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No.18
大切なのは
2016/05/11 01:13
原油価格が上がるのか、下がるのかなんて
誰も分からない。
見通しなんて現時点の延長線上に過ぎない。
多分、ここがアンダーパフォームなのは、
親方日の丸的な姿勢に問題あるからだろう。
こんな低金利なのに自己資本比率が7割も
あって、自社株買いもせず、現金溜め込んで。
逆に親方日の丸なら、その威光で借入で賄えばいい。
買収される危機感がないから、現金溜め込んで、
配当もロクに払わず、成り行き任せ。
帯に短し、襷に長し。
日本のデフレの原因の縮図のような会社だ。 -
No.44
本来なら
2016/05/12 19:36
営業原価的な海外政府への租税を経常以下で、
税費用として落としているので、経常が大きく
見えるというか、純利益が低くなる。
そうでなければ、特損が発生するということと
考える。 -
No.774
ESRが107のことでしょう。…
2016/05/18 15:42
>>No. 767
ESRが107のことでしょう。確かにマイナス金利の影響大きい。
MCEVの保険契約価値が特に大きく低下し、分母となる、保険リスクが大きくなったことによります。
下の方が言われているように、ソルベンシーマージンは2000%超と大きい(200%が規制水準)
確かに他の保険会社や金融機関が上昇している中で、昨日の流れを受け継いで地合いが弱いのは、
非常にがっかりします。こういう置いてけぼりが一番悲しいです。
この銘柄は、閲覧される方が多いので、ご意見伺わせてください。
①ソニー生命と②T&D及び第一生命を比較したときに、以下の違いがあります。
それぞれの論点をどのように捉えられますか?
A:①はROEが高く、②はPBRが大きく1倍割れをしている。(表裏一体ですが。)
B:包括利益は①のみ昨年度比プラス。②は大きくマイナス。
C:ソニー生命と第一生命は保有契約価値がマイナス。T&Dはプラスを維持。MCEVの落ち込みは前二社大きい。
D:①は商品では死亡保障が主体で第三分野が相対的に小さく、資産運用では、ヘッジ外債等に消極的で超長期日本国債への異存が非常に大きい。(ESR低下の大きな要因。)
E:①は配当性向が高い。②は配当と自社株買いを合わせた還元方針。
僕には上場の同業他社に比べて、一長一短だと思うのですが、株価での差がそれ以上に開いたなという実感です。 -
No.787
厳しいのは。
2016/05/19 13:44
ESRが104なんて、想定外だったんだろうね。
150割れを異常な金利低下と見ていたようだから。
超長期を買って、デュレーションのばして、ALMから
イミュニゼーションを図ろうという苦労は見えるけど。
定石なら、配当を落として凌ぐか、ヘッジ外債を
拡大させるか。
高配当だと安心していると怖いかもなぁ。 -
No.714
マイナス金利の影響
2016/05/24 01:37
ソニー生命のESRが104%というのに、
驚いたけど、本日の第一生命の説明会では、
98%と健全性を示す100割の数字で更に驚いた。
確かに、マイナス金利は一過性かもしれないし、
ひとつの指標に囚われ過ぎてもいけないのかも
しれないけど、短期的解決策は、配当止める、
増資、高い指標の会社を買収するとか、余り、
株主にとっては、好ましいものには、思えない。
商品構成改編やリスク管理見直しなどの自助努力
による解決をお願いしたいけど、デフレが根本に
ある限り、外部的な解決策もあり得ると思う。 -
No.807
下の方の仰ることはある意味正しい
2016/05/24 01:50
ソニー生命も第一生命も足元のESRの水準は
100%割れで相当厳しい。
ここも落ち込んでいるものの、期末で150とか、
足元で130は上回っている。
身売りというより、買収される理由があるという
ことだ。 -
No.810
今日の中期経営計画は
2016/05/24 19:21
何か利益見通しが保守的に感じたなぁσ(^_^;)
基礎固めの次の飛躍の時期という割には、
目標値が2014、2015年3月期を下回って
いるσ(^_^;) -
No.822
案の条、5月24日の説明会でア…
2016/06/02 15:46
>>No. 821
案の条、5月24日の説明会でアナリストからこの辺りの質問が来ていましたね。
前中期の目標よりは、上であることにご注目下さいと。
一つ、気になったのは、終局金利の議論。T&Dでは採用していない。
ソニー生命や第一生命が終局金利を採用した数値を使って、ESRの健全性を説明しようとしているが、
欧州では終局金利が高すぎて、保険会社に有利すぎるという議論があったような。
もし、T&Dでも終局金利の補正を行い、MCEVやESRがより良く見えるのであれば、そちらを採用頂いても
よいと思う。比較しやすいので。
今のところ、各保険会社を相対的に比較した上で、好ましいのは、ここだとは思っています。 -
No.857
第一生命の5月23日に行われた…
2016/07/22 17:50
第一生命の5月23日に行われた2016年3月期決算説明会(アナリスト向)のQ&Aの第5問のところでいう、
国内生保業界再編への布石って、僕はこことT&Dのような予感がしています。
そもそも、上場生保って、ここと第一生命とかんぽ生命とソニー生命しかないし、株主構成や
業態、商品構成、競合を考えると妥当でしょう。
又、相互会社では、日生が三井生命を買収したけど、残りの相互会社の朝日、住友、明治安田、富国生命
を見ても、系列や第一生命のESRから考えると、T&Dか富国生命を買収したいと思う。 -
No.636
新日鉄と
2016/07/28 19:43
大きく傾向が異なることはないだろうから、
第一四半期赤字で、上半期は良くて、トントン
というところだろうか?
今日は比較的値持ちが良いように思えたが。 -
No.549
個人的見解
2016/07/30 00:29
新日鉄の決算の段階でここもJFEも上半期は厳しいことは予想出来た。無配という結果も情けない。
ただ、一言で赤字と言っても、新日鉄やJFEは営業赤字だが、ここは経常ベースまでは黒字だ。
多分、中国の建設機械の貸し倒れ引当金が、現時点で
有税償却だろうから、税負担で純利益が赤字になっているのだろう。
確かに週明けの株価は厳しいだろうけど、高炉の上工程統合と発電事業の順次立ち上げにより、長期的には、鉄鋼セクターの中では、アウトパフォームしていくように考えている。 -
No.557
何故か?
2016/07/30 12:41
日経の鉄鋼三社の決算記事は好意的に書かれていたけど、神戸製鋼だけ、通期見通しを引き下げた事と矛盾している気がする。
ここは他に比べて多角化しているからか?
本業の高炉は加古川集約まで期待出来ないだろうけど、むしろ、見通し悪化の諸悪の原因は建築機械ではないか?
キャッシュ創出が課題なら、スピンオフとかコマツに売却すれば、良いのでは?
利食い売り? 俺の買い値は …
2016/05/08 01:46
利食い売り?
俺の買い値は
もっと上