ＪＴの株価・株式情報

ポジティブ要因5件

• 1. 業績予想の上方修正

  足元の状況を織り込み、年間の売上・利益予想を引き上げています。
  たばこ事業の安定的なキャッシュ創出が背景となり、投資や財務運営の柔軟性に影響し得ます。

• 2. たばこ単価差／Mixの改善

  自社たばこ製品で単価差／Mixのプラス影響が示されており、販売構成の改善が進んでいます。
  価格設定と高付加価値化が継続すると、利益率の底上げに寄与し得ます。

• 3. 主要市場での数量・シェア

  たばこ事業では、複数の主要市場で市場シェアの伸長が続いたとされています。
  数量の確保は工場稼働や固定費負担の面で採算性に影響し、収益の安定化につながる場合があります。

• 4. RRPへの重点投資の継続

  加熱式たばこを中心としたRRPに経営資源を優先投入し、Ploomのグローバル確立を目指す方針です。
  カテゴリ内での浸透が進むと、売上構成や成長投資回収に影響し得ます。

• 5. 加工食品の価格改定と施策

  加工食品では価格改定効果が売上に寄与したとされ、付加価値ある商品づくりと販売促進の効率化も掲げています。
  原材料費とのバランス次第で利益率の改善に影響する場合があります。

リスク要因9件

• 1. 規制・増税による需要変動

  各国での包装・販売促進規制や税率変更が進むと、需要や価格設定、銘柄構成に影響する場合があります。
  国内では将来の税率変更や加熱式の課税方式見直しも示されています。

• 2. ロシア関連の運営方針変更

  ロシア市場では制裁・規制を順守しつつ事業運営を継続し、経営からの分離を含む選択肢の検討を継続しています。
  方針変更が販売・供給体制に影響する場合があります。

• 3. 為替変動による利益の振れ

  売上収益・利益の過半が海外にあり、外貨建て業績の円換算や、米ドル建て原材料調達と現地通貨販売の組合せにより、為替変動が売上・利益率に影響する可能性があります。

• 4. インフレ・金利動向の影響

  一部市場のインフレや金利変動は、原材料費や販売費、資金調達コスト、金融資産・負債の評価に影響し得ます。
  超インフレ経済下の子会社では会計上の調整も行われています。

• 5. 原材料・物流コストの変動

  葉たばこ等の原材料や輸送コストは、天候、需給、為替、カントリーリスク等で変動し得ます。
  必要量の確保やコスト上昇が生じると、供給や採算性に影響する場合があります。

• 6. 気候変動による調達コスト

  気候変動に伴う炭素税負担の増加や作物生育環境の変化は、葉たばこを含む調達コストや調達量に影響を与え得ます。
  調達国の分散や適応策を進めていますが、影響が残る場合があります。

• 7. のれん・無形資産の減損リスク

  買収に伴うのれん・無形資産の計上額が大きく、事業環境や競合状況の変化で想定どおりの成果が得られない場合、また割引率上昇等により、損益に影響する可能性があります。

• 8. 和解対応に伴う収益の目減り

  カナダの現地子会社に係る和解対応として、分割支払額相当分に対応する売上・利益を控除する調整（カナダ調整）が設定されています。
  継続的な控除や支出が利益水準に影響し得ます。

• 9. 人財確保が進まない場合の制約

  たばこ事業に対する社会的イメージの影響等で人財確保が十分に進まない場合、商品開発やデジタル強化、RRP展開などの施策推進に遅れが生じ、成長投資の効果発現に影響する場合があります。