(NEXT FUNDS)日経300株価指数連動型上場投信の掲示板

［乖離の状況］
5 月 20 日の基準価額 750.34 円に対し、同日の市場価格は 708 円となり、5 月 12 日以降7 営業日連続して基準価額と市場価格との間に 5％以上の乖離が発生しています。
［乖離の要因］
対象 ETF の基準価額と市場価格との間に発生した乖離は、市場の需給によって生じていると考えられます。
［今後の見込み］
取引の活性化などにより、需給が改善されれば乖離は解消していくものと考えられます。対象 ETF を売買する際には、基準価額と市場価格の乖離に十分にご注意下さい。

2026/05/21 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2026/04/30 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2026/02/17 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2026/02/05 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2026/01/27 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2026/01/16 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2025/12/24 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
2025/12/15 「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ

「NEXT FUNDS 日経300株価指数連動型上場投信」基準価額と市場価格の重要な乖離に関するお知らせ
が出ています

N300ならN500を作ったほうが良いと思うけど。

この出来高は・・・ちょっと怖いですね・・・・
連動と言っても買い手不在では・・・

久しぶりにこの銘柄に気が付きました。このETF、改めて調べてみると設定口数がコロナ禍の2020年7月に急減し、早期償還条項にある1200万口をしたまわったまま減り続け、2024年4月末時点では約754万口。売買でエグジットしようにも乖離率がー10%超だし、（上場）投資信託として解約するための最低口数は400万口（＝5/10引値491.1だと19.6億円）ともはやファンドの50%超保有しないと無理。

こんなのがNISA対象（金融庁）、マーケットメイク対象銘柄（JPX）として分類されているのは詐欺だと思うのですが。投資家に誠実な運用態度を示すなら早期償還なのでは？

なんだこれ

最近上昇してますが、それでもインディカティブNAVを10%以上も下回っているのは何か理由があるのでしょうか？指数ETFとしては異常に思います。

そこそこ買ったら、対象指数に全く連動しない。
上場するのだから、最低限のマーケットメイクをして欲しい。。。？？？

ソクトバンク

セルロースナノファイバー 天井のまま連騰となる 至難

Search by net That's it

IoT 上がる今が底値 これではないか

Search by net the upper part

日経平均やＴＯＰＩＸは上げてるのに、処分売りで下げ。
結局、先月中旬以降の買いは、「勝算も見境もなし、の猪突猛進」だったらしい。
ご苦労様です。

現物との交換目的での買集め、誰だろ？

電気自動車 毎日高値で続伸となる これではないか

サーチすればいい

今日13時20分の、この大商いは何？

で、…「償還せよ」と雄叫び挙げてから半年たったけど、何か進捗あったあ？

信託法165条の裁判も長期間係るけど、それでも半年もたったら、なにがしかの展望見えてくるはず。それもなし、ページの更新もなし（いまだに半年前のチャート掲げたまま）

ただの一時の気まぐれと思いつき、だったか。見た通り。

高いは使っちゃだめだぞ

レオドナルド・デカプリオじゃないから

とどってつたわっていきぬくのにしにゆくのにひったくりやんのはせいとうなぼうえいしょうなんだなんだ

それでまたコメディアンだっぺ?

だからどこで風呂入っても良い？そうだろうだろうそうでしょでしょほらだってだっていいことほら

書いとくが虎の秘密暴露せて良いんだね。、

今日のことは明日忘れる、。

>2015年末からの2015年末からの日経３００指数の動きがほぼ横ばいなのに対して、同じ期間の市場価格は-20%にも及ぶのだ。受益者にとってはたまったものではない。にも及ぶのだ。受益者にとってはたまったものではない。

って、それは乖離が拡大したからで、「乖離は、拡大したり縮小したりするもの」というんがそもそも理解できてなかったあんさんの失態やがな。真逆に、2016年末からの「日経３００指数の動きがほぼ横ばいなのに対して、同じ期間の市場価格は＋20%にも及ぶのだ」になったら、賢い投資家にとってはウハウハやがな。

それと、あんさんは、投資信託の「受益者」を、まるで「利益だけを受ける者」（損をするはずのない者）であるかのごとく勘違いしとるで。投資信託の「受益者」とは、英語の”beneficiary“の訳語にすぎん（下記参照）。
http://eow.alc.co.jp/search?q=beneficiary
〔保険や相続などの〕受取人、や。
受取人は、損も、益も、同じように受けるんや。株価が下がったら、受益者は「受損者」になるんや。けど、法律上はこれも、「受益者」と言うんや。「受益者」やから損を受けるのはおかしい、と言うあんさんの考え方の方が、間違うとる。

なお、tario11111jp （らしきお方）は、
＞野村アセットからこのリリースの情報が事前にもれたことが疑われる
と、「野村アセットしか漏洩元はない」と断言しておられるか、なぜそう言えるのか、不思議である。

信託約款の変更には、野村アセット（委託者）、三井住友信託銀行（受託者）、認可をする金融庁の役人、の考えが揃っていることが必要である。約款変更前に、野村アセットや三井住友信託が、まったく金融庁にに事前にコンタクトをとっていない、とは思われないし、野村アセットが三井住友信託と事前に打ち合わせていないはずもない。
よって、漏洩元は、三井住友信託でもありうるし、金融庁の役人でもありうる（具体的に誰か、は、もちろん私は知らない）。

tario11111jp （らしきお方）が「漏洩元は野村アセットだ」と断言できる根拠は何か？　根拠なくそう断言してるのなら、妄言と言うべきである（他の2つも、可能性があるから）。よほど「野村憎し」で、冷静な推理力・判断力さえ失っているらしい。投資家の持つべき頭ではない。投資では、冷静でなければ損失を重ねる可能性が高い。

>償還することがすべての受益者の利益になることから

このETFが、リーマンショック前や、2015年前半には、その市場価格が昨日の1口当たり純資産（308円14銭）を上回っていたことは完全無視し、「そんな投資家は存在しない」ことを前提に言ってる、自己チューな主張の典型である。
上記主張が成り立つのなら、アデランスの、1株たった620円でのMBOによる上場廃止（株価は、かつて数千円していた銘柄である）でも、「すべての株主にとって利益になるMBO」と言えるだろう。牽強付会そのものである。

割増退職金がもらえるから、全従業員をクビにしても「従業員にとって有利な解雇である」と言うつもりなのだろうか？。　少なくとも今の日本では、「割増退職金は要らないから、今まで通りの年収で継続雇用を望む」従業員の方が、ずっと多数であろう。

もしも、「日本国政府が『時価の2割増しの価格を全株主に払って、すべての銘柄の株式を国有化する。もって、日本の株式市場は全廃する」（＝総国有化）と宣言したら、投資家は全員失業、将来の配当収入も売買益もなくなるが、tario11111jp 氏は、これに賛成するのであろうか？　たとえ1銘柄でも「投資妙味のある銘柄が減ることは、投資家にとって損失である」という事実さえ、正しく認識できないらしい。困った自己チューである。

チュー害除けには、殺鼠剤をまくのがよかろう。＜＜この掲示板には殺鼠剤が含まれております＞＞

あんさん、自爆の説を、思わず言てますやねん。「今までよりは、純資産とのかい離が縮小することが予想される」っちゃあ、この1319は「乖離の拡大や縮小を巡る思惑」という要素でも投資機会がある、ってことを認めてますやん（インサイダー取引、って批判してる点からも、そう言えまんねん）。

「乖離が縮小すると思って買い、拡大すると思って売る、という投資をする投資家」が現にいる以上、「償還することがすべての投資家にとって利益となる」という詭弁は成り立ちまへん。「そういう投資家は全員、牢屋に入れるべきだ」（＝存在自体を許さない。よってその者は「すべての投資家」に含まれない）と思う前に、あんさんの「乖離がないところで迂闊に買うてしもうて、乖離が生じたから青い顔」という自分の不勉強さ加減を反省しなされ。

イギリスのインベストメントトラストでは、「乖離の拡大や縮小は、それ自体、投資家にリスクを1つ加えるものである」と解説してまんがな。AICTのホームページなどでも見て、もうちと修行しなされ。

あいているじゃあなんだひとをのろわばあなふたつでつたわるかあ

あなたは良いマスクもっている．そういういみじゃないだから

ま、このETFが信託法の適用を受ける信託（だから、法人格がない）であるのに、「投資法人のような投資主総会とかの制度がないのは欠陥だ」とか言って、法人格のない場合の法制度と法人格のある場合の法制度の峻別もできずに、生半可な法知識（らしきもの）を振り回してるだけのサイトを受け売りするだけ、じゃ、「口開けて待ってるだけ」の、昔の中國・宋の国の農民より低レベルかも（下記参照）
https://kotobank.jp/word/%E5%AE%88%E6%A0%AA-528541

「野村アセットに（現状では）償還する気がない」ことは明白なんだから、あんさん、自分でできることやったら？　ウサギが自分で切り株にぶつかって首の骨折って死ぬことを期待しても、無駄無駄。

請求目論見書巻末の信託約款1条の2に「信託法の適用がある」って書いてあんだから、信託法165条とかの裁判やってみたらどう？（当然、費用は自腹だけど）　相当難しいと思うけどね（というか、信託法165条の裁判なんて、やった前例があるのかどうか？）

世の中には、2種類の投資家がいる。
①冷静に、投資する株（ETF等も含む）が騰がる場合の、その値幅とその確率及びそれに要する時間、および逆に、下がる場合の、その値幅とその確率及びそれに要する時間を計算して、前者が後者を上回ると見込まれる場合に「買」、その逆の場合は「売」、という「合理的投資家」
②上記の計算はない「感情的投資家」
である。

合理的投資家と感情的投資家とでは、下記（1）、（2）の問題に対する回答が分かれる。

（1）2009年以来、既に8年も、1口当たり純資産に対する市場価格の大幅下方乖離がほぼ継続している（ただし、乖離が縮小した時期は2度ある）のに、まだ野村アセットはこのETFを償還していない、という事実から見て、
→　近い将来償還する可能性は高いか低いか？
→　仮に償還するとしても、それは、現状でそうするのか、それともさらに何かの事情が加わった場合に初めてそうするのか？

さらに
（2）日本経済新聞社が日経300指数を算出廃止する可能性はあるのか？

これらの問題に対し、合理的投資家の解答と、感情的投資家の解答は、根本的に異なるようである。

どうも、感情的投資家様方の御解答は、
「買ってから（買う前から、かも）、『願望』するなり、掲示板で叫ぶなりすれば、思った通りになる」と考えている（＝「この世の中は、自分が『願望』しさえすれば、その通りになる」という、まあ、なんという楽観主義）
そして、それに反論されると、数字の計算もなく「嚙み付く」というものらしい。「捕らぬ狸の」皮算用さえも、さぼっていたのだろう。
　したがって、もしも「野村アセットが近い将来このETFを償還する可能性が低い」ということになると、彼のダメージは大きい（金額的にもそうだが、彼の重視する「感情的」という点でのそれが）。

これに対する「合理的投資家」の思考は、こうである。
「これからかなりの間、野村アセットがこのETFを償還する可能性は低い」（＝これは逆に、「実は可能性が高かった」と仮定しても、彼に何らのダメージがないことに注意）
「しかし、償還されなくても、他のETFより有利になる」

さて、当初投資時の目算が外れた場合に、合理的投資家がとる行動は「すぐに撤退」だが、感情的投資家がとる行動は、どうであろうか？

あ、それと、今回のアコーディア・ゴルフのTOB（買付価格1210円）の件だけど、
12月9日（金）には1株1189円まで安値あって、ここで買ってTOBに応募したとすると、2016年12月9日から2017年1月25日（決済開始日）までの47日間で、年利何パーセントになるか、あんさん計算できますかな？
「中学生でもできる」（というより、できん中学生はふつう、いないだろ）計算だけど、あんさんには相当難しそうね（というか、自分の頭じゃ、数字使えそうになくて、コピペだけだし…）。この計算やったうえでコメント書いて…ない、としか思えないけど。

さすがに1189円では買えんかったけど…
鬼怒川ゴムやアデランスでは、ここまで安くならんかった…

で、じゃあ、あんさん
「アコーディア・ゴルフの2014年3月末時点の株主で、株主総会で事業譲渡に反対の議決権行使をして株式買取請求をすることもできたのに、実際TOBで買い取ってもらえるかどうかもわからない買付株数上限付のTOBに応募した方が賢くて、株式買取請求（この場合会社に拒否権はない）をした株主の方が情弱だ」と言いたいわけね？　

じゃ、そうしたら？　　新幹線で指定席券持ってるのに、わざわざ自由席車両に乗って苦労する「賢い乗客」自慢のtario11111jp さんでした。

あ、それとアコーディア・ゴルフの件だけど、
前回TOBは、アコーディア・ゴルフ社自身による自社株TOBだったので「みなし配当課税が高い」（＝価格は1株1400円でも、みなし配当課税の税金引かれると1200円下回る）ことと、「公開買付発表されたあとでかなりの株数を市場で買って買取請求すると、会社が価格を裁判で争う可能性が高くなる」んで、そうしなかっただけ。
今回TOB(1株1210円)じゃ、みなし配当課税もないから、心置きなく多額にやらしてもらいますよって、お気遣いなく。

相変わらず数字の１つもない（たぶん、数字で考える能力がない？）ご（誤）意見、痛み入ります。
犬でも数字くらい使えますよ「わん、わんわん」とね。こちらは決算短信の数字はじいてやってるのです。目論見書を見る程度の「他人の頭で出来た仕事に万年マグロ乗り状態」ダウンロードするだけ、では、1億年経っても進歩もないでしょ。

株式買取請求は「内容証明郵便で行わねばならない」という法律はありません。会社が争わない場合は普通郵便で安上がりですよ（会社が争うと予想される場合だけ裁判所に出す証拠として必要になるだけ）。一度お試しください。

ETFは公開買付の対象でない、というご意見、金融証券取引法でいろいろ見てますが、さあどうなんでしょ？

前にも言ったじゃない。このファンドを償還して欲しいんなら、野村アセットじゃなくて、日本経済新聞社に「日経300指数の算出を廃止してくりゃれえ～」と、遠鹿の得意技で啼きつきゃあいいじゃない。「日経300指数の算出が廃止になったら、繰上げ償還します」と、ちゃんと約款にマジ書いてあるし……人の頭がどうこう言う前に、あんさん自分の頭大丈夫う？？？　
まあ、日経は、指数の算出なんて、ほとんど元手もかからずできるし、日経アジア株300指数指数とか何とか、その他もろもろ、いくらでも品ぞろえできる（コスト意識なし）から、日経300指数の算出廃止、なんて、する気はないはずだけど。

そもそも、このETFの純資産に対して野村アセットが0.54％の信託報酬を得ることは信託約款に明示されているから、投資家がこのETFを買うことは、すなわち、「この率での野村アセットの信託報酬受領を認めた」ことになる。
この率が「高すぎる」と考えるのなら、最初からこのETFを買うべきでないし買わなければいいだけ。もっと安いETFは、いくらもありますよ。

なお、このETFの平成26年7月期から平成28年7月期まで3期平均での費用の実績率は、0.4892％ですよ（信託報酬以外の、その他費用も含めての計算）。平成28年7月期の費用合計額／（（平成27年期末純資産＋平成28年7月期末純資産）／２）は、0.4458％。このとおり、実際には野村アセットは、目論見書に書いてる信託報酬率より低い費用しか、投資家から得ていない。これで文句を言う者は、「とにかく文句を言いたい」だけのクレーマーにしか見えない。

「この信託契約を終了することが受益者のため有利であると（野村アセットが）認めるとき」なんだから、遠鹿（とおしか）の遠吠え。
大幅乖離はもう8年も続いてる（途中、2度、買集めで乖離が縮小した時期はある）。だから、1200万口（今の価格で約27億円）買い集めて現物株式引き出せばいいじゃない。その程度のお金もない人は、「零細遠鹿」なんだから、遠吠えしても、野村アセットまでは泣き声届かない。
　まるで「売ったオプションが大幅値上がりして大損してるから、「オプション保有者は『オプションの売り手の利益にならない』と認めて、その権利行使をするな」と言ってるのと同じ。

なお、このファンドの市場価格が1口当たり純資産に比べて大きくかつ継続的に下方乖離するようになったのは2009年以後のことである（下記論文の23ページ以下参照）から、もう7年間になる。その間に2度（平成23年度、平成28年度に各1回）、交換目的での買集めにより乖離が縮小した時期がある）。

http://www.nensoken.or.jp/pastresearch/pdf/h26/H_26_01f.pdf#search='%EF%BC%A5%EF%BC%B4%EF%BC%A6%EF%BC%88%E4%B8%8A%E5%A0%B4%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BF%A1%E8%A8%97%EF%BC%89%E3%81%AB%E9%96%A2%E3%81%99%E3%82%8B%E8%AA%BF%E6%9F%BB%E7%A0%94%E7%A9%B6'

そんなに組入れ株式の時価相当額を得たいのなら、1200万口買い集めれば？　そうすれば、現物株式と交換して、それを市場で売却できる。TOBでも何でもやってみなされ。

1200万口買い集めるのが困難になってるから、実質的に完全クローズド状態のファンドになってしまっているから、市場価格は1口当たり純資産を26%も下回るのであるが、このようなファンドは世界的に珍しくない（アメリカではclosed-end fund、イギリスではinvestment trustと呼ばれる）。

1口214円の市場価格でこのファンドを買うと、実質的に292.54円分の株式Portfolioを買える。当該株式Pから生ずる配当利回りはほぼTopix並みとして、当該株式Pの時価に対して2.02%であろう（日経300指数は日経平均と異なり、時価総額が大きい銘柄ほどウエイトが高い）。ここから当該株式Pの時価に対する0.4892%の実績率による費用（委託者報酬等の費用の合計額を前期末及び当期末の平均純資産で除した数値、の平成26年7月期から平成28年7月期まで3期平均をとった率である）を差し引くと、1.53%が分配金原資である。しかし、これは1口214円の市場価格に対する比率では2.09％になる。

つまり、今このファンドは「最もコスト率の低いiShares TOPIX ETF（年率0.06％税抜）に投資して得られる分配金」よりも多いのである（同ETFでは当然、その費用分だけ2.02%を下回る）。よって日経300上場投信は、乖離率がこのまま横ばいで推移する（あるいは、縮小する）と仮定するならば、投資家にとって極めて有利なファンドといえる。表面的な信託報酬率の高さにうっかりして、上記の点を完全に見落としてる投資家が実に多い。いくら節約に成功しても、収入が少ないままでは貧乏なままである。ちょっとは収入が増える途を見つけたらどうだろうか？　日経300上場投信は、乖離している分、配当収入が増えているのである。

要するに今、日経300上場投信は「金の卵を産むガチョウ」状態である、と言える。このまま長期間、金の卵を得続けることで十分満足すべきである。しかし、別の投資家は、「今すぐこのガチョウを殺して、腹から金を取り出せ」と、愚かなことをいうのである。短期投資がお好みなら、もっと別の銘柄がいくらでもある。

カジノ祭りはじまるよー！
大本命は
低位株 ストライダーズ9816
日本金銭6418
テックファーム
くろがね
ナッツ7612

さあ！乗り遅れるな
国策は上がる！？

投資者は皆、証券会社で口座を開設の際、「契約締結前交付書面」への承諾を求められる。同書面に「上場株式等は市場価格の変動により損失を被ることがある」旨明記されている。本投信も当該上場株式等に含まれる。よって、買って値下がりした後に、責任を本投信の運用者等に求めようと泣き言を並べるのは、投資者としての未熟ぶりを示すにすぎない。

本投信に限らずクローズドエンド型の上場投信が、その1口当たり純資産と市場価格の乖離を生ずるのは通例のことであり、148年も運用と上場の実績を有するフォーリンアンドコロニアルインベストメントトラスト以来の常識である。野村アセットマネジメントは信託約款に従って運用すればいいだけであり、信託約款に従った運用ができない状況にある場合に繰上げ償還をすればよい。目下、そのような状況にあるとは認められない。

日本経済新聞社が日経３００指数の算出を廃止すれば、本投信は自動的に繰上げ償還となる。泣きつく先としては、こちらの方がマシであろう。ただし、同社は本投信から「日経３００」商標使用料を得る立場である。

物はすべて考えようである。投信の運用コスト（信託報酬等）は、純資産に対して計算されるが、近似的に「純資産が得る配当に対して課される」とみなせる。そこで以下では「本投信の純資産が得る配当（利回りをxとする）から、配当に対する信託報酬等割合yを控除したものが本投信の分配率である」とみなす。

①　2016年10月7日現在の1口当たり純資産268.77円に対し、前期の1口当たり分配金は5.534円。今期も分配金が同じと仮定すると（若干減る可能性は否定できないが）、利回り2.05％。他方、本投信の同日現在の市場価格は1口207円、市場価格ベースでの利回りは2.67％。
②　他方、日本経済新聞社が公表している同日現在の日経300銘柄平均配当利回り（前期実績値）は、x＝1.85％。
以上により、「平均配当利回り1.85％のポートフォリオに投資して、1口純資産に対し2.05％、市場価格ベースで2.67%の利回り」なのが本投信である。つまり純資産ベースでy＝－10.8％、市場価格ベースでy＝－44.3％である。「運用コストが引かれる結果、手取り収益率が原ポートフォリオより高い」ということが起きているのである。これはむしろ、「野村アセットに敬服」すべきではないのか？

日経300指数の配信が廃止され、JPX日経400指数にとって代わられます。
これで、このETFは、ますます取引しづらくなりますねえ。

もともと、SBI、楽天、カブドットコム、GMOクリックなどは、非取扱銘柄ですが、一応取り扱ってる証券会社でも、今回の松井みたく、指数がリアルタイムで参照できなくなるんじゃ…

出来高ゼロ。

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そもそもこのファンドを運用してるのは、野村アセットマネジメントであり、野村投資顧問じゃありません。野村投資顧問にお願いしてどうすんでしょ。

世界的に見ても、1口当たり純資産と乖離して市場で取引されている（普通、1口当たり純資産よりも市場価格の方が安くなっている）クローズドエンド型のファンドは、たくさんあります（イギリスのInvestment Trustなど）。要は、慣れの問題です。ここも、実質的にもクローズドエンド型の上場投資信託（現在　ＲＥＩＴなどを別にすれば、ほぼ唯一）として、頑張って存続してほしいと思います。

……　実は、日本経済新聞社が「日経300指数」の算出自体を廃止しないのか？　これが一番ありそうなのですが。算出廃止になれば、もちろん繰上げ償還でしょう。