財務とバリュエーション（株価水準から見た評価）＋アナリストの評価動向を整理してみます。
1. 時価総額とバリュエーション（2025年9月時点）
株価：おおよそ $19 前後
発行済株式数：約 1.23億株（直近決算ベース）
時価総額：約 $23〜24億
純有利子負債（借入 − 現金）：約 $15億 前後
企業価値（EV）：おおよそ $38〜40億
ガイダンスEBITDA：$490–500M
EV/EBITDA倍率：約7.7〜8倍
PER（株価収益率）：EPS（GAAP 0.20×4＝0.80ドル近辺想定）で 約24倍
👉 見方
EBITDA倍率では通信インフラ系としては「割安寄り（10倍超えるケースが多い）」ただしEPSベースでは、成長が鈍化するならPER24倍は割高に映る。
要するに「キャッシュフローでは安いが、利益成長が鈍ると株価が正当化しづらい」状態。
2. アナリストの格付け動向
BWS Financial
投資判断を Neutral → Sell に引き下げ、目標株価を $16 に設定（急落直後）。
Raymond James
「Outperform」を維持、ただし目標株価を引き下げ（例：$48 → $40）。
Barclays
「Equal Weight」を維持、目標株価 $38。
JP Morgan
「Neutral」、目標株価 $35。
👉 コンセンサス
平均目標株価は $30〜35 レベル（現在株価の約+60〜80%の余地あり）
ただし格付けは「強気一辺倒」から「中立〜弱気が混じる」へシフト中。
市場は「成長鈍化をどこまで一時要因と見るか」で意見が割れている。
3. 財務健全性（決算資料から）
負債：長期債務は約 $15億（レバレッジは EBITDA の約3倍）。
現金フロー：営業CFは堅調（年間 $400M超）、ただし設備投資（Capex $150–200M）を差し引いてもFCFは黒字。
配当・自社株買い：自社株買いを継続中（2025年上期で $1億以上買い戻し）。
👉 見方
財務的には「レバレッジはあるが危険水準ではない」。
キャッシュフローは安定しているため、資金繰りの不安は小さい。
投資家の懸念は成長率の低下と競争圧力であり、財務リスクではない。
4. 投資家が注目しているポイント
短期：Q3・Q4で「サービス収入が本当に再加速できるか」
中期：Satelles買収をテコにした PNT事業（2026年寄与予定）
NTN（direct-to-device） の立ち上がり
IoT需要の拡大スピード
長期リスク：StarlinkなどLEO衛星との競合。とくに 海上通信市場で
“主回線から補助回線へシフト” が進むと成長余地がなくなる。
まとめ
IRDM急落の理由は「EPSミス」「ガイダンス下方修正」「格下げ」だが財務健全性は維持されている。現在の株価はEV/EBITDAで見れば割安水準だが、成長期待の低下でPERはやや割高感。投資家は「2026年に向けた新規事業ドライバー（PNT、D2D、IoT）」が実際に収益を押し上げられるかを見極めようとしている
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