以下、島やんの2Qです。
島津製作所（7701）2026年3月期 第2四半期決算まとめ
決算概要
売上高2,563億円（前年同期比＋2.0％）、営業利益316億円（＋4.5％）、経常利益313億円（＋10.4％）、純利益236億円（＋10.9％）と増収増益。営業利益率12.3％（前年同期12.0％）で採算改善が続く。主力の計測機器事業が堅調に推移し、AI・ロボティクスを活用した新製品投入も奏功。医用機器・産業機器の減収を吸収した。
セグメント別動向
① 計測機器事業
売上1,681億円（＋4.7％）、営業利益234億円（＋9.8％）。
・北米・アジアで医薬品・臨床検査向け質量分析・液体クロマトが好調。
・欧州では環境（水質）分野で堅調。
・中国は民需停滞も、官公庁・大学向けの販売が下支え。
・営業利益率13.9％で、全社利益の約7割を稼ぐ中核。
② 医用機器事業
売上336億円（▲1.2％）、営業利益13億円（▲20.6％）。
・日本・欧州・中国の市況低迷で減収。
・北米・アジアでは新製品（低被ばく・AI搭載X線TV）が寄与。
・採算悪化で利益減少。東欧での官公庁予算遅延、中国規格変更の影響大。
③ 産業機器事業
売上329億円（▲8.7％）、営業利益46億円（▲12.8％）。
・半導体製造装置向けターボ分子ポンプが北米・欧州で減少。
・一方、中国ではAI・コーティング向け需要堅調で一部補う。
・油圧機器は国内でバッテリー車向け需要が拡大。
④ 航空機器事業
売上182億円（＋1.0％）、営業利益36億円（＋49.0％）。
・防衛需要増に加え、民間航空向け補用部品が好調。
・サプライチェーン混乱で一部減速も採算改善が寄与。
⑤ その他事業
売上35億円（＋34.4％）、営業利益4億円（＋197.2％）。
・不動産・建設関連が増加。
財務状況
総資産6,725億円（前期末＋0.05％）、純資産5,140億円（＋3.2％）。
自己資本比率76.4％（＋2.3pt）で極めて健全。
現金1522億円（＋88億円）、棚卸資産861億円（＋80億円）と在庫増。
負債は1,584億円（▲156億円）で減少。
キャッシュ・フロー
営業CF＋304億円（前年＋282億円）、投資CF▲82億円、財務CF▲143億円。
→ 営業CF堅調で手元資金積み増し。
損益面の特徴
・営業利益率12.3％、純利益率9.2％。
・為替差損が前年▲24億円→▲3億円に改善、経常増益を下支え。
・特別損益に目立った項目なし。
注目トピック
・医薬・ライフサイエンス分野への集中投資継続。北米・アジアでの成長顕著。
・AI・ロボティクス、生成AI、グリーン分野（環境・水質）向け製品が伸長。
・半導体関連は地域差顕著：中国強含み、北米・欧州弱含み。
・航空機器は防衛・民需とも回復基調。
前年・前四半期比較
前年同期比で増収増益。主力の計測機器事業の伸びが全社を牽引。
前四半期比でも営業利益は改善傾向。医用・産業機器の減益を補う構図。
総評
主力の計測機器が引き続き業績を支える一方で、医用・産業機器の停滞は鮮明。
営業利益率12％台と高水準を維持しているが、成長の質は地域・事業の偏重に依存。
特に中国の市況鈍化が継続する中、北米・インドでの需要拡大がどこまで吸収できるかが焦点。
財務体質は極めて強固で、研究開発投資余力も十分。
ただし、市場環境に左右される事業構造のリスクと、医用機器事業の採算悪化は無視できない。
ROE改善・新分野での収益化スピードが次の評価ポイント。
