をもっと知るべきです
その意味では一番消費する東京都に原子量九発電所をつくるべきではないかと、現在原発が立っている市民は思っているではないでしょうか

🎁

再エネ系の投資をしてると知り本日購入
民主党が下院過半数確実ということで再エネ系に思惑資金が来るかなぁ

毎日ずっと一定スピードで投資口価格が下がり続けてる
個人投資家の売買だけでこんな機械的な値動きは絶対起こらない
アルゴで操作してる連中がいる。

買った瞬間、一瞬で新しい売り注文が板に出てくる
それも2回連続で
これは人間の注文の出しかたじゃない、アルゴが操作してる証拠。

来たね!

少し買ったよ。下がったら買い増しするよ

11月３日に民主党議席多数になれば多少もどすかも。

約定時刻
17:00〜17:10

注視‼

10/19
−1450
8位

10/13
−1390
8位

10/6
−1500
8位

10/2
−1490
7位

2024年に下げたときも6月から下落した
今年の下げも6月から
何か意図を感じるね。

個人投資家の売買だけでこんな綺麗なトレンドで下がる訳ないから
2024年の下落と一緒でなんか操作されてるな。

日本ではあとデータセンターの建造で2028年までに最大300万kwの新規電力需要が発生する見込み、これにより電力不足が起こる可能性が高まっているのに、太陽光発電には一切その恩恵がない。データセンターが増加しても、太陽光インフラ投資法人の売上高は一切増加しないと投資家たちは考えている。それれが投資口価格に現われている。

株価が下がって割安になったと考えるより、ほとほと愛想つかした投げ
我慢の限界超え
インフラファンド投資にしがみつくより他に目を向けた方がいいと気づく
という感じなんでしょうね

買い支える人がいないのに個人投資家が安値で手放すから、需給だけでどんどん価格が下がる。

東電管内も出力制御が著しい
当方の四国や関電も多い時は売電の２割になる時がある
おまけに廃棄積立も大きい

他のインフラ投資法人を見てれば利益超過分配金の減配リスクは想定できたはずなのに、いちごグリーンインフラ投資法人が62,000円を超えたときは需給で動いてるなと感じてたけど。個人投資家が多いと利回りと需給でしか動かないなというのは常々思いますね。

最近の太陽光インフラ投資法人は利益超過分配金をほぼ廃止して将来の設備投資のために手元に余剰資金を残すようになったのに、それが投資口価格に反映されてないようにみえますね。やはりそこにギャップがあるような気がします。

①～②についてはほぼ同意見、③については知らなかったですね。
投資のとても参考になります、ありがとうございます！

個別企業の赤字転落とは異なる、インフラファンド特有の構造的要因（市場のメカニズム）が大きく関係しています。通常の事業会社（メーカーやIT企業など）の常識が通用しない、インフラファンド独特の「株価急落の3大メカニズム」は以下の通りです。

1. 「利益」ではなく「利回り（金利差/イールドスプレッド）」で評価される商品だから
一般の事業会社は「成長（売上や純利益の拡大）」が評価されて株価が決まりますが、インフラファンドは「国債などの無リスク金利に対して、どれだけ上乗せ利回り（スプレッド）があるか」という債券に近い基準（配当割引モデル）で評価されます。

金利上昇による割引率の急上昇:
日本国債や長期金利が上昇すると、投資家がインフラファンドに求める利回りも同時に跳ね上がります（例：利回り5%で十分だったのが、8%要求されるようになる）。

利回りが1.5倍〜2倍に上がると何が起きるか？:
分配金の額が一定（黒字）だとしても、市場要求利回りが5%から8%〜9%へ上昇するだけで、計算上の適正株価は自動的に40%〜50%吹き飛びます（目減りします）。

つまり、業績が赤字にならなくても、「金利の上昇＝市場要求利回りの上昇」という数式上の理由だけで、株価は半値近くまで機械的に下落する構造になっています。

2. 「株価下落 ＝ 成長停止」のデッドスパイラル（資本調達の目詰まり）
事業会社であれば、株価が下がっても自社の留保資金や銀行融資で設備投資を行い、成長し続けることができます。しかし、インフラファンドは仕組み上それができません。

利益のほとんどを分配金として外に出す:
税制上の優遇措置を受けるため、利益の90%以上を分配金として出しており、手元に資金（内部留保）がありません。

成長の唯一の手段は「増資（PO）」:
新しい発電所を買って規模を大きくするには、株を発行して資金を集める（増資）しかありません。

株価がPBR 1.0倍（NAV）を割ると増資が不可能に:
株価が安くなりすぎると、増資をした瞬間に既存株主の1口あたり価値が激しく薄まってしまうため、増資ができなくなります。

株価が下落した結果、「新規物件を買って成長する手段が完全に断たれた（成長ストーリーの終了）」と見なされ、成長を期待していた投資家が一斉に逃げ出したことが、下落に拍車をかけました。

3. 機関投資家（プロ）の法改正による一斉売り
これが3年間の下落（時価総額3分の1）を決定づけた最大の需給ショックです。

J-REIT指数への組み入れ見送り・基準厳格化:
インフラファンドは市場規模や流動性が小さいため、大手の投資信託や機関投資家が組み入れにくい（売りたくても売れなくなる）という課題を抱えています。

機関投資家のリスク回避（売りラッシュ）:
金利上昇局面で「流動性の低い（売りづらい）資産から優先的に売却する」という機関投資家のルールが働き、売買高の薄いインフラファンド市場に売りが殺到しました。買いたい人がいない中で売りが出たため、理論上の適正価格をはるかに下回る水準まで株価がオーバーシュート（売られすぎ）しました。

まとめ：なぜ「黒字なのに3分の1」になったのか？
事業会社であれば「赤字＝価値毀損」ですが、インフラファンドの場合は以下のトリプルパンチが同時に起きたことで、「黒字のまま時価総額が3分の1」という極端な現象が起きました。

金利上昇で市場要求利回りが跳ね上がり、計算上の株価が半減した

PBR割れによって増資ができなくなり、将来の成長性がゼロと評価された

機関投資家が流動性リスクを嫌気して一斉に売り抜けた（買い手不在の放置）

したがって、現在の株価は「倒産しそうだから」下がっているのではなく、「金利上昇と市場の需給ショックによって、利回り商品としての価格が強制的に再設定された結果」と言えます。

だからこそ、冒頭で確認したように「倒産しない黒字企業」であり続ける限り、分配金を受け取り続けることでトータルリターンを回復させることが可能になります。

金利上昇やインフレで収益が圧迫されるのは事実だけど、3年で時価総額が3分の1になる理由てなんだ？黒字企業でそこまで株価が下がる企業は聞いたことがない。大赤字の会社なら分かるけど。

自然災害等予想不能な材料は別として、予想可能な範囲で減配リスクとその材料がどの程度あるか？

「金利2.5%、出力制御増加、FIT終了懸念」を前提にしても、現在価格からさらに50%下落する可能性は高くないと思います。

現在の株価は既に、

高金利環境
FIT終了リスク
出力制御リスク
増資困難
成長鈍化

をかなり織り込んでいます。インフラファンド全体の予想分配金利回りは約7.8%と高水準です。

ただし銘柄によって差があります。

■ 東京インフラ

最も脆弱です。

利益水準が薄い
PBR/NAV倍率が低い
出力変動の影響を受けやすい

今回議論してきた金利シナリオだけなら、

「さらに20～30%下落」

くらいまでは説明できます。

一方、

「さらに50%下落」

となると、

大幅減配
財務制限条項への接近
FIT後価値の大幅下方修正

などが必要です。

■ CSIF

金利上昇だけでは半値までは説明しにくいです。

想定レンジは

「±20～30%」

程度。

市場は既にFIT終了や出力制御をかなり警戒しています。

■ エネクス

4社の中では最も耐性があります。

借入管理
金利固定化
返済計画

が比較的堅実です。

仮に市場環境が悪化しても、

追加下落余地は限定的と考えます。

■ グリーンライト

実績が短く評価が難しいですが、

市場が悲観化した場合は比較的売られやすい銘柄です。

多くの人は

「日銀が2.5%まで利上げしたらどうなるか」

を心配します。

しかし株価に最も効くのは、

金利ではなく

「FIT終了後に利益がどれくらい残るか」

です。

例えば

FIT後利益70%維持
FIT後利益50%維持
FIT後利益20%維持

ではDCF価値が大きく変わります。

現在の株価水準を見る限り、市場はかなり悲観的に、

「FIT後利益は20～40%程度しか残らないかもしれない」

と見ている可能性があります。

私の見立てでは、

東京インフラ：追加下落余地0～30%
CSIF：追加下落余地0～30%
エネクス：追加下落余地0～15%
グリーンライト：0～25%

程度が現実的な悲観シナリオです。

AI銘柄なんて関係ない
計画通りに分配金が出るかどうかの問題
再び減額すればそれに伴い株価は下がる

12月の分配金取りに向けて買い増し

11月以降戻すか？

とうとうピークの1/3になっちゃったね

AIバブルが崩壊するならそれに巻き込まれて28,000円割れもあり得るから、長期はまだ安く買うチャンスがあると思っていい。

東京インフラ・エネルギー投資法人はこの4か月半で投資口価格が▲14,000円も下落、下落率は27％。このペースで投資口価格が下がり続けるなら1年以内に時価総額はゼロになるけど、それほどの悪材料があるのかな？

安く買ったから中長期保有。
下がったら買い増しするよ

東京インフラ・エネルギー投資法人は取得価格291億円分の太陽光物件がたったの65億円！10年で77.7％OFF！仮に291億円分の物件が20年で資産価値ゼロになるとしても、この10年で226億円分の価値が消失、残り65億円。このペースで企業価値の減少が続くならあと3年以内に時価総額はゼロになる！これは大変だ。

純利益の変動は、
①売上(発電量)、
②修繕費、
③特別損益の3つで
ほぼ説明できます。
金利は主因ではありません。

①売上(賃料)【影響:大】
出力制御と天候で発電量が変動し、実績連動賃料が増減します。
②修繕費【影響:大】
半期で1.26億円(2025/6)から
0.15億円(2025/12)まで振れます。
③特別損益【影響:中】
盗難・豪雨の災害損失と保険金です。
④金利【影響:小】
約6割がスワップで固定されており、借入元本も減っています。

期ごとの動き

2025/6→2025/12(+183百万円)
売上が約+83、費用減が約+123、金利コストが約−4です(試算)。

2025/12→2026/6(−58百万円)
営業収益が約71百万円減り、費用はほぼ横ばいでした。主因は売上です。

背景
減価償却費が半期約5.8億円で固定です。
そのため、売上が数%動くだけで純利益は1割単位で動きます。
限界
比較できたのは直近の2期分のみです。
金利が効くのは、ヘッジなしの約45億円分と今後の借換え時です。

常に減配リスクが付きまとうので、堅実かどうかは分からない
買い足すにしても減配リスクも考えてやらないといけない
減配すれば減配に応じて株価は下がる（また利回り7％程度に）

相場操縦ですか？

分配金貰いながら気長に・・・はいいんだけど、一株純資産81000円を過信してはいけない

ちょっと目を離すとザラ場から1400〜1500円下で1株だけ17:10前後で成る。ひとり芝居なんで入り込むのは無理。

１，鬼のような下がり方で、心が折れる。
　数年前に、株価１０万円をつけていたとは信じられない。
　お国が原発を動かすという話をしており、ブームは去った感がある。
　
＊ただ、配当利回りは７％を超えており、２０．３１５％の税金を
払っても、堅実な投資先と思う。今後は、配当を貰ったら、
少し買い足して、数量を殖やせば、精神的に落ち着くと思う。
頑張れ、東京インフラ。

■東京インフラ・エネルギー投資法人
・2026年12月期の分配金1,478円（予想）
・2027年6月期の分配金1,349円（予想） 合計2,827円

■投資口価格37,000円＝利回り7.64％
■投資口価格35,000円＝利回り8.07％
■投資口価格32,000円＝利回り8.83％

一株純資産81000円もある。NISAで毎日買ってます。配当貰いながら気長に行きますよ！税金ゼロで7%以上の配当ですから…いい買い物です！

かなり安いね
本日、購入しました

TOB狙いです

■東京インフラ・エネルギー投資法人
・2026年12月期の分配金1,478円（予想）
・2027年6月期の分配金1,349円（予想） 合計2,827円

減配がなければ配当直前に購入して半年保有するだけで利回り約7.43%、1年保有で約11.1%（共に税引き前）、配当目的で買うならリターンはそこまで悪くない。

台風で地崩れ発生か。また株価下げんのかよ。

TOB狙いで最近買ってます！笑。

今の株価水準なら、気長に配当貰いながら待っていれば、負ける確率低いと思います。

インフラファンド買ってる奴はTOB目当ての奴ばかりで草ｗｗｗ
こんなもん持ってても出力調整、補助金削減、ケーブル盗難、極めつけは複数回の利上げで支払利息増→利益減→減配とロクなことがないけどな！

あり得ますかね？

この無理矢理下げてくる感じ、TOBも近いかな？面白くなってきました、ここも買い集めますよ。

■東京インフラ・エネルギー投資法人
・2026年12月期の分配金1,478円（予想）
・2027年6月期の分配金1,349円（予想） 合計2,827円

投資口価格40,000円＝利回り7.06％
投資口価格38,000円＝利回り7.43％
投資口価格35,000円＝利回り8.07％

支払利息その他融資関連費用として2026年12月期に109百万円、2027年6月期に110百万円をそれぞれ見込んでいます。2026年6月末日現在、本投資法人においては11,285百万円の借入金残高がありますが、借入金については2026年12月末に514百万円、2027年6月末に606百万円を約定により返済することを前提としています。2026年12月期末のLTVは42.7％程度、2027年6月期末のLTVは41.3％程度となる見込みです

今日も1株だけ約定17:17
38550(-1400円)

夜間PTS
39,450
東証終値比
-1,500
(-3.66%)
なんだこりゃ

利回り8.0％まで売り込まれるとしたら
35,000円までは下がる余地があるか

■東京インフラ・エネルギー投資法人
・2026年12月期の分配金1,478円（予想）
・2027年6月期の分配金1,349円（予想） 合計2,827円

投資口価格40,000円＝利回り7.06％
投資口価格38,000円＝利回り7.43％

やっぱりインフラファンドは怖くて買えないね

利上げで減配も確実だ

東京インフラがLTV減少に最も積極的なんですかね。決算資料出揃いましたので、他とも比較するとこんな感じでした。

LTV推移　　　　　　　2026H1 2025H2 2025H1 2024H2 2024H1
9285　東京インフラ　　43.4%　 44.5%　 45.8%　 46.4%　 47.8%
9282　いちごグリーン　52.9%　　　　 　 54.2%　　　　 　 55.0%
509A　グリーンライト　53.3%　 48.3%
9286　エネクス・イン　53.4%　 55.5%　 56.1%　 55.9%　 56.3%
9284　カナディアン　　56.2%　 55.0%　 54.2%　 51.5%　 51.9%

インフラファンドは大凡60％弱が適正範囲で、多くは最大60〜70％までと表明しているようですが、東京インフラは今後の金利上昇を見込んで、返済を促進しているってことでしょうか？カナディアンソーラーインフラは増やしてきてますから積極経営、東京インフラは安全重視という所ですかね。

個別物件単位で考えたら簡単な話ですが
固定買取期間中に借入金を完済するような仕組みになってますし
銀行も収入が未定な固定買取期間後に
返済させるような借金はさせてくれないですよ

だから格付けもAとか付いているわけで

FIT期間減少とともに借入金が減るのは確実です

FIT依存症が酷い
薬も開発されていない

東京インフラの開示情報では、グラフが出てますね。順調に下がってました。

https://www.tokyo-infra.com/ja/finance/index.html

AIに間違いだと指摘すると、訂正してきました。数字は上のグラフと同じですので、今度は正しいようです。

2026年12月期（第18期・予想値）：42.7%
2026年06月期（第17期・予想値）：43.7%
2025年12月期（第16期）：44.5%
2025年06月期（第15期）：45.8%
2024年12月期（第14期）：46.4%
2023年12月期（第12期）：47.8%
2023年06月期（第11期）：48.3%
2022年12月期（第10期）：50.1%
2022年06月期（第9期）：51.3%
2021年12月期（第8期）：52.2%
2021年06月期（第7期）：52.4%

・東京インフラ・エネルギー投資法人の2026年6月期末のLTVは43.7％程度、2026年12月期末のLTVは42.7％程度となる見込み。

AIが情報の捏造、虚偽、デマ情報流してますね、公式が発表してる情報と数値が10％以上乖離してるのは誤差といいがたい。

アラブ首長国連邦が秋田に2兆円かけて日本最大級のAIデータセンターを建設へ
原子力発電所や火力発電所は全然増えてないのに
これだとどんどん日本の電力が足りなくなってくね～
電気料金も値上がりしてくよ～

減価償却費を配当に回しているとか
タコ足？

熊本に物件あるみたいですね。

ここも減配するとしたら38,000円
○○ショックで36,000円てとこかな。

TOBされないかな、、、

こんなに下がってる

次の配当は半年後だし、まだ買うのはゆっくりでいいか。

だいぶ安くなったな

そろそろ買ってもいいかな？

〇は予算超過
×は予算未達

1月発電　〇
2月発電　×
3月発電　×
4月発電　×
5月発電　×
6月発電　？　この梅雨では×がほぼ確定か

つまり業績下方修正と予想。南無阿弥陀仏。南無阿弥陀仏。