純金上場信託(現物国内保管型)【1540】の掲示板 2025/02/13〜2025/02/24

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LBMA と COMEX は長年にわたり、紙の金属を物理的な金属と交換できるという幻想を維持してきました。しかし、米国が市場から物理的な供給をますます減らしているため、紙ベースのシステムは高まる圧力に直面している。ほんの少量のペーパーメタルホルダーが物理的な配送を要求し始めると、紙市場の構造全体が崩壊します。

LBMAの共謀は終焉を迎える
LBMA は歴史的に、あらゆる問題の管理を支援してきました。金の流動性については、金庫室の運営を防ぐためにスワップやリースの取り決めが使用されてきました。しかし、米国の金融機関が現在、国際市場の支援よりも金の本国送還と貯蔵を優先しているため、LBMAは重要なバックストップを失っている。

この変化により、LBMA 地金銀行は物的不足に対してさらに脆弱になり、取引相手のリスクが増大し、未割り当ての金に対する信頼が損なわれます。米国の支援がなければ、地金銀行は決済を遅らせたり、スプレッドを拡大したり、償還を制限したりする可能性があり、紙の金システムをさらに暴露することになる。

LBMA は単純にゴールドが不足しています
ロンドンの金清算銀行（JPモルガン、HSBC、UBS、ICBCスタンダード）は、受け渡しに利用できる現物の金を使い果たし、現在はイングランド銀行の金融資に大きく依存している。しかし、こうした借入手段も枯渇しているように見える。

その結果、これらの銀行はロコ・ロンドンの金保有の流動性不足に直面し、未割り当ての「金信用」を取引するLBMA地金銀行間のカウンターパーティ・リスクが増大する。十分な現物の金が入手できないため、紙の金請求書が割引価格で取引されるようになり、実際の金属に変換することがますます困難になっていることが反映されています。