(株)プロレド・パートナーズの掲示板

15時30分　1Qですね

これで糞決算だったらインサイダーじゃね？
ってことで好決算期待

こんな株価低迷時に売却かあ、驚き。売り逃げ、逃げか？



かぶたん　2026年03月10日16時27分
【５％】プロレドについて、山本卓司氏は保有割合が減少したと報告 [変更報告書No.5]

プロレド・パートナーズ <7034> について、山本卓司氏は3月10日受付で財務省に変更報告書（5％ルール報告書）を提出した。報告書によれば、山本卓司氏と共同保有者のプロレド株式保有比率は8.57％→7.57％に減少した。報告義務発生日は3月4日。

■財務省　：　3月10日受付
■発行会社：　プロレド・パートナーズ <7034>
■提出者　：　山本卓司

◆義務発生日　保有割合（前回→今回）　　　保有株数　　　　提出日時
　2026/03/04　 8.57％　→　 7.57％　　　　 848,400　 2026/03/10 16:24

アナリストが一人増えただけだけど……。

ブルパス、メンバー増えてますね。200-300億円程度のファンド組成というサプライズ来るかも
https://www.bluepass-c.com/team/

なんか瀬戸際感ありまくりの面白い銘柄ですね

下で投稿している十人なんとかって方がM&A語っちゃってますが、この財務状況で何ができるのか。この低株価での株式交換なら株主の大幅な希釈化を招くだけだし、連結利益の9割以上が非支配株主に吸い取られる利益空洞化のP/L創作活動推進中で、現金買収もリスクしかないですよね。やれたとしても似たような低収益同士の自転車操業型M&Aでお茶濁すだけみたいな

てか、ここは買われる側の立場でしょう。しかし、肝心の親会社利益が抜殻の状態で、一体誰がこの器を拾うというのか。。

エージェントフィー+本社移転費用(上場前後以降で何回移転した？)に年間10億円も投下しコンサル事業の急拡大を目指すのではなく、コンサルはきっちり黒字化/足元を固め安定成長をしつつ、ファンド事業含めた投資事業で事業伸ばしてくれ。ファンドはLBOの金利が上がり基調の中、たんまりある現金で自己勘定投資でも開始したらどうなんだ。

しれっとなくなっているが、ビジネスマッチングサイトのPro-Leadはなんだったんだよ

ブルパスがM&Aのソーシングしているだから、そのルートを活用すれば、M&Aすぐに検討できるでしょうに。ブルパスとはうまく連携しているのでしょうか。報告セグメントなのに取組みが不透明すぎるよ

ウケるんだけど笑
思慮の浅薄がひどい泣

投資家への惹きは、ポエムではなく結果と数字。現状、語られてる無知からの信用への軽視な発言は紙屑以下の価値しかないかな。また、正当な批判を誹謗中傷と歪曲し、古参株主を肉壁にする厚顔無恥な振る舞いは、経営者あるいは投資家として極めて幼稚かと

加えて、下の人も触れてましたが、大型EXITやM&Aなどと未公開情報で煽る姑息な手口は、市場への明白な背信行為であり、金商法上の相場操縦や偽計に抵触し得る大罪ですのでやめましょう

まあ次の決算を見守りましょう

コンサルタントビジネスは、信用なしで成立するであろうか。
上場廃止とは、社会的信用もブランドイメージも大きく毀損することを意味する。
プロレドがステータスとして、プライム市場に拘りを持っているからこそ、そのような不名誉に至ることなどあり得ないと思料するまで、である。
監視銘柄になることもまた、信用リスクに他ならない。
誰もが容易に辿り着く思考レベル、である。
今は、リソースを本業とブルパスのファンド組成に振り向け、結果を出すことに拘わるフェーズであろう。
第二の矢として、大型EXITやM＆Aの選択もあるやもしれぬが。

想像するのは勝手であるが、プロレドのビジネスに惚れ込み、本当に応援している株主もいるということ。
古参は尚のこと、である。
愚弄すると誹謗中傷になるということもまた、肝に銘じておくこと、であろう。

多分だけど、上場から株価がここまで大幅下落する過程で、社長は株主にボロクソ言われて株主を嫌いになっている可能性がある。だから、配当も優待もやりたくないし、還元なんかしてたまるかと意固地になってしまっているのではないか、という気がする。この会社、配当か優待など始めた瞬間に株価跳ね上がるの間違いないからホールドしているのだが、本当にずっとやらない可能性もあるな。

おや、下の投稿（27361）、もし投稿者が経営陣に近い内部者なら明白な金商法違反（風説の流布・未公開情報の漏洩）ですね。「複数のシナリオが潜む」などと内部情報の存在を示唆し、「上場廃止にならない」と断言して買いを誘う行為は、当局が最も嫌う不公正取引そのものです。これが事実なら、逮捕や解任に直結する致命的な不祥事ですね。

>>27361
複数のシナリオがあるとのことですが、少なくとも2029年度までの中期計画には採用強化以外の目を引く施策は確認できません。何を根拠に言っているのですか？
もし存在するなら2030年の上場廃止判断に向けて、株主に伝えるべきではないでしょうか。今のままだと期待すらできない。

既にオーナーが過半数の株を持っている状態なので、このまま整理銘柄行きになっても経営権は維持したまま一般株主だけが切り捨てられる構図しか見えません。

人も減っているので、次年度以降もエージェントフィーかさむんでしょうね‥

成果報酬時代から期待していた会社でしたが、直近の動きは非常に残念です。
早く「1兆円案件」の売上が計上されること期待してます笑

この会社の株を買った人はほとんど含み損だと思いますが、真の株主の利益とはなんですか？配当がない以上、株価の上昇が株主の利益ですがここ四年低位安定状態です。全く心配なく投資価値がある会社ならなぜ株価は低迷してるのですか？

時価総額9割減か、たしかになかなか戻らんな

上場来高値6,280円から10分の1以下に沈んだ惨状。0.7倍台まで叩き売られたPBRという経営への拒絶を評価している。流通株式時価総額100億円は自力では無理なので10月に管理銘柄行きは固いですね。

時価総額9割減

MBOなんぞするわけなかろう。
配当や株主優待はまだ早かろう。その気になれば、いつでもできるが、まだ時宜でない。
短期的な目先の株価増は意味がなく、長期的な成功こそが、株主の真の利益につながるというもの。
佐谷社長はもっと先を見据えている。
稼いだ利益は、ブルパスファンド組成とプロレド人員確保に振り向ける、これで良かろう。
プロレドには、複数のシナリオが潜むので、全く心配はしていない。
無論、上場廃止になりはしない。

10月、管理銘柄入り確定。プライムからの強制退場カウントダウン開始ですな。

他市場へ逃げたところで、2030年にはグロース市場すら流通株式時価総額100億の壁が立ちはだかる。現状の6.4倍、株価3,200円まで引き上げるビジョンが今の経営陣にあるのか？

上場ゴール後の思考停止経営、いい加減にしてもらって、これ以上恥をさらす前にMBOで幕を引くか、経営陣を総入れ替えして本気で株価対策をやるか、二つに一つ。今のままでは上場している意味などゼロ。おそらく、70%超の高い大株主比率を利用して、自分たちの保身（経営権維持）のためにMBOを仕掛けるのが既定路線だろう。構造的な甘えが招いた、典型的な衰退企業の末路。

今年10月末までに流通株式時価総額が基準を充たさない場合、計画通りなら約4年間も監理銘柄のままで取引が続くことになります。スタンダード移行もせず株主には流動性のない監理銘柄を押し付ける様なプライム上場維持を私は理解できない。　　　　また、経営陣が株を売ってる現状からも戦略的な動きと言うより一般株主を無視したものに見える。

時価総額55億に対して、保有現預金のみで58億円ですしその他有価証券が68億円もある状況、、、

自社株買いはしないのでしょうか。前回の自社株買いは2021年で、平均取得株価は2,763円だぜ笑

共同創業者が大量に売ってきてますからね。

厳しい銘柄ですね。
成長戦略ないまま四半期ごとの数字が見えない決算ガチャ状態ですね。。低単価人材派遣案件に依存、ファンドもLP持分を一旦売上に計上する会計操作など、リスクしか感じられないてすね

経営陣からは明確な成長基盤が示されず、競合優位性も乏しいので、顧客目線で言うとわざわざここにビジネス支援を依頼する理由が作れないんだろうと。また割安に見えても、それは市場がリスクを織り込んだ結果に過ぎなため、下振れの方が自然ですね

下の投稿でも社員も減っていて、ここで働くことが恥ずかしいレベルまで落ちちゃっているとのことだから、ここを持ち続ける合理的な理由は見当たらないな

私は次の決算で優待新設する確率が高そうだから購入した。駄目なら諦めるだけ

一気に採用したので、離職も出るのは仕方ないと思うが、今の株価じゃ役職員向けの新株予約権も無意味。そりゃ辞めるよな。コンサル会社なのに自社の時価総額がPBR1倍割れのこの状況だとクライアントにも説得力ないし社員も恥ずかしいのでは？その意味でも株価対策（還元）しっかり考えた方が良い。優待新設したら跳ねる相場なのになぜやらないのか。経営者のプライドが邪魔しているのか？市場をちゃんとウォッチして勉強してほしい。

成果報酬から人売りビジネスにモデルチェンジしたこの規模の会社が一ヶ月で十人もいなくなるって相当ヤバいんじゃないの？　ＨＰで紹介されてるプリンシパルも大分減ったよね？

人、辞めてますね、、、なので、1Qに配当金受領して売上高700百万円を計上するのでしょうね。
https://pdf.irpocket.com/C7034/PDLX/fYJJ/txu5.pdf

大分、人減ってるけど、、こわ
https://hokendb.com

結局のところ、AIや独自テクノロジーといった強みを持たず、昔ながらの人手頼みの支援モデルに依存している以上、こうなるのは必然かもしれません。市場の流れに取り残されつつあって、正直オワコン感しかない。

この状況で信用買い残がロスカットに動き始めたら、下げ圧力は相当キツくなると思います。

親会社はなぜブルパスの魅力の発信をサポートしないのだろう。
2024年に1号ファンドの資金を使い切り、今はつなぎファンドとして1号Sファンドを運用しています。1号Sファンドでも投資を1件実行しており、その他にも具体的な投資検討は進んでいることから、それも早々に使い切る予定です。2026年中に2号ファンドを立ち上げる予定で、今年に入ってからパートナー1名を含む2名のメンバーが参画
https://next.gaishishukatsu.com/columns/1831

約定回数70回で、前日比5%も上がるのか。
しっかりと決算で結果だせたら、買えなくなるんでしょうね。
頑張れ～

ブルパスの新規投資の影響でしょうか。
株式会社コネクティルに対する投資実行のお知らせ
https://www.bluepass-c.com/uploads/2026/02/260209_PR_news.pdf

たしかにブルパス2号ファンドは近そうですね。
パートナーが決まれば間も無くかと
安形 栄胤（あがた しげつぐ）氏
CLSA傘下の「サンライズ・キャピタル」でエグゼクティブディレクターを務めた
同ファンドは日本の中堅・中小企業投資において、徹底的なハンズオン（経営支援）とロールアップ戦略で知れる
氏をパートナーとして2号ファンドを立ち上げるなら可能性として、調達規模を上げて2号では300億円〜500億円規模へのアップサイジングを目指すのではないだろうか
企業価値50億〜の中堅案件を主戦場とすると招いた意義と能力がマッチしそう

後場、出来高増えて、急騰したが、何かあったのか?

過去に株式分割繰り返して株価上げて、株式の半分以上を保有している代表と個人の資産管理会社で売り買い繰り返してますからねー
今更ですけど代表と共同創業者で60%近く持ってるんですね。山本さんは最近売ったけど、カプセルコーポレーションの保有分は残ってるし

高値では自社株買いするのに、その後自社株買いの文字すらIR関連資料に出てこないうえ、代表自ら個人で売買(安い時期に買ってその後売却したり)と何がしたいのかわからないですね

現預金＝時価総額という異常な状況をここまで放置している時点で、事業価値が市場からゼロと判断され、経営が信頼を失っていることを自ら示しているようにしか見えません。ここまで評価を落とす企業姿勢には、さすがに呆れます。

保有している現預金と時価総額が58億円でほぼ同じ。

ブルパス、メンバー刷新と拡充されてますね。2号ファンド組成も近いかな。
https://www.bluepass-c.com/team/

正直、ここは厳しい。

中期計画で顧客向け実行パートナーとして支援を強化すると明記している時点で、方向性が時代に逆行しているね。そう明記していることから有効なアセットも無いと思うので、差別化できないままAIに代替されるリスクが高いビジネスモデルかと。

人材派遣業に鞍替えしたほうが良さそう。

なんで？
AIに仕事を奪われる？
シフトもここもベイカレントも
コンサル企業ここのところ
下げてる理由が納得出来ません。

どうやったらこんなボロボロな中計を出せるんだろう。既に撤退、売却を考えている前提なら分からないでもないが。

掲げている数値目標にも具体的な計画やKPIがほぼ無く、成長領域への投資、新規事業の拡大、など抽象的な表現ばかりで、どの領域にどれだけ投資し、どの程度の収益貢献を見込むのか書かれていない。

さらに、過去の計画との整合性も弱い。

投資家としては、
・過去計画の検証
・事業別の収益性の開示
・新規事業の具体的な計画
・AI時代の人員計画と採算必要性の説明
がない限り、信頼するのは難しいね。

そこまでダメな会社ではないと思うが、どうも株価を上げるつもりが経営者にないのかな？と思うぐらい、なんかやる気がないように見えてしまう。実際はやる気がないのではなく、ひねくれているというかそういう性格なんだろうと推測するが。このままボロクソ言われて悔しかったら、優待でも配当でもやってみれば株価跳ねて経営者称賛の流れになるのに。それもプライドが邪魔してやれないんだろうけれど。

そもそも僅かな出来高しかないということが投資するに値しないと投資家が判断してるのでは？

ゴールドマンサックスが売り玉20万株損切ったのがどういうことか分かってないみたいだな
何故だか湧いて来た売り煽りの不自然さな

いつもの総悲観。定常運転

十人十色であるのなら株価は下がり続けることないのではないですか？投資価値が低いと感じている人が太宗なので株価が下がってるんですよね？もちろん頑張ってほしいと思ってるからこそ、気にしてるのですが

代表はじめ経営が不真面目過ぎるでしょ
稚拙さとグレーさしか感じられない

チャッピーでふつーに出てくる情報だが、ここ、本当に良くない構造が完全に露呈しているね。

まず収益認識基準の変更で、本来の外部支払分を一時的に売上に乗せて売上が伸びてるように見せてるだけ。実態は全く成長していないのに、数字だけ膨らませてる典型的なパターン。

結果的に最終利益の赤字拡大。売上が増えてるのに赤字が増える会社なんて健全な会社なら普通ないよ。ファンド利益のほとんどがLPに流れて会社に残るのは僅か。

コンサルも成果報酬や固定報酬の無償期間やらで売上の計上タイミングもブレるので見通しがつかない。案件が遅れたら売上ゼロ。

これで株価が上がると思ってる人は、数字の読み方を根本から見直した方がいい。

決算のたびに赤字、ストップ安、需給崩壊。会計基準変更で見た目だけ良くした数字に惹きつけられている人がまだいるのが逆に不思議。

ここはビジネスモデルも会計構造も株主に厳しすぎる。本質が変わらない限り、上がる理由ゼロ。

顧客、投資家、社員が離れていくなど、落ちていく未来しか見えない。

何が起こっているのかわからないが、このタイミングで共同創業者の山本さんが大量に保有株式を売ってきているのは、、、
https://f.irbank.net/pdf/E34259/hoyu/S100XH6N.pdf

中の人なのかな笑

強気な内容を書き続けるのは良いですが、全く株価が連動してなくないですか？このような予想が適当なら株価は上がってるはずですが、長期的に低迷していますよ。

この会社は厳しいね

今年から莫大なAI投資回収（ライセンス料値上げ）が目される中、それを恐れて事業者は人員削減でROIの確保に苦慮している状況下、こちらは平然と本業のコンサルで赤字を垂れ流している状態でさらに人を積極採用って、潮流から完全に真逆ですな笑。提案を受ける事業者目線から見れば迷惑極まりない

上場廃止の前に低価値コンサル事業は撤退では？

また今後もファンドの親会社純利益が得られず、本業コンサル赤字継続でリスクプレミアムが拡大したらストップ安連発する危険な会社

最近の急落の要因としてプロレドの上場維持基準の問題があると思われます
2030年10月末に流通株式時価総額100億で現状28億なのでハードル高いですね
コンサル事業では、売上げと人的投資が追いかけっこになるのでエージェントフィをどれだけ節約できるかが課題
ブルパスについては、20日のcc9さんの投稿が大変参考になりました
現状1号ファンドの投資残高が60億なので、この成否がかなり重要です
株主還元について
プロレド単体の営業黒字
連結決算で親会社株主に帰属する純利益の黒字化
が達成されたら実施するとのこと
後者は達成済みなので前者にかかっています
当該株式の保有についてはリスクが大きいので撤退も一考かと思います
私は以前述べたとおり上半期決算の内容を見てから決めようと思っています

普通に考えて
✘売上高１兆円超えの案件
⭕️売上高1兆円超えの企業に対する案件
ですよね
成果報酬ビジネスモデルで最初から売上計上できないし、人月商売でも従業員足りない

最近の決算を見る限り、コンサル事業の赤字が複数期続いており、単純計算で平均単価も最低ランクの150万前後で、黒字化には採用面と価値が出ない人工ビジネス主体の経営に大きな課題が多いということ。

さらに売上はファンド事業に依存しているが、利益はほぼ非支配株主持分なので、実態は利益還元が弱く業績へのポジティブ影響も薄く投資余力も無い。

あくまで公開情報に基づく個人的見解ですが、かなり厳しい銘柄に見えます。

平均給与が7,351千円→9,074千円と直近1年でめっちゃ高くなってますね。給与を上げて中途採用するので、転職者とエージェントにはそりゃ大変喜ばれますね

新中期計画は、プロレドの完全復活宣言、である。
まずは、待望の成果報酬型コンサルティングの復調、であろう。
売上高１兆円超えの案件開始とは、衝撃でしかない。
次に、ブルパスの２号ファンド組成、である。
１号ファンドの利益が１５４億円。自ずと２号ファンドにも期待が高まろう。
そして、小生は、中期計画期間内でプロレドがM＆Aを実行する、と見ている。恐らくその確率は高かろう。
最後に、配当や株主優待の条件が明確になったこと、これほ株主にとって、大変喜ばしいこと、である。
①大型案件による旗艦事業復調、②ファンド収益積み増し、③M＆Aの実行期待、④配当・株主優待期待。
これだけ揃えば、プロレドへの投資価値は十分である。

もともと精緻な中計は期待していなかったので予想通りではある。
還元を開始するタイミングについて具体的に触れたのは良い点。

というか、2026年10月末時点でプライム維持基準達成できないと、監理銘柄（確認中）に指定されるんか。あと9か月で株価3倍以上にできるか。高額の株主優待でもやれば株価倍増するぞ。それでも足りない。

こんなチープな中計があるのか？
新卒向けの会社紹介でも物足りない。事業毎の達成目標や実現可能性も分からんし、何を中期的に計画しているのか。。投資判断できない。

中計でましたね。
中身が何言ってるのかよく分からんですが…
単体黒字化しないと株主還元されないらしいので、配当はまだ先の先かな

明日は株主総会ですね

承知しました。
ご返信ありがとうございます。
中経楽しみですね！

ファンド事業の成否を語るにはまだ早いです。
ファンドのGPは、管理報酬と成功報酬（キャリー）を収益としますが、GPが受け取るキャリーは、元本全額を返済してさらに一定の利回り（ハードルレート）を超過した後に、20％取れるようになります。なので、ハードルレートを超えた瞬間からプロレドが取り込む利益が跳ね上がります。そこをもってファンド事業の成否を語るべきです。
次の中計の発表の際には、そのあたりのファンドビジネスの構造も説明して、正しく評価いただけるような説明努力もしてほしいと思います。

中計発表の具体的な日付ってどこかに出ていましたか？1月末というのは決算資料にあったと思うのですが。
こちらご教示いただけますと幸いです。

ファンド屋さん？
そちらの方がセンスあるのかな

ファンドは成功していない。
連結事業体全体で46.8億円もの巨額な当期純利益を生み出したものの、その利益の実に96%近くにあたる44.8億円が、ファンドの外部パートナー（非支配株主）に帰属する利益。
結果、利益ほぼ無し。

あとは成功しているファンド事業の投資/バリューアップ機能をどう事業拡大に活かしていくかですよね。

来週は中期経営計画の公表ですね。新規事業でBPO事業の構想とかないのだろうか。大手企業のバックオフィスを丸っと受託し、管理費用+業務改善の成功報酬でマネタイズ等

ここはどこに向かってるのでしょうか？