ＦＲＢ量的引き締め、2025年に終了も－ＮＹ連銀が２つのシナリオ示す

（ブルームバーグ）： 米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）はバランスシートの縮小を2025年に停止する可能性があることが、ニューヨーク連銀の予測で示された。

同連銀のトレーディングデスクは17日公表の年次リポートで、２つのシナリオを提示。量的引き締め（ＱＴ）として知られるバランスシート縮小は2025年早期か半ばに終了する可能性があると見積もった。銀行の準備預金残高は翌26年までに約２兆5000億－３兆ドル（約386兆－463兆円）に減少するとしている。

米金融当局者は先月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合で、バランスシート縮小プロセスを減速させる計画について議論を開始。ただ、何も決定は下されなかった。同会合の議事要旨によれば、当局者は前回にポートフォリオの縮小を試みた2019年の市場混乱を考えると、さらなる縮小には慎重なアプローチをとることが適切であると「おおむね判断」した。

ニューヨーク連銀のリポートで示された「準備預金の規模がより大きい」シナリオでは、バランスシートは約６兆5000億ドルに縮小される。一方、「準備預金の規模がより小さい」シナリオでは、６兆ドルまで圧縮される。

ウォール街では流動性を保証し、過去に起きた金融市場の混乱を回避するために適切となる準備預金の水準に注目が集まっている。市中銀行がＦＲＢに預けている準備預金残高は現在約３兆6000億ドル。当局者らはこれを「潤沢」だと表現しており、「十分」な水準を目指しているとしている。パウエルＦＲＢ議長は先月のＦＯＭＣ会合後の記者会見で、十分な水準について、潤沢より「やや少ない」と説明していた。

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原題：New York Fed Says Quantitative Tightening Could Stop in 2025（抜粋）

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