【為替本日の注目点】ドル円、半値戻しを突破

　ドル円は続伸し、５月２日以来となる１５６円台に乗せる。「半値戻し」である１５６円０４銭前後も抜き、１５６円２６銭までドル高が進行。ユーロドルでは「ドル安ユーロ高」が進む。ユーロドルは１．０８０７まで買われ、対円でも１６８円台半ばまで上昇。株式市場は依然としてまちまちの展開。ダウとＳ＆Ｐ５００は小幅安ながら、ナスダックは小幅高。債券は小幅に買われ、長期金利は４．４８％台に低下。金は大幅反落。原油も反発。

ドル／円　１５５．６９　～　１５６．２６
ユーロ／ドル　１．０７８７　～　１．０８０７
ユーロ／円　１６８．０９　～　１６８．６６
ＮＹダウ　－８１．３３　→　３９，４３１．５１ドル
ＧＯＬＤ　－３２．００　→　２，３４３．００ドル
ＷＴＩ　＋０．８６　→　７９．１２ドル
米１０年国債　－０．０１０　→　４．４８７％

【本日の注目イベント】
独　独４月消費者物価指数（改定値）
独　独５月ＺＥＷ景気期待指数
英　英４月失業率
英　英ＩＬＯ失業率（８－１０月）
米　４月生産者物価指数
米　クック・ＦＲＢ理事講演
米　パウエル・ＦＲＢ議長とオランダ中銀総裁が講演
米　バイデン大統領、米国の投資と雇用について演説（ホワイトハウス）

　１５６円手前で足踏み状態だったドル円はついに１５６円台に乗せ、今回の下落分の「半値戻し」を達成しました。達成するとしたら明日発表の「米４月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」がきっかけになるのかと考えていましたが、昨日はＮＹ連銀の調査で、米消費者の１年先インフレ期待が「３．３％」に上昇していたことが明らかになったことがドルを押し上げました。同指数は前月までは３％前後で推移していましたが、昨年１１月以来の高水準となりました。既に発表された「ミシガン大学消費者マインド」でも、消費者は今後もインフレが鈍化しないとの見方を強めており、ＦＲＢだけではなく消費者も、インフレの鈍化傾向には疑問を抱き始めていることが浮き彫りになりました。

　ドル円はこれ以外にもＦＲＢ高官の発言にも反応したようです。ジェファーソンＦＲＢ副議長は１３日クリーブランド連銀で開かれたイベントで、「インフレを当局目標に下げるという点で進展が鈍化していることから、政策金利を現在のような景気抑制的な領域に維持することが適切だ」と指摘し、「われわれは、インフレ率が２％目標へと下がることを示すさらなる証拠を探し続けている。そうした証拠が得られるまで、政策金利を景気抑制的な領域にとどめておくことが適切だろう」と述べ、１－３月期にインフレ面で進展が見られなかったことに懸念を表明した格好となりました。ボウマン理事に続き、副議長であるジェファーソン氏も利下げには否定的な認識を示したことで、再び利下げ観測が後退した模様です。

　さらに言えば、イエレン財務長官の発言もドル高に作用したようです。振り返ってみれば、ドル円が１５２円台に乗せた時も、さらに１５５円、１５８円台に乗せた時でさえも、政府・日銀は、口先では介入に強い姿勢を見せながらも実施には踏み切らず、筆者も何度か「介入できない何かがあるのでは」と、この欄でも書きましたが、やはり米財務省の存在があった模様です。イエレン財務長官はブルームバーグテレビジョンのインタビューで、為替市場での政府介入には後ろ向きな見方を示し、Ｇ７各国による介入にはなおさら否定的な姿勢を明らかにしました。イエレン氏は「Ｉ’ｍ　ｎｏｔ　ｇｏｉｎｇ　ｔｏ　ｃｏｍｍｅｎｔ　ｏｎ　ａ　ｓｉｔｕａｔｉｏｎ　ｉｎ　ｓｐｅｃｉｆｉｃ　ｃｏｕｎｔｒｙ」（特定な国についてのコメントはするつもりはない）としながらも、「それぞれの国にとって介入は可能だ。よりファンダメンタルな変化を伴わない限り、極めてまれなケースであるべきで、貿易相手国に伝達するのが適切だろう」と説明していました。また、「ドル相場を見る上でどの通貨を注視しているか」という質問に対しては、「ユーロと円、人民元だ」と答えています。介入した後も、「介入したかどうかについては、ノーコメントだ」と神田財務官は答えていましたが、これで明確に「介入した」と発言できなかった理由も判明したと思われます。ブラジルで行われたＧ２０の際、日米韓の為替責任者がＧ２０に先立ち、敢えて３者会合を開催しましたが、「ここで介入についてイエレン長官からは『色よい返事』はもらえなかった」と考えると、その後の行動や発言が理解できそうな気がします。

　ドル円は「半値戻し」を達成しました。次のターゲットは「６１．８％戻し」にあたる１５７円前後です。

　本日のドル円は１５５円５０銭～１５６円８０銭程度を予想します。

（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）