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No.559
野村レーティング引き上げ🚀 …
2024/05/28 17:17
野村レーティング引き上げ🚀
株価は2月16日の5,230円の高値をつけた後、対TOPIXで約25%アンダーパフォームした。要因は24.3期Q4決算でのQ0Q受注の大幅減少と粗利率下落、会社コメントなどによるNAND投資回復の期待後退、大株主ロックアップ解除による需給懸念などだろう。一方で、今回野村予想はGAA構造売上など中心に上方修正した。25.3期上期は受注の回復と、200mm向け装置売上増による粗利率上昇を確認できよう。同下期にはTSMCの2nmプロセスなどで導入されるGAA向けで、開発向けから量産向けに受注が移行、受注増が期待できるなど、今後は株価も業績アップサイドを意識した形成となろう。
中期的にはNAND売上の本格回復もカタリストとなろう。野村予想に現時点で織り込まないが、株主還方針と25.3期のネットキャッシュ転換、26.3期からの有利子負債償還も考慮した還元原資FCFプラス化などを勘案すると、株主還元拡大が26.3期以降に実現する可能性もある。
バリュエーション手法は前回から変更はない。26.3期修正EPS207.7円に対して、PER26~27倍(従来25~26倍、ベンチマークRN Large Cap(除く金融)上昇を反映)を適用した5,450円を目標株価とする。
素晴らしかった✨✨✨
2024/05/31 15:08
素晴らしかった✨✨✨