高砂香料工業(株)の掲示板

下落続き😭😭もう、上がる事はなさそう。⁉️😭😭

うん、その通り　企業体質も酷い

AI、半導体株からの資金シフトを見込んでこの連休はバリュー株を総ざらいで見ているが、絶望的に儲かってないな、この会社。

いや普通に長期保有でOKでしょう。
香料で世界屈指に入りますし、
今は注目されてもいないので大きな上がりなどは期待できないのは承知の上で買うべき株です。

連休前に逆日歩が解消されるところまでは買い戻されるのかな

しまったやっぱりこのくそ株弱いわ
昨日2000株は空売りしとけばよかったな
いやいや、ただいま絶賛逆日歩ちゅうか
げっ、逆日歩が4000株で1万ついとる
利息は8400円だ
これではおめおめ空売りもできんわけや
しょうがない、いったんうっぱらってから落ちてきたところで買い増すか

信用売り残が多い銘柄好きです。

少しあがったね。
よーわからん。

短期チャートを見てこれは安いと思って4000株も買ってしまったわい（笑）
もちろん配当ゲット日の前までにな
長期チャート見てびっくり
これはしまったと思ったね
逆日歩がすごいので空売りの鬼畜機関もそのうち買い戻してくるよ
今日がその第一弾
1300円以下では売らない所存である

980~860で追加。適正は800。ファイン折込み終了ですかね。ここは断じて長期的な高配当銘柄ではないことだけは確か。今が仕込み時も思ったらやられかねない。

頼みの配当率だけでは
さすがに 現状を止めれないか🫣
でも 離さないよ

連続陰線記録作りそう

減収、益は横ばい〜減益
内需も減
頼りの外需も販売減で世界的に需要鈍ってるやん
柔軟剤使用者からしたらマイクロカプセルで臭気長持ちでありがたいかもしれんが、環境破壊&アレルギー続出、ひいては嗅覚が機能しなくなるため認知機能に害が出始め、認知症に繋がるリスク高いとなれば、もう先は見えているよね

ここも分割か
買いやすい

高損香料

トイレで用を足して万札で拭いて流すのと、高砂香料の株主になる事は同じ事です。僕も株主にならずトイレに流した方がまだ楽しかったな。

機関入ってるのがバークレイだけかな？
本当人気のない株だけど愛着湧くわ。
なお新NISAで下げたら買いを実行していくので、キャピタルは全く期待してないっす。
人生が終わる頃の終活の墓代用ってやつだな。
そう。ここに投資するのはそのくらいまでとしている。

この掲示板にコメントされている内容の真偽はわからないが、今の値動きだけ見てしまうと買いを躊躇する。私はいったん買ってみたものの、反発が想定以上に弱いので、微損で売却した。循環物色で戻ってくるかもしれないが、長期チャートを見ても、微妙な位置にいるのは間違いない。1000円割れたら、買いやすくなるとは思う。

はじめに「香料・フレーバー工場向けの極めてラフな係数として敷地1万㎡あたり年産2〜3,000トンとした推定値の上で」と言いました。その仮定の上で、高砂の製造キャパは北米全体の4,000t/年、Givaudan、IFFは年産5万〜8万tという事です。現実には数倍の開きがあるのは当然です。ただ、これは敷地あたりの係数(乗数)に起因するため、計算上は外資大手と高砂で10倍程度のの生産能力差があると弾かれます。(具体的な数値が非公開で分からないため、無理矢理な敷地からの計算になってしまっているので、計算に入っていない敷地部分があると差が出ますし、実際の売上から考えると、せいぜい5倍程度の生産能力差と思います)
あまり詳しく言うと身バレする可能性があるので言いませんが、私は10~5年前に某日系香料会社、外資香料会社、大手外資化学メーカー日本法人の技術コンサルに同行していた事があり、new jersey工場2カ所、georgia工場、日本工場など各社の調合製造工場に視察に入り説明を受けた事が何度かあります。P&G, C&D, Coca-Colaあたりの超大規模メーカーではサプライヤーも絞られており、Top3-5以外の大きな香料会社は香料採用コンペにも入れません。工場も日系のタンクやファーメンターと外資のそれでは大きさの規模が全く違い、外資では〇〇社専用の超大釜で混合します。既存商品の採用が数年に一回の大型コンペで他社に奪われると、タンク丸々負動産となってしまいます。残念ながら日系ではこの規模の超大釜がなく、代わりを務められません(中規模の釜を数機で運用すればなんとか、だが、他メーカー向けに支障がでる)。また、貴殿の言う「製造キャパが限界なのであれば濃度を変えれば済むからキャパは大丈夫」というのはかなり筋違いです。メーカーへの提出は濃度規格が決まっており、次々と薄めて出せば簡単と言うわけにはいきません。ベース香料をつくりある程度効率化は計られてはいますが、特定溶剤で薄められた最終製品を釜で均一混合するキャパはどうしても必要です。おそらく貴殿の想像を超える規模の大きさですよ。実際、このキャパ問題は、超大規模顧客向けのコアサプライヤーに入る際に大きなハードルとなっておりまして、いい香料を提出しても製造できない会社はコンペに参加できません。設備投資を先にしてしまうと、良い香料を提出できず採用されなかった場合、負動産化します。貴殿がどの様な香料会社のどの職種のどのポジションで働いているのか存じ上げませんが、おそらくグローバルマネージメントやBCPには関わっていないのではないでしょうか。「大型案件の受注ができるかどうかに製造キャパはかなりのネックとなる」のが現実で、総合的なコンサル課題として必ず議題にあがります。もちろん、良い香料を出すのは最も大事ですが…私の情報は一昔前のものではありますが、高砂香料が当時より生産能力が上がったおもわせる資料は今のところでていません。つまり、国内では無双でも、世界全体からみれば設備投資や技術投資が遅れていると感じます。グローバル企業向けの香料(特にフレーバー香料)は生産能力的に今後も厳しいままでしょう。個人的には日本の会社に頑張ってもらいたいですが、同じアジア内の中国内でさえ外資に押されている高砂の現実をみると、大規模案件をじわじわと勝ち取っていく未来は今のところ見えません。ゆえに、インフレ率と同程度には伸びるだろう保守銘柄と考えるべきと思います。

香料業界は難しいですよね。
私が言いたいのは高砂の製造キャパがネックになっているのは違うのでは、ということです。
高砂の製造キャパは北米全体の4,000t/年ではなく、米州セグメント売上案＆貿易統計の香料の通関単価から単純にみても想定されている上限から数倍の開きがあると思います。
あと香料には濃度というものがあり、同じ1kgで有効数値が全く変わってきます。薄く多く作ることも可能ですし、濃く少なく作ることも可能です。濃縮果汁みたいなイメージですかね。
製造キャパが限界なのであれば濃度を変えれば済む話です。これはどの会社も同じです。
なので大型案件の受注ができるかどうかに製造キャパはネックになりません。高砂の業績と製造キャパはリンクしないと思っています。

香料業界で働いている「体感」とデータは全く別物。IR情報をみて判断されるべきです。日本では圧倒的なのかもしれませんが、業績に占める日本国内の割合なんてたかが知れてます。この会社の日本の営業利益の小さい事と言ったら、びっくりするレベルです。
また、外資との比較について、詳細な計算推測方法は割愛しますが、北米を例にあげると、香料・フレーバー工場向けの極めてラフな係数として敷地1万㎡あたり年産2〜3,000トンと推定してみると、高砂香料の北米全体の年産能力は約2,000〜4,000トン／年程度。Givaudanは北米には大〜中規模工場が十数拠点あり、生産能力が推定できるオハイオ工場級が他に1〜2拠点、中規模が複数あることを考慮すると年産5万〜8万トンオーダー。単純に考えても10~20倍の生産能力差。
例えばコカコーラ香料のような超大型香料を突然高砂工業が受注したとしても、そもそも生産場所が限られ供給不安があると考えられます。日本国内でさえ、フレーバーフレグランスではないが、こないだの米国のからのファインの大型受注生産で、少し規模が大きい受注が入ると問題が起こり出荷が止まるような生産体制。
加えて、高砂の世界シェアは年々減少傾向ですよ？香料市場自体が大きくなる中、高砂工業の売上も全体としては伸びていくのは当たり前ですが、シェアとしてどんどん下がっている。大きな量の出る香料(日本のような小さな市場ではなく北米や欧州)はそもそも大きな外資でないと生産できないからシェアを奪えない。小さめ製品向け新規香料しか高砂はとりにくい。外資大手は工場余力も大きいので大きめ受注しても対応できる。この積み重ねで高砂のシェアはさらに下がるはずです。
Symrise, IFF, Givaudanなどの外資大手のセグメント別売上を見ていますか？基本的にフレーバー＞フレグランスですよ。外資は香粧品売上強いのではなく、ふたつとも強い。確かにGivaudan は直近では Fragrance & Beautyセグメントが、Taste & Wellbeingセグメントと同等かそれ以上に成長してきて売上拮抗してきてはいるようですが、どこもフレーバーはフレグランスに劣らないかそれ以上の柱となっています。(高砂香料がフレグランスがあまりに弱小すぎるというだけ)
メントールの不斉合成技術ももはや古い技術で、すでに安価なメントールが他　他社からでている。プレスリリースの論文みてもこの会社の技術は中途半端で微妙なものばかり。FirmenichやGivaudanから出ている論文とレベルが違う。ファインの大型受注特需で一時的に配当増ですが、これが終われば配当はまた元通りの可能性も。少なくとも株価1000円切らないと買いたくない銘柄ですね。

含み損拡大中😭😭

1200円台で優秀な投資先だと
間違いなく高砂香料でしょう！！

GivのTaste部門は前期営業利益が562Chfと思ってたけど、高砂はそれ以上が期待できるってことですか？特許見てても業界自体がちょっと心配なのですが。

香料業界で働いてますが、高砂は圧倒的なトップですよ。
高砂の製造キャパがないなんて話聞いたことがありません。外資同業や上位他社もどこを指していますか？外資が強いのは香粧品だけです。

いや、踏み上がったよ大分

.....いよいよ満を持してのUP 到来か！？

この会社の株を買ってから調べてみました。
前期は米国の主要企業から好採算の医薬中間体で、品質管理体制の改善を要請され、その顧客向けの出荷が止まったり他の製品の売り上げ減少で大きく利益を棄損したとのこと、会社側は自ら製造工手の改善をしたように発表しているが・・・正直に発表すべきだ。会社が発表する決算予想と実績の差異が毎年大きく異なることも多いという。併せて他の方の投稿を観れば企業の管理体制に問題がある様に見受けられる、もう一度基本に立ち返ってガバナンス体制の再検討が必要に観える。それを写して株価は下落しているのだろうが配当利回りは４．２％程度となっている。企業体制を見直し業績向上を想定すれば現在の株価は買い場だと思う。

中々上がらないので離しました。

理論株価は800円程度と見積もっています。本業の香料部門は振るわず、この数十年は優れた論文も出していません。形骸化特許しかでていません。また、製造キャパがないため、新規に香料が採用されても供給能がない可能性。香料変更しにくいから安定という理論は、現在外資同業他社の圧倒的なシェアはそのままということ。外資同業と比べても営業利益の伸びが小さい。即ち、益々上位他社との差は広がる可能性。高配当もいつまで続くかわからず、株式分割とインフレを考慮しても1000円は最低切ってもらえないと買えないでしょう。実際の実績の伸びと比較しても、株価の伸びが大きくなりすぎ、実力との乖離が大きくなっている。以前の水準x1.2倍程度が理論株価と思います。

売上高の間違いでは？

025年10月に実施された1株→5株の株式分割を経て、投資単位が10万円台前半まで下がり、個人投資家にとっても非常に「買いやすい」水準になりました。バフェット氏やグレアム氏の視点で見ると、この銘柄は「地味だが堅実なキャッシュマシン」としての魅力がさらに際立っています。1. 市場背景とテーマ性：分割による「流動性の向上」投資家層の拡大： 分割により、最低投資金額が大幅に低下。東証が進める「PBR1倍割れ改善」の追い風もあり、株主還元への期待が市場の関心を集めています。生活必需品テーマ： インフレ下でも、香料は飲料、食品、日用品に不可欠な「エッセンシャル（必須）」な素材であり、価格転嫁が比較的進みやすいセクターです。2. 企業の基礎理解と経済的な堀（モート）サークル・オブ・コンピテンス「香りを作る」というビジネスは極めて理解しやすく、かつ模倣が困難です。世界トップ5の一角として、飲料メーカーやトイレタリー大手との長年にわたる強固な信頼関係があります。経済的な堀（モート）：「非常に深い（Wide Moat）」無形資産： 数万種類に及ぶ香料の「秘伝のレシピ」は、まさにバフェット氏が愛する「無形の知的財産」です。スイッチングコスト： 例えば、ある飲料の「味」を決めている高砂の香料を他社製に変えると、消費者が違和感を覚え、ブランド毀損に繋がります。そのため、一度採用されると事実上の独占状態が続きます。3. 財務健全性とバリュエーション（2026/04/03時点）分割後の新株価に基づいた主要指標は以下の通りです。指標数値解説株価1,223円15:30終値。分割により取得しやすくなったPBR約0.92倍解散価値（1.0倍）を依然として下回る「割安」PER約12.5倍業界標準から見ても過熱感はない配当利回り約4.58%極めて高い水準。バフェットが好む「配当の源泉（現金）」が豊富ROE約8%超資本効率の改善が継続中DCF法による理論株価と安全域分割後の利益成長率を保守的に年2%と見積もっても、理論株価は 1,500円〜1,600円 程度と算出されます。マージン・オブ・セーフティ： 現在の1,223円は、理論株価に対して約20〜25%の安全域があると言えます。グレアムの教えに従えば、この割引率は「不測の事態」へのクッションとして機能します。4. 経営陣の質とガバナンス株主重視の姿勢： 株式分割の実施、配当性向の引き上げなど、近年ガバナンス改革が目に見えて進んでいます。優位の持続可能性： メントールの合成技術や独自の触媒技術（ノーベル賞級の技術力）を保有しており、3〜5年で競合が追い付くのは極めて困難です。5. ウォーレン・バフェットの視点で下す結論「1,200円そこらで、世界トップクラスの『香りの独占権』を一部保有できるとしたら、それは素晴らしいディールだ。派手さはないが、人々がコーラを飲み、石鹸を使い続ける限り、高砂の香料は利益を生み出し続ける。」結論：買う価値はあるか？買う価値： 「非常に高い」。推奨戦略： 1,200円付近はグレアム的な「資産価値」と、バフェット的な「ビジネスの質」が両立したエントリーポイントです。リスク： 原材料高騰による一時的な利益圧迫。アドバイス： 以前の6,000円台（分割前）を追いかけていた時期よりも、現在は投資のハードルが下がり、配当利回り4.5%超という「守りの固さ」が加わっています。長期保有で「香りの複利」を享受するには、良いタイミングではないでしょうか

インフレの食品値上げで利益が増えるよね

海外強化を見ると長谷川香料の方がベトナム強化したりと流れをよくみてるように感じる

高砂香料の技術力は素晴しいと思います。後は何と言っても実販売力ですね。

今の株価でも相当いい数値なんだけどね
出来高は少ないが優良企業で名前は割りかし近場で知ってたから今日応援する気持ちで買った。
１、2年後さらに下がるようだったら買い増しするよ。
高砂香料は是非これからも頑張ってほしい。
日本になくてはならないものを持っていると思う。

高砂ファン
今の業績では社長は交代。山形氏が社長となり、ゴルフばかりやってて仕事してないフレーバー本部長は退任ですね。フラグランス部門はこの業界に詳しい西欧人をスカウトしなければ飛躍は難しいかな。

最近は香料以外での大口案件で一時的に利益が上がっただけ。本業は相変わらず変わらずパッとしないため、600-850円位が本来の株価か。数年後にまた本来の業績に戻るはず。

ただここは優秀な会社であることには変わらない

ここはずっと高配当じゃなかったけど
株高でしたよね、何故でしょうかね⁉️

やっぱり日本一だからでしょうか？

ここ1、2年で配当があがっただけでそれより前は配当すごい少なかった。
高配当が続けられるか正直わからない。
権利確定も待っているし

みずほから芳香族の製造フローとその影響についてのレポート
https://www.mizuho-rt.co.jp/business/research/report/pdf/report260313.pdf
湾岸諸国（GCC）は鉱物性生産品のほかにも、化学、一次金属、ゴム・プラ等の貿易シェアが大。
→アジアで依存度が高い。
輸入できないだけでなく、中東への「輸出」が出来ない点と、ナフサ以外の中間原料（還元鉄など）が入らない

随分下がったけど そろそろ底打って欲しい
頑張れ 日本国内 業界ぶっちぎりNO.1
海外の売り上げが‥とか減収とかよりも
個人的には 分割したから
当たり前だけど 見た目上の配当が
分割前より減った事が
とりあえず利確された後 新規買いに繋がらずに
未だに響いている気がしてる

流石に下がりすぎとか思うけど買い上げる人いなかったらこうなるのが当然なのか😵

前から目をつけてて今日買い。下がれば買い増し。今月は配当月で、この下げは買いのいいタイミングだ。

配当金楽しみです😊

これはいかん、今日も1000株追加したが、2年チャートを見てびっくり
高値圏ではないか
1年チャートでは気が付かなかった
1年チャートでは適正価格は1500円ぐらいか
これ以上追加するのはやめておく

買いどきが買いどきになり買いどきになった

やーすいよ　やすいよ～　今が買いだよ～

,,,,,DMIがワニの口みたいに開いてる、しかもマイナスが上だわ。

.....やばいなこれ、ここ暫くは辛抱せなあかんみたいだな、ふうー！

どうもやっぱり買ったのは1月の1450円あたりか
売ったのは1550円ぐらいだと思う
それを思うとやっぱり割安やね
今日はやっと2000株買い直した
まだまだ追加してやりましょうかね
ここのほうが上がる余地はある
エイベックスは配当狙いと底値圏ということで1か月前ぐらいに12000株買ったが、こっちの方が配当利回りが高いので、持ち株比率を5分5分にしてやろうか
今日はとりあえずエイベックスを3000株空売りかましておいた
これを処分すると高砂2000株、エイベックス9000株や
これを5000株5000株にしてやろうかな
ということはあと3000株こうてやるばい
月曜日に1230円ぐらいで3000株よろしく

やっす！

今日買いました
配当までは持っていたいです

分割後に勢いなくなった(T . T)

高砂さん、もっともっと落としてね😅
ちなみにこの前は1450円あたりで買って利確したのよね
だからまた買い注文出してやったのだ（怒）

おいふざけんなよ
せっかく1246円で後場に買い注文出したんやが、買いのやからが次々と湧いてくるもんやから大いに妥協して1250円に替えてやったのやが約定寸前で逃げられた
しょうがないから1251円とまたもや妥協してやったのに約定してないじゃないか（怒）
明日はもう少し買い値段を下げてやる
1230円でどうだ（怒）
ストップ安3連チャン希望

良い会社なんだからこのあたりで買ってほっときゃいいんだよ。長期で見れば負ける方が難しい。もやはノンホルであることがリスクだろ。こっから株価半分になっても一向に構わん。そしたら万株仕込むだけ。楽勝で勝てる。

結局、今日、買ってしまった。月足を見ると悩ましかったが、直近の下落率、PER、PBR、配当利回り、時価総額、1日の出来高等を考慮すると、ここより良い銘柄が見つからなかった。明日から頑張って欲しい。

配当に影響しなければ、株価に惑わせらねない様にします。

高砂さん、もうこれ以上落とさないでね😅

本日イン👳🏾
気長に反転を待ちます☺️

一時期よりだいぶ下落しており、指標面でも割高感はない。ただ、チャートを見ると買いにやや躊躇する。ここを買い上げた機関が利確しているように見えてしまう。1000円近くまでの下落がないとも言い切れない。

本日インしました

配当もらいつつ、気長に上昇待ちます(*^^*)

早く含み損解消して売りたい😭😭

今日買いました。配当もらいつつ、上がるの待ちます

昨日今日で特に材料もないのに割安になってたので打診買い。とりあえず政策株売却で株主還元期待

　昨日利確です。今日もいん。

.....底が見えんなあ！？

1430円　500株　で買ってしまった。
タイミング悪いな。配当に期待しよう。

ここ、ブランド力ある会社なんだから、株主優待くれませんかねえ。
株主様限定の新作香水とかくれたらうれしいんですが。

売上も利益率もすこぶる良い､配当金も良い
配当金目当てで買い増しします

25/12 1434×1000株買い　26/1 1578×1000株売り
おおいいねこの前買った値段よりも安い
でも10年チャートを見ると萎えてしまうよね
ちょっと様子見