小野薬品工業(株)の株価・株式情報

ポジティブ要因5件

• 1. 海外品の浸透と地域拡大

  デサイフェラ社販売品で、キンロックは市場浸透が進み、ロンビムザは欧州を含む販売エリア拡大と継続投与で売上が伸長しました。
  海外売上の厚みづくりに寄与します。

• 2. ロイヤルティ収入の増加

  ブリストル・マイヤーズ スクイブ社などからのオプジーボ関連、メルク社からの抗PD-1/PD-L1特許関連のロイヤルティが増加しました。
  高採算の収入増が利益の安定に資する余地があります。

• 3. 販管費の効率化進展

  共同販促契約の終了によりコ・プロモーション費用が減少し、経費効率化も推進したとされています。
  固定費負担の軽減が、売上変動局面での採算性維持に寄与する可能性があります。

• 4. 国内成長品の使用拡大

  オンジェンティスは市場浸透、パーサビブはガイドラインに基づく管理の浸透、ビラフトビは一次治療での使用拡大が進みました。
  主力以外の販売数量の積み上げが売上を支えます。

• 5. 申請・治験開始の進展

  オプジーボの新効能で承認申請を行い、ベレキシブルでも国内で申請しました。
  加えて複数品目で国内試験を開始しており、将来の製品構成の多様化につながる可能性があります。

リスク要因7件

• 1. 共同販促終了後の売上減

  フォシーガの共同販売契約終了に伴い国内で売上計上がなくなり、薬価改定の影響も受けました。
  国内製品の売上規模が縮小すると、研究開発費などの固定的支出の吸収力に影響します。

• 2. オプジーボ競争環境の影響

  主力のオプジーボは競争環境の激化等で国内売上が前年同期を下回りました。
  適応拡大に取り組む一方、処方量や販売構成の変化が、売上や採算性の変動要因となり得ます。

• 3. ロイヤルティ段階減少の懸念

  オプジーボや抗PD-1/PD-L1抗体に関するロイヤルティは収益に占める比重が大きい一方、料率変更や各国特許の満了により今後は段階的に減少するとされています。
  利益水準が左右されます。

• 4. 開発中止・遅延による影響

  多数の臨床試験を推進していますが、主要評価項目未達や戦略上の理由で開発中止となった品目もあります。
  開発の遅れや中断が続く場合、将来収益や資産評価に影響する場合があります。

• 5. 欧米自販体制の運営負荷

  欧米での開発・自販体制の整備・強化を進めています。
  各国の法規制や事業環境の不確実性への対応が想定どおり進まない場合、販売拡大のペースやコスト効率が変動することがあります。

• 6. 借入条件が資金運用に影響

  買収資金の一部としてタームローンを利用しており、純資産水準や連続赤字の有無など一定の財務条件が定められています。
  業績変動時に、資金調達や投資判断の柔軟性が制約される場合があります。

• 7. 災害等による供給停滞

  自然災害や事故、システム障害などで工場や委託先、原材料供給が停止すると、生産や流通が停滞するおそれがあります。
  在庫確保や複数拠点化を進めていますが、供給制約は売上機会に影響します。