(株)ハークスレイホールディングスの掲示板

ほっかほっか亭の古い企業イメージが足を引っ張ってると思う
新店舗建てても最初から古臭いし
ここが変わらないとずっと低PERかも知れない
もっと現代風に改装してください

決算でたった700円で舐めてんの？って思ったけど
上がって来たな

四季報みても前号から上振れてるので株価も反応してますね。チャートも良さそうだししばらくホールドですね。

ワンハンドBENTO美味しそう

リリースが出ています
連結子会社の異動（株式譲渡）に関するお知らせ

コメと消費税で業績良くなりそう。株価はじっくり時間をかけて上がってくると思う。長期保有で問題なし。

食品の消費税減税で、好影響を受ける銘柄ですよね。

26年産新米、大幅値下がりへ　JA前払い金2～4割下落

米価格下がったなぁ

ヤオコーPBの焼売が凄く美味しいのだが、製造がホソヤコーポレーション。
その焼売の美味しさだけでも株買うか検討中。

PBR約0.5？財務内容劇的に好転中！激安だと思うけど？🤔更にある意味、累進配当(？)。👊

300株買ってみました

今回の決算説明
https://finance.logmi.jp/articles/385633

noteのリンクがスパム判定されるからリンク貼っても見れないな。

リンクも貼れよな。
note.com/hurxley_ir" rel="nofollow">https://note.com/hurxley_ir

フォロワー16人だから誰も見ていない。
Twitterで簡易説明をした上で詳しくはnoteで。
ならわかるけどnote単独だから誰も見ていない。

TwitterでIRの公式アカウントを作成するのが先だと思う。

note見られてない方は是非
こちらのIR担当チームは良い仕事してます

超絶上方修正来たのは嬉しいけど、
それほど上がらず、結局キオクシアが全部持って行った感じかな。
元々、配当＆優待で買ったので、9月の15円配当楽しみにしてます＾＾/

どれだけ上がるのかと期待していたが
10%すら上がらず売る気も失せた

ヒャア！もう我慢できねぇ！
699円で買い増しだ！🤯

上値追いしたいけど我慢
持ってる分だけでも2倍3倍になったら充分だ
下がったら買い増しで

売ろうかと思ったけど、まだ安いよなあ…

NISAで配当と優待どり、まってて良かった

私ももっと買っておけば良かったです。配当利回り考えただけでも買いでしたよね。

もっと買っとけば良かった

今回のハークスレイ1Q決算は、表面だけでなく中身もかなり強い。売上高は132.19億円で前年同期比+2.5％にとどまった一方、営業利益は7.84億円で+102.9％、営業利益率は3.0％から5.9％へ改善。経常利益10.43億円、純利益6.55億円まで伸び、中間期予想も営業利益9億円→13億円、純利益4億円→9億円へ上方修正された。

ただし、経常利益には投資有価証券売却益3.02億円が含まれるため、最終利益の伸びをそのまま恒常利益と見るのは危険。一方で、営業利益自体が倍増しているため、本業改善まで否定する必要はない。店舗アセット＆ソリューション事業は売上+26.4％、営業利益+61.4％、物流・食品加工も売上+1.4％に対して営業利益+76.2％で、利益率改善は明確。

最大の弱点は、ほっかほっか亭を中心とする中食事業。売上は13.4％減、営業損失4,200万円で、既存店売上も前年同期比92.6％。ただし売上総利益率は約4ポイント改善しており、赤字幅は小さい。今後、米価下落が実際の仕入価格に反映されれば、あと1ポイント程度の粗利率改善でも黒字化が視野に入る。会社が目玉商品だけ値下げし、その他の税込価格を維持できれば、客数回復と利益率改善を同時に狙える。

さらに、食料品の消費減税が実施されれば、持ち帰り弁当は恩恵を受けやすい。全額を値下げに回す必要はなく、一部を値下げ、一部を粗利益改善に回す余地がある。これは今期というより来期以降の材料だが、現在赤字の中食事業が黒字化すれば、会社全体の評価は一段変わる。

現在の会社予想はEPS86.53円、年間配当30円。株価663円ならPER約7.7倍、配当利回り約4.5％で、業績改善が続けば720～780円程度への見直し余地はある。ただし、通期予想は据え置きであり、Q2以降の減速を会社が警戒している点には注意が必要。

結論として、今回の決算は明確にポジティブ。ただし一過性利益と不動産売却を除いても利益改善が続くか、中食事業が黒字化するかが次の焦点。短期の材料は中間期上方修正、中期の材料は米価下落、来期以降の材料は消費減税。700円を出来高を伴って維持できれば、年初来高値819円を再び意識する展開もあり得る。

ハークスレイ決算上方修正。今後は米価下落、消費減税による値下げと、ファストフードやファミレスからテイクアウト弁当に流れ込む客の影響により、ほか弁及び惣菜の売り上げと営業利益が大幅改善すると予想。

細かくは見てないが

中食（ほか弁）＝セグメント赤字転落
店舗アセット＝不動産売却1件があり増益
食品加工＝野菜工場の初期負担をこなし増益

特別利益で有価証券売却益もあり上方修正。

まずまずだっだね👌

ストップ高レベルの決算

四半期は俺は悪いと思ってるけど売るわけじゃ無いからとりあえず静観。
（弁当の月次悪い＋野菜工場の初期負担があると思う）

急騰したら売りたいが板が薄いから午前の急騰の時も結局売れなかった。

中食事業がどうなるか明日の決算すごく気になるところ
ノンホルだけど

https://www.youtube.com/watch?v=eIcZivPu6Qk&t=530s

🫪ROEの改善をするならば今が買い

最近株ぬしになりました　

改善まで配当を貰います

すまん、間違えてた

ハークスレイ---商号変更と定款一部変更
https://finance.yahoo.co.jp/news/detail/624d01aae627a28d153e49de2449e6f0a89a0db3

いつホールディングスになったんでしょう（笑）

社名変わった

プレナスよりハークスレイの方が美味しいと思い、少しだけ株買ってみました。

配当優待届きました。
楽天ポイント入れるのにパスワードがいるとかの案内でしたが、そのまますんなりと付与されました。簡単すぎて拍子抜けでした。

社長交代(身売り後)に高騰を期待して再び買い増ししている３０年前に勤務していた元社員です。久々に社長のお顔を拝見致しましたが、老け込みましたね～

配当優待まだですか？

私も自分に自問自答している感じなので自分に2000株以上買うのはリスクがあるぞ。と言い聞かせている感じです。
自分の書き込みで自分が洗脳されて買い増ししたりする事が良くあるので。

私もM&A自体を否定している訳ではないです。
現状より規模を大きくしないといけないのは間違いなく、その手段の一つとしてM&Aは有効と思っています。
ただ現状のハークスレイがPBR0.5倍割れ（＋不動産含み益）があるのに非上場のホソヤに純資産より57億円も大きい額を出すのはハークスレイ本体の企業価値に対して割高過ぎるのでは？と思っているだけです。

私も問い合わせ前に買い増しして3000株あるので上がれば減らしたいと思っているのですが上がらないので暫くは2000より多く保有していそうです。

枚方さん。誤解があるようですが、私は別にハークスレイへの投資を推奨しているわけではありませんよ。私も2000株以上保有していますが、チャンスがあれば、ポジションを落としたいと思っています。→２月の急騰時を逃したのを悔やんでいます。　約9億の修正EBITDAが安定的なら、57億円で買収したことは　ぎりぎり適正　と言っているだけです。もし今回株主総会に出られたら　ホソヤの2025/9 の　業績について質問したいと思います。

この表記なのに買収した時には、のれんは12.7億発生しました。
償却負担の方が大きいので次年度の減益要因になっています。

この買収時の純資産表記と買収成立時の純資産評価の差が分かるのに開示まで時間差がありすぎるからM&Aを行う企業のリスクはそこそこ大きいな。と。

買収発表時＝純資産の開示あり
株式取得時＝開示なし
決算段階＝開示有

の真ん中の部分がわからんので、分からない所とは距離を置く。距離を置いた時のハークスレイに対する投資上限は2000株かな？と。

リスクの高い投資をする企業の債券利回りは高くなる傾向に有るのでそう考えたらハークスレイの今の配当利回りもリスクを加味したらそんなもんかな？と思ったので大きく買う必要も無いかな？と結論を出したもあります。
（流動性の問題もあります）

営業利益＋償却の合計値は増えるから企業の実態としては成長している。
との理論も勿論分かりますが古い人間なのでPERも気にするので、四季報にものれんの償却が増え減益。みたいな表記にもなると思いますし。

多分、2000株以上持ったらストレスが貯まると思うのですがこれは開示に対する不満ではなく、自身の投資限度額を超えてるストレスだと思うので私の中では2000株が上限に変わりは無いです。

純資産額が時価純資産なら おっしゃる通り「逆のれん」ですね。ただ 今回のハークスレイのように、資産の内容に減損を要するものがあれば、「のれん代」が発生することも考えられます。非上場企業の買収は そもそも取得価格が伏せられるケースが多いので、M&Aが妥当かどうかを株主が判断するのは難しいですよね。ただ今回のハークスレイの例でいえば、当初の買収発表時のホソヤの情報に 修正EBITDA(のれん償却費を加えた 実質的に稼ぐ力)を記載するなら、資産の中に「のれん代」が含まれることを開示しないのはアンフェアかなとは思います。

つかぬことを聞きますが

https://www.strike.co.jp/ma_news/detail.html?id=20191122d

この買収の開示でのれんはどうなるか推測出来ますか？
保有していた時にこの開示があり、買収でのれん益が出て次年度からは利益貢献する。と推測しましたけど。

私は数字の推測と積み上げで投資の判断をしたいのでM&Aは買収前の内容と買収後の内容に差がありすぎるので大きな額を投資するのは精神的に厳しいので私は優待MAXを投資限度としました。

上場企業だから最低限の開示はされているであろう。
という前提で開示に不備がある。
我慢の限界を超えた。
という場合は開示の不備に我慢の限界を超えたのではなく、投資の許容範囲を超えたのが正しい判断である。
と考えているので必要以上の投資は避けます。
故に今後とM&Aをするハークスレイの投資は許容範囲にしよう。
と考えたので優待MAXが許容範囲。という考えに変わりはないです。
勿論、これは私の考えなのでハークスレイへの投資を否定する物では無いです。

当社がホソヤ買収に際して計上している「のれん」は、あくまで買収金額とホソヤの時価純資産額との差額です。2025/3期の有報(単位百万円)では、のれん6239、買収金額5700、時価純資産マイナス539(受入れた　資産4184-負債4723)なので、当たり前ですが計算はあっています。ではなぜ買収発表時に純資産15億円の会社が、時価純資産マイナスになったかですが、買収時公表されたのホソヤの概要では 24/9と23/9の間で、総資産が約24億円も増加しています。つまり23/10～24/9の間に ホソヤ自体が 何らかのM&A等を行い、その「のれん代」を計上したものと推測されます。当社がホソヤを買収した際、このホソヤが計上している「のれん代」を 、会計上「0」評価したものだと考えられます。ただ会計上O評価したもの＝無価値ではありません。ホソヤの修正EBITDAは、その投資により年間で約3.3億円増えています。なので本件買収におけるポイントは　ホソヤの稼ぐ力、買収時点での修正EBITDA8.9億円が 安定的に推移するものなのか否かだと考えます。安定的なら取得価格57億円は、約6.4倍なので、一般的に目安と言われている金額の上限ギリギリかなという感想です。

内容は書くな。と言われたのでIRに問い合わせた感想だけ書くけど、
株主だから問い合わせる権利がある。
IRには回答する義務があるけど回答を拒否する権利もあると思う。

色々聞いたけど答えてくれた部分もあるし事実上の回答拒否をされた質問もある。
（テンプレで返す的な返答）

一番知りたかったのは実はのれんの話ではない。

前期は業績予想に不動産売却益無しの状態で開示。
今期は不動産売却益有の業績予想を出したからこれは
・業績予想に不動産売却益込みの見通しを出す方法に変更した。
・たまたまほぼ確定な不動産売却益が見込めたので前期と違い今期はたまたま業績予想に加えているだけ。
のどちらですか？
と聞いたら事実上のテンプレ回答で回答を拒否された。
ただこれは仕方がなく、追加売却などがあったらなぜ業績予想に加えなかったのですか？
等と後で問題になるかもしれないのでテンプレ回答で仕方ないと思う。

ただ仮に来期予想で不動産売却益が無い見通しの業績予想だと大幅減益予想が先に出るので株価が大きく下がる危険性がある。（通期はともかく）

大きく買うか迷ったから問い合わせをしたけど、この上記の不安要素が問い合わせても分からなかったので個人としては優待MAXの2,000株が投資上限かな？という感覚を持った。

ただ今期が30円なら来期は35円になると経営計画に書いている。
実際に経営計画通りなら35円で利回り5％まで上がると考えたら株価は700円まで下値が切り上がっていると思う。
ただ経営計画通りに配当が実施されるかは一応は疑問視して防衛しておく必要もあると思う。
（ここは経営計画ではなく自分で業績から配当がちゃんと出せるかなどを見極める必要がある）

経営計画では自社株買いは機動的に実施予定。と書いてあるが社長が決算説明会では現時点では自社株買いの予定はない。と発言しており機動的に自社株買いを実施する。との経営計画と矛盾した発言もしている。
だから経営計画を全て信じるのではなく自分で考えたうえで投資をした方が良いと思う。

なので個人の感想では2000株までは保有OKと判断したけどこれもあくまで俺の価値観であり推奨しているわけではない。
俺は2000株は継続保有して配当（35円を期待）と優待をもらい続ける長期株主でいる予定だけどこれ以上の買い増しはしないと思うのでこの掲示板にももう書き込まないかもしれない。

別件だけどＩＲの人は前日にメールしたら翌日中に毎回返事をくれたけど返信時間が20時近かったのでフレックス等を採用してないなら実は残業過多のブラック企業の可能性があるのでもしそうなら改善して欲しいと思う。

この内容も違う気がしてきた。
説明も2回位貰ったからこういう事ですか？と聞いたらそれは違います。と来たし。

恐らくだが買収する際には一部の資産（のれんや不稼働資産）は0円評価として無価値として算定する。
その結果、ハークスレイはホソヤを債務超過5億円として評価する。
ただ営業権は62億円の価値があるとして57億円を支払う。

ホソヤ単独ではのれんや不稼働資産は価値ありとして引き続き純資産有の会社として存続。
連結だとハークスレイ基準で債務超過の会社として存続している。
この純資産の差をのれんとして表している。という気がしてきた。
分かる人は解説頼みたい。会社の説明は貼れんし。

IRに確認したけど掲示板には書くな。と返答来たのでやり取りの内容は書けなくなった。

ホソヤの件は自分でも考えたが最終的な営業利益に関しては変更ないのではないか？
という結論を個人的に出した。

買収金額 57億円。
仮にホソヤが営業利益4.2億。純資産15億。資産にのれんが20億あったと仮定。
この状態で買収したら、のれんは42億円で15年で割ると年2.8億の償却。
差し引きで1.4億円の営業利益に貢献するように見える。

ただ恐らく推定ではホソヤはのれんの償却をしていない状態で営業利益が4.2億円だったと思われる。
故にハークスレイの傘下に入ったら会計基準を統一するからのれんの償却をしないといけない。
20億円を15年で割ると年1.3億。
そうなるとホソヤの日本基準での営業利益は2.9億円になる。
ハークスレイはこの2.9億円の利益を受けるがのれんの償却で2.8億発生するので損益はトントンになる。

今回のホソヤののれんを控除したことで債務超過5億円になり、のれんが62億円発生。
年4.2億。営業利益で4.2億円が貢献するので差し引きではほぼトントン。

結末は変わらない形になる。
このやり取りを簡略化するためにホソヤの評価額の段階ではのれんの分を純資産から差し引き債務超過として見積もる。
結果としてこののれん20億円がハークスレイ本体に移る形になり、ホソヤの買収に伴うのれん42億とホソヤが持っていたのれん20億円を合わせて計62億円をハークスレイが償却する形になった。
という事ではないかと思うのだが合ってるかは知らん。

要は純資産15億円のうち、ホソヤはのれんで20億円を計上していた財務内容があまり良くない会社でその会社を57億円という価格で買ったという取引なだけだと思う。
この取引が良い取引だったのかはわからんが債務超過になってもそのまま純資産があったとしても最終的な損益は変わらないのではないか。という結論に個人的にはなった。

参考までに。

掲示板に何か書いても株価は動かないぞ。
すでに保有している人しか掲示板は見ないから。

単純に何か意見が交わせたらと思って書いてるがハークスレイの掲示板は過疎だからあまり書き込みないね。

とりあえずIRには連絡したが回答は載せるな。みたいなことが質問送る前に出てくるから返事があっても掲示板には書けないかも知らん。

個人的な経験というか感想として、こういうのは価値０と思ってます。
週末上昇したのは枚方さんのおかげでしょうか。
ひらパー兄さんの次に尊敬してます( ´艸｀)

フィスコがまたハークスレイの特集していたぞ。

ハークスレイ Research Memo（7）：食のサプライチェーンの上流（農産部門）に進出：植物工場を買収 https://m.finance.yahoo.co.jp/news/detail/534aed2ff1e7254a2d9b77c9a0b39a6394386bdf

AIによると、のれん償却以下の営業利益が3年連続で続いた場合は減損が発生する。

3年連続の基準は
買収完了年（2025年3月末の営業利益2.5億の年）
買収初年度（2026年3月末の営業利益は不明だが4.13億以下）
買収2年目（2027年3月末）

で監査法人からは3年目と判断される可能性が高いとの事でホソヤの営業利益が今年4.13億以下ならのれんと収益が見合っていないとして減損対象になる可能性がある。

とあくまでAIですがそういっているので他の人も試してみて。

のれんが62億でこれを15年で償却。
年に4.13億。
ホソヤの買収前年度の営業利益がほぼ同額。
これで買収後も連結上の営業利益は±0になる。

よって買収後に相乗効果によりコストの削減や販路拡大をしたら損益面で＋になるからその分だけ増益になる。
故に62億ののれんが発生する価格は妥当である。

という考えかと思いますが買収した年の営業利益は2.5億でのれんの償却以下。
業績に貢献する今年のホソヤの営業利益は推定4.13億億以下と推測され買収が減益拡大になっています。

下手をすると62億ののれん（➖️償却済額）が減損対象になる可能性があります。

債務超過かどうかよりは　問題は取得価格でしょうね。今回もファンドが作った買収用会社から　ハークスレイが直接　ホソヤの株式を買えば、債務超過ではなく、純資産15億、修正EBITDA 9億弱の会社を57億で買い取っただだけのことですから。買収前の前期、前々期のEBITDAが4〜5億なので、それからみると　割高な感じです。9億が安定的なら　まあ　ギリ妥当かなとは思いますが。

人の行く裏に道あり花の山

PER 7.23
PBR 0.45

配当まだー

多分、それか減損で特損（営業利益の下に出るから開示に出ない）を出したかのどちらかだと思ってました。

ただ私は前提がおかしいのでは？と疑問を投げかけています。

買収時に相手先の3年分の業績と財務を開示するのは投資家への判断材料を提供する為だと思います。
営業利益が基本黒字の会社の純資産が15億。
なら買収完了時にも15億前後の純資産がある。
という前提になるかと思いますが買収完了時に純資産15億の会社が債務超過5億になっている。

前提として買収完了までに大株主のファンドと合併し債務超過になる予定です。
との注意書きがあれば前提が合うので許容しますがそれもない。

ハークスレイは成長戦略としてM&Aを行う前提で動いております。

次にM&Aがあった際に同じく3年分の業績と財務の開示があるかと思います。
ただハークスレイが買収する場合は買収完了時までに債務超過になる可能性がある。
という前提が今回生まれてしまいました。

この前提は株価にマイナスになると考えております。

前提として注意書きが無いのも買収完了時に債務超過になっているのも違法性があるかというと無い。という前提になるかと思います。

違法性がない場合はこの行動が多数の人の目に触れてハークスレイの情報開示の姿勢はヤバくね?と周囲の目に晒されて行動を改めてもらう必要があるかと思うので今回、この掲示板に書いております。

とりあえず週末にでもこの情報開示の姿勢について確認のメールを送るか現在思案中です。
（手間暇かけるほどポジション多くないけど増やしたいとは現在考えている為）

ファンドがLBO(相手の資産を活用して買収資金を調達)でM&Aをするのは一般的な手法です。まず持ち株会社を設立し、その会社が金融機関から借り入れを行い、ホソヤの株式を取得、取得後 持ち株会社とホソヤを合併させ、自分達の借り入れ金をホソヤに肩代わりさせるという手順を踏みます。ファンドの買収金額がホソヤの純資産より高ければ高いほど、ホソヤが肩代わりする借入が多くなる→必然的に債務超過になるという カラクリです。

信用倍率111倍て
いくら割安でもあがるわけないだろ！

>
買うタイミング教えましょうか？

それは社長が交代した時だよ。
ある意味簡単でしょ？


ある意味正しいと思う。
ここの社長は親族には会社を継がせないと言っていた気がする。
故に社長交代＝会社の身売りになる可能性がありその場合は株価は上がるかも知らん。

割安だからー、配当がー、不動産屋としてー、の方々どないでっか？
この会社ヤバいの気づき始めましたか？
一旦560円は目指すんちゃいますか。
こうなったらどこまで下がるかは分からんよ。
買うタイミング教えましょうか？

それは社長が交代した時だよ。
ある意味簡単でしょ？
社長がヤバいおじいちゃん過ぎるわ。

ありがとうございました(__)

グーグルの無料AIだとホソヤ買収については最初の純資産15億の会社を買収したとしか出ない。

だからソースとしてヤフーファイナンスにこう書いてあるが？という前提で聞くのが楽だと思う。

何で15億の会社が債務超過に？と聞いたら先の回答だったけど前に聞いた時はホソヤ買収はファンドがLBOで買収したからそこと合併したので純資産が無くなった。とか真贋不明な回答だったから話半分で聞くのが良いと思う。

枚方さん
ついでと言っては何ですが、AIに度の様な投げかけをしたのですか？
結構まとを得ていて、驚きました。
買収前にデューデリジェンス入れているから、債務超過分かっていて買収した。
ルールに従って開示資料作成しただけで、悪意ないような気はします。
株主としては補足説明でもあればありがたいのですが…。

ただの暇人だよ。

簿記1級はあるから単純に読むのが苦痛ではないから気になったらちょこちょこ調べる。

ハークスレイは2500株あり、簿価に近付いて来たから再度読み込んだだけ。

色々書いたけど売らずに継続保有で配当を貰う姿勢に変わりは無いけど次のM&Aの発表があったら、こういう情報開示の姿勢だから警戒しないといけない。

昨年の買収後からの参入だから俺にはホソヤ買収を批判する資格は無いと思ってるが当時からの株主は怒っても良いと思う。

AIに再度確認したのだが

ホソヤは非上場の会社だから含み損等も時価評価せずにそのままだった可能性。

上場企業の基準に併せて設備の簿価を大きく評価下げしたから債務超過になった可能性。

開示上は前年度の財務さえ載せたら良いから買収までに債務超過になる可能性を注意書きする必要はない。

ハークスレイが非上場の会社を買収する限りは同じことが起こる可能性がある。
とあるな。
情報開示の問題はないが単純に信用は無くすIRのやり方だと思う。

枚方さんありがとうございます。勉強になります。
普通の方ではないですね、どういう方なのでしょうか。
上場企業に昔勤めてましたが、結構気づかれ無さそうな嘘のIRあります。
今回がどうか分かりませんが。

EDINETでハークスレイを検索。

有価証券報告書の2025年3月末のを選択。

第５経理の状況→４連結キャッシュフロー計算書→注記事項の欄を下に行ったらあるから見たい人は確認してくれ。

ちなみに買収発表時のホソヤの情報はこれね。

AIの回答だと買収していたファンドがホソヤと合併して債務超過になったのでは？とあったが無料AIだし真実かは分からん。