＜新興国ｅｙｅ＞カンボジアは成長続く―世界銀行、半期経済報告

　３月３１日、世界銀行は、東アジア・大洋州地域半期経済報告（２０２４年４月）を発表しました。今回の報告書は「成長の確固たる基盤（Ｆｉｒｍ　Ｆｏｕｎｄａｔｉｏｎｓ　ｏｆ　Ｇｒｏｗｔｈ）」と題されています。

　報告書では、「東アジア・大洋州地域の途上国は、世界の他の地域よりも急速に成長しているが、パンデミック前よりは減速している。中国を除く東アジア・大洋州地域の発展途上国の成長率は、２０２３年の４．４％から今年は４．６％に上昇する」と分析しています。

　カンボジア経済については、２０２４年のＧＤＰ成長率予測を５．８％（２０２４年１０月予測６．１％）に引き下げました。２０２５年は６．１％（同６．３％）、２０２６年は６．４％にまで高まると予測しています。２０２４年は、世界の主要国の需要減退という逆風の中で、観光セクター等のサービス産業の回復と好調な輸出が成長を支えているとしています。

　物価上昇率は、ロシアのウクライナ侵攻を発端とした資源・食料の値上がりの影響を受け、２０２２年は５．５％まで上昇したものの、ピークは過ぎて、２０２４年は２．８％に低下すると見ています。また、２０２５年は２．７％、２０２６年は３．０％と安定すると予測しています。

　経常収支（対ＧＤＰ比）は赤字から黒字に転換するとしています。２０２１年のマイナス４２．６％、２０２２年のマイナス２４．４％から、２０２３年２．４％、２０２４年３．４％、２０２５年３．４％、２０２６年３．６％と改善すると予測しています。２０２３年末の外貨準備は、前年比１１．７％増の１９９億ドル（輸入の７か月分）に増加し、非常に安定的なレベルを維持しています。

　金融セクターについては懸念を示しています。建設・不動産の不況を大きな要因として、貸付の伸び率は前年の１８．９％から２０２３年は４．１％と急速に伸び悩みました。この結果、２０２３年の総資産利益率は、銀行３．８％（前年７．０％）、マイクロファイナンス６．０％（前年１７．６％）と大きく減少しました。また、不良債権比率も、銀行５．４％（前年２．２％）、マイクロファイナンス６．７％（前年２．６％）と急上昇しています。

　リスクとしては、世界的な景気後退の悪化、世界的な金融引き締めの長期化、中国の経済状況等をあげています。特に、長引く建設・不動産不況の中で、金融機関の不良債権比率の悪化は重要なリスクとなっていると指摘しています。

【筆者：鈴木博】
１９５９年東京生まれ。東京大学経済学部卒。８２年から、政府系金融機関の海外経済協力基金（ＯＥＣＦ）、国際協力銀行（ＪＢＩＣ）、国際協力機構（ＪＩＣＡ）などで、政府開発援助（円借款）業務に長年携わる。２００７年からカンボジア経済財政省・上席顧問エコノミスト。０９年カンボジア政府よりサハメトレイ勲章受章。１０年よりカンボジア総合研究所ＣＥＯ／チーフエコノミストとして、カンボジアと日本企業のＷｉｎ－Ｗｉｎを目指して経済調査、情報提供など行っている。

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