米３月雇用者数、予想上回る３０．３万人増―失業率は３．８％に低下（１）

＜チェック・ポイント＞
●賃金は前月比０．３％増、前年比４．１％増に鈍化―インフレ圧力緩和
　
●ヘルスケアとレジャー・接客業、建設業が急増―政府部門も増加
　
●先物市場、６月利下げ開始予想を７月以降に先送り
　
　
　
　
　米労働省が先週末（５日）発表した３月雇用統計は非農業部門雇用者数が前月比３０万３０００人の純増と、前月（２月）の２７万人増（改定前２７万５０００人増）から２カ月連続で伸びが加速、２３年１月（４８万２０００人増）以来、１年２カ月ぶりの高い伸びとなった。市場予想（２０万－２１万４０００人増）も約１．５倍上回り、サプライズとなった。
　
　対照的に家計調査の失業率は３．８％と、前月（２月）の３．９％を下回った。市場予想と一致、１月の３．７％以来、２カ月ぶりの低水準となった。
　
　失業率が低下したのは、失業率の計算で分母にあたる、労働力人口が前月比４６万９０００人増と、２月の同１５万人増を上回り、急増した一方で、失業者数が前月比２万９０００人減と、２月の同３３万４０００人増のあと、急減したため。雇用者数も同４９万８０００人増と、２月の同１８万４０００人減から大幅増加となった。雇用急増は２４歳以下の若年層の急増を反映した。２５歳から５４歳までの中核の雇用者数はやや減少したが、依然堅調で、全体的には雇用市場は良好を維持している。
　
　市場が注目していた、労働市場への参加の程度を示す労働者の市場参加率（軍人を除く１６歳以上の総人口で労働力人口を割ったもの）は６２．７％と、前月の６２．５％から上昇した。市場参加率の上昇はインフレ圧力を弱め、雇用市場のタイト（ひっ迫）を示す。
　
　また、過去の１月と２月の雇用者数は計２万２０００人の上方改定となった。
　
　３月の雇用統計の強い結果を受け、米債券市場では米経済の強さが確認されたとして、国債が売られ、債券価格と反対方向に動く利回りが急上昇した。政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標に敏感な２年国債利回りは統計発表後、４．７１％と、前日終値比０．０６９ポイント上昇。１０年国債利回りも約０．０７４ポイント上昇の４．３８２％と、いずれも３月１５日以来の高水準に接近した。株式市場でも株価先物指数が下落した。市場では米経済の好調ぶりを受け、６月からの利下げサイクル開始が遅れるリスクが高まったと懸念している。
　
　また、金利先物市場では、ＦＯＭＣが政策金利を変更する確率を示すＣＭＥのＦｅｄＷａｃｔｈツールによると、次回５月１日会合での据え置き予想確率は９８％超織り込んでいるものの、６月１２日会合での０．２５ポイントの利下げ開始の確率が前日の６５．９％から５７．１％に低下。７月３１日会合での利下げ確率は７４．８％（前日は８０．７％）、９月１８日会合の利下げ確率は９１．８％となっており、利下げ開始は従来の６月予想から７月以降にずれ込んだ。
　
提供：ウエルスアドバイザー社
（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）