清水建設の第3四半期決算は、売上高1兆4,293億円（前年同期比+7.6％）、営業利益745億円（同+108.6％）と大幅な増収増益となりました。国内建設事業の順調な進捗と採算改善、開発事業の好調が寄与し、通期予想も上方修正されています。自己資本比率は34.9％に改善し、年間配当予想も65円に引き上げられ、業績・財務体質ともに強化が進んでいます。

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直近の業績推移・要約

情報提供元：バフェット・コード

まとめ

2026/3/1更新

過去12四半期は業績が改善傾向にあります。前年同期比で純利益率・営業利益率・EPSが明確に改善し、自己資本比率も目安水準を保ちつつ安定しています。

〈収益性〉: 改善傾向です。営業利益率と純利益率は前年同期比で大きく持ち直し、直近も上昇の勢いが続いています。ROEは一般的に望ましいとされる8～10%に近い水準で、ROAも目安に近づきつつ安定しています。総じて収益性は回復基調です。
〈安定性〉: 安定しています。自己資本比率は一般的に望ましいとされる30%を上回り、過去数四半期で概ね横ばいです。有利子負債は足元で増加気味ですが大きな振れは限定的です。EPSは前年同期比で増加基調で、ぶれは徐々に小さくなっています。
〈成長性〉: 成長が続いています。売上高は前年同期比で拡大し、直近も右肩上がりの流れです。EPSは前年同期比で増加し、足元も伸びが続いています。

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今後の業績チェックポイント

最新の決算短信・有価証券報告書に基づき、中長期的な業績に寄与する可能性がある要因を、当社が生成AIを用いて分析した参考情報です。

分析

2026/3/26更新

総合評価

今後の収益成長を支える注目ポイントとしては、国内大型工事の進捗と工事採算の改善、資産売却の進展が挙げられます。
一方で、成長に影響を及ぼし得るリスクとしては、資材・労務費の高止まりが採算性に及ぶ影響が挙げられます。

ポジティブ要因5件

1. 大型工事の進捗と売上拡大
当社において手持ちの大型工事が順調に進捗し、完成工事高が増加しています。
稼働の確保が進むことで、売上の積み上げや固定費の吸収に寄与し得ます。
2. 工事採算の改善が利益率に寄与
国内の建築・土木で手持工事の採算改善が進み、受注時の採算も想定を上回って推移するとされています。
完成工事総利益の増加を通じ、採算性の改善要因となり得ます。
3. 受注・繰越高の増加で案件量確保
国内外の受注（契約）高の増加や、次期繰越高の積み上がりが確認できます。
案件量の厚みが増すことで、将来の完成工事高の確保や売上の平準化に資する可能性があります。
4. 政策保有株の売却進捗と資金創出
政策保有株式の売却活動が順調に進捗しているとされ、投資有価証券売却益の増加が見込まれています。
資金の創出は、成長投資や株主還元の原資確保にも影響し得ます。
5. 日本道路の完全子会社化による連携
連結子会社である日本道路株式会社が完全子会社となりました。
グループ内の意思決定や資本政策の一体運営が進み、道路舗装事業の利益取り込みや連携施策の実行に影響し得ます。

リスク要因5件

1. 資材・労務費の高止まりと原価影響
建設資材・エネルギー価格の高止まりや労務費の上昇が続く状況です。
請負金額へ十分に反映できない場合、工事原価の増加を通じて工事採算に影響する場合があります。
2. 担い手不足が施工能力に及ぶ懸念
建設業の担い手不足や長時間労働への対応が重要課題とされています。
人員確保や工程管理が想定どおり進まない場合、施工の進捗や受注拡大の制約となる可能性があります。
3. 海外不動産の評価損計上リスク
北米の不動産子会社において減損損失を計上しています。
保有不動産や投資案件の市況、収益性の前提が変動した場合、資産評価の見直しが業績に影響する場合があります。
4. 有利子負債増加と金融費用の増加
連結有利子負債が増加しており、支払利息も増えています。
金利水準の変動や借入依存度の上昇は、金融費用や資金運営の柔軟性に影響する可能性があります。
5. 株式売却益の変動による利益の振れ
投資有価証券の売却益が純利益に寄与しています。
株価動向や売却の進捗によって特別損益が変動し、期間損益の振れ幅が大きくなる可能性があります。