1. 2026年 OEP 全米の結果（速報）
CMS（米連邦公開医療保険マーケットプレイス）の1月12日付の発表によると、全体としては**「やや苦戦」**の数字が出ています。
• 全米の加入者数： 約2,280万人（前年比 3.5%減 / 約80万人減少）
• 新規加入者： 約280万人（前年比 11.8%減 と大幅に落ち込み）
• 減少の理由： 連邦政府による保険料補助（Tax Credits）の拡大措置が終了することへの懸念や、各社の保険料値上げが影響したと見られています。
2. $OSCR（Oscar Health）への影響と展望
全体がマイナス成長の中、100株保有者として注目すべきはOscarの「立ち回り」です。
• 大幅値上げの戦略： Oscarは2026年プランで平均28%もの値上げを断行しました。
• 懸念： 全体の加入者減を見ると、価格に敏感な層がOscarを離れた可能性があります。
• 期待： しかし、経営陣は「数（メンバー数）」よりも「質（利益率）」を優先する戦略をとっています。2025年に悪化したMLR（医療費支払率）を、この28%の値上げで無理やり抑え込み、2026年の黒字化を確実にするのが狙いです。
• テキサス州の好調： Oscarの主力市場の一つであるテキサス州では、全米の傾向に反して過去最高の加入者数（410万人超）を記録しています。これはOscarにとって大きなプラス材料です。
• AIによる差別化： 2026年から本格導入されたAIエージェント「Oswell」が、顧客離れ（チャーン）をどこまで防げたかが、2月の決算で明かされる具体的な数字（Retention Rate）に直結します。
3. 今後の「100株」どうする？
現在は、全米の加入者減という「マクロの逆風」と、Oscar独自の「値上げによる収益改善」という「ミクロの追い風」がぶつかっている状態です。
• チェックポイント： 2月10日の決算発表で、**「メンバー数は少し減ったが、1人あたりの利益（プレミアム）が28%増えたおかげで、通期黒字化の確信が強まった」**というコメントが出れば、株価は $20 に向けて反発する可能性があります。
• 戦略： マーケット全体が縮小する中でOscarがシェアを維持できていれば「勝ち」です。1月15日にOEPが終了したばかりで、今は「嵐の前の静けさ」ですので、2月の決算まではホールドして、経営陣の2026年予測（ガイダンス）を待つのがセオリーと言えます。
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