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やはり希薄化のことは明言を避けたね。
株価下落の原因を作ったのはアーク自身だと察しが良い人は気付いているはず。しかし，アーク側からはとても言えない事だろう。

幾ら素晴らしい企業になったとは言え，過去の支払いは株価下落という対価できちんと済まさなきゃね。

そもそも何故この様な事態に陥ったのか。

アークは優先株を発行した時点で希薄化が起こることは当然認識していたはず。
今般の株価下落は希薄化防止条項を設けなかった事で招いたのは明らかである。
今回の臨時株主総会ではアークの旧経営陣に対して，何故希薄化防止条項を設けなかったのか追求すべきである。

新規分野の開拓やオリックスとのシナジー云々という話は，希薄化の影響で全く無視できる程霞んでしまうだろう。

株価が20円になるか55円になるかという議論は希薄化を反映した後ですれば良い。

現在転換されていないB種優先株も加味して時価総額を計算すると，

現在の発行済普通株式数
338,657,431株

B種優先株転換
23,704,319*3=71,112,957株

優先株転換後
338,657,431+71,112,957=409,770,388株

時価総額(9/25時点)
409,770,388*160=656億円

となる。平成27年3月期の予想純利益16億円でPERを計算すると，

予想PER
656億円/16億円=41倍

B種優先株転換後を考えればPERは実に41倍となる。
ここは多角化経営が行き詰まって倒産寸前の憂き目に遭っている過去がある事から，今後も当面の間は利益が大幅に増加する見込みは薄いだろう。

優先株転換による希薄化の影響で，今の株価はかなりの割高水準にある。

株価は適正価格に向けて今後も下がり続けるだろう。

遂に160円を割ったな。

初動が始まったかな。

現時点の時価総額555億円は過大過ぎる。
転換されていないB種優先株を計算に加えるのであれば更に過大評価になる。

割高な株価は修正されるだろう。

この会社の価値は6月に122億円だったのに，9月に555億円になりました。
特に理由もないのに株式の転換だけでこの様な状況になっています。

…おかしいと思いませんか？

僅か3ヶ月で時価総額が4.5倍に膨らんだ現状が尋常ではないことは理解して頂けるでしょうか。
現状は資本異動により生じたバブルであり，中身を伴っていない過大な評価はいつか弾けてしまうのが目に見えています。

今の静けさは機関や仕手が売りを入れるタイミングを窺っているだけだと推測しています。
一度崩れ出せば一気に崩れるので，じきにお望みの55円にも到達するでしょう。

手元のIR資料によると

３．転換前後の発行済普通株式総数
（１）発行済普通株式総数（本転換前）
68,101,592株
（２）本転換により増加した普通株式数（合計）
270,555,839株
（３）発行済普通株式総数（本転換後）
338,657,431株

と明記されています。

優先株を考慮しているのであれば，こんな割高な株価にはならないでしょう。

希薄化の影響は無くなったという声もあるようだが，そんな事は無い。
業績や将来展望を議論する前に，まず希薄化の影響を反映させる必要があるだろう。
時価総額が4.5倍も水増しされたまま放置されているが，市場がこんな状況を見逃すとは思えない。

株価が適正な水準になるまで下げて修正されるだろう。

先日，優先株転換が完了したとIRで発表があった。
発行済株式数を基に算出した時価総額は以下の通り。

6月13日　 68,101,592株*179円=122億円

9月22日　338,657,431株*164円=555億円

何と，たったの3ヶ月間で時価総額が4.5倍に膨らんでいる。
この間に時価総額を押し上げる様な素晴らしいIR発表はあっただろうかと考えてみたが，思い当たるフシは無い。
これを見て少しでも『アレ？』っと思った方は，ここから退避しても良いのではないだろうか。
現状は薄氷の上に辛うじて保たれている。薄い氷に穴が開けば，一気に沈む可能性もある。
株価の歪みは市場によって必ず修正される。



【参考】アークのIRより

(1)6/30時点の発行済普通株式数　　 68,101,592株

(2)A種優先株転換(TOB応募分) 　　　　200,000,000株
(3)C種優先株転換　　　　　　　　　 　70,555,839株

(4)現在の発行済株式数(1)+(2)+(3)　338,657,431株

臨時株主総会も大した発表は無い様だし，ここが上がる事は無いだろうね。

適正株価はずっと下。

異常に割高な株価を修正すべく，今後も下がり続けるだろう。

過大評価されている株なのに、誰かが160円底値を必死で演出してるね。
ここはそんな価値は無いよ。いずれ下がる。

ここは割高。

これからも下がり続ける。

現在の株価は異常に割高な状態。

割高な株価は修正される。

希薄化の影響が浸透するまで株価は下がり続ける。

55円という価格も希薄化を見据えて設定されている。

異常な割高を修正する為，一時的に調整で上げても下げ基調は変わらないだろう

現状の株価の推移も下落の前兆と考えています。
売り方は何も心配していません。むしろ，ここは負債を抱えて買いを入れている方が多い様なので，そちらの方がずっと心配すべきだと思いますが。

臨時株主総会で良い発表があっても，上昇は限定的に終わるでしょう。

下げの重力には抗えませんよ。

一時的な調整で上がったまでです。
今後140円未満に下落するのではないでしょうか。

オリックスは大量の売りを入れてくるかもな。
機関も大量売りの準備をしている。

大量に株が売られれば株価は暴落する。

価値が無い株が上がるとどうなるかは目に見えている。

材料の無い上げはすぐに下がる