過去1年のリターンが54％？世界で「加速する」高成長株＜投信＞

インデックス投資が広く浸透する一方で、「もう一歩高いリターンを狙いたい」と考える投資家も少なくない。そうした中、良好なパフォーマンスが評価され、ウエルスアドバイザーのアワードを受賞したファンドがある。それが「アライアンス・バーンスタイン・世界高成長株投信」だ。今回は、フリーアナウンサーの青木源太氏が、同ファンドの特徴や投資戦略について、アライアンス・バーンスタイン株式会社 運用戦略部 シニア・インベストメント・ストラテジストの滝沢圭氏に聞いた。

情報提供元：ウエルスアドバイザー株式会社

目次

• 「市場の約2倍」水準のパフォーマンス
• 高パフォーマンスの背景「旬のテーマ×銘柄選定」
• AIの拡大が、エネルギー需要や次世代インフラにも波及
• 世界中から"旬の高成長企業"を発掘
• 高成長株投資で重要な「売る判断」
• 機動的売買の具体例
• 2つのコースを用意

「市場の約2倍」水準のパフォーマンス

青木氏　本日は、投信評価会社からアワードを受賞した注目ファンドがあると聞いてお話を伺いに来ました。まず、こちらのアワードはどのようなものなのでしょうか。

滝沢氏　このアワードは、投資信託の評価を行うウエルスアドバイザーが、アクティブファンドの中から優れたファンドを選定するものです。当ファンドは2025年の良好なパフォーマンスが評価され、国際株式型 部門において、611ファンド中、優秀ファンド3本のうちの1本として受賞しました。

青木氏　実際に、どの程度のパフォーマンスが出ているのでしょうか。

滝沢氏　当ファンドは2024年10月に設定された比較的新しいファンドですが、直近2026年3月末までで約40％のリターンとなっています。また、2025年3月末からの1年間では約54％と、オール・カントリー指数や、オール・カントリー・グロース指数と比較しても、おおむね2倍程度の水準です。

※過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。基準価額（課税前分配金再投資）をもとに算出。基準価額は、運用管理費用（信託報酬）控除後のものです。基準価額（課税前分配金再投資）は、課税前分配金を決算日の基準価額で全額再投資したと仮定した場合のパフォーマンスを示しています。税金、手数料等は考慮しておりませんので、投資家の皆様の実際の投資成果を示すものではありません。オール・カントリー・グロース指数はMSCI オール・カントリー・ワールド指数グロース、オール・カントリー指数はMSCIオール・カントリー・ワールド指数。当ファンドのベンチマークではありません。※2024年10月21日を100として指数化。※モーニングスターのカテゴリー「Japan Fund World Equity」に属する242ファンドが対象。
出所：ブルームバーグ、モーニングスター、AB

青木氏　相場全体も堅調ではありましたが、その中でもより高いパフォーマンスを出しているということですね。

滝沢氏　はい。相場環境が良かったこともありますが、その中でもより良い銘柄を選別して投資できたことが、パフォーマンスにつながっていると考えています。

青木氏　ただ、足元では地政学リスクや金利上昇リスクも気になります。高成長株に投資するうえでは、そのあたりのリスクもありますよね。

滝沢氏　おっしゃる通り高成長銘柄に投資する以上、一定のリスクはあります。ただし、当ファンドでは銘柄を機動的に入れ替え、ポートフォリオを柔軟に調整していきます。金利上昇リスクが高まった場合には、その影響を受けにくい銘柄を選んだり、バリュエーションの見方を変えたりしながら、長期的にうまく乗り切ることができると考えております。

高パフォーマンスの背景「旬のテーマ×銘柄選定」

青木氏　なぜここまで良いパフォーマンスを出せているのでしょうか。

滝沢氏　当ファンドの特徴は、「旬のテーマ」と「銘柄選定」を組み合わせている点です。例えばAI、エネルギー、宇宙、防衛といった成長分野に着目し、その中で恩恵を受けると考えられる企業を、独自のツールで絞り込み、そのうえで徹底したリサーチや企業との直接ミーティングを通じて、投資対象を決定しています。

※過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。2026年3月31日現在。上記テーマは一例です。
出所：AB

青木氏　ここ数年は、半導体関連銘柄が相場をけん引している印象があります。半導体はAI関連に入るのでしょうか。

滝沢氏　はい。半導体はAIの恩恵を大きく受ける分野として、当ファンドの投資比率も高く、それがパフォーマンスにも反映されています。

青木氏　一方で、半導体関連企業はすでにかなり上昇しているため、「もう天井なのではないか」と感じている人もいると思います。AI関連はまだ発展の余地があるのでしょうか。

滝沢氏　当ファンドの最高投資責任者であるレイ・チウは、「AI革命はまだ始まったばかり」と見ています。ただし、半導体の中でも注目される銘柄は変化します。以前注目されていた領域から、足元ではメモリー関連に注目が移るなど、上がる銘柄は入れ替わっていきます。だからこそ、銘柄を選別し、必要に応じて入れ替えるアクティブ運用が重要だと考えています。

青木氏　個別株投資をしている立場からすると、そこが本当に難しいところです。半導体銘柄といっても川上から川下まで幅広く、その時々で最適な銘柄を選ぶのは簡単ではありません。

滝沢氏　個別株で投資する場合、1銘柄、2銘柄に厳選する必要があり、判断は非常に難しいと思います。当ファンドでは、現時点で半導体関連だけでも15銘柄から20銘柄程度に投資しています。分散しながら高成長分野を捉えられる点は、アクティブファンドの良さだと考えています。

AIの拡大が、エネルギー需要や次世代インフラにも波及

青木氏　テーマの中に「エネルギー」もありますが、これはどういう意味でしょうか。

滝沢氏　これもAIと深く関連しています。AIの発展に伴ってデータセンターの規模が拡大し、電力需要が非常に高まっています。従来型の電力やガスだけではまかないきれない可能性もあり、幅広いエネルギーソリューションが必要とされています。当ファンドでは、そうした需要の拡大から恩恵を受ける銘柄を発掘しています。

青木氏　AI関連とエネルギー関連は、根っこの部分でつながっているのですね。

滝沢氏　はい。足元では、AIが多くのテーマの中心にあります。また、宇宙や防衛といった分野でも、個人投資家が関連企業を一つひとつ見つけていくのは簡単ではありません。世界各国の企業を調査し、その中から有望な高成長銘柄を選別できる点は、運用のプロに任せる価値がある部分だと考えています。

世界中から"旬の高成長企業"を発掘

青木氏　実際に投資してきた高成長企業の事例について教えてください。

滝沢氏　当ファンド、または同じ運用戦略では、各年で大きく上昇した銘柄に投資してきました。オール・カントリー指数が20％程度のリターンだった年でも、当戦略では2倍を超える銘柄に投資してきた実績があります。特に昨年については、複数の投資銘柄が3倍を超えるリターンとなりました。

※当ファンドと同様の運用戦略を採用する米国籍のビジネストラストおよび米国上場のETFの実績であり、当ファンドのものではありません。
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。上記の個別の銘柄・企業については、説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また当ファンドにおける組み入れを示唆・保証するものではありません。2023年は米国籍ビジネストラストの実績、2024年および2025年は米国上場ETFの実績。米国籍ビジネストラストは、2021年7月に運用開始したAllianceBernsteinDelaware Business Trust - AB GLOBAL DISRUPTORS。株価リターン（倍）は、当戦略での保有期間における株価リターン（現地通貨ベース）を示しています。各年の保有期間ベースにおけるリターン上位5銘柄を表示。オール・カントリー指数は、MSCIオール・カントリー・ワールド指数（当戦略のベンチマークではありません。）であり、年間のリターン（倍、米ドルベース）を示しています。
出所：ブルームバーグ、AB

青木氏　米国株だけでなく、日本株や欧州株も対象なのですね。

滝沢氏　はい。米国だけでなく、アジア、欧州、日本など、世界各国の高成長銘柄が対象となります。2025年についても、日本や韓国の半導体メーカー、欧州の防衛関連企業などにも投資しています。

高成長株投資で重要な「売る判断」

青木氏　株式市場の物色対象は目まぐるしく変わります。高成長銘柄に投資するには、相場を先読みする力が必要になりますね。

滝沢氏　そこで重要になるのが、当ファンドの大きな特徴の1つである「機動的な売買」です。旬の高成長銘柄は入れ替わりが激しく、市場の注目度が高い分、株価の変動率も大きくなります。大きく上昇する可能性がある一方で、その後大きく下落するリスクもあります。そのため、新規で組み入れるだけでなく、上昇後には迅速に売却するなど、機動的な投資行動が重要になります。

※当ファンドと同様の運用戦略を採用する米国上場のETFの実績であり、当ファンドのものではありません。
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。上記の個別の銘柄・企業については、説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また当ファンドにおける組み入れを示唆・保証するものではありません。新規銘柄数は、各月末時点から直近6カ月以内に新規購入し、かつ各月末時点で保有している銘柄数。
出所：AB

青木氏　個人投資家としては、実は買うタイミングよりも、手放すタイミングの方が難しいと感じます。

滝沢氏　当ファンドでは、投資対象企業すべてに目標株価を定めています。この水準まで上がったら売却する、あるいは株価が一定水準まで下がったら損切りをするという規律を持っています。ずるずると保有を続けるのではなく、分析に基づいて売買判断を行う点に、プロの運用の強みがあると考えています。

青木氏　私も個人的に損切りラインは設けているのですが、実際にはなかなか守れません。保有している米国株で塩漬けになっている銘柄もあります。

滝沢氏　その気持ちはよく分かります。当ファンドでは、銘柄を機動的に入れ替えることで、常にフレッシュなポートフォリオを維持することを目指しています。組入銘柄数はおおむね100銘柄前後ですが、半年間で40銘柄近くが新規に入ることもあります。つまり、半年で約4割の銘柄が入れ替わるイメージです。

機動的売買の具体例

青木氏　具体的な売買事例を教えてください。

滝沢氏　例えば、ルメンタム・ホールディングスという企業があります。光通信やレーザーといった光技術に強みを持つ会社で、AIの恩恵を受ける銘柄です。データセンターが拡大する中で、電力効率が良く、長距離で高速通信が可能な技術が求められており、同社の光通信技術が注目されています。

今後の業績拡大が見込まれると判断し、2025年6月に新規投資を行いました。その後、株価は大きく上昇しましたが、株価上昇が急激だったため、一部利益確定を行い、ポジションを調整しています。

※当ファンドと同様の運用戦略を採用する米国上場のETFの実績であり、当ファンドのものではありません。
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。上記の個別の銘柄・企業については、説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また当ファンドにおける組み入れを示唆・保証するものではありません。期間：2024年6月末－2026年3月末。セクターは、MSCI／S＆PのGlobal Industry Classification Standard（GICS）の分類で区分しています。売買日は当戦略のETFに基づきます。
出所：ブルームバーグ、AB

青木氏　全部売るのではなく、一部利益確定しながら保有を続けることもあるのですね。

滝沢氏　はい。銘柄ごとに判断は異なります。ルメンタムについては、まだ成長の初期段階にあると見ており、ポジションを調整しながら投資を継続しています。

もう1つの例がオクロです。オクロは、小型原子炉を開発する次世代の原子力関連企業です。データセンター向けのエネルギー需要が高まる中で、原子力の見直しが米国でも進んでいます。そうした中、同社の次世代技術が注目を集めると考えて投資を開始しました。

その後、株価は大きく上昇しましたが、同社については、株価が将来の非常に高い業績水準まで織り込んだと判断し、全売却を行いました。

青木氏　グロース株に投資する時、「どこまでが織り込み済みなのか」を個人投資家が判断するのは難しいですね。

滝沢氏　その判断には、企業分析だけでなく、投資家の売買動向や市場心理を見ることも重要です。運用責任者のレイ・チウはヘッジファンドでの経験もあり、そこで培った売買判断の知見を活かしています。

2つのコースを用意

青木氏　今日のお話を聞いて、非常に興味深いファンドであることが分かりました。どのようなコースが用意されているのでしょうか。

滝沢氏　2026年3月現在は2つのコースがあります。1つは、純粋な値上がり益を重視する年2回決算型です。もう1つは、分配金ニーズに対応する隔月決算・予想分配金提示型です。値上がり益を重視したい方、分配金ニーズがある方の双方にご検討いただけるファンドだと考えています。

※2026年6月22日に、当ファンドの「毎月決算・予想分配金提示型」が新たに設定されました。

※過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。期間：2024年10月21日（設定日）－2026年3月31日、日次ベース。基準価額（課税前分配金再投資）をもとに算出。基準価額は、運用管理費用（信託報酬）控除後のものです。基準価額（課税前分配金再投資）は、課税前分配金を決算日の基準価額で全額再投資したと仮定した場合のパフォーマンスを示しています。税金、手数料等は考慮しておりませんので、投資家の皆様の実際の投資成果を示すものではありません。運用状況によっては分配金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。
出所：AB

青木氏　アクティブファンドが気になる方や、個別株投資で少し壁にぶつかっている方には、特に参考になる内容だったと思います。本日はありがとうございました。

滝沢氏　ありがとうございました。

・アライアンス・バーンスタイン・世界高成長株投信（年２回決算型）（外部サイト）

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