「スラムダンク」トレードか、100％下落ヘッジうたう株式ＥＴＦが登場

（ブルームバーグ）： それは守勢に徹する株式投資家にとって、あたかもスラムダンクシュートのように確実性の高いトレードに聞こえる。 下落なしで株式市場に投資できる上場投資信託（ＥＴＦ）が宣伝文句だ。

カラモス・インベストメンツは22日、Ｓ＆Ｐ500種株価指数とナスダック100指数、ラッセル2000指数のリターンの一部に連動する「ストラクチャードプロテクション」ＥＴＦの上場申請を行った。届け出によれば、オプション市場を通じて下落を100％ヘッジする。

「カラモスＳ＆Ｐ500ストラクチャード・オルト・プロテクションＥＴＦ」は、プラス9.65％までを上限に「ＳＰＤＲ Ｓ＆Ｐ500ＥＴＦトラスト」（ティッカーＳＰＹ）と同等の価格リターンを目指す。

フルプロテクションを得たい投資家は2024年５月１日に購入し、何が起きても25年４月30日まで保有する必要がある。その後、新たなカバー期間が設定される。

目論見書によると、ＣＰＳＭは予定される他のＥＴＦラインアップと同様、市場のボラティリティーに備える形でコールオプションとプットオプションを組み合わせて売買し、デリバティブ（金融派生商品）に資産を投資する。だが規制・監督当局への届け出では、求められるダウンサイドプロテクション提供に成功する保証はないとしている。

カラモスのＥＴＦ責任者マット・カウフマン氏は「リスクフリーレートが５％を上回る現状で、オプションベース商品の発行体は、100％のキャピタルプロテクションについて有意なアップサイドパーティシペーションを実現できる」と説明した。

原題：New Stock ETFs Are Coming That Offer ‘100%’ Downside Protection（抜粋）

(c)2024 Bloomberg L.P.