(株)プロレド・パートナーズの掲示板

10月、管理銘柄入り確定。プライムからの強制退場カウントダウン開始ですな。

他市場へ逃げたところで、2030年にはグロース市場すら流通株式時価総額100億の壁が立ちはだかる。現状の6.4倍、株価3,200円まで引き上げるビジョンが今の経営陣にあるのか？

上場ゴール後の思考停止経営、いい加減にしてもらって、これ以上恥をさらす前にMBOで幕を引くか、経営陣を総入れ替えして本気で株価対策をやるか、二つに一つ。今のままでは上場している意味などゼロ。おそらく、70%超の高い大株主比率を利用して、自分たちの保身（経営権維持）のためにMBOを仕掛けるのが既定路線だろう。構造的な甘えが招いた、典型的な衰退企業の末路。

今年10月末までに流通株式時価総額が基準を充たさない場合、計画通りなら約4年間も監理銘柄のままで取引が続くことになります。スタンダード移行もせず株主には流動性のない監理銘柄を押し付ける様なプライム上場維持を私は理解できない。　　　　また、経営陣が株を売ってる現状からも戦略的な動きと言うより一般株主を無視したものに見える。

時価総額55億に対して、保有現預金のみで58億円ですしその他有価証券が68億円もある状況、、、

自社株買いはしないのでしょうか。前回の自社株買いは2021年で、平均取得株価は2,763円だぜ笑

共同創業者が大量に売ってきてますからね。

厳しい銘柄ですね。
成長戦略ないまま四半期ごとの数字が見えない決算ガチャ状態ですね。。低単価人材派遣案件に依存、ファンドもLP持分を一旦売上に計上する会計操作など、リスクしか感じられないてすね

経営陣からは明確な成長基盤が示されず、競合優位性も乏しいので、顧客目線で言うとわざわざここにビジネス支援を依頼する理由が作れないんだろうと。また割安に見えても、それは市場がリスクを織り込んだ結果に過ぎなため、下振れの方が自然ですね

下の投稿でも社員も減っていて、ここで働くことが恥ずかしいレベルまで落ちちゃっているとのことだから、ここを持ち続ける合理的な理由は見当たらないな

私は次の決算で優待新設する確率が高そうだから購入した。駄目なら諦めるだけ

一気に採用したので、離職も出るのは仕方ないと思うが、今の株価じゃ役職員向けの新株予約権も無意味。そりゃ辞めるよな。コンサル会社なのに自社の時価総額がPBR1倍割れのこの状況だとクライアントにも説得力ないし社員も恥ずかしいのでは？その意味でも株価対策（還元）しっかり考えた方が良い。優待新設したら跳ねる相場なのになぜやらないのか。経営者のプライドが邪魔しているのか？市場をちゃんとウォッチして勉強してほしい。

成果報酬から人売りビジネスにモデルチェンジしたこの規模の会社が一ヶ月で十人もいなくなるって相当ヤバいんじゃないの？　ＨＰで紹介されてるプリンシパルも大分減ったよね？

人、辞めてますね、、、なので、1Qに配当金受領して売上高700百万円を計上するのでしょうね。
https://pdf.irpocket.com/C7034/PDLX/fYJJ/txu5.pdf

大分、人減ってるけど、、こわ
https://hokendb.com

結局のところ、AIや独自テクノロジーといった強みを持たず、昔ながらの人手頼みの支援モデルに依存している以上、こうなるのは必然かもしれません。市場の流れに取り残されつつあって、正直オワコン感しかない。

この状況で信用買い残がロスカットに動き始めたら、下げ圧力は相当キツくなると思います。

親会社はなぜブルパスの魅力の発信をサポートしないのだろう。
2024年に1号ファンドの資金を使い切り、今はつなぎファンドとして1号Sファンドを運用しています。1号Sファンドでも投資を1件実行しており、その他にも具体的な投資検討は進んでいることから、それも早々に使い切る予定です。2026年中に2号ファンドを立ち上げる予定で、今年に入ってからパートナー1名を含む2名のメンバーが参画
https://next.gaishishukatsu.com/columns/1831

約定回数70回で、前日比5%も上がるのか。
しっかりと決算で結果だせたら、買えなくなるんでしょうね。
頑張れ～

ブルパスの新規投資の影響でしょうか。
株式会社コネクティルに対する投資実行のお知らせ
https://www.bluepass-c.com/uploads/2026/02/260209_PR_news.pdf

たしかにブルパス2号ファンドは近そうですね。
パートナーが決まれば間も無くかと
安形 栄胤（あがた しげつぐ）氏
CLSA傘下の「サンライズ・キャピタル」でエグゼクティブディレクターを務めた
同ファンドは日本の中堅・中小企業投資において、徹底的なハンズオン（経営支援）とロールアップ戦略で知れる
氏をパートナーとして2号ファンドを立ち上げるなら可能性として、調達規模を上げて2号では300億円〜500億円規模へのアップサイジングを目指すのではないだろうか
企業価値50億〜の中堅案件を主戦場とすると招いた意義と能力がマッチしそう

後場、出来高増えて、急騰したが、何かあったのか?

過去に株式分割繰り返して株価上げて、株式の半分以上を保有している代表と個人の資産管理会社で売り買い繰り返してますからねー
今更ですけど代表と共同創業者で60%近く持ってるんですね。山本さんは最近売ったけど、カプセルコーポレーションの保有分は残ってるし

高値では自社株買いするのに、その後自社株買いの文字すらIR関連資料に出てこないうえ、代表自ら個人で売買(安い時期に買ってその後売却したり)と何がしたいのかわからないですね

現預金＝時価総額という異常な状況をここまで放置している時点で、事業価値が市場からゼロと判断され、経営が信頼を失っていることを自ら示しているようにしか見えません。ここまで評価を落とす企業姿勢には、さすがに呆れます。

保有している現預金と時価総額が58億円でほぼ同じ。

中期経営計画には「ファンド全体で154億円の利益を創出、今後も収益を積み上げられるよう投資先の支援を継続」って書いてある。
いくつかEXIT終わってるが、この先EXITする度にこの利益の一部が配分されるんだよね？

ブルパス、メンバー刷新と拡充されてますね。2号ファンド組成も近いかな。
https://www.bluepass-c.com/team/

正直、ここは厳しい。

中期計画で顧客向け実行パートナーとして支援を強化すると明記している時点で、方向性が時代に逆行しているね。そう明記していることから有効なアセットも無いと思うので、差別化できないままAIに代替されるリスクが高いビジネスモデルかと。

人材派遣業に鞍替えしたほうが良さそう。

なんで？
AIに仕事を奪われる？
シフトもここもベイカレントも
コンサル企業ここのところ
下げてる理由が納得出来ません。

「現在、売上高1兆円を超える大企業案件が開始し、取り組みを実施中」

「2026年10月期は2号ファンド組成に向けて動く予定」

PBR1倍割れ

売り煽り急増

どうやったらこんなボロボロな中計を出せるんだろう。既に撤退、売却を考えている前提なら分からないでもないが。

掲げている数値目標にも具体的な計画やKPIがほぼ無く、成長領域への投資、新規事業の拡大、など抽象的な表現ばかりで、どの領域にどれだけ投資し、どの程度の収益貢献を見込むのか書かれていない。

さらに、過去の計画との整合性も弱い。

投資家としては、
・過去計画の検証
・事業別の収益性の開示
・新規事業の具体的な計画
・AI時代の人員計画と採算必要性の説明
がない限り、信頼するのは難しいね。

そこまでダメな会社ではないと思うが、どうも株価を上げるつもりが経営者にないのかな？と思うぐらい、なんかやる気がないように見えてしまう。実際はやる気がないのではなく、ひねくれているというかそういう性格なんだろうと推測するが。このままボロクソ言われて悔しかったら、優待でも配当でもやってみれば株価跳ねて経営者称賛の流れになるのに。それもプライドが邪魔してやれないんだろうけれど。

そもそも僅かな出来高しかないということが投資するに値しないと投資家が判断してるのでは？

ゴールドマンサックスが売り玉20万株損切ったのがどういうことか分かってないみたいだな
何故だか湧いて来た売り煽りの不自然さな

いつもの総悲観。定常運転

十人十色であるのなら株価は下がり続けることないのではないですか？投資価値が低いと感じている人が太宗なので株価が下がってるんですよね？もちろん頑張ってほしいと思ってるからこそ、気にしてるのですが

代表はじめ経営が不真面目過ぎるでしょ
稚拙さとグレーさしか感じられない

チャッピーでふつーに出てくる情報だが、ここ、本当に良くない構造が完全に露呈しているね。

まず収益認識基準の変更で、本来の外部支払分を一時的に売上に乗せて売上が伸びてるように見せてるだけ。実態は全く成長していないのに、数字だけ膨らませてる典型的なパターン。

結果的に最終利益の赤字拡大。売上が増えてるのに赤字が増える会社なんて健全な会社なら普通ないよ。ファンド利益のほとんどがLPに流れて会社に残るのは僅か。

コンサルも成果報酬や固定報酬の無償期間やらで売上の計上タイミングもブレるので見通しがつかない。案件が遅れたら売上ゼロ。

これで株価が上がると思ってる人は、数字の読み方を根本から見直した方がいい。

決算のたびに赤字、ストップ安、需給崩壊。会計基準変更で見た目だけ良くした数字に惹きつけられている人がまだいるのが逆に不思議。

ここはビジネスモデルも会計構造も株主に厳しすぎる。本質が変わらない限り、上がる理由ゼロ。

顧客、投資家、社員が離れていくなど、落ちていく未来しか見えない。

何が起こっているのかわからないが、このタイミングで共同創業者の山本さんが大量に保有株式を売ってきているのは、、、
https://f.irbank.net/pdf/E34259/hoyu/S100XH6N.pdf

中の人なのかな笑

強気な内容を書き続けるのは良いですが、全く株価が連動してなくないですか？このような予想が適当なら株価は上がってるはずですが、長期的に低迷していますよ。

この会社は厳しいね

今年から莫大なAI投資回収（ライセンス料値上げ）が目される中、それを恐れて事業者は人員削減でROIの確保に苦慮している状況下、こちらは平然と本業のコンサルで赤字を垂れ流している状態でさらに人を積極採用って、潮流から完全に真逆ですな笑。提案を受ける事業者目線から見れば迷惑極まりない

上場廃止の前に低価値コンサル事業は撤退では？

また今後もファンドの親会社純利益が得られず、本業コンサル赤字継続でリスクプレミアムが拡大したらストップ安連発する危険な会社

最近の急落の要因としてプロレドの上場維持基準の問題があると思われます
2030年10月末に流通株式時価総額100億で現状28億なのでハードル高いですね
コンサル事業では、売上げと人的投資が追いかけっこになるのでエージェントフィをどれだけ節約できるかが課題
ブルパスについては、20日のcc9さんの投稿が大変参考になりました
現状1号ファンドの投資残高が60億なので、この成否がかなり重要です
株主還元について
プロレド単体の営業黒字
連結決算で親会社株主に帰属する純利益の黒字化
が達成されたら実施するとのこと
後者は達成済みなので前者にかかっています
当該株式の保有についてはリスクが大きいので撤退も一考かと思います
私は以前述べたとおり上半期決算の内容を見てから決めようと思っています

普通に考えて
✘売上高１兆円超えの案件
⭕️売上高1兆円超えの企業に対する案件
ですよね
成果報酬ビジネスモデルで最初から売上計上できないし、人月商売でも従業員足りない

最近の決算を見る限り、コンサル事業の赤字が複数期続いており、単純計算で平均単価も最低ランクの150万前後で、黒字化には採用面と価値が出ない人工ビジネス主体の経営に大きな課題が多いということ。

さらに売上はファンド事業に依存しているが、利益はほぼ非支配株主持分なので、実態は利益還元が弱く業績へのポジティブ影響も薄く投資余力も無い。

あくまで公開情報に基づく個人的見解ですが、かなり厳しい銘柄に見えます。

平均給与が7,351千円→9,074千円と直近1年でめっちゃ高くなってますね。給与を上げて中途採用するので、転職者とエージェントにはそりゃ大変喜ばれますね

新中期計画は、プロレドの完全復活宣言、である。
まずは、待望の成果報酬型コンサルティングの復調、であろう。
売上高１兆円超えの案件開始とは、衝撃でしかない。
次に、ブルパスの２号ファンド組成、である。
１号ファンドの利益が１５４億円。自ずと２号ファンドにも期待が高まろう。
そして、小生は、中期計画期間内でプロレドがM＆Aを実行する、と見ている。恐らくその確率は高かろう。
最後に、配当や株主優待の条件が明確になったこと、これほ株主にとって、大変喜ばしいこと、である。
①大型案件による旗艦事業復調、②ファンド収益積み増し、③M＆Aの実行期待、④配当・株主優待期待。
これだけ揃えば、プロレドへの投資価値は十分である。

もともと精緻な中計は期待していなかったので予想通りではある。
還元を開始するタイミングについて具体的に触れたのは良い点。

というか、2026年10月末時点でプライム維持基準達成できないと、監理銘柄（確認中）に指定されるんか。あと9か月で株価3倍以上にできるか。高額の株主優待でもやれば株価倍増するぞ。それでも足りない。

こんなチープな中計があるのか？
新卒向けの会社紹介でも物足りない。事業毎の達成目標や実現可能性も分からんし、何を中期的に計画しているのか。。投資判断できない。

中計でましたね。
中身が何言ってるのかよく分からんですが…
単体黒字化しないと株主還元されないらしいので、配当はまだ先の先かな

「現在、売上高1兆円を超える大企業案件が開始し、取り組みを実施中」

開始してるって‼️🎉🎉🎉

明日は株主総会ですね

承知しました。
ご返信ありがとうございます。
中経楽しみですね！

ファンド事業の成否を語るにはまだ早いです。
ファンドのGPは、管理報酬と成功報酬（キャリー）を収益としますが、GPが受け取るキャリーは、元本全額を返済してさらに一定の利回り（ハードルレート）を超過した後に、20％取れるようになります。なので、ハードルレートを超えた瞬間からプロレドが取り込む利益が跳ね上がります。そこをもってファンド事業の成否を語るべきです。
次の中計の発表の際には、そのあたりのファンドビジネスの構造も説明して、正しく評価いただけるような説明努力もしてほしいと思います。

中計発表の具体的な日付ってどこかに出ていましたか？1月末というのは決算資料にあったと思うのですが。
こちらご教示いただけますと幸いです。

ファンド屋さん？
そちらの方がセンスあるのかな

ファンドは成功していない。
連結事業体全体で46.8億円もの巨額な当期純利益を生み出したものの、その利益の実に96%近くにあたる44.8億円が、ファンドの外部パートナー（非支配株主）に帰属する利益。
結果、利益ほぼ無し。

あとは成功しているファンド事業の投資/バリューアップ機能をどう事業拡大に活かしていくかですよね。

来週は中期経営計画の公表ですね。新規事業でBPO事業の構想とかないのだろうか。大手企業のバックオフィスを丸っと受託し、管理費用+業務改善の成功報酬でマネタイズ等

ここはどこに向かってるのでしょうか？

売却益は5億円以上か。そりゃ創業者としてリスク取ったから当然か

今年は、プロレドの完全復活、ブルパスのファンド運用拡大に期待、である。
将来的には、やはり、旗艦である成果報酬ビジネスの確立、ブルパスのIPOにも期待したい。
株主に幸あれ。

相変わらずの売られすぎと共同創業者の山本さんが売ってきてますね。
https://f.irbank.net/pdf/E34259/hoyu/S100XCI2.pdf

ゴールドマンサックス10万株ほど売り玉処分したな

ターゲットの近くまで行けたので
全て売りました。
またチャンスがあればお邪魔します。
短い間でしたが
ありがとうございました🥳

これはまだ気付かれていない状態なの？？

まだまだ出来高の少ない今のうちに気付かれる前に買う
ここは上がる

しばらく見ないのが精神的に一番楽なのかな？

決算説明資料によれば、採用費は1人約11百万要しているので300人体制にするには前期より費用を効率化しても10億円
人員増による売上げ増で最終的に5億の赤字
この見込みは今上半期の決算である程度検証出来ます
それにしてもこれ程引き合いが強い事に驚きです
因みに5億の赤字は7億の利息で賄えますが
株主還元は見通してないようですが、例えば配当を一番享受するのは社長で当人がまだだと言っているのは、規模拡大が優先との考えだと思います
全体的に結構保守的な印象だけど、中期的に様変わりすると思います

売り豚のゴールドマンサックスが毎日踏み上げられてるのは痛快だな

おお配当金7億円の受領。投資先には配当金出させるのに、プロレド株主には一切株主還元なしと

配当金7億来たな

前に梅村さんの時ファンドリターンを当初から最終4倍以上は最低線と言ってたからブレはあれど年率にすると30％程度がボーダーラインなんだろうな
規模と自己資本投下率でザックリイメージわく

ゴールドマンサックスが買い戻し続けてるからな

今日も良く頑張りました❣️

ネットキャッシュ120億円の会社の時価総額が68億円ですよ。圧倒的な割安感。

稼ぎ頭のファンド事業が、３号まで予定とは驚いた。
プロレド本体の収益性が急速に改善しつつある中で、ブルパスは絶好調、である。
年を追うごとに加速度がつくことは、もはや疑う余地無しであろう。