せいさん

ついにデッドクロスでおけ？

少し上げると誰かがすぐに撃ち落とす。
誰や？

明日から３連休やし。

噂で買って事実で売る。

MACD、デッドクロスでオケ？
まだ売り仕掛けるの早いかな？

ビビって損切りしてもうた。
明日、また入ろう。
多分、売りで。

個人が買って、機関が売る。
そろそろ来るかな。来てるかな？

７５日線手前で失速と見てますがいかがでしょうか？

5991円で利確しててよかった。
本当に読めない株。
今日の信用倍率が要チェック。

どうした？
急に大きな売り玉が。

往々にしてこうなるんだよね。

SQ祭りやな。

支えきれなかったかな。

ゴーゴーマイテン♪♪
レッツゴーマイテン♪♪♪

悲報　信用倍率6.20倍

［ニューヨーク　１３日　ロイター］ -
ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）<9984.T>傘下の英半導体設計大手アームは１３日、米ナスダック市場での新規株式公開（ＩＰＯ）価格を米国預託株式（ＡＤＳ）１株当たり５１ドルに設定した。

アームが示した仮条件レンジ（４７─５１ドル）の上限で、９５５０万株の売り出しによりＳＢＧは４８億７０００万ドルを調達することになる。

完全希薄化後のアームの評価額は５４５億ドルとなる。

これはＳＢＧが先月、サウジアラビアなどが出資する傘下の投資ファンド「ビジョン・ファンド」からアームの未保有株を取得した際の評価額６４０億ドルを大きく下回る。

アーム株<ARM.O>は１４日からナスダック市場で取引が開始される。

[１１日 ロイター] - ソフトバンクグループ<9984.T>傘下の英半導体設計大手アームが今週中にも実施するとみられる新規株式公開（ＩＰＯ）への期待が高まっている。だが、その最初の波に乗ろうとしている個人投資家は用心しなければならない。なぜなら人気のＩＰＯに飛びついた個人投資家は、やけどを負うケースが少なくないからだ。
アームはナスダック市場への上場を通じて約５０億ドル（約７３００億円）の調達を目指す。実現すれば今年最大規模のＩＰＯとなる。しかし、近年に実施されてきたこれに匹敵するＩＰＯ案件の大半は、期待を裏切られる結果になっている。
事業の性質からアームは消費者になじみが薄いため、ＩＰＯの売り込み相手として重視しているのは機関投資家だ。つまりほとんどの個人投資家は、いざ株式を買うことができるようになった時点で、より高い価格を提示される可能性がある。
そして、最近の事例では、個人投資家が何らかの個別銘柄を保有する期間が１年未満であれば、損失を被ってもおかしくないことがロイターの分析から見て取れる。

ＬＳＥＧ（訂正）データが８日時点で行った分析に基づくと、過去４年間で規模別ランキング１位から１０位までの米ＩＰＯ銘柄では、足元の株価が上場初日の終値を平均で４７％も下回っている。話題を集めたＩＰＯで起こりがちなその日の高騰局面で買った場合だと、下落率はさらに大きく５３％に達する。
１０銘柄のうち、現在も株価が公開価格より高いのは、クラウドサービスのスノーフレーク<SNOW.N>と民泊仲介のエアビーアンドビー<ABNB.O>の２社のみだ。
アマチュア投資家にとって気安く個別銘柄に手を出すことは危険が大きいという話は有名だ。だが、今回の分析結果は、上場初日に人気のＩＰＯ銘柄を買うことが、いかに危ういかを浮き彫りにした形となった。
この１０銘柄については、買いに応募した機関投資家でさえ、保有株で平均リターンが１８％のマイナスを記録している。
一方、Ｓ＆Ｐ総合５００種<.SPX>は、９件が２０２０年と２１年に実施されたこれらの各ＩＰＯ以降、平均で１３％上昇した。
ＩＰＯの研究をしているフロリダ大学のジェイ・リッター教授は「流通市場で（ＩＰＯ）株を買う際は、平均的に公開価格にプレミアムが乗っている。ほぼ全ての個人投資家にとっては、低コストのインデックス・ファンドを買って保有し続けるのが最適な戦略だ」と改めて主張した。
人工知能（ＡＩ）ブームの中心的存在になったエヌビディア<NVDA.O>も、半導体メーカーで消費者との接点が少ないのに今年の個人投資家の人気銘柄になっている。その点からすると、アームのＩＰＯも個人投資家の関心を引く公算は大きいだろう。
米株式市場で個人投資家が一躍、存在感を高めたのは２１年。当時は低金利や手数料ゼロの取引アプリの登場、ゲームストップなどいわゆる「ミーム株」を巡る盛り上がりなどが背景だった。
ただ、バンダ・リサーチのシニア・バンスプレジデント、マルコ・イアチーニ氏は、昨年の株安を受けて個人投資家の姿勢は、より慎重になってきていると指摘する。
「アームのＩＰＯがどんな結果になっても、個人投資家の一部はそこに参入しようとするだろう。ただし、２１年のＩＰＯで見られたレベルにはならない」という。

＜ＩＰＯ銘柄は低リターン＞

アームが目指している公開価格の上限は５１ドルで、評価額は５００億ドル超になる可能性がある。これはニューヨークの上場企業としては、２１年に上場を果たした新興電気自動車（ＥＶ）メーカーのリビアン・オートモーティブ<RIVN.O>以来の大きさになる。
もっともリビアンは増産体制確立のために現金を消費し、時価総額は上場以降で６００億ドル余り目減りした。近年の大型ＩＰＯで言えば、料理宅配サービスのドアダッシュ<DASH.N>の株価は、２０年１２月の上場初日につけた高値の半分弱にとどまっている。
確かに過去数年間は、ＩＰＯにとって厳しい局面が続いた。昨年は株安に見舞われ、金利は上昇し、米国の景気後退懸念も浮上する中で、上場した企業は黒字化する前にバリュエーションが大きく切り下がってしまった。
しかし、リッター氏などの研究からは、そもそもＩＰＯ自体がさえないリターンしか提供しない傾向がうかがえる。
ＬＳＥＧ（訂正）によると、過去４年間では２６０件余りの評価額１０億ドル超のＩＰＯ（大半がハイテク、ヘルスケア、一般消費財）が行われたが、足元の株価は平均で公開価格を２９％、上場初日の高値を４９％も下回っている。
唯一の例外的な存在は、半導体受託生産大手グローバルファウンドリーズ<GFS.O>。２１年の上場以降で株価は２３％上昇し、この間に３％下げたＳ＆Ｐ総合５００種をアウトパフォームした。

［ロンドン　２１日　ロイター　BREAKINGVIEWS］ - ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）は、傘下の投資ファンド「ビジョン・ファンド１（ＶＦ１）」に素晴らしい贈り物を届けつつある。サウジアラビアやアラブ首長国連邦（ＵＡＥ）の政府系ファンドなども出資するＶＦ１からＳＢＧが最近、英半導体設計大手アームの株式２５％を取得したが、その際のアームの評価額を６４０億ドルに設定したからだ。

同時にこの動きは、ＶＦ１主体でのアームの新規株式公開（ＩＰＯ）に対して投資家の信認が得られない実情をさらけ出し、全てのリスクをＳＢＧの孫正義会長兼社長や株主らに移転させることを意味する。

ＳＢＧは２０１６年にアームを３２０億ドルの評価額で買収。翌１７年にはアーム株の２５％、８２億ドル相当をＶＦ１に移管した。つまり今回の取引は、ＳＢＧが当初の２倍の価値でＶＦ１からアーム株を買い戻す形になる。

孫氏は、これでＩＰＯに先立ってアームの企業価値に「下限」を設定できると期待しているかもしれない。アームの所有構造が簡素化され、アームのＩＰＯに参加しようとする投資家が、ＶＦ１がいつか保有するアーム株を売却して値下がりにつながるのではないかと不安に思う気持ちを和らげてくれる可能性もある。

ただ取引がもたらした最も具体的な結果は、ＳＢＧ株主によるＶＦ１のリターン押し上げだ。事情に詳しい関係者の話では、今年３月時点でサウジやＵＡＥの出資者にとってＶＦ１からの内部収益率（ＩＲＲ）はわずか４％程度だった。ところが孫氏がＶＦ１からアーム株を当初の２倍の評価額で買い戻したため、ＶＦ１のＩＲＲが実質的に幾分上昇しているのだ。

ではなぜそんなことをする必要があるのだろうか。アームの評価額が６４０億ドルであるなら、ＶＦ１が素直にＩＰＯでアーム株を売却すれば済むと言えない理由はどこにあるのか。確かに１７年のアーム株移管に際しては、投資リターンは当初価値の２倍を上限とするという条項が設定されていた、と英紙フィナンシャル・タイムズは伝えている。となると、ＶＦ１の出資者らは将来的にリターンの上振れは期待できない。それでも今回の取引からは、アームに６４０億ドルの価値があるとみなしてくれるのはＳＢＧしかいない、とＶＦ１が考えていることがうかがえる。

恐らくそれは本当だろう。６４０億ドルという評価額は、アームの３月末までの年度の売上高２７億ドルの２４倍。これほど高い倍率は、市場で大人気になっているエヌビディアやシノプシス、ケイデンス・デザイン・システムズといった半導体銘柄の平均近くに相当し、アームの売上高が縮小している以上、バリュエーションとしては限界に達しているように見受けられる。

結局孫氏とＳＢＧ株主は、アームのＩＰＯにおける評価額が６４０億ドル未満だった場合にその痛手を引き受けるということだ。またロイターの報道では、ＳＢＧは売り出すアーム株を全体の１０％弱にとどめることも検討しており、ＩＰＯで調達できる金額は最終的にＶＦ１に渡す金額を下回る可能性が出てくる。

こうしてみるとＳＢＧによるアームのＩＰＯとは、本来の投資主体が自ら責任を負う行動になってきている。

先物からして明日は嵐かもですね。
実際嵐か。
では明日。ヨロピク。

事実で売られてる。