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本日午後　社内のタウンホールミーティング（経営陣と社員が意見交換する場）に
時田社長が出てました。発言を切り取ると...
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「ぼくは　ハードウェアの開発なんか全くわかりません」
「20xx年にはメインフレーム　シャットダウンしますけど
　部品調達できなくて、もう富士通じゃサーバも作れないから
　DELLから買ってきます」
「ポスト富岳？　国がやるとも言ってないのに　ぼくから何とも言えません
　ていうかまだなんに考えてません」
「プラットフォームビジネス？　大事だと思いますよ。
　DCでもCloudでもサーバがなけりゃソフトは走らないんだから。
　でも富士通のマーケットシェアが小さすぎて　いまから投資しても
　世界で戦えるようになるとは思えない。
　そもそも、ぼくはプラットフォーム事業のことだけ考えてるわけじゃない。
　お客様の要望には応えることが第一。ブランドなんか問題じゃない」
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ですって！
どうやらこの社長　技術力の継承　向上　ってものには興味がないらしい。

　投資家のみなさーん　こんなひとがいま富士通のリーダですよー

　学生のみなさーん　スゲーコンピュータ作ってやろう！って
　　　　　　　　　熱意をもって入社すると　がっかりするかもねー

>>No. 443

証券会社がレーティング上げたのって、大口の売り注文が入ったんじゃない？2016年に高値掴みした上客とか...

>>No. 13

>これまで油圧とかで駆動していたような部品も含めて全て電動

パスカルの原理ご存じですよね
大きな力を要する部分は油圧が有利です。
これをMotorで実現するのにどんだけでっかいトルクが必要になるか...
残念ながら”全て”ってことにはなりません。
適材適所で使われることでしょう。

>超小型からトラクションまでぜんぶできる日本電産だけ

残念ながらTractionMotorシェアは
中国国内の7%のほかには　EU,US,India,日本でゼロです。
(MarkLines comをご覧ください)

事実　後発組ですから　すでに多くの実績あるSupplierが
競い合っている市場で　シェアを奪っていくのは容易では
ないでしょう。　過度な期待はできなません。

EVの普及のカギが電池にあることには強く同意します。

＞日常遣いは自家用車、旅行の時はレンタル
だけでなく　電池をmodule化して用途に応じて積み替えて
使用するという方向性もあると思います。
都市部は別かもしれませんが、
自宅に置いとくほうがはるかに使い勝手がいいですから。
一方、
Marklines,comを見る限り、市場での競合相手の数、
現行のTractionMotorシェアを考えると、

＞日本電産がその覇者であることは確実
と断言できるだけの根拠が見当たりません。
何らかのEvidenceをお持ちなら提示いただけませんか。

TESLAはEVmaker
日本電産は汎用モータ主力のメーカー　
連動するほうが不思議ではないでしょうか。

ADR￥12,427にさや寄せする形で大幅上昇で始まりそうですね。

しかし今朝のモーサテでも指摘していたように　
市場が3月末に向けて業績相場に移っているようなので心配です。

昨日　一目均衡の雲を明確に下抜けていますから
上げ一服後は　下落基調を継続するような気がします。

短期的に自律反発する日もあるでしょうが、
EVというキーワードだけで12か月も一本調子
に上げ続けて　OverShootしちゃった株価が、
適正価格に向かっているだだと思います。

TractionMotorのシェアをみても
2年連続15%以上減益、ROE6％の業績を見ても
今日ここまでの安値 \11,765でも　PER57.6倍(3月期予想)
もありますから　まだまだ割高ですね。

このタイミングで出してきたってのは....
大口のお客さんが高値掴みして困ってるんでしょうか

チャートに詳しいわけではありませんが、
今日ここまでの高値\12,950でも
一目均衡の先行スパン(下)に届いてないので
明確に下降トレンドに入ったのではないでしょうか。

再浮上するためには
2年連続で経常益(連結)15%以上減、6%まで低下
したROE をどこまで回復できるか
3月期決算(来期業績見通し)次第なのでしょう。
ただ、
短期的には　米国の長期金利など
外的要因で乱高下するかもしれませんね。

チャート詳しくないのですが、
ここまでの安値\13,010で一目均衡の雲を下抜けた
ということでいいんでしょうか。
(それともローソク足全部下へ行かないとダメ？)

とすると　ここから本格的な下落開始ですね。
overshootした株価を調整して
適正価格まで戻すといいですね。

証券会社のレーティングが　up方向にでてきたら
「あーその値段で売りたいひとがいるのね」
down方向にでてきたら　
「あーその値段で大口の買い注文はいったのね」
って考えてます。

まあゆるゆるの規制しかかかってない格付け会社より
多少マシなのかもしれませんが
彼らは(自己売買部門は別としても)株価が
上がろうが下がろうが手数料で稼いてる胴元さんですし、
そもそも自分でお金を払って得た情報じゃないですからね。

その程度に考えておくのが無難化かと
老婆心ながらご提案させていただきます。

現状　汎用モータ主力の会社であることは事実で
2年連続で15%以上の経常減益を続けてるなかで
ROEが低く　PERが高いのものも事実ですよね。

いずれにせよ3月期決算（次期予想？)で
業績見通しがクリアになれば
株価の方向性も決まると考えます。

私はEVというキーワードでOverShootした株価が
落ち着く方向へ動くと予想します。
昨年11月24日に空けた\11,360の窓を埋めに行く
かもしれません。
それでも　PER55倍(3月予想)なので
十分高値圏ではないでしょうか。

今日ここまでの安値13,505円でもまだPER66倍(3月期予想)です。
昨年3月の大底から12か月間　EVというキーワードに反応して
一本調子で上げ続け、かなりOvershootしちゃってるというのが
正直な感想です。

ここ2年連続で経常益(連結)15%以上減、6%まで低下したROEを
見る限り主力の汎用モータでの苦戦もうかがえるので、
"EV"は　たしかに頼みの綱なのかもしれませんが、
PER66倍を説明できるほど甘くないような気がします。

Marklines comによれば 日本電産のTractionMotorのシェアは
中国で7%(昨年1-6月期)を確保している一方
EU,USA,India,日本ではゼロです。

命を預ける TractionMotorだからこそ
多くの自動車会社は内製化をすすめているのだろうし、
Appleのような新興Makerも信頼と実績のあるSupplierを
選択するでしょうから、
これから実績を積んでいかなきゃならない後発組にとって
シェア拡大は厳しい　=>　"EV"だけで　PER66倍を
正当化できる利益をほんとに上げられるの？って思います。
ほかに何か隠し玉でもあれば...ですけど。

本日はダウ最高値ですしADRに寄せてく感じで大幅反発しそうですね。
しかし昨日終値13,845円でも まだPER67.5倍(3月期予想)です。

この割高な株価は、EVというキーワードに関連付けて
みんなでわっしょいしてきた結果のような気がしてなりません。

すでに多くのSupplierがパイを取り合っているTractionMotor市場で
これから信頼と実績を積み重ねていかなきゃならない後発組が
シェアを拡大していくのは厳しいmissionでしょう。
と考えると、PER67倍を説明するのは難しいのではないでしょうか。

Marklines,comによれば、日本電産のTractionMotorのシェアは
EU,USA,India,日本ではゼロ、今のところ中国頼みのようなので、
:: 昨年1-6月期の集計で中国国内でTesla(18%),BYD(14%)に
:: 次いで3位(7.4%)とのこと。
今日発表のあったバイデン大統領令の影響も心配だし...

ここ数年、前期比で売上(連結)1%増,経常益(連結)15%以上減
が続いていて　ROEも6%まで低下してきてるのも気になるし...

400万株に対して500億円ということは
ざっくり　\12,500/株　程度で実施したい
ということではありませんか？
取得はもう少し下と予想します。

400万株に対して500億円ということは
ざっくり　\12,500/株　程度で実施したい
ということでしょうか？
支えるのはもう少し下ですね。

さらにROEを上げておきたい　など思惑は
いろいろあるのでしょうが、
昨年3月の大底以来　一本調子で上げ続けてきた株価で
70倍超まで膨らんでしまったPERを　少しでも下げて
(将来的な利益確定による ?)株価急落を防ぎたい
という気持ちもあるような気がします。

その割に　0.68%は少なすぎるような気がしますけど。

期待はあっても実績はないということではありませんか？

自動車という特殊な環境で安全に動き続け安全に停止する
という要件を　高い信頼度で実現しなければ　Appleみたいな
新興自動車メーカへも訴求できないでしょうし、それには
しっかりとした実績が必要になります。

これからTractionMotor内製化しようとしている後発組が
すでにパイの奪い合いを始めている多くの(実績ある)
supplierの中でシェアを獲得するのは　かなりハードルが
高いのではないでしょうか。

車載汎用motorならお得意の価格競争でシェア獲得も可能でしょう
ただEVというくくりではなくなっちゃいますけど。

>モーターは日本電産が大きなシェア確立に期待。

やはり今の株価は　期待感　でOvershootしている
ということでしょうか　

車内電装品のための汎用モータなら得意の価格競争で
シェア拡大も可能かと思いますが、
ノウハウの詰まったTractionMotorのシェア獲得は
これから実績を積んでいかなくてはならない
後発組にとって非常に厳しいと考えます。

なんといっても命を預ける装置ですから。

参考）USA内の(実績ある)TractionMotor supplierのListです
traction-motors-52850104-1

やっぱり価格競争かあ...

ノウハウの詰まったTractionMotorを今から開発しても
内製している自動車メーカへの訴求は難しいし
Appleみたいな後発組も実績のないsupplierからの調達は躊躇するでしょ
なにせ命を預ける装置ですから

都会の整備された道路環境であれば使えそうな”宏光MINI EV”も
アフリカのような厳しい環境で”同じようなものが次々と出てきて...”
とは想像しにくいところです
中国はいつ国策で内製化されるかわからないリスクもあるし...

5年後にTractionMotorが急増するという絵を描いてらっしゃいますが、
すでに実績のある多くのSupplierがそのパイを取りに行ってるなかで
価格競争だけでどの程度のシェアが見込まれるのでしょう。
とらぬたぬき...にならなければいいのですが。
（お得意の汎用モータの車載化が本筋のねらいだったりして)

これまで汎用Motorを主力に開発していた会社が
traction motor内製化のために工作機械メーカを
手に入れたとして 即 EV manufacturer に訴求
できるものでしょうか？

多くの自動車会社は内製化が主流で、
commodity化で参入してくるAppleのような会社だって
信頼と実績を重視してsupplierを選定するでしょう。
命を預ける装置ですから。

世界中にはすでに多くのtraction motor supplierがあって
彼らはすでにノウハウを蓄積して実績も積んでいます。

EVの世界で彼らと競合していこうという時に　
今回のM&Aの選択は　参入の遅れからMarketのパイを
取り損ねるリスクがあるように感じます。
ほんとは別の狙いがあるのかも...