GARMIN（ガーミン）が2026年10月28日に発表した2026年第3四半期（7〜9月期）決算は、売上高・利益ともに過去最高を記録し、市場予想を上回る好決算となりました。
第3四半期（2026年Q3）の主な実績
• 売上高: 19.86億ドル（前年同期比 12%増）
• プロフォーマEPS（1株当たり利益）: 2.76ドル（前年同期比 39%増 / 予想 2.39ドルを上回る）
• 営業利益: 6.12億ドル（前年同期比 34%増）
• 粗利益率: 63.3%（前年同期から420bp拡大 / 関税還付などの影響含む）
• 営業利益率: 30.8%（前年同期から500bp上昇）
株価下落を招いた4つの要因
• 将来の利益率低下（メモリー高騰）:
• 半導体メモリーの調達コストが世界的に急上昇。
• 2027年の粗利益率は58〜59%へ低下と警告。
• 一過性利益による上振れ:
• Q3利益率に3,300万ドルの関税還付が寄与。
• 一時的要因を除いた「実力値」を市場が懸念。
• 売上高が市場予想を未達:
• 売上高は19.86億ドルで過去最高を更新。
• しかしウォール街の予想（19.89億ドル）に僅かに届かず。
• 自動車OEMの赤字と割高感:
• 自動車OEM部門が20%減収、営業赤字。
• 株価が年初来高値圏でPER27倍超の過熱感。
AIさまさまです
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