dio*****

>>No. 1039

rirariraさん、流石ですね。私はここはちょうどあなたの3分の１です。簿価はあなたの２倍超。個人投資家としてはこんなもんでしょう。最近ほんとねむたくて。見る気もしない。中国菌やプーチン禍は迷惑そのもの。
世界の不幸を期待する小銭稼ぎの寄生虫たちが雲霞のように湧いているのがうざいだけってとこですね。今回の自社株買いは、役員のストックオプション対応で、消却なし。コーポレートガバナンス対応で予想通り。ソニーの決算資料をちらっと見ましたがよく分かりません。どこでＰＳ５が売れるというのだろう。暇になったらもっとよく見てみます。サブスクで逆転という流れを確信しているのですが。

もちろん、本体価格ゼロ円でも、その後の継続課金で取り戻すというビジネスモデルはアリで、携帯電話では普通だ。だから、PS5もPSプラスの継続収益やソフト販売を考えての「戦略的価格」となったのだろう。さらに、台数が増えていけば、償却費の減少、規模の利益、調達品のコストダウンなど逆ザヤの解消も進むだろうと想定した。現に、２１年３月期決算の質疑では、２１年６月には逆ザヤは解消の予定であると説明されていた。
ところが案に相違して半導体不足や中国菌による物流コスト高や調達難などで逆にコストアップになっているのではないだろうか。
結果、Ｇ＆ＮＳセグメントは、通期で売上２９０００億円から２７３００億円に△１７００億円減額修正、ただし、営業利益は３２５０億円から３４５０億円に＋２００億円も増額修正している。売上げない方が利益が増えるというのもおかしな現象だが、逆ザヤだからしょうがないのか。ホンネは”あまり売るな”だろう。

いずれにしても、この状況はマズイ。取締役会などで、社外取締役から「PS5の逆ザヤはいつ解消するのか？自社・他社ソフトも売れてないが大丈夫か？サード放れはどうか？ＰＳプラスの解約状況はどうか？ PS4はやめるんじゃなかったのか？」などなど？？？が飛び交っているのではないだろうか。
会計監査上もＧ＆ＮＳセグメント売上及び営業利益は、KAM（Key　Audit　Matters、主要な検討事項）としてとりあげられ、監査報告書にいろいろ書かれたとしても不思議ではない。会社の抵抗にあって書かれないとすれば、何が書かれるのか、それはそれで注目だ。

ところで、２４日の日経朝刊、オピニオンに、本社コメンテーター中山淳史という人物がソニーの提灯記事を書いていて、「２２年3月期のＧ＆ＮＳの売上高見通しは２兆７３００億円で、１０年前の３.４倍になる。これは１２年３月期以降、毎年１３％の複利で事業を成長させ続けたことを意味する。今後も１３％の複利でゲーム事業をさせられれば、次の１０年で売上高は９兆円強云々」ともちあげているが、この２兆７３００億円というのは、当初予想の２兆９０００億円を減額修正したものであることには触れていないし、３Ｑ決算の詳細を読んでいないか、意図的に隠ぺいしているのは明らかで、日経のオピニオンはこの程度のものかと見透かされる。実態は私が縷々書いてきた通りで、恐らく２２年３月期のＧ＆ＮＳ部門の転落の始まりの年となるのではないだろうか。
サブスクもＰＳプラスからスイッチオンラインに世界中で大移動が始まってるかもしれないよ。

すみません。任天堂と関係ないこと長々書くなと一部の方に言われそうですが、ライバルの考察は重要ですし、この板にはソニーの板に行っ方がいいと思われる方も、なぜか多数いらっしゃると思われるので、（いやほんとに、みなさんソニーの板で楽しく読んでもらった方が絶対いいと思いますよ。）、その方たちにもご参考までにどうぞ。

大陸の西と東のふたつの統制国家が一応法治国家各国の出方をうかがっている情勢も気にはなるが、こちら、PS5の戦略的価格設定（逆ザヤ）がどの程度なのかも気になって決算資料を見直してみた。
Ｇ＆ＮＳ（ゲーム＆ネットワーク）セグメントの売上と営業利益の３Ｑ比較は
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（億円）
　　　ＦＹ２０.３Ｑ　ＦＹ２１.３Ｑ　増減　内為替差益
売上　　　８８３２　　８１３３　△７００　＋４５５
営業利益　　８０８　　　９２９　＋１２１　　＋２１

であり
営業利益１２１億円の増加（うち為替差益２１億円）ネット１００億円増加
の理由として
①（＋）販売費及び一般管理費の減少
②（＋）PS5の売上減少による損失縮小
③（－）自社制作ゲームソフトウェアの販売減少
④（－）アドオンコンテンツを含む他社ゲームソフトウェアの販売減少
⑤（－）周辺機器及びPS4の売上減少
があがっている。

また、３ＱのPS5の販売台数の前年同期の比較は
　２０.３Ｑ　　　２１.３Ｑ
　４５０万台　　３９０万台　　６０万台減少
となっている。
仮に、営業利益の減少の原因の①と③～⑤がチャラで、②のPS5による影響がネット１００億円だとすると、６０万台減少で１００億円の利益
１００億円÷６０万台=１６６６６円
という事で、１台あたり約１万６千円の逆ザヤとなる。

PS5発売前に価格は６万～７万円くらいではないかと言われていた。それがXBOXが先に５万円と発表して、PS5も５万円にせざるをえなくなったため、逆ザヤとなってしまったという経緯がある。
１万６千円とまではいかなくても、仮に１万円の逆ザヤとして、楽天の今中氏が予想した２億～３億台も売ってしまったら、２兆円～３兆円の損失だから、いくらソニーでも少しは困るだろう。

「MOTHER」と「MOTHER2」がニンテンドースイッチオンラインで遊べるようになりました。と「ほぼ日刊イトイ新聞」で糸井重里さんが”ちょくせつ”報告しています。飛び跳ねながら、ガッツボーズをして喜びをあらわにしています。
「MOTHER2」は開発４年目にして行き詰まっていたところにHAL研究所時代の岩田さんが、助っ人として呼ばれ、立て直し、その後１年で発売にこぎつけたソフトです。その折に岩田さんが答えたのが「いまあるものを活かしながら手直ししていく方法だと２年かかります。いちから作り直していいのであれば、半年でやります。」という有名なことばです。
字面だけだと不遜な感じがするけど、岩田さんは、けっして威張ってなくて相手の自由をすごく大事にしている感じが伝わってきた。スタッフ全員がゲームを治せるような仕組みをまず作って、みんなが自分が頑張ればいいという気になった。と糸井さんは当時を振り返っています。
あと、これも有名になってしまった「プログラマーはノーと言ってはいけないんです」ということば。後々、プログラマーに負担をかけることばとして独り歩きすることを岩田さんは気にしていたけれど、そういう意味ではなく「どうやって実現させるか考えるのは僕らの仕事ですから、糸井さんはのびのびとやりたいことを言ってください」ということだった。と思い出しています。
以後お二人の深い交流が始まるのですが、このお二人を引き合わせたのは、当時の社長、山内さんなんですね。本当に大した人でした。
「ほぼ日刊イトイ新聞」の糸井さんの報告を見て、「ほぼ日刊イトイ新聞」がつくった本「岩田さん」を読み返して、またまた岩田さんの天才性や、人柄を想像してしまいました。ほんとに泣けてくる本です。
それにしても、ニンテンドースイッチオンラインはどんどん割安になってきますね。今後マリオカート８の追加４８コースも入ってくるわけでこれでまた加入者が増えるでしょう。任天堂のねらいが着々と進んでいる感じだなあ。

半導体不足の折から、実際にＰＳ５からパーツを取り出して組織的に販売すればそれだけで利益が出る。という事だから、出荷するだけ売れると考えられる。
だから、２～３億台は夢ではない。出荷できればだけど。ソニーは、今中さんのために頑張って出荷すべきだろう。でもなあ、本体売れば損失が積み上がるし。自社ソフトは売れないし。サードは離れていくし。八方ふさがりだ。私にはアイデアがあるが、利敵行為になるから教えない。

ちょっと前に、ずらり並んだＰＳ４がウクライナのどこかで発見されたという記事があった。仮想通貨のマイニングか、ＦＩＦＡ　Ultimate　Teamの「ボット行為」のためだということらしい。ＰＳ４でさえこれだから、高性能で戦略的価格のＰＳ５はこんなものではないだろう。マイニング、自作ＰＣ、転用のためのゲーム機というのも、ソフトの売れなさから十分想像できる。

ところで、その戦略的価格というのは、ＰＳプラスなどサブスクでの継続収益目的とユーザーの囲い込みのためだと思われるが、どうもこのサブスクの契約数もいつまで伸び続けるのか。アクティブ・ユーザー数がすべての今期四半期で前期比で減っているし、３Ｑのゲーム売上部門の減少からも疑問が残る。rirariraさんのご指摘通り、ＰＳ４からＰＳ５への世代交代は間違いなく失敗していると思う。（未だにＰＳ４を売っているし）そして老朽機のＰＳ４は、これから耐用年数が尽きて壊れていき、遊べなくなる。すべてＰＳ５に置き換わりがすすまないとサブスク・ビジネスも危ういことになるのではなかろうか。
とはいっても、ソニーは、ゲーム部門がこけたぐらいでは屋台骨が揺らぐことはないだろう。今度、自動車に進出するらしいし、日本を代表する企業として、ゲームは諦めて、頑張ってほしい。自動車と言えば、複雑なエンジン系のない電気自動車であればプラモデルと一緒なので、任天堂でもできるのではないだろうか。ほんとのマリカでも作ったら売れると思いますよ。トヨタさんに作ってもらって。限定１万台とかだと、世界中で奪い合いが目に見えるようだ。

ソニーの３Ｑ決算を覗いてみました。１Ｑから３Ｑの売上、７６，５７５億円ののうち、連結調整前で、ゲーム部門は２０，７４５億円で約２７％、営業利益８，９５５億円のうち２，５８８億円約２９％とセグメントでは売上、利益ともゲーム部門が確かにトップだが、前年同期比で減少している。伸びているのは、音楽、映画セグメントがトップ、電子製品、センサー、金融セグメントも伸びている。流石というべきです。もはやウォークマンや、ビデオやＶＡＩＯを売ってた頃とは別の会社。
３Ｑだけ見てみると、ゲーム部門は前年同期比、８，８３２億円から８，１３３億円と７００億円減少、（ハード、自社ソフトの売上減少）為替差益４５５億円がなければ、１，１５５億円減少だったことになる。ただし、営業利益は８０８億円から９２９億円に増加している。その理由が戦略的価格を設定しているＰＳ５の売上が減ったことで損失が縮小したと決算資料に書いてある。
売れば売るだけ損失というのは如何なものか。稼ぎ時の年末商戦というのに困ったものだ。（ちなみに任天堂は、しっかりと２Ｑ末に在庫を積み増し３Ｑに備えた。例年通りである。なんだか２Ｑ末の在庫増をトヨタと比較していたご人がいたが、桁間違いでしょう）
ＰＳ５発売時のコメントをググッてみると、
「楽天証券経済研究所チーフアナリストの今中 能夫氏は、PS5の世界販売台数を「5、6年の間に2～3億台」と予測する。この数字は、家庭用ゲーム機で過去最大だったPS2の1億5768万台を大きく上回るものだ。」くなりましたが、今後、SW拡大成長「PS5は、AMDの第3世代高速CPU『x86-64-AMD Ryzen"Zen 2"』を採用していますが、汎用品はそれだけで3～4万円します。高精細の動画を高速処理できるGPUもAMDの『Radeon RDNA 2-based graphics engine』を使用しており、CPU、GPU、825GBの高速SSDの3点だけで原価は5万円を超えます。PS5と同性能のパソコンを自作したら20万円前後かかります」（今中氏）という「経済ジャーナリスト 寺尾 淳」さんの記事がヒットする。

２０２１年９月末時点のＰＳ５世界売上累計は１，２８０万台らしい（Ampere社）から、あと４、５年のうちに２～３億台売り上げるとの予想である。今中さん、どう思っているのでしょうね。１年も前のことは忘れた。第一いつも投資は自己責任でと言ってるから、へっちゃらだ。アナリストは事後検証の必要なしだ。

ｒｉｒａｒｉｒａさん、恐縮です。
確かに７月と８月始めの下げは異常でした。私も６万で折り返すと思ったくらいなので、その前後で信用も含めてかなりの買いが入ったはずです。ですから、半年は駄目だと放置しました。さすがに５万まで下げた時は、持ち株の簿価を上げるため、買い増ししときました。６万ぐらいでいったん停滞して、７万超えていくのは３月、ならいいですね。
ＳＷＩＴＣＨはｒｉｒａｒｉｒａさんの仰るように、ｗｉｉ時代とは別次元に進化していると思います。これからもスマホ的進化を遂げる。ジョイコンも進化する。ウェアラブルも進化する。（あしかさんの専門的知識の裏付けは本当にありがたいと思います。）特に私が期待しているのは　ＱＯＬなんですけど、というのは、任天堂はポケモンＧＯで、あのナイアンティックのジョン・ハンケ（ＣＩＡが出資した衛星地図会社キーホールを設立し、その後グーグルに買収され、グーグルアースを主導し、ハッカーを使ってストリート・ビューで怪しげな世界中の道路情報と個人情報の収集をした）
とつながりができたわけですが、その延長で、ピクミン・ブルームも始めました。ハンケとともに、この２つのスマホ・アプリで、莫大な人間の行動余剰（シュシャナ・ズボフの「監視資本主義」を読むとクーグルが実はなにをやっているのかがよく分かります。）を収集している筈です。任天堂もこれに加えてリングフィットアドベンチャーで、かなりのデータを集めている筈ですから、それを生かした岩田さんの構想が、いずれ姿を現すのではと期待しています。
いずれにしても、今回の３Ｑの超保守的修正を見ればわかる通り、本決算での売上、利益、配当ともに上振れは確定ということで、７万超えてからがスタートでよいのではないでしょうか。

２０２１年最高大賞に投票です。
９．ここで有機ＳＷを発売する任天堂の天才的名采配
私も正直ここまで売れるとは思っていなかった。SWITCHのヴァリエーションの一つでｌｉｔｅと同じ位置づけ。まだまだＳＷＩＴＣＨ２は先だとの宣言。買換え需要も取り込みながら一家に一台から一人一台へ。ですね。　
次に５．ＳＷ市場で又もやサード大儲けにも一票。それにしても、５．に関連して思うのは、任天堂のサード、小売り重視戦略。昨年の暮れもそうだが、とにかく、他社への気配りというか、ひいては任天堂一択への長期戦略と見えます。有機ＳＷにしても、マイニンテンドーストアにはほとんど置いてないのではないか。これまで全部落選してます。小売り店重視でしょう。
７日銀、ETF買いから日経２２５を排除にも一票。ざまみろ。ですね。
今年は夏過ぎから急に忙しくなり、株もあまりできませんでしたが（もちろん任天堂がちほ）、rirariraさんの痛快なコメントは有難く読ませてもらっています。では、投票よろしく。

まずは２０２１年最低最悪大賞に投票です。
最低最悪大賞は　４．夏の下げ　ですね。６万９千円から２万円下げた。売りぶたの救済だったのでしょうか。下がる局面でかなり買った人が出て、未だに尾を引いている。信用分は１、２月の精算らしいから、上げ始めるのはその後でしょう。有機ＳＷやポケモンほかの年末商戦を反映した３Ｑ決算の結果も合わせて一気に上昇するに違いない。３Ｑ決算がどれほどのものになるか、楽しみしかありません。

あと、９．日経「生産２割減」記事、日経は、過去最高売上、利益でも「減収減益」を見出しにする新聞。日経は任天堂にどんな恨みがあるのでしょうか。それともソニーの広告利害関係者なのか。そもそも新聞社がテレビを運営してるのがおかしい。日本だけでしょう。新聞とテレビが同系列というのは欧米では考えられない。メディアは相互監視が必要だからです。
その他では、１１．１３．にも一票。心底迷惑。

「あつまれどうぶつの森」のアップデートは今回が最後、ということは、ひとまず今作にひと区切りつけて、いよいよ新作のプロジェクトに取り掛かったということだろう。あしかさんのいわゆる「ひろがれどうぶつの森」？だ。いつ頃だろう。ＳＷＩＴＣＨ３ぐらいに合わせるのかな。シリーズ３億台ぐらいになってるだろうな。

任天堂は自己株式の取得を始めると告知した。８月６日からですね。1,800,000株（上限）、100,000,000,000円（上限）とあるから、55,555円平均と計算していることになる。55,555円以下で買えれば、予算以下ということだ。今頃、株価が過熱しないように注意深く買い集めていることだろう。55,000円になった頃は買い付け完了だろう。その時点で市場から約1.5％の株が無くなる。ますます希少価値が上がるということだ。任天堂はこの自己株式1,000億円（上限）は償却するといっているから、費やした預金と資本剰余金や利益剰余金が相殺される。その分ＲＯＥが上がるかも知れないが、個人的にはせっかく稼いだ金なのに、自己株買いなんかやめてもっと開発費や人材への投資に有効利用してほしいところだ。（本当に伊藤邦雄レポートはくそだ。ＲＯＥ８％基準とか、株主還元とか、外資のパシリだろう。そのせいで上場各社の自己株買いが増えた。日本の製造業の設備投資資金が減り企業家精神がそこなわれた。）もっとも任天堂はそれでも金が有り余っているから使い道に困って株主還元でもやるか。というところかもしれない。
それにしても、随分と割安になったものだ。さすがにここまでくると私も任天堂に同調して買い増しも検討し始めたところだ。配当だけでもおそらく今年も年２０万円前後だから、５百万円で４％。機関投資家にとって超安全な運用先だ。第１Qが僅かに減収減益とか、SWITCHピークアウトとか、新型が出なかったとかわめくアホ証券雇われ人たちの影響もあるかも知れないが、数字の推移や昨年と今年の状況をよく見れば今期も問題ないことがわかるはずだ。
昨年は年末商戦を他のソフトメーカーやPS5（自滅）に譲ったにも関わらず空前の決算だった。今年は違う。年末への布石は進んでいる。今期のラインアップは公表分だけで
おすそわける メイド イン ワリオ 2021/9/10
メトロイド ドレッド 2021/10/8
マリオパーティ スーパースターズ 2021/10/29
ポケットモンスター 2021/11/19
真・女神転生Ⅴ * 2021/11/12
ポケットモンスター シャイニングパール 2021/11/19
Pokémon LEGENDS アルセウス 2022/1/28
スプラトゥーン3 　2022年
『ゼルダの伝説 ブレス オブ ザ ワイルド』続編 　2022年
マリオ＋ラビッツ 最新作（仮称) * 2022年…などなど、

それから将来的にも、あしかさんに教えていただいたように、SWITCHはライフサイクルのピークアウトとは無縁で、スマホ形発展とソフトの継続性が展望される。
因みに、有機ＥＬモデルは新型ではなく、現行SWITCHの別バージョンでLIGHTと同列の選択肢の一つと考える。もちろん本当の新型である新機能を追加したSWITCH２、SWITCH３…の開発も進んでいる筈だ。ウエアラブルとの組合せもあるかも知れない。私もそろそろ買い替えたい気はする。スマホだつて２、３年で買い替えてるし。いずれにしても楽しみでしかない。

配当1,440円は美味しい。実現益。10,000円ぐらい下がっても問題なし。もとより税金考えれば10,000下落も吸収。まだまだ持ってるだけ。放置でここまで上がってきた。それにしてもニッケーはしつこく”巣籠り”とうるさい。中国菌は今期中ずっと機会損失にすぎなかったのが理解できないアホ。というより悪質な意図をもって報道している。決算発表の前にわざわざ増産記事。どうせ明日は昨年同様”減収減益”とかSWITCH減速とかの見出しだろう。任天堂経営陣の中国菌に対する本音は「SWITCHの製造販売のチャンスを潰された。」ということだ。rirariraさんが一貫してして指摘されてた通りだ。巣籠需要など機会損失に比べれば塀のツッパリにもならなかった。まあいいだろう。今期は今もまだ売れ続けているSWITCHでその他のアジアで売りまくり、（未だに値下げの手も打ってない）いずれ次の次の期頃、あしかさんに教えられたようにSWITCH３、SWITCH４とスマホ化の進化を遂げるに違いない。

　Ｆ_Ｈ．さん、ディスクシステムの情報いろいろとありがとうございます。すごい記憶ですね。私はただ、ゲームを書き換えるという斬新さと、マリオゴルフのスコアを全国の他の人たちと比較できるという体験のめずらしさを覚えているぐらいです。あれも岩田さんの発想だったんですね。ほんとに惜しい人をなくしました。データの書き換えや通信機能をおもちゃで実現してたわけで、まさに時代を先んじてたと思います。NIFTY－Serve　が始まったのはその後ですから。

ディスクシステムの話懐かしくなりました。私も参加させてください。私もマリオゴルフの記録を提出するためにおもちゃ屋さんに通っていました。ディスクの書き換えと別の装置だったのはよく覚えていませんが、全国で１００位以内に入り記録証をもらったような。思えば当時から双方向のデータベースが始まったんですね。リンクの頃だからもう３５年くらいですか。愕然。

とても興味深い情報をありがとうございました。一時間笑われ続けた。なんて失礼な対応ではなかったのではないでしょうか。
日本人特有の照れ笑いというか、笑顔で丁寧にお断りしたという事だと思いますけれど。それにしても２０年前ですか。
さすがマイクロソフトというべきですね。

輝け！最悪最低大賞２０２０のほうは
「東京五輪、マリオ３５周年、ＳＷ・リングコン等生産、ソフト開発、マリオワールドＵＳＪ、Ｅ３等何もかも全てを汚染し中止し妨害した、キンペー土下座謝罪永久無限賠償確定済みの中国菌汚染被害」が大賞。２０２０はこれに尽きます。一言の謝罪もなし。何という礼節を欠いた国と独裁者。
次点は「ＳＷの中国菌生産停滞は危機と絶叫連呼した癖に、柏餅の中国菌生産停滞は不人気で売れてない言い訳に都合よく悪用する腐り切ったマスゴミの極限痴呆偏向」
３位は「任天堂の実力功績なのに「巣籠り理由の偶然」という印象工作を企んだ極悪陰湿マスゴミ工作」
いずれも偏向マスゴミの仕業。中国に対する態度も同根。　
こちらもよろしくお願いします。

rirariraさん、最強最高大賞2020に投票させてください。
大賞は「あつまれどうぷつの森」。顧客層の拡大と息の長い遊びの提供という点です。継続的なアップデート、どうぶつたちや友達との交流、島クリエイターも何度でも遊べます。SWITCHを手にする習慣につながるのは大きい。その点では「リングフィット」も同じでしょう。
次点はSWITCH全米記録。これは象徴的な出来事でアメリカに限られないと思われます。
着々と基盤を築きつつあることがわかります。
３位はサードソフトの年末大躍進。重要な年末商戦におけるソフトメーカーへの配慮というか戦略。SWITCH一択への誘導か。任天堂ソフトの温存でもありました。　　
以上、よろしくお願いします。

あしかさんとrirariraさんはこの板の二枚看板です。
お二人の長文の投稿をほんとうに楽しみにしています。お二人の文体も汲めども尽きない滋味があります。ほんとうはあしかさんの昔の断定調の文体の方が好きなんですけど。
あしかさんにSWITCHがコンピュータであり、スマホであることやOSがUNIXであることを教えていただきました。とりわけソフトの継承が容易くなったことを教えていただいたことはとても重要でした。rirariraさんの膨大な情報量と分析力には常々感服しています。時折の替え歌のご披露もお茶目で、売り豚をあざ笑う視線も大好きです。一緒に”腹いてー”とやっています。これからも書き込みよろしくお願いいたします。

おおまちがいしたー。
古ラコスケだった。

２Ｑ決算説明会つづき
ガッキー「期末予想修正、低（ひくっ！）」
古タヌキチ「期初予想に２Ｑ増を足しただけがだも。」
ガッキー「・・・がだもじゃないよ！！」
古タヌキチ「ついでに一言いってもいい？」
「スーハー・・・・・・」
「良いものは　見ためではなく、理解によって知るもの。」
「だあよ。」