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社説/中国の景気刺激策 金融緩和に続く財政出動に期待 2024/10/11 05:00 中国政府は2024年の実質成長率目標「5%前後」の達成に向け、景気刺激策を相次ぎ講じる。9月24日に踏み込んだ金融緩和を打ち出したほか、中国財政省が12日の会見で、財政出動についても発表する見通しという。不動産不況が深刻化し、デフレ懸念を拭えない中国経済は回復に向かうのか。世界経済にも影響が及ぶだけに、中国政府の内需喚起策を注視したい。 中国政府は5月、住宅金利の下限撤廃や、各地で売れ残った住宅を地方政府に買い取らせ、安価で販売する対策などを講じていた。だが効果は限定的で、追加の対策が求められていた。 米国が9月18日に利下げに転じたことで、中国政府は金融緩和に動きやすくなった。米国との金利差拡大は人民元安と資本流出のリスクを伴うが、そのリスクが軽減されたためだ。中国政府は同24日、金融緩和を軸とした追加の景気刺激策を打ち出した。中国経済のテコ入れに本腰を入れ始めたと期待したい。 中国人民銀行は、これを受け同27日に市中銀行から預かる預金準備率と事実上の政策金利を引き下げた。預金準備率の引き下げにより約20兆円の資金が市場に供給される。また住宅購入時の頭金規制の緩和や、既存住宅ローン金利の引き下げなど、住宅や個人消費などの内需を刺激する対策も盛り込んでいる。 ただデフレ回避に向け、内需をさらに拡大させる財政出動を求める声が市場に多い。中国政府は25年の中央政府予算から2000億元(約4・2兆円)を24年に前倒し執行する方針だが不十分とみられている。中国財政省が12日に発表予定の財政政策で、2兆元(約42兆円)規模の特別国債発行が表明されると報じる一部メディアもある。中国政府の本気度を確認したい。 中国の4―6月期の実質成長率は年率換算で4・7%と、政府目標を下回る。7月の若者の失業率は17%に達し、8月の消費者物価指数の上昇率は前年同月比0・6%とデフレへの懸念が続く。安価な中国製品を排除する保護貿易が欧米で広がり、外需主導の成長は描きにくい。内需喚起を急ぐ必要がある。
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中国政府は12日(土)午前11時(日本時間)、財政政策に関して記者会見を開く。投資家は追加の景気対策を期待している。景気下支えに向けた財政政策の強化策を紹介し、記者からの質問にも回答すると発表した。今回の会見は注目度が高い。モルガン・スタンレーやHSBCなど金融機関は2兆元規模の刺激策を見込む一方、シティグループは3兆元と想定。エコノミストらは地方政府の資金繰り支援やインフラ投資、消費の底上げ、銀行の資本増強などの措置を予想している。先日は大規模な追加景気対策が発表されないことへの失望感が広がっている。 今後の予定 10月13日に9月消費者物価・生産者物価、貿易収支 15日にMLF金利 18日に3Q・GDP、9月鉱工業生産、小売売上、固定資産投資、失業率 世界銀行は8日、経済見通しを公表し、中国は最近の景気刺激策による一時的な後押しがあったとしても2025年の経済成長はさらに鈍化し、地域経済にとってさらなる重しになるとの見方を示した。 ポイント *世銀の見方は悲観的 *ブラックロックなど世界の投資家が中国への投資判断を引き上げ *若年失業率、8月は18.8%に上昇(←実際はもっとだろと思う) *ドル買い介入で人民元急騰を抑えている *豪中財務相会談が開催された *8月鉱工業生産・小売売上高伸び鈍化 *9月各種PMIも伸び悩み *米政府、対中関税引き上げを最終決定 *定年引き上げ案を承認 年金財政逼迫を緩和 *8月貿易、輸出は駆け込みで増加、輸入は内需低迷で伸びず
中国の中央銀行は、9月24日に…
2024/10/18 12:22
中国の中央銀行は、9月24日に「銀行の預金準備率を50ベーシスポイント(bp)引き下げ、主要金利をさらに引き下げ」と、市場が予想していなかった景気刺激策を発表して、上海総合はそこから大幅に上昇した。。。 さらに、10月12日に、中国財務省も、追加の経済刺激策として、国債発行を「大幅に増やす」「低所得者への補助金支給や不動産市場支援、国有銀行の資本補充に充て、低迷する経済成長の回復を後押しする」と発表した。。。12日の発表については、金額を明記しなかったことは、すこし残念ではあったものの、予想通りの42兆円になるだろうと言われている。。。 上海総合は、その9月24日以降、大きく上昇していて、去年の8月ごろの値まで回復している。。。 それらの景気刺激策が、まったく効果がないというはずもないのに、コーセーは9月24日あたりの株価まで叩き落されている。。。本当に、効果がないなら、上海だって落ちているはずなのに、そうとはなっていない。。。 景気刺激策分を全戻しするほどのことはないと思っている。。。