SMLR（Semler Scientific）が2027年までにビットコインを大量購入する計画は、同社が**マイクロストラテジー（MicroStrategy）**の戦略に追随する形で注目を集めています。
資金調達方法
SMLRは、ビットコインの大量購入のための資金を、主に以下の3つの方法で調達する計画を立てています。
* 株式発行（Equity Financing）:
* SMLRは、アット・ザ・マーケット（ATM）プログラムなどによる株式売り出しを通じて、追加の資金を調達しています。これは、市場価格で段階的に株式を売却することで資本を調達する手法です。
* 最大5億ドル相当の有価証券（債券、普通株式、ユニット、ワラントなど）を発行・販売可能とする登録届出書をSECに提出しており、これを通じて大規模な資金調達を行う意向を示しています。
* この方法は、既存株主の株式の希薄化（発行済み株式数の増加による1株当たりの価値の低下）を引き起こす可能性があります。
* 借入金（Debt Financing）:
* 転換社債の発行など、借入による資金調達も検討しています。転換社債は、一定の条件で株式に転換できる社債であり、即時の株式希薄化を避けることができる点が魅力的です。
* 活発なオプション市場の存在は、投資家がヘッジしやすくなるため、転換社債の魅力を高める可能性があります。
* 事業キャッシュフロー（Operational Cash Flows）:
* 医療機器事業から得られるキャッシュフローも、ビットコイン購入資金の一部に充てられます。
SMLRは、これらの資金調達手段を組み合わせることで、2025年末までに10,000 BTC、2026年末までに42,000 BTC、そして2027年末までに105,000 BTCという目標達成を目指しています。
株価への影響
SMLRのビットコイン大量購入戦略は、株価に大きな影響を与えています。
* ポジティブな影響:
* 株価の上昇: SMLRがビットコイン購入を発表して以来、株価は大きく上昇しました。これは、ビットコインの価格上昇と相まって、投資家が同社のビットコイン戦略に期待を寄せているためと考えられます。
* 新たな投資家層の獲得: 伝統的な医療機器メーカーでありながらビットコインを大量保有する戦略は、暗号資産市場に注目する投資家層を引きつけています。
* 「ビットコイン・イールド」の創出: 同社は、ビットコイン保有量と発行済み株式数の比率である「BTCイールド」という指標を導入し、この指標が高い水準で推移していることを報告しています。これは、株主価値への貢献を示すものとして提示されています。
* 先駆者としての注目: マイクロストラテジーに次ぐ、米国上場企業で2番目にビットコインを主要な準備資産として採用した企業であるという点で注目されています。
* ネガティブな影響（潜在的なリスク）:
* 株式の希薄化: 株式発行による資金調達は、発行済み株式数の増加につながり、既存株主の株式価値を希薄化させる可能性があります。SMLRの株価は今年約41%下落しており、すでにこの臨界点に近づいているという見方もあります。
* ビットコイン価格の変動リスク: ビットコインの価格は非常に変動が激しく、大幅な価格下落があった場合、SMLRの財務状況や株価に悪影響を及ぼす可能性があります。
* コア事業からの焦点のずれ: 医療機器メーカーという本来の事業から、ビットコイン購入という財務戦略に重点が移ることで、コア事業の成長が疎かになるという懸念も一部にはあります。
* 伝統的な投資家からの懸念: ビットコインへの積極的な投資は、従来の医療機器分野に投資していた保守的な投資家にとってはリスクと映り、一部の投資家が離れる可能性もあります。
SMLRのビットコイン戦略は、企業財務における新たなモデルケースとして注目されており、今後の資金調達状況やビットコイン価格の動向、そして株価への影響が引き続き注視されるでしょう。
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