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IFF は Productivity Program を通じて調整後 EBITDA を改善しているように見えます。
2025年の調整後EBITDAは前年より7%増（比較ベース） [ir.iff.com]
しかし実態としては：

在庫増加（+1.29億ドル）によりキャッシュ創出力は悪化 [panabee.com]
利益改善はコスト削減（固定資産減損・人員削減）による一過性要因が大きい [minichart.com.sg]

つまり、

「調整後KPI」は改善 → しかしキャッシュフローは悪化 → 本業の稼ぐ力は弱い可能性
という構造が見られます。つまり長年蓄積してきた買収戦略失敗、財務体質の弱さ、統合難航”
という構造課題が背景にあると読み取れます。
以下に投資家目線で要点をまとめます。
■ 投資不適格になりうる主因
（1）短期KPI は改善しても長期競争力に結びついていない

売却・分類替えによる“帳尻合わせ”
減損が物語る過去投資の失敗

（2）キャッシュフロー創出力が弱い

営業CF減少（-22%）
在庫積み上がりで資金拘束増大

（3）財務安定性が売却頼み

コア事業の利益だけでは負債を維持できず、売却で対応

（4）経営戦略の一貫性欠如の可能性

買収 → 統合失敗 → 分離・売却のサイクル

（5）リスク・不確実性が多い

訴訟、減損、税務リスク、多額のレバレッジ


結論
IFF のように事業を切り貼りしながら短期的にKPI を整えている企業は、投資観点では「本質的な価値創造より延命措置を優先している」ように映る可能性が高いと言えます。
公開財務情報を見る限り、IFF の再編は“戦略的選択”と同時に“構造的弱さの露呈”でもあり、
投資家にとっては慎重な分析が必須の企業であることは間違いありません。

IFFはデュポンの栄養・バイオ（N&B）部門を約260億ドル（当時のレートで約3兆円弱）という天文学的な金額で買収しましたが、結局それを**「全く活かせなかった」**どころか、組織そのものを壊してしまいました。組織の空中分解: 巨大な旧デュポン派とIFF派の派閥争い、システムの不統合、そして「現場のプロ（ベテラン）」をコストとして切り捨てる短視眼的な経営によって、知恵の融合どころか**「知の流出」**を招きました。結果: 期待された売上シナジーは生まれず、残ったのは巨額の負債と、バラバラになったセグメントだけです。「活かして成長させる」実力がない経営陣が最後にとる行動は、「見た目の数字を作るための切り売り」です。FI（食品素材）部門の売却: 安定した売上を誇る部門を、借金返済のために叩き売る。これは「金のねい卵を産む鶏」を捌いて空腹をしのいでいるようなもので、企業の基礎体力を著しく削っています。その結果が５年前の１５０円から７０円までの半値以下への株価のかんぜんはいぼくなのである

この会社はは組織としての機能不全に陥っている。おそらくCEOが掲げるような売り上げの拡大は無理だろう。すでにその兆候は見え始めている

買い場だね

なんで暴落？？

仕事柄IFFの香料はよく使うし、少し買ってみようかな

きてます！　きてます！

１００ドルジャストで買いシグナル

ここまで下がれば買いたいんですが。。
円高がさらに進むような気がするので躊躇してしまう(*´-`)

下落しすぎで買いたくなるが、ガマン
まだ落ちていく気配が十分ある

１日で年安更新（決算コンセンサス未到達のため）
しかしながら、決算数値だけでは腑に落ちない程、下落している
調べてみたが、納得できる理由がわからない

昨年、フルタロムを時価総額の８０％という大金を投じ買収したが、
その効果が期待外れであったため？　贈収賄（ロシア、ウクライナなど）

海外アナリスト評価はＳＥＬＬだが、１か月程度で８％程度、戻しそうではある

次の支持線は１１６ドルなので、その周辺で指値注文だしておこうか

ＩＦＦ急落
コカコーラと連動？

確かに。
日経平均にとっては円安の方がいいのですが、買いづらいですね！
今日は日経も厳しそうな展開です(=´∀｀)

中間選挙まで、待ちましょう。
私はRTNかIFFを買い増す予定です。円高に振れてくれないとドルが買えませんが。

ここいいですよねー！
私も欲しいと思ってますが、トランプが怖くて買えません(*´-`)

ずっと、前から欲しいと思っていた銘柄、買いました。

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